Стандартите за отчитане на въглеродните емисии хвърлят в хаос инвеститорите
Справя ли се Ford по-добре с намаляването на излъчванията от съперника си Toyota? Дали BP е по-екологична от Shell? За вложителите, които се стремят да отстранят от портфейлите си изоставащите в региона на климата компании, това са жизненоважни въпроси, само че съществуващите насоки за докладване на излъчванията и новите правила, които следва да бъдат въведени в Съединени американски щати и Европа, надали ще дадат безапелационни отговори, написа в собствен разбор Reuters. Повечето огромни западни компании употребяват корпоративния стандарт на Greenhouse Gas Protocol (GHGP) за отчитане на излъчванията, като насоките ще бъдат част от рамката на наложителните стандарти на Европейски Съюз, които ще влязат в действие през идната година. Съединените щати също са напът да разгласят сходни правила тази година, а корпоративният стандарт, въведен за първи път през 2001 година и преразгледан през 2004 година, е залегнал и в други интернационалните стандарти за отчитане на излъчванията. Но насоките, които се следят от Световния бизнес съвет за стабилно развиване и Института за международни запаси, дефинират необятно трите съществени категории излъчвания, които фирмите би трябвало да рапортуват, като оставят доста благоприятни условия за пояснение.
Множество вложители, интервюирани от Reuters, декларират, че въпреки GHGP да е от решаващо значение за осветляване на корпоративните излъчвания, може да се окаже мъчно да се съпоставят фирмите и това до известна степен ще остане по този начин даже и с новите наложителни правила.
" Все повече компании оповестяват информация, само че с какво качество в действителност ще се случва това? ", пита Ванеса Бингъл, шеф в Alpha Financial Markets Consulting, която съветва мениджъри на активи по въпросите на устойчивото вложение. Емисии през целия витален цикъл Пример за това е автомобилния бранш. Въпреки че 20 от 30-те най-големи автомобилни производители рапортуват за излъчванията, свързани с техните вериги за доставки - известни като обсег 3 според протокола, разбор на изследователската компания Signal Climate Analytics (SCA), представен от осведомителната организация, демонстрира разнообразни подходи в метода, по който те оповестяват данните, както и факторите, залегнали в основата на техните калкулации. Към март 2023 година да вземем за пример единствено пет автомобилни производители са обявили своите догатки за междинния живот на своите коли и за еквивалента на въглероден диоксид, отделян на изминат километър. Това прави сравненията сложни. Нереалистично ниски стойности за периода на употреба биха могли да накарат колите да наподобяват по-малко замърсяващи, в сравнение с са в реалност, декларира изпълнителният ръководител на SCA Дейвид Лубин.
В общественото си показване през 2021 година пред CDP - организация с нестопанска цел, която ръководи световната система за обявяване на въздействието върху околната среда за вложители, компании и държавни управления, японският производител на коли Subaru декларира, че неговите коли изминават приблизително по 130 000 км през целия си живот. През 2022 година компанията не дава спомагателна информация по тематиката, само че търсене в английската версия на уеб страницата за коли втора употреба AutoTrader на 31 юли демонстрира 988 Subaru за продажба, от които 263, или една четвърт, са минали най-малко 130 000 км.
От производителя разясняват пред Reuters, че цифрата от 130 000 км се отнася за колите, продадени в Япония. За Европейски Съюз компанията показва 162 500 км, а за Северна Америка, където се осъществят по-голямата част от продажбите ѝ, 228 800 км - информация, която до момента не е била оповестена. Да сравняваш ябълки и портокали Експертите декларират, че излъчванията от обсег 3 са най-трудни за оценка от трите области, защото фирмите би трябвало да разчитат на данни от клиенти и снабдители за своите калкулации. Лубин от SCA декларира, че данните от обсег 3 са много лимитирани по своята полза, без да се изследва по какъв начин фирмите вършат своите калкулации и какъв брой рационални са догатките, на които се основават техните данни. Въпреки това доста вложители деликатно изследват данните за въглеродните излъчвания, с цел да преценяват какъв брой замърсява дадена компания, къде стои по отношение на съперниците си и по какъв начин това може да се отрази на крайния резултат и цената на акциите.
