Високите военни разходи на Русия са напът да се обърнат срещу Москва
Малко са валутите, които през последната година се показаха толкоз зле, колкото съветската рубла. Миналия септември един американски $ можеше да купи малко над 60 рубли. Тези дни - надмина 100. Спадът е както алегоричен удар за елементарните руснаци, за които мощната валута значи мощна страна, по този начин и мотив за напрежение в съветското ръководство. Той разруши консенсуса измежду съветските политици от предходната година, когато централната банка и финансовото министерство работеха ръка за ръка. Сега, когато инфлацията се повишава, а растежът се забавя, двете институции се обръщат една против друга. Залогът е способността на страната да води ефикасна война.
По време на ранните стадии на спора съветските държавници имаха ясна задача: да спрат срутва на стопанската система. Веднага след началото на нашествието това означаваше да попречат на хората да теглят пари от финансовата система, като приложат финансов надзор и удвоят лихвения %. Валутата доближи дъно от 135 рубли за $, преди да се възвърне. Икономиката потъна, а по-късно се усъвършенства. Със сочните доходи от продажби на петрол и газ финансовото министерство удържа ситуацията посредством разточителни разноски за защита и обществени помощи.
Силният експорт на нефт и газ поддържа и рублата, като понижи цените на вноса, а оттова и инфлацията. Това разреши на централната банка да се приспособи към фискалната агресия, като понижи лихвените проценти под равнищата от навечерието на нашествието. В хода на 2022 година потребителските цени се покачиха с 14%, а действителният Брутният вътрешен продукт понижа с 2% - едва показване, само че доста по-добро от прогнозите. Миналия месец Владимир Путин означи, че етапа на възобновяване на съветската стопанска система е завършила.
Реклама Разривът с централната банка
Новият стадий на икономическата война слага държавните чиновници пред сложен избор. Финансовото министерство желае да поддържа стопанската система преди президентските избори през март. Bloomberg заяви, че Русия възнамерява да усили разноските си за защита от 3.9% на 6% от Брутният вътрешен продукт. Министерството на финансите желае повече разноски за обществено обезпечаване. Путин се надява да подтиква стопанската система. Наскоро той се похвали с рекордно ниския % на безработица в Русия и го назова един от най-важните индикатори за успеваемостта на цялата ни икономическа политика (наборната работа и емиграцията без подозрение са помогнали).
Централната банка обаче към този момент не е склонна да спомага. Проблемът стартира с рублата. Тя върви надолу частично тъй като предприемачите изтеглят пари от страната. Ниските цени на петрола през по-голямата част от тази година понижиха цената на износа. В същото време Русия откри нови способи да си набира артикули като микрочипове и газирани питиета. В резултат на това по-големият импорт увеличи търсенето на задгранична валута и понижи цената на рублата.
Падащата валута ускорява инфлацията в Русия, защото цената на вноса се покачва. В тази посока работят и фискалните тласъци, предизвести в скорошно изказване шефът на централната банка Елвира Набиулина. За година потребителските цени са се повишили с 5.5% към септември по отношение на 4.3% към юли. Има признаци за резултати от " втори кръг ", при които днешната инфлация води до още повече на следващия ден. Ръстът на номиналните заплати е над 50% по-бърз по отношение на темпа преди пандемията, макар че растежът на продуктивността остава слаб. По-високите заплати усилват разноските на фирмите и те евентуално ще ги трансферират под формата на по-високи цени. Инфлационните упования се покачват.
Това принуди госпожа Набиулина да вземе ограничения. През август централната банка шокира пазарите, като увеличи лихвите с 3.5 процентни пункта, а по-късно с още един процентен пункт месец по-късно с вярата, че по-високите лихви ще накарат задграничните вложители да купуват рубли. Освен това по-високата цена на заемите би трябвало да ограничи вътрешното търсене на импорт.
Реклама
Но високите лихви основават проблеми на финансовото министерство. По-бавният стопански напредък значи повече безработица и по-малко нарастване на заплатите. Разходите по заемите на притежателите на ипотеки се покачват, както и тези на самото държавно управление. Миналия декември финансовото министерство реши, че е добра концепция да емитира повече дълг с променлива рента - тъкмо когато разноските по заемите започнаха да порастват. Високите лихви накараха ведомството да анулира плануван аукцион през август.
Путин желае невъзможното - да защищити рублата без спомагателни покачвания на лихвените проценти. Затова той накара политиците да търсят изобретателни решения. Те изследват две съществени благоприятни условия: ръководство на валутата и увеличение на износа на сила. Нито една от тях не наподобява да работи.
Неуспешни тактики
Да стартираме с валутата. Правителството се пробва да задължи експортьорите да се откажат от още кеш и да създадат по-трудно парите да напущат страната. През август формалните лица започнаха да приготвят " насоки ", които да " предлагат " на компаниите да връщат освен приходите от продажби, само че и заплащанията на дивиденти и задграничните заеми. На 20 септември заместник-министърът на финансите Алексей Моисеев загатна, че се обмисля финансов надзор, с цел да спре приключването на пари даже към " другарски " страни. Малко по-късно подобен беше въведен.
