Пет основни фактора за икономическата несигурност
Мохамед А. ел Ериан, президент на колежа " Куинс " към Университета в Кеймбридж, в публикация за Project Syndicate
Бизнесът, държавните управления и вложителите към този момент направляваха в мъгляв световен пейзаж още преди трагичните събития в Близкия изток. Но ужасяващият спор сред " Хамас " и Израел, който към този момент докара до големи премеждия и лиши живота на хиляди цивилни, в това число и на доста деца, внесе нов слой неустановеност за международната стопанска система. Дори и при дребната възможност геополитическата обстановка в района и отвън него бързо да се усъвършенства, ще остане надълбоко чувство за неустановеност, обусловено от пет стопански и финансови фактора.
Първо, главните мотори на растежа на международната стопанска система са подложени на напрежение. След като Европа е на ръба на рецесията, а Китай е в застой, американската стопанска система се трансформира в главен мотор на международния напредък. Това стана изключително явно през третото тримесечие на 2023 година с още веднъж впечатляващите оценки за растежа на Съединени американски щати.
Но даже изгледите за този напредък са несигурни. Глобалната вероятност допуска по-голяма възможност от рискови събития.
Реклама
Второ, пътуването към това нестабилно бъдеще е изпълнено с рискове. Най-непосредствената от тях е неотдавнашният скок на световните разноски по заеми, защото пазарите се приспособяват към вероятността Федералният запас на Съединени американски щати и другите огромни централни банки да запазят нарасналите лихвени проценти за нескончаем интервал от време.
Трето, такава вероятност при лихвените проценти усилва риска от рецесии и разтърсвания на финансовите пазари . Първите признаци за това видяхме през март, когато неприятното ръководство на балансите и пропуските в банковия контрол доведоха до банкрута на някои районни банки в Съединени американски щати.
Четвърто, световната стопанска система и значими финансови пазари като този на бенчмарковите американски държавни облигации в този момент не разполагат с основни опорни точки , като да вземем за пример инерция на растежа, доверие в политиките и стабилизиране на финансовите потоци.
Тъй като инструментите на икономическата политика стават все по-подчинени на политически и геополитически съображения, така и така слабите вероятности за световния напредък могат да се влошат.
Реклама
На фона на възходящите дефицити и лихвени заплащания поражда и въпросът кой ще поеме забележителния растеж в издаването на държавен дълг. За повече от десетилетие Фед е най-надеждният покупател на американски държавни облигации, само че откакто беше заставен от инфлацията и други ексцесии да премине от количествени удобства към количествено стягане, Фед към този момент е благонадежден чист продавач. Международните купувачи също наподобяват по-предпазливи, частично заради геополитическото напрежение.
Без тези стопански, политически и механически котви международната стопанска система и финансовите пазари наподобяват на лодки в бурно и непредсказуемо море. Така стигаме до петия мотор на световната неустановеност - несъответстващата реакция на дълготрайни рецесии като изменението на климата и задълбочаващото се икономическо неравноправие .
Днешният свят е завършен от три непрекъснати неуспеха: повтаряща се некадърност да се реализира пореден и приобщаващ напредък, който да е щадящ и за нашата планета; повтарящите се неточности във вътрешната политика и непрекъснатата липса на ефикасна съгласуваност на политиките в международен мащаб в миг, когато общите провокации изискват групови дейности. Заедно тези неуспехи имат дълбоки стопански, финансови, институционални, социално-политически и геополитически последствия.
Това е неприятната вест. Добрата вест е, че имаме опция да решим тези проблеми и да превърнем днешните порочни цикли в добродетелни. Но с цел да изпълним забележителните промени, нужни за постигането на тази цел, се нуждаем от визионерско политическо водачество на национално равнище и от нараснала световна информираност за общите ни провокации. При неналичието на такова водачество рискуваме да оставим на децата и внуците си свят, малтретиран от икономическа и финансова неустойчивост, вътрешнополитически безредици и геополитически разтърсвания.