За Лаура Кейн, началник на отдела за ESG проучвания във Voya Investment Management, която е част от Voya Financial и ръководи активи на стойност към 323 милиарда $, в доста случаи това е като да сравняваш ябълки с портокали. Кейн споделя, че нейната компания купува данни от трети страни от снабдители на рейтинги, които имат за цел да възстановяват и оценят данните, правейки ги по-съпоставими в другите браншове, само че това носи своите провокации.
" Между доставчиците има много разлики, провокирани от непоследователното отчитане от страна на фирмите и другите методики за оценка и обобщаване ", подчертава тя. В същото време единствено огромните вложители разполагат с задоволително дълбоки джобове, с цел да заплащат за такива данни и да наемат екипи, които да ги правят оценка. Това слага по-малките в неравностойно състояние, споделят специалистите. Смесица от правила Европейски Съюз вкара наложително обявяване на въглеродни излъчвания за към 50 000 компании, опериращи в блока, от идната година, до момента в който новите правила в Съединени американски щати би трябвало да бъдат въведени тази година. Тези старания показват желанието на държавните управления да заменят смесицата от правила в частния бранш със наложителни правила, които да улеснят битката с явлението доста компании да употребяват ESG политиките главно с рекламна цел.
Джими Джиа, откривател в Oxford Smith School of Enterprise and the Environment, декларира, че с изключение на разликите в определянето на това какво би трябвало да се регистрира според съществуващите насоки на GHGP, фирмите могат да употребяват разнообразни способи за пресмятане или показване на данните.
" Инвеститорите би трябвало да схванат дали разликата се дължи на оперативната активност, или на това, че предприятията са приложили разнообразни методологии за пресмятане ", споделя Джиа, съавтор на изследване за съпоставимостта на данните за излъчванията. Друга област на угриженост на вложителите е методът, по който сдруженията регистрират личното си ползване на сила, или излъчванията от обсег 2. GHGP разрешава на сдруженията да купуват зелена сила, с цел да компенсират своите излъчвания, като употребяват договорни принадлежности като документи за възобновима сила, и да отразяват това в своите доклади. Но протоколът също по този начин разрешава потреблението на разнообразни способи за отчитане - пазарни или основани на местоположението, когато фирмите пресмятат цифрите по обсег 2. Пазарният метод обаче може да не отразява тъкмо метода, по който е генерирана употребяваната сила, което да докара до умозаключение от страна на вложителите, че дадена компания замърсява по-малко, в сравнение с в реалност. " Пазарните способи отварят вратата за креативно счетоводство ", безапелационни са от английския управител на активи abrdn.
От 8400 компании, които рапортуват данни в международен мащаб на CDP, 70% са докладвали данни за обсег 2, като 31% са показали както пазарни, по този начин и основани на местоположението данни, 33% - единствено основани на местоположението, а 6% - единствено пазарни.
Назряващи промени Европейските и американските регулаторни органи и чиновниците на ISSB, интервюирани от Reuters, одобряват рецензиите към GHGP, само че настояват, че новите стандарти на Европейски Съюз, Съединени американски щати и в международен мащаб са единствено началото на пътя към по-точно отчитане. Педро Фариа, началник на отдела по околна среда в EFRAG, органът на Европейски Съюз, който изготвя стандартите за обявяване на блока, декларира, че приоритет е оповестяванията на излъчванията да станат наложителни, преди да се усъвършенства качеството им, и че те са единствено една част от пъзела. " В последна сметка нещото, от което се нуждаете от фирмите, е с изключение на да регистрират излъчванията си да рапортуват своите вложения в сферата, проектите си за преход, измененията в тактиката си. Някои от тези аспекти са даже по-важни от точните числа за въглеродните излъчвания ", споделя той. Консултациите за вероятни промени в рамката на GHGP са привлекли над 230 оферти до момента, от които 150 са оповестени, а останалите - поверителни. Всички те се чака да влязат в действие най-рано от 2025 г. " Цялата противоположна връзка, споделена по време на този развой, ще бъде прегледана и ще послужи за установяване на обсега и евентуалните подходи за осъществяване на актуализации на съществуващите стандарти или за създаване на спомагателни насоки ", показва в умозаключение Панкай Бхатия, шеф на GHG Protocol.
