Как ПИБ се готви за поправителен изпит
© Надежда Чипева Като част от проекта си да покрие финансовия дефицит Първа капиталова банка продаде пакет от 538 млн. лева неприятни заеми. По информация на " Капитал " новият притежател на портфейла е българската колекторска компания " С.Г. груп ", която обаче е в същото време и финансирана от банката. Свързаността и индикациите в доклада на ПИБ, че договорката е станала при надпазарни равнища, слага интервенцията под въпрос. През лятото на 2019 година шест български банки минаха през инспекция от ЕЦБ като част от пътя на страната към еврозоната. Образно казано, скъсаните на изпита бяха две - Първа капиталова банка и Инвестбанк. При тях беше установен дефицит на капитал от надлежно 263 и 52 млн. евро и действително това се трансформира в главната причина влизането валутния механизъм ERM II и банковия съюз да се отсрочи за тази година. Поправителната сесия е планувана за март-април, докато те би трябвало да са покрили дупките по авансово начертани проекти.
Това към този момент се случва - сега и двете са оповестили разнообразни пакети от ограничения, в това число и проекти за набиране на пресен капитал. Дали те ще са сполучливи евентуално ще проличи в околните два месеца. Но не по-малко значително ще е оценката и за другите подхванати дейности, а тук също остават огромни незнайни - най-много към оповестената от ПИБ продажба на пакет неприятни заеми за 538 млн. лева, което, обратно на упованията, да донесе загуба, създава съвсем 55 млн. лева облага за банката. Сумарно за годината това я извежда на 131.8 млн. лева облага, което въпреки и повече от 20% под регистрираната за 2018 година й обезпечава сензитивно възстановяване на индикаторите преди облагане и хранителни запаси.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики По информация на " Капитал " от два източника този портфейл е продаден на " С.Г. груп ", един от водачите по активи на пазара на вземания и най-големият, който не е част от интернационална група. Не е имало търг, а договорката се е случила на сензитивно по-високи от пазарните равнища, като купувачът е директно или индиректно финансиран от самата ПИБ.
Планът на ПИБ
Накратко от оповестеното от ПИБ до момента може да се сглоби формалната концепция по какъв начин ще се запълни дупката от 263 млн. евро. Около 100 млн. евро би трябвало да дойдат от идното нарастване на капитала, 30 млн. евро са набавени от емисия зависещ срочен дълг, пласиран в края на предходната година, а останалата част се покрива от настоящия резултат на банката. За 2019 година тя регистрира 261.6 млн. лева облага преди обезценки и налози.
Така сметката изцяло се връзва, само че остават няколко огромни въпрос. Първият е дали нарастването ще е сполучливо. Банката е обществена и в началото съобщи желание да пласира 40 млн. нови акции по 5 лева, макар че книжата й се търгуваха на борсата на равнища под 3 лева, а настоящо на към 3.20-3.30 лева Това прави мощно подозрително до каква степен ще има капиталов интерес, още повече че при тези условия, даже някой да запише целия пакет, той няма да има значителен надзор - актуалните двама контролиращи акционери Цеко Минев и Ивайло Мутафчиев (сега с по 42.5% дял) ще останат с по 31.17%. В последното известие на ПИБ за импортиран проспект за утвърждение от регулатора - Комисията за финансов контрол, се споделя, че съответните параметри ще бъдат решени на по-късен стадий от мениджмънта и оповестени. Обявяването на по-ниска цена обаче значи предлагането на по-голям дял и надлежно загуба на повече надзор от Минев и Мутафчиев, което те очевидно не желаят. Все отново даже и нарастване при 3 лева би ги оставило със сумарно малко над 50% дял в случай, че те не вземат участие.
Другата основна неизясненост е до каква степен ЕЦБ ще одобри за чиста монета настоящия резултат. При ПИБ в последните години той непроменяемо е повлиян солидно от еднократни резултати. За 2018 година това беше продажбата на част от терена на " Кремиковци ", а за тази това е цедирането на неприятни заеми.