Бизнесът, държавните управления и вложителите към този момент направляваха в мъгляв световен пейзаж още преди трагичните събития в Близкия изток. Но ужасяващият спор сред " Хамас " и Израел, който към този момент докара до големи премеждия и лиши живота на хиляди цивилни, в това число и на доста деца, внесе нов слой неустановеност за международната стопанска система. Дори и при дребната възможност геополитическата обстановка в района и отвън него бързо да се усъвършенства, ще остане надълбоко чувство за неустановеност, обусловено от пет стопански и финансови фактора.
Първо, главните мотори на растежа на международната стопанска система са подложени на напрежение. След като Европа е на ръба на рецесията, а Китай е в застой, американската стопанска система се трансформира в главен мотор на международния напредък. Това стана изключително явно през третото тримесечие на 2023 година с още веднъж впечатляващите оценки за растежа на Съединени американски щати.
Но даже изгледите за този напредък са несигурни. Глобалната вероятност допуска по-голяма възможност от рискови събития.
Реклама
Второ, пътуването към това нестабилно бъдеще е изпълнено с рискове. Най-непосредствената от тях е неотдавнашният скок на световните разноски по заеми, защото пазарите се приспособяват към вероятността Федералният запас на Съединени американски щати и другите огромни централни банки да запазят нарасналите лихвени проценти за нескончаем интервал от време.
Трето, такава вероятност при лихвените проценти усилва риска от рецесии и разтърсвания на финансовите пазари . Първите признаци за това видяхме през март, когато неприятното ръководство на балансите и пропуските в банковия контрол доведоха до банкрута на някои районни банки в Съединени американски щати.
Четвърто, световната стопанска система и значими финансови пазари като този на бенчмарковите американски държавни облигации в този момент не разполагат с основни опорни точки , като да вземем за пример инерция на растежа, доверие в политиките и стабилизиране на финансовите потоци.
Тъй като инструментите на икономическата политика стават все по-подчинени на политически и геополитически съображения, така и така слабите вероятности за световния напредък могат да се влошат.
Реклама
На фона на възходящите дефицити и лихвени заплащания поражда и въпросът кой ще поеме забележителния растеж в издаването на държавен дълг. За повече от десетилетие Фед е най-надеждният покупател на американски държавни облигации, само че откакто беше заставен от инфлацията и други ексцесии да премине от количествени удобства към количествено стягане, Фед към този момент е благонадежден чист продавач. Международните купувачи също наподобяват по-предпазливи, частично заради геополитическото напрежение.
Без тези стопански, политически и механически котви международната стопанска система и финансовите пазари наподобяват на лодки в бурно и непредсказуемо море. Така стигаме до петия мотор на световната неустановеност - несъответстващата реакция на дълготрайни рецесии като изменението на климата и задълбочаващото се икономическо неравноправие .
Днешният свят е завършен от три непрекъснати неуспеха: повтаряща се некадърност да се реализира пореден и приобщаващ напредък, който да е щадящ и за нашата планета; повтарящите се неточности във вътрешната политика и непрекъснатата липса на ефикасна съгласуваност на политиките в международен мащаб в миг, когато общите провокации изискват групови дейности. Заедно тези неуспехи имат дълбоки стопански, финансови, институционални, социално-политически и геополитически последствия.
Това е неприятната вест. Добрата вест е, че имаме опция да решим тези проблеми и да превърнем днешните порочни цикли в добродетелни. Но с цел да изпълним забележителните промени, нужни за постигането на тази цел, се нуждаем от визионерско политическо водачество на национално равнище и от нараснала световна информираност за общите ни провокации. При неналичието на такова водачество рискуваме да оставим на децата и внуците си свят, малтретиран от икономическа и финансова неустойчивост, вътрешнополитически безредици и геополитически разтърсвания.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