Множество вложители, интервюирани от Reuters, декларират, че въпреки GHGP да е от решаващо значение за осветляване на корпоративните излъчвания, може да се окаже мъчно да се съпоставят фирмите и това до известна степен ще остане по този начин даже и с новите наложителни правила.
" Все повече компании оповестяват информация, само че с какво качество в действителност ще се случва това? ", пита Ванеса Бингъл, шеф в Alpha Financial Markets Consulting, която съветва мениджъри на активи по въпросите на устойчивото вложение. Емисии през целия витален цикъл Пример за това е автомобилния бранш. Въпреки че 20 от 30-те най-големи автомобилни производители рапортуват за излъчванията, свързани с техните вериги за доставки - известни като обсег 3 според протокола, разбор на изследователската компания Signal Climate Analytics (SCA), представен от осведомителната организация, демонстрира разнообразни подходи в метода, по който те оповестяват данните, както и факторите, залегнали в основата на техните калкулации. Към март 2023 година да вземем за пример единствено пет автомобилни производители са обявили своите догатки за междинния живот на своите коли и за еквивалента на въглероден диоксид, отделян на изминат километър. Това прави сравненията сложни. Нереалистично ниски стойности за периода на употреба биха могли да накарат колите да наподобяват по-малко замърсяващи, в сравнение с са в реалност, декларира изпълнителният ръководител на SCA Дейвид Лубин.
В общественото си показване през 2021 година пред CDP - организация с нестопанска цел, която ръководи световната система за обявяване на въздействието върху околната среда за вложители, компании и държавни управления, японският производител на коли Subaru декларира, че неговите коли изминават приблизително по 130 000 км през целия си живот. През 2022 година компанията не дава спомагателна информация по тематиката, само че търсене в английската версия на уеб страницата за коли втора употреба AutoTrader на 31 юли демонстрира 988 Subaru за продажба, от които 263, или една четвърт, са минали най-малко 130 000 км.
От производителя разясняват пред Reuters, че цифрата от 130 000 км се отнася за колите, продадени в Япония. За Европейски Съюз компанията показва 162 500 км, а за Северна Америка, където се осъществят по-голямата част от продажбите ѝ, 228 800 км - информация, която до момента не е била оповестена. Да сравняваш ябълки и портокали Експертите декларират, че излъчванията от обсег 3 са най-трудни за оценка от трите области, защото фирмите би трябвало да разчитат на данни от клиенти и снабдители за своите калкулации. Лубин от SCA декларира, че данните от обсег 3 са много лимитирани по своята полза, без да се изследва по какъв начин фирмите вършат своите калкулации и какъв брой рационални са догатките, на които се основават техните данни. Въпреки това доста вложители деликатно изследват данните за въглеродните излъчвания, с цел да преценяват какъв брой замърсява дадена компания, къде стои по отношение на съперниците си и по какъв начин това може да се отрази на крайния резултат и цената на акциите.
За Лаура Кейн, началник на отдела за ESG проучвания във Voya Investment Management, която е част от Voya Financial и ръководи активи на стойност към 323 милиарда $, в доста случаи това е като да сравняваш ябълки с портокали. Кейн споделя, че нейната компания купува данни от трети страни от снабдители на рейтинги, които имат за цел да възстановяват и оценят данните, правейки ги по-съпоставими в другите браншове, само че това носи своите провокации.