Пакетно разкрасяване
За продадения пакет необслужвани заеми няма доста информация. От известието на ПИБ излиза наяве, че това са към 538 млн. лева необслужвани кредитни портфейли от физически и юридически лица, главно обезпечени вземания. От банката отхвърлиха повече елементи, както и отговор на поставените въпроси от " Капитал " с претекста, че е предоставена нужната информация към регулаторните органи. " Допълнителна съответна информация по поставените въпроси съставлява вътрешна или друга комерсиална информация, която не бихме могли да разкрием ", се споделя в писмения отговор от ПИБ.
По информация на " Капитал " пакетът е най-вече от фирмени заеми. Той не е предлаган в целокупност на други участници на пазара на вземания, само че на по-ранни стадии са били оферирани елементи от него. Задълженията по тях са били остарели, а обезпеченията несъответстващи, което би сложило естествената цена на подобен пакет на равнище към и даже под 5% от номинала. Това прави под 30 млн. лева доход, до момента в който ПИБ регистрира към края на 2019 година 54.6 млн. лева приход от ръководство на цедирани вземания (към септември в тази рубрика е вписана 0). За да се реализира този резултат обаче, продажната цена на пакета би трябвало да е много по-голяма, в случай че заемите не са били провизирани на 100%. Реално обаче сумата на обезценката, регистрирана от ПИБ в този интервал, по никакъв метод не се свива с половин милиард лв., като резултатът (като се вземат поради и в допълнение начислените хранителни запаси в последните три месеца на годината) е в порядъка на най-много 250 - 300 млн. лева Това значи, че платената цена за пакета би могла да бъде даже и над 30% от номинала.
Новият огромен при неприятните заеми
По информация на " Капитал " неприятните заеми са добити на финала (според източник междинно звено е бил фонд за подценени активи) от " С.Г. груп ". Буквално дни преди ПИБ да разгласи продажбата на пакета, компанията за събиране на вземания е сключила великански облигационен заем за 236 млн. лева За съпоставяне - за 2018 година активите на водача на пазара " Агенция за събиране на вземания " са 118.3 млн. лева, а сумарно топ 3 са с 243 млн. лева (тук влиза и " С.Г. груп " дружно с няколко свързани сдружения за общо 28.7 млн. лева.). Или в резюме - по-всичко проличава, че към този момент има нов водач в бранша.
Каква част от постъпленията от тази емисия са отишли за пакета на ПИБ не е ясно. От " С.Г. груп " нито потвърдиха, нито отхвърлиха информацията, като обясниха, че " средствата от нея ще обезпечат средносрочните цели на компанията за напредък и развиване ", а също и че са обезпечени с вземания за 1.5 милиарда лева
Самите облигации на " С.Г. груп " са с 5% годишна рента. Тя би трябвало да бъде погасена след седем години, като главницата стартира да се изплаща чак от четвъртата с по 30 млн. лева годишно, а на финала остава внушително заплащане от 146 млн. лева " Облигацията е издадена в изискванията на частно разпространение. Обмисляме в скоро време листването й за вторична търговия на фондова борса ", споделиха още от " С.Г. груп ".
" Намаляването на несъбираемите заеми в банковия бранш е от голяма важност за европейската финансова непоклатимост. " С.Г. груп " е на пазара от 2006 година и има забележителен опит и триумф в събираемостта на необслужвани заеми. Планираме в бъдеще доста да увеличим размерите на активността си ", изясняват от компанията.
" С.Г. груп " не даде информация нито за изискванията по договорката, нито за това кой е записал облигациите. По информация на " Капитал " емисията в огромната си част е директно или индиректно записана от ПИБ. В доклада на банката вложенията в скъпи бумаги на предприятия скачат от 0 към септември 2019 година на тъкмо 236 млн. лева в края на годината. Друга индикация, че емисията е напълно авансово контрактувана с един вложител, е, че за представител на облигационерите е препоръчан не изключително известният юрист от Силистра Николай Ивелинов Николов.
