Глобалната икономика все още е на път за постепенно възстановяване,

Глобалната стопанска система към момента е на път за последователно възобновяване, само че възходящите финансови опасности и непрекъснатата инфлация заплашват това, което е исторически ниско равнище на напредък, и възможностите за твърдо приземяване са нарастнали внезапно, сподели Международният валутен фонд във вторник.МВФ, кредиторът от последна инстанция, употребява внимателен звук, когато стартира годишните си пролетни срещи във Вашингтон, окръг Колумбия. Една от аргументите: неотдавнашните банкови разтърсвания илюстрират опасенията, които икономистите на МВФ показват от известно време, защото централните банкери стегнаха паричната политика.„ Доминират рисковете от намаление и мъглата към международните стопански вероятности се сгъсти “, написа шефът по проучванията на МВФ Пиер-Оливер Гуринчас в обява в блога на МВФ, който се състои от 190 страни.Ако напрежението във финансовия бранш бъде овладяно – базовият случай на МВФ – неговите икономисти чакат световният напредък да доближи дъното си от 2,8%. Това е преди да се увеличи до 3% през идната година, с 0,1 процентни пункта под прогнозите на групата за януари и отражение на крехкостта на възобновяване, възходящите финансови опасности и непрекъснатата инфлация.Но в това, което МВФ разказва като „ достоверен различен сюжет “, при който финансовият бранш е изправен пред спомагателни напрежения, световният напредък може да падне до 2,5% тази година, най-слабият от световния спад от 2001 година, с изключение на тъгите на пандемията през 2020 година и световната финансовата рецесия през 2009 г.Развитите стопански системи виждат най-изразено закъснение на растежа, като главният сюжет на МВФ приканва за напредък от едвам 1,3% тази година спрямо 2,7% предходната година. МВФ чака Съединени американски щати да набъбнат с 1,6% тази година и 1,1% през идната година – малко по-добре от упованията през януари от 1,4% за тази година и 1% за идната. В Европа обстановката е по-смесена, като МВФ чака напредък от едвам 0,8% тази година, малко по-висок от януари. Но чака напредък от едвам 1,4% през идната година, което е спад от предстоящите 1,6%.Развиващите се пазари са на път за по-силен напредък, като Китай към момента се чака да нарасне с 5,2% тази година, защото се възвръща от облекчаването на рестриктивните мерки на Covid, и с 4,5% през идната. Очаква се Индия да нарасне с 5,9% тази година и още по-бързо с 6,3% през идната година.Инфлацията продължава да съставлява предизвикателство за политиците, защото се задържа по-дълго от предстоящото. МВФ чака инфлацията да доближи 7% тази година и 4,9% през 2024 година по отношение на миналогодишните 8,7%.Глобалната инфлация се охлади заради внезапното превръщане на цените на силата и храните, само че Гуринчас отбелязва, че главната инфлация, която изключва тези два фактора, към момента не е достигнала своя връх в доста страни и пазарите на труда остават доста мощни в развитите стопански системи. Това може да наложи централните банкери да затегнат в допълнение паричната политика или за по-дълго от предстоящото.Все отново Гуринчас не вижда серпантина на заплатите, като номиналните растежи на заплатите към момента изостават от нарастванията на цените, което води до спад на действителните заплати. Докато той чака действителните заплати да се покачат, по-високите корпоративни маржове би трябвало да разрешат на фирмите да поемат удара от по-високите разноски за труд.По-притеснителното за Гуринчас е въздействието върху финансовия бранш от внезапното повишаване на лихвените проценти, защото Федералният запас и други стегнаха паричната политика, с неотдавнашни финансови проблеми в Обединеното кралство предходната есен и неотдавнашната районна банкова турбуленция в Съединени американски щати, подчертаващи „ забележителната уязвимости както измежду банките, по този начин и измежду небанковите финансови медиатори. “Ако банките станат по-предпазливи и лимитират още повече кредитирането, защото се оправят с увеличените разноски за финансиране, МВФ чака в допълнение понижение на производството с 0,3% в международен мащаб тази година. МВФ също предизвестява, че финансовата система може да бъде подложена на спомагателни тествания. Потенциални проблематични места: Финансови институции с прекомерно огромен ливъридж, кредитен или лихвен риск, свръхзависимост от краткосрочно финансиране или в юрисдикции с „ лимитирано фискално пространство “ или страни с по-слаби възприемани основи, изключително в нововъзникващи и разрастващи се стопански системи.Ако световните финансови условия се затегнат внезапно при „ събитие без риск “, това може да провокира огромни финансови потоци от уязвими нововъзникващи и разрастващи се пазари. Доларът може да нарастне, защото вложителите бягат на безвредно място, а световната интензивност може да се изправи пред внезапен спад. Комбинирано, това може да докара до „ сериозен “ сюжет за утежняване, за който МВФ дава шансове от 15%, и който може да забави световния напредък до единствено 1% тази година.Политиците са натоварени със задачата да се движат по „ стеснен път “, като остават постоянни в напъните си за битка с инфлацията, само че са подготвени да завъртят и разпрострат цялостните си принадлежности за справяне с последствията, в това число опасенията за финансовата непоклатимост.Средносрочната вероятност също е слаба, като МВФ планува стопански напредък след пет години от единствено 3% в международен мащаб, най-ниската средносрочна прогноза от 1990 година насам. Тази прогноза отразява структурно закъснение на китайската стопанска система, белезите от пандемията, по-бавното темпото на структурните промени и „ възходящата и все по-реална опасност “ от обособяване, което води до повече комерсиално напрежение, по-малко директни вложения и по-бавен ритъм на нововъведения и приемане на технологии, до момента в който светът се разпада на блокове.Новото „ обикновено “ може да бъде по-бавен напредък и това прави международната стопанска система по-уязвима към финансови злополуки и капани на икономическата политика, задаващи се на хоризонта.