Противопоставяйки се на шансовете, най-големият фондов пазар в света възстанови

Противопоставяйки се на възможностите, най-големият фондов пазар в света възвърне всички загуби, породени от най-разрушителната акция за стягане на паричната политика от едно потомство.И даже предизвестията за криза или новите парични закани от Джеръм Пауъл не стопират мениджърите на фондове се причисляват към огромното рали, подхранвано от изкуствения разсъдък.И въпреки всичко доста на Уолстрийт имат мотив за безпокойствие. Помислете за отрезвяващи стопански сигнали на пазара на облигации, богати оценки на акции и трескави пазарни модели през десетилетия на бизнес цикли.Дъг Рамзи да вземем за пример предизвестява против самодоволството. Начинът, по който го вижда основният капиталов шеф на Leuthold: Ако кривата на доходността от 60-те години на предишния век е вярна, рецесията в действителност идва към септември - въз основа на непрекъснато негативната разлика сред доходността на тримесечните и 10-годишните държавни облигации.„ Тези, които са изиграли сполучливо актуалното рали, частично заради несъразмерния скептицизъм на вложителите, би трябвало да признаят, че тълпата към този момент е най-вече на борда “, сподели Рамзи. „ Най-голямата ми угриженост е забавеното влияние на стягането през последните 15 месеца. “След като Федералният запас спря покачванията в сряда, S&P 500 затвори на 4 372,59, равнище, следено за последно през март 2022 година, когато ръководителят Пауъл даде началото на цикъла на повишаване – предизвикайки мечи пазар на акции и облигации и прогнози, че рецесията сигурно ще настъпи тази година.Сега запалянковците на акциите са отпред. Big Tech дава обещание да подхрани нова вълна от корпоративни облаги, инфлацията най-сетне понижава и исторически паузите на лихвените проценти са отбелязали основна повратна точка, която докара до двуцифрена възвръщаемост. По време на търговията в четвъртък S&P 500 се увеличи над границата от 4400 пункта за шестдневния си прогрес.„ Биковете имат превъзходство сега “, сподели Закари Хил, началник на отдела за ръководство на портфолио в Horizon Investments, който счита, че и икономистите, и вложителите са подценили силата на американския консуматор. " Най-лошото е зад тила ни. " Ръстът на акциите в Съединени американски щати пристигна, откакто позиционирането на капитала беше понижено на фона на консенсусните упования за повече загуби при започване на 2023 година преди възобновяване през втората половина. Докато акциите продължаваха да се покачват, скептиците трябваше да правят отстъпка.Базираните на правила и дискреционни вложители в този момент имат наднормено тегло в акции за първи път от февруари 2022 година, демонстрират данните, събрани от Deutsche Bank AG. Проучване на Националната асоциация на мениджърите на дейни вложения демонстрира, че експозицията на акции се е удвоила от началото на януари до 90% предходната седмица.Това не значи, че напредъкът не може да продължи. Но към този момент високото позициониране на капитала значи, че вложителите имат по-малко прахуляк за закупуване на акции през идващите месеци. И там наподобява накъсано. Анализаторите, интервюирани от Bloomberg, предвиждат, че стопанската система ще се свие леко през третото и четвъртото тримесечие.След това има ограничаването за оценка. При 19 пъти планувани 12-месечни облаги, коефициентът на S&P 500 е с към 8% по-висок от междинната му стойност за 10 години.След Втората международна война е имало девет мечи пазара, които са били съпроводени от стопански спад, а S&P 500 е спадал приблизително с 35% против 28% за мечия пазари от предходната година, съгласно Сам Стовал, капиталов пълководец в CFRA.Междувременно е имало единствено три мечи спада от 1948 година насам без рецесии - и всякога, когато стартира ново възходящо рали в границите на пет месеца, откакто цените на акциите доближиха дъно.Дори и да има криза, продължителността е в действителност значима. Дълбочината на спада на действителния Брутният вътрешен продукт от пика до най-ниската стойност не е исторически обвързвана със сериозността на спадовете на акциите, съгласно Джина Мартин Адамс, основен пълководец по акции в Bloomberg Intelligence. И въпреки всичко по-кратките рецесии доведоха до по-бързи отскоци.Тъй като пазарът на труда към момента е мощен, консенсусното очакване е, че всеки спад ще бъде лек, което оказва помощ да се изясни за какво мениджърите на фондове избират да възстановят своите пазарни експозиции, вместо да пропуснат спомагателни облаги, задвижвани от технологиите.„ Средносрочната траектория, откакто преминем през това, не наподобява като стопанска система, претърпяла по-дълбоки белези, които ще отнеме години, с цел да се излекуват “, сподели Юнг-Ю Ма, основен капиталов пълководец в BMO Wealth. „ Това разрешава прочут комфорт за задържане на позиции, даже за вложители, които може да си помислят, че ни следва неравномерен път. “