Подхранвайки епичното рали на американските акции миналата седмица, хедж фондовете

Подхранвайки епичното рали на американските акции предходната седмица, хедж фондовете преодоляваха бързото оттегляне от огромни мечи позиции.Сега, при към момента ниски рискови експозиции, закриването на къси позиции може да има място за спомагателен ефкт, съгласно JPMorgan Chase & Co., ход, който би насърчил други мениджъри на пари да преследват пазарни облаги.Когато S&P 500 скочи с повече от 5% в четвъртък, хедж фондовете, които вършат както бичи, по този начин и мечи залози, анулираха късите продажби, като чистият ливъридж скочи най-вече от март 2020 година, демонстрират данните, събрани от основния брокер на Morgan Stanley.В Goldman Sachs Group Inc., клиентите на фондове побързаха да понижат късите позиции, изключително при макро артикули като борсово търгувани фондове. Мечите позиции в ETF-и спаднаха с 8,5% през седмицата до четвъртък, отбелязвайки най-голямото късо покритие от март 2021 година, съгласно основния брокерски отдел на компанията.Данните поддържат концепцията, че мечките, които са били принудени да се откажат, може да са помогнали за задвижването на порочния пазарен скок след по-хладна от предстоящата инфлация. За екипа на JPMorgan, в това число Джон Шлегел, епизодът наподобява на началото на това, което се случи през юли и август, когато насилственото покриване на къси покупко-продажби се трансформира в същинско гонене на акции измежду необятна група вложители.„ Ходове като този, при който пазарите се надпреварват нагоре и хедж фондовете са изоставени, водят до държание, сходно на „ преследване на опашката “, пишат те в записка до клиенти в петък. „ Позиционирането беше доста ниско при започване на скорошното рали... само че към момента е много с висока експозиция на късо и незадоволително покритие, с цел да се каже, че това към момента е направено. “През двата месеца доникъде на август S&P 500 скочи със 17%, до момента в който кошницата от акции на Goldman с най-къси акции скочи с 45% през целия интервал. Този път, даже след двудневно рали с 18%, късата кошница към момента не е предизвикала доста болежка за по-дълъг интервал от време. Например, групата към момента е надолу за ноември и изостава от пазара с съвсем 2 процентни пункта през последния месец.Всяко по-нататъшно покачване евентуално ще наложи в допълнение покриване на къси позиции, което от своя страна прибавя гориво към ралито и подтиква мениджърите на пари да преразгледат своята меча позиция, съгласно Шлегел и неговия екип. По тяхна оценка насъбраното късо покритие през последните четири седмици към момента не е посочило извънредно отклоняване от историческата междинна стойност.Въпреки последното закриване на къси позиции, експозицията на капитала на бързите пари остава внимателна. Като цяло, чистият ливъридж на хедж фондовете, измерител на апетита за риск, който мери дългите по отношение на късите позиции на промишлеността, се намираше в 24-ия персентил от едногодишен диапазон, демонстрират данните на Goldman.Данните акцентират основен риск за отбранително позиционираните финансови мениджъри: рали в края на годината, което заплашва годишното показване, съгласно Скот Рубнър, ръководещ шеф на Goldman.„ Няма FOMO (страх от изпускане) от клиенти на пазара, само че има FOMU (страх от значително по-слабо представяне) в края на годината, в случай че в действителност се повишим “, написа той в записка в петък.