Правителството се пробва да задължи експортьорите да се откажат от още кеш и да създадат по-трудно парите да напущат страната.
По време на ранните стадии на спора съветските държавници имаха ясна задача: да спрат срутва на стопанската система. Веднага след началото на нашествието това означаваше да попречат на хората да теглят пари от финансовата система, като приложат финансов надзор и удвоят лихвения %. Валутата доближи дъно от 135 рубли за $, преди да се възвърне. Икономиката потъна, а по-късно се усъвършенства. Със сочните доходи от продажби на петрол и газ финансовото министерство удържа ситуацията посредством разточителни разноски за защита и обществени помощи.
Силният експорт на нефт и газ поддържа и рублата, като понижи цените на вноса, а оттова и инфлацията. Това разреши на централната банка да се приспособи към фискалната агресия, като понижи лихвените проценти под равнищата от навечерието на нашествието. В хода на 2022 година потребителските цени се покачиха с 14%, а действителният Брутният вътрешен продукт понижа с 2% - едва показване, само че доста по-добро от прогнозите. Миналия месец Владимир Путин означи, че етапа на възобновяване на съветската стопанска система е завършила.
Реклама Разривът с централната банка
Новият стадий на икономическата война слага държавните чиновници пред сложен избор. Финансовото министерство желае да поддържа стопанската система преди президентските избори през март. Bloomberg заяви, че Русия възнамерява да усили разноските си за защита от 3.9% на 6% от Брутният вътрешен продукт. Министерството на финансите желае повече разноски за обществено обезпечаване. Путин се надява да подтиква стопанската система. Наскоро той се похвали с рекордно ниския % на безработица в Русия и го назова един от най-важните индикатори за успеваемостта на цялата ни икономическа политика (наборната работа и емиграцията без подозрение са помогнали).
Централната банка обаче към този момент не е склонна да спомага. Проблемът стартира с рублата. Тя върви надолу частично тъй като предприемачите изтеглят пари от страната. Ниските цени на петрола през по-голямата част от тази година понижиха цената на износа. В същото време Русия откри нови способи да си набира артикули като микрочипове и газирани питиета. В резултат на това по-големият импорт увеличи търсенето на задгранична валута и понижи цената на рублата.
Падащата валута ускорява инфлацията в Русия, защото цената на вноса се покачва. В тази посока работят и фискалните тласъци, предизвести в скорошно изказване шефът на централната банка Елвира Набиулина. За година потребителските цени са се повишили с 5.5% към септември по отношение на 4.3% към юли. Има признаци за резултати от " втори кръг ", при които днешната инфлация води до още повече на следващия ден. Ръстът на номиналните заплати е над 50% по-бърз по отношение на темпа преди пандемията, макар че растежът на продуктивността остава слаб. По-високите заплати усилват разноските на фирмите и те евентуално ще ги трансферират под формата на по-високи цени. Инфлационните упования се покачват.
Това принуди госпожа Набиулина да вземе ограничения. През август централната банка шокира пазарите, като увеличи лихвите с 3.5 процентни пункта, а по-късно с още един процентен пункт месец по-късно с вярата, че по-високите лихви ще накарат задграничните вложители да купуват рубли. Освен това по-високата цена на заемите би трябвало да ограничи вътрешното търсене на импорт.
Реклама
Но високите лихви основават проблеми на финансовото министерство. По-бавният стопански напредък значи повече безработица и по-малко нарастване на заплатите. Разходите по заемите на притежателите на ипотеки се покачват, както и тези на самото държавно управление. Миналия декември финансовото министерство реши, че е добра концепция да емитира повече дълг с променлива рента - тъкмо когато разноските по заемите започнаха да порастват. Високите лихви накараха ведомството да анулира плануван аукцион през август.
Путин желае невъзможното - да защищити рублата без спомагателни покачвания на лихвените проценти. Затова той накара политиците да търсят изобретателни решения. Те изследват две съществени благоприятни условия: ръководство на валутата и увеличение на износа на сила. Нито една от тях не наподобява да работи.
Неуспешни тактики
Да стартираме с валутата. Правителството се пробва да задължи експортьорите да се откажат от още кеш и да създадат по-трудно парите да напущат страната. През август формалните лица започнаха да приготвят " насоки ", които да " предлагат " на компаниите да връщат освен приходите от продажби, само че и заплащанията на дивиденти и задграничните заеми. На 20 септември заместник-министърът на финансите Алексей Моисеев загатна, че се обмисля финансов надзор, с цел да спре приключването на пари даже към " другарски " страни. Малко по-късно подобен беше въведен.
Правителството се пробва да задължи експортьорите да се откажат от още кеш и да създадат по-трудно парите да напущат страната.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