С прибавен подсладител
И в случай че за договорености сред ПИБ и " С. Г. груп " за облигациите и продажбата на портфейли не може да се откри удостоверение с обществена информация, то по същото време, когато става всичко това, може да се открие друга договорка, където вземат участие и двете.
Става дума за отпусната на 10 декември 2019 година 50 млн. лева кредитна линия от ПИБ за " Мъни плюс мениджмънт " при 8.5% рента. Това е новото име на компанията за бързи заеми " Кредихелп ". Тя официално не е благосъстоятелност на " С.Г. груп ", само че от 2016 година действително е под нейния надзор. През 2019 година за малко даже за неин шеф е назначен един от съдружниците в " С.Г. груп " Юлиян Цампаров. Малко преди отпущането на заема от ПИБ са назначени две шефки, които могат да съставляват компанията единствено дружно - Розалина Станкова и Ваня Иванова. Последната е посочена като автентичен притежател на " Елтрейд къмпани " - това е компанията, която през 2011 година с пари от ПИБ купи активите на " Кремиковци ", след това те станаха благосъстоятелност на самата банка и бяха отчасти продадени при започване на 2019 година на Soravia.
Връзката на " С.Г. груп " с " Мъни плюс мениджмънт " става още по-видима около заема от ПИБ - там тя е вписана като съдлъжник. Съвпадането във времето на всички тези интервенции подухва на концепцията, че става въпрос за цялостна сделка, само че от компанията не дадоха отговор на въпроса има ли някаква връзка.
Любопитно е, че допреди заема от ПИБ " Кредихелп " е употребила финансиране от Общинска банка за по-малки суми (има три залога за сумарно под 15 млн. лева.), само че при по-ниска рента - 6%.
Единственият коментар на " С.Г. груп " по тематиката е: " Договорът за заем на " Мъни плюс мениджмънт " е част от проектите на компанията за увеличение на пазарния дял във финансовите услуги за физически лица и дребни компании. "
Със сигурност обаче и вложителите, обмислящи да запишат от новите акции на ПИБ, и регулаторите в лицето на Българска народна банка и ЕЦБ биха имали много учредения да питат за повече елементи. Както и за това дали поправителният изпит е изискан. В края на 2019 година банката регистрира базов капитал от първи ред (CET1) 15%, което е удобно над регулаторните условия, само че и значително повлияно от интервенции, които очевидно целят главно разкрасяване на доклада, без действително рискът да е понижен.
Кои са " С.Г. груп "
" С.Г. груп " е основана през 2006 година като оперира на пазара на вземания още от преди навлизането на интернационалните играчи на него. В началото по-големите й контракти са с телекоми и други снабдители на услуги, само че последователно навлиза и при банковите неприятни заеми. Особено се засилва през 2018 година, когато по нейни данни е придобила 244 млн. лева задължения от небанкови сдружения, 250 млн. лева от банки и 33 млн. лева вземания от второстепенен пазар. Сред тях влизат и предходни покупко-продажби с ПИБ, като да вземем за пример пакет за към 100 млн. евро платен през 2018 година А към днешна дата от " С.Г. груп " заявяват над 1.5 милиарда лева вземания, изкупени в последните 10 години. Отчетените доходи (сумарно с още няколко свързани сдружения със същата дейност) за 2018 година са към 11 млн. лева, а облагата - 2 млн. лева
В " С.Г. груп " съдружници са, четири лица с равни дялове. Сред тях е изпълнителният шеф Юлиян Цампаров, както и татко му Бойчо. Другите двама са Адам Сотков и Станимир Бургаски, които са също в борда на сдружението. Малко преди облигационната емисия сдружението е трансформирано в ЕАД и в този момент едноличен притежател му е " Иновативни финанси холдинг ", само че крайните притежатели действително остават същите. Това прави групата единствената измежду огромните на пазара, която към момента не е част от интернационална група, като след облигационната емисия ще заеме и номер 1 по активи. Освен това " С.Г. груп " е и единствената измежду огромните, която не е член на браншовата им Асоциация на колекторските организации. Планът на Инвестбанк