" Между доставчиците има много разлики, провокирани от непоследователното отчитане от страна на фирмите и другите методики за оценка и обобщаване ", подчертава тя. В същото време единствено огромните вложители разполагат с задоволително дълбоки джобове, с цел да заплащат за такива данни и да наемат екипи, които да ги правят оценка. Това слага по-малките в неравностойно състояние, споделят специалистите. Смесица от правила Европейски Съюз вкара наложително обявяване на въглеродни излъчвания за към 50 000 компании, опериращи в блока, от идната година, до момента в който новите правила в Съединени американски щати би трябвало да бъдат въведени тази година. Тези старания показват желанието на държавните управления да заменят смесицата от правила в частния бранш със наложителни правила, които да улеснят битката с явлението доста компании да употребяват ESG политиките главно с рекламна цел.
Джими Джиа, откривател в Oxford Smith School of Enterprise and the Environment, декларира, че с изключение на разликите в определянето на това какво би трябвало да се регистрира според съществуващите насоки на GHGP, фирмите могат да употребяват разнообразни способи за пресмятане или показване на данните.
" Инвеститорите би трябвало да схванат дали разликата се дължи на оперативната активност, или на това, че предприятията са приложили разнообразни методологии за пресмятане ", споделя Джиа, съавтор на изследване за съпоставимостта на данните за излъчванията. Друга област на угриженост на вложителите е методът, по който сдруженията регистрират личното си ползване на сила, или излъчванията от обсег 2. GHGP разрешава на сдруженията да купуват зелена сила, с цел да компенсират своите излъчвания, като употребяват договорни принадлежности като документи за възобновима сила, и да отразяват това в своите доклади. Но протоколът също по този начин разрешава потреблението на разнообразни способи за отчитане - пазарни или основани на местоположението, когато фирмите пресмятат цифрите по обсег 2. Пазарният метод обаче може да не отразява тъкмо метода, по който е генерирана употребяваната сила, което да докара до умозаключение от страна на вложителите, че дадена компания замърсява по-малко, в сравнение с в реалност. " Пазарните способи отварят вратата за креативно счетоводство ", безапелационни са от английския управител на активи abrdn.
От 8400 компании, които рапортуват данни в международен мащаб на CDP, 70% са докладвали данни за обсег 2, като 31% са показали както пазарни, по този начин и основани на местоположението данни, 33% - единствено основани на местоположението, а 6% - единствено пазарни.
Назряващи промени Европейските и американските регулаторни органи и чиновниците на ISSB, интервюирани от Reuters, одобряват рецензиите към GHGP, само че настояват, че новите стандарти на Европейски Съюз, Съединени американски щати и в международен мащаб са единствено началото на пътя към по-точно отчитане. Педро Фариа, началник на отдела по околна среда в EFRAG, органът на Европейски Съюз, който изготвя стандартите за обявяване на блока, декларира, че приоритет е оповестяванията на излъчванията да станат наложителни, преди да се усъвършенства качеството им, и че те са единствено една част от пъзела. " В последна сметка нещото, от което се нуждаете от фирмите, е с изключение на да регистрират излъчванията си да рапортуват своите вложения в сферата, проектите си за преход, измененията в тактиката си. Някои от тези аспекти са даже по-важни от точните числа за въглеродните излъчвания ", споделя той. Консултациите за вероятни промени в рамката на GHGP са привлекли над 230 оферти до момента, от които 150 са оповестени, а останалите - поверителни. Всички те се чака да влязат в действие най-рано от 2025 г. " Цялата противоположна връзка, споделена по време на този развой, ще бъде прегледана и ще послужи за установяване на обсега и евентуалните подходи за осъществяване на актуализации на съществуващите стандарти или за създаване на спомагателни насоки ", показва в умозаключение Панкай Бхатия, шеф на GHG Protocol.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