Ще стават ли Big Tech все по-големи в ерата на AI?
Може ли нещо да спре Big Tech? След съмненията около локдауните през 2022 година, цифровите колоси на Америка се завърнаха по-силни. Миналата седмица Alphabet, Microsoft и Meta оповестиха мощни резултати за второто тримесечие, които последваха даже по-силни такива през първата четвърт на годината. Между януари и юни трите компании имат 106 милиарда $ оперативна облага, доста над 9-те милиарда за същия интервал на предходната година.Не разчитайте регулаторите да спрат устремеността им. Миналия месец съд отхвърли желанието на американската Федерална комисия по търговия придобиването на Activision Blizzard от страна на Microsoft да бъде спряно. Пазарите подцениха други непостоянни опити за преодоляване на софтуерните колоси като новите правила на Европейски Съюз за цифровите пазари.
Може ли нещо да спре Big Tech? След съмненията около локдауните през 2022 година, цифровите колоси на Америка се завърнаха по-силни. Миналата седмица Alphabet, Microsoft и Meta оповестиха мощни резултати за второто тримесечие, които последваха даже по-силни такива през първата четвърт на годината. Между януари и юни трите компании имат 106 милиарда $ оперативна облага, доста над 9-те милиарда за същия интервал на предходната година.
Не разчитайте регулаторите да спрат устремеността им. Миналия месец съд отхвърли желанието на американската Федерална комисия по търговия придобиването на Activision Blizzard от страна на Microsoft да бъде спряно. Пазарите подцениха други непостоянни опити за преодоляване на софтуерните колоси като новите правила на Европейски Съюз за цифровите пазари.
В допълнение вложителите чакат софтуерните колоси, които имат извънредно дълбоки знания и още по-дълбоки джобове, да се възползват оптимално от изкуствения разсъдък (AI). Цената на акциите на Alphabet, Amazon и Meta се доближават до върховите си стойности от 2021 година Тези на Microsoft и Apple (които дружно с Amazon афишират последните си тримесечни облаги на 3 август) са по-високи от всеки път.
Най-голямото предизвикателство
Въпреки това цифровите колоси би трябвало да се преценяват с най-голямата мощ в света - аритметиката. Най-голямото ограничаване за растежа на Big Tech е размера. Това ще бъде и най-голямото предизвикателство в идващите години.
Реклама
Alphabet, Amazon, Apple, Meta и Microsoft господстват над американския бизнес. Петте компании преобладават борсовия показател S&P 500, като групово съставляват 9% от продажбите, 16% от чистите облаги и 22% от пазарната капитализация. Миналата година техните финансови разноски от 360 милиарда $ съставляват над една десета от всички американски бизнес вложения.
Но техният резистентен напредък ги прави неповторими в историята на капитализма. Когато ExxonMobil и GE бяха титаните на America Inc през 90-те години и първото десетилетие на новия век, приходите им нарастваха със междинен годишен ритъм от 5-6%, а чистите им облаги с към 5-10%. Технологичните колоси порастват надлежно с 16% и 13% от десетилетие или повече.
За да поддържа дълготрайния си междинен растеж на продажбите от 28%, Alphabet би трябвало да добави 86 милиарда $ през 2024 година Това е повече от която и да е от 461-те най-малки компании на S&P 500 за предходната година, а и още 111 милиарда $ през 2025 година и така нататък, година след година. За да продължат облагите да порастват с историческите си темпове, през идната година Apple и Alphabet би трябвало да завоюват спомагателни 25 милиарда $, или почти чистия приход на Meta; Meta би трябвало да завоюва колкото Verizon. И тогава би трябвало да бият личните си върхове още веднъж.
Поддържането на тези междинни стойности в дълготраен проект сигурно изисква прекалено много. Наистина, в последно време растежът към този момент е по-малко плевел. Но шефовете на компаниите и вложителите надали ще се задоволят със закъснение. Ако е по този начин, те ще би трябвало да се съсредоточат върху трите съществени метода, по които фирмите би трябвало да порастват. Могат ли те да работят за Big Tech?
Реклама Как могат да порастват колосите
Първият е да преследвате облаги и да отслабвате. Намаляването на разноските, намаляването на плановете и отделянето на неосновните звена е главната тактика за стандартен бизнес, който се стреми да снижи маржовете си. Big Tech може да са толкоз нетрадиционни, колкото и да са, само че също виждат нуждата от диета. Apple е единственият от петте колоса, който не е оповестил съкращения тази година; останалите са уволнили повече от 70 хиляди служащи. Все отново производителят на iPhone отсрочи стартирането на някои нови устройства. Alphabet прекратиха няколко плана, които харчат пари, финансирани от търсенето в Гугъл. Amazon изостави някои физически магазини.
Втори път към напредък е фирмите да влязат ол-ин в главния си бизнес. Усъвършенстваната AI търсачка на Microsoft, Bing, притегли цялото внимание по-рано тази година като евентуален палач на Гугъл. Всъщност Bing си остава също постоянно срещан в търсенето (старата приказка е, че най-търсеният термин е Google). Но същите пълномощия, сходни на ChatGPT, с по-малко звук си проправят път в корпоративното предложение на Microsoft. Миналия месец компанията съобщи, че ще направи генеративни AI принадлежности налични за потребителите на Office 365 против спомагателни 30 $ на месец. Гугъл и Meta от своя страна влагат в AI услуги за своите рекламни клиенти.
Най-амбициозната тактика за напредък е търсенето на нови пазари. И петте компании навлизат една друга в бизнесите си. Делът им от продажбите в припокриващи се области се е удвоил от 2015 година до 40%. Alphabet се намесва при Amazon и Microsoft в облачните калкулации. Amazon и Microsoft се пробват да популяризират. През юни Apple показа очила за виртуална действителност, с цел да се конкурира с Meta, която до момента имаше този пазар най-вече за себе си. И петте също правят оценка последните непрекъснати пазари - в това число финанси, опазване на здравето и публични поръчки - които са задоволително огромни, с цел да създадат забележима разлика в големите им доходи. Друг вид е да се опитат да купят напредък, както направи Microsoft - покупката на Activision за 69 милиарда $ би донесла годишни продажби от към 8 милиарда $.
Нито един от тези подходи не е благонадежден. Отслабването усилва облагите единствено за година или две и е за сметка на бъдещи доходи. Основните пазари на Big Tech - без значение дали са за iPhone, цифрови реклами или бизнес програмен продукт - към този момент не порастват надеждно с 20% или повече на година. Конкуренцията посред им носи нови доходи, само че понижава маржовете. Ненарушените пазари постоянно са ненарушени по основателна причина: те са строго контролирани и следени от настоящите компании, от банките на Уолстрийт до изпълнителите на Пентагона. И даже богатата на пари огромна софтуерна компания не може да пръсне 69 милиарда $ за спомагателни няколко милиарда годишни доходи в бъдеще. Долу от небесата Може би компютрите един ден ще изядат света. Ако е по този начин, огромните софтуерни компании биха могли да употребяват уменията си с изкуствен интелект, с цел да изтръгнат бизнеса от одобрените компании във всички типове промишлености. Комбинацията от тактики, които всяка компания избира, ще приказва доста за това по какъв начин вижда себе си. Предпочитанието към понижаване на разноските ще алармира за зрялост, само че също и за липса на религия. Гладът за агресия ще намекне за самонадеяност - или може би за пренебрежителност. Акционерите и ръководителите би трябвало да се приготвят за интервал на неустановеност. Всички останали ще се насладят на благосъстоянието от артикули, посредством които огромните технологии мечтаят да останат отпред.
Може ли нещо да спре Big Tech? След съмненията около локдауните през 2022 година, цифровите колоси на Америка се завърнаха по-силни. Миналата седмица Alphabet, Microsoft и Meta оповестиха мощни резултати за второто тримесечие, които последваха даже по-силни такива през първата четвърт на годината. Между януари и юни трите компании имат 106 милиарда $ оперативна облага, доста над 9-те милиарда за същия интервал на предходната година.
Не разчитайте регулаторите да спрат устремеността им. Миналия месец съд отхвърли желанието на американската Федерална комисия по търговия придобиването на Activision Blizzard от страна на Microsoft да бъде спряно. Пазарите подцениха други непостоянни опити за преодоляване на софтуерните колоси като новите правила на Европейски Съюз за цифровите пазари.
В допълнение вложителите чакат софтуерните колоси, които имат извънредно дълбоки знания и още по-дълбоки джобове, да се възползват оптимално от изкуствения разсъдък (AI). Цената на акциите на Alphabet, Amazon и Meta се доближават до върховите си стойности от 2021 година Тези на Microsoft и Apple (които дружно с Amazon афишират последните си тримесечни облаги на 3 август) са по-високи от всеки път.
Най-голямото предизвикателство
Въпреки това цифровите колоси би трябвало да се преценяват с най-голямата мощ в света - аритметиката. Най-голямото ограничаване за растежа на Big Tech е размера. Това ще бъде и най-голямото предизвикателство в идващите години.
Реклама
Alphabet, Amazon, Apple, Meta и Microsoft господстват над американския бизнес. Петте компании преобладават борсовия показател S&P 500, като групово съставляват 9% от продажбите, 16% от чистите облаги и 22% от пазарната капитализация. Миналата година техните финансови разноски от 360 милиарда $ съставляват над една десета от всички американски бизнес вложения.
Но техният резистентен напредък ги прави неповторими в историята на капитализма. Когато ExxonMobil и GE бяха титаните на America Inc през 90-те години и първото десетилетие на новия век, приходите им нарастваха със междинен годишен ритъм от 5-6%, а чистите им облаги с към 5-10%. Технологичните колоси порастват надлежно с 16% и 13% от десетилетие или повече.
За да поддържа дълготрайния си междинен растеж на продажбите от 28%, Alphabet би трябвало да добави 86 милиарда $ през 2024 година Това е повече от която и да е от 461-те най-малки компании на S&P 500 за предходната година, а и още 111 милиарда $ през 2025 година и така нататък, година след година. За да продължат облагите да порастват с историческите си темпове, през идната година Apple и Alphabet би трябвало да завоюват спомагателни 25 милиарда $, или почти чистия приход на Meta; Meta би трябвало да завоюва колкото Verizon. И тогава би трябвало да бият личните си върхове още веднъж.
Поддържането на тези междинни стойности в дълготраен проект сигурно изисква прекалено много. Наистина, в последно време растежът към този момент е по-малко плевел. Но шефовете на компаниите и вложителите надали ще се задоволят със закъснение. Ако е по този начин, те ще би трябвало да се съсредоточат върху трите съществени метода, по които фирмите би трябвало да порастват. Могат ли те да работят за Big Tech?
Реклама Как могат да порастват колосите
Първият е да преследвате облаги и да отслабвате. Намаляването на разноските, намаляването на плановете и отделянето на неосновните звена е главната тактика за стандартен бизнес, който се стреми да снижи маржовете си. Big Tech може да са толкоз нетрадиционни, колкото и да са, само че също виждат нуждата от диета. Apple е единственият от петте колоса, който не е оповестил съкращения тази година; останалите са уволнили повече от 70 хиляди служащи. Все отново производителят на iPhone отсрочи стартирането на някои нови устройства. Alphabet прекратиха няколко плана, които харчат пари, финансирани от търсенето в Гугъл. Amazon изостави някои физически магазини.
Втори път към напредък е фирмите да влязат ол-ин в главния си бизнес. Усъвършенстваната AI търсачка на Microsoft, Bing, притегли цялото внимание по-рано тази година като евентуален палач на Гугъл. Всъщност Bing си остава също постоянно срещан в търсенето (старата приказка е, че най-търсеният термин е Google). Но същите пълномощия, сходни на ChatGPT, с по-малко звук си проправят път в корпоративното предложение на Microsoft. Миналия месец компанията съобщи, че ще направи генеративни AI принадлежности налични за потребителите на Office 365 против спомагателни 30 $ на месец. Гугъл и Meta от своя страна влагат в AI услуги за своите рекламни клиенти.
Най-амбициозната тактика за напредък е търсенето на нови пазари. И петте компании навлизат една друга в бизнесите си. Делът им от продажбите в припокриващи се области се е удвоил от 2015 година до 40%. Alphabet се намесва при Amazon и Microsoft в облачните калкулации. Amazon и Microsoft се пробват да популяризират. През юни Apple показа очила за виртуална действителност, с цел да се конкурира с Meta, която до момента имаше този пазар най-вече за себе си. И петте също правят оценка последните непрекъснати пазари - в това число финанси, опазване на здравето и публични поръчки - които са задоволително огромни, с цел да създадат забележима разлика в големите им доходи. Друг вид е да се опитат да купят напредък, както направи Microsoft - покупката на Activision за 69 милиарда $ би донесла годишни продажби от към 8 милиарда $.
Нито един от тези подходи не е благонадежден. Отслабването усилва облагите единствено за година или две и е за сметка на бъдещи доходи. Основните пазари на Big Tech - без значение дали са за iPhone, цифрови реклами или бизнес програмен продукт - към този момент не порастват надеждно с 20% или повече на година. Конкуренцията посред им носи нови доходи, само че понижава маржовете. Ненарушените пазари постоянно са ненарушени по основателна причина: те са строго контролирани и следени от настоящите компании, от банките на Уолстрийт до изпълнителите на Пентагона. И даже богатата на пари огромна софтуерна компания не може да пръсне 69 милиарда $ за спомагателни няколко милиарда годишни доходи в бъдеще. Долу от небесата Може би компютрите един ден ще изядат света. Ако е по този начин, огромните софтуерни компании биха могли да употребяват уменията си с изкуствен интелект, с цел да изтръгнат бизнеса от одобрените компании във всички типове промишлености. Комбинацията от тактики, които всяка компания избира, ще приказва доста за това по какъв начин вижда себе си. Предпочитанието към понижаване на разноските ще алармира за зрялост, само че също и за липса на религия. Гладът за агресия ще намекне за самонадеяност - или може би за пренебрежителност. Акционерите и ръководителите би трябвало да се приготвят за интервал на неустановеност. Всички останали ще се насладят на благосъстоянието от артикули, посредством които огромните технологии мечтаят да останат отпред.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