При другата банка с открит от ЕЦБ финансов дефицит - Инвестбанк, сметката за покриването на нужните 52 млн. евро е почти аналогична на тази на ПИБ с леки нюанси. От Инвестбанк още предходната година стартираха процедура по конвертиране на две излъчвания зависещ срочен дълг за 20 млн. евро в капитал. Сега следва това официално да бъде утвърдено от акционерите и да се получи регулаторно утвърждение, като се чака процедурата да завърши през март. Освен това от банката през декември оповестиха и проект да излязат на борсата и да усилят капитала си. В дневния ред на общото заседание, планувано за 10 февруари, обаче се възнамерява единствено нарастване с 22 млн. лева, само че не посредством IPO, а записано от актуалните акционери съразмерно. Ако в границите на месец някои от тях не запишат полагащия им се дял, той може да бъде записан от други сегашни или нови акционери. Така очевидно, в случай че има листване, то ще е постфактум. Останалата част от дефицита би трябвало да се покрие от регистрираната от Инвестбанк облага преди хранителни запаси - малко под 35 млн. лева
Това към този момент се случва - сега и двете са оповестили разнообразни пакети от ограничения, в това число и проекти за набиране на пресен капитал. Дали те ще са сполучливи евентуално ще проличи в околните два месеца. Но не по-малко значително ще е оценката и за другите подхванати дейности, а тук също остават огромни незнайни - най-много към оповестената от ПИБ продажба на пакет неприятни заеми за 538 млн. лева, което, обратно на упованията, да донесе загуба, създава съвсем 55 млн. лева облага за банката. Сумарно за годината това я извежда на 131.8 млн. лева облага, което въпреки и повече от 20% под регистрираната за 2018 година й обезпечава сензитивно възстановяване на индикаторите преди облагане и хранителни запаси.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики По информация на " Капитал " от два източника този портфейл е продаден на " С.Г. груп ", един от водачите по активи на пазара на вземания и най-големият, който не е част от интернационална група. Не е имало търг, а договорката се е случила на сензитивно по-високи от пазарните равнища, като купувачът е директно или индиректно финансиран от самата ПИБ.
Планът на ПИБ
Накратко от оповестеното от ПИБ до момента може да се сглоби формалната концепция по какъв начин ще се запълни дупката от 263 млн. евро. Около 100 млн. евро би трябвало да дойдат от идното нарастване на капитала, 30 млн. евро са набавени от емисия зависещ срочен дълг, пласиран в края на предходната година, а останалата част се покрива от настоящия резултат на банката. За 2019 година тя регистрира 261.6 млн. лева облага преди обезценки и налози.
Така сметката изцяло се връзва, само че остават няколко огромни въпрос. Първият е дали нарастването ще е сполучливо. Банката е обществена и в началото съобщи желание да пласира 40 млн. нови акции по 5 лева, макар че книжата й се търгуваха на борсата на равнища под 3 лева, а настоящо на към 3.20-3.30 лева Това прави мощно подозрително до каква степен ще има капиталов интерес, още повече че при тези условия, даже някой да запише целия пакет, той няма да има значителен надзор - актуалните двама контролиращи акционери Цеко Минев и Ивайло Мутафчиев (сега с по 42.5% дял) ще останат с по 31.17%. В последното известие на ПИБ за импортиран проспект за утвърждение от регулатора - Комисията за финансов контрол, се споделя, че съответните параметри ще бъдат решени на по-късен стадий от мениджмънта и оповестени. Обявяването на по-ниска цена обаче значи предлагането на по-голям дял и надлежно загуба на повече надзор от Минев и Мутафчиев, което те очевидно не желаят. Все отново даже и нарастване при 3 лева би ги оставило със сумарно малко над 50% дял в случай, че те не вземат участие.
Другата основна неизясненост е до каква степен ЕЦБ ще одобри за чиста монета настоящия резултат. При ПИБ в последните години той непроменяемо е повлиян солидно от еднократни резултати. За 2018 година това беше продажбата на част от терена на " Кремиковци ", а за тази това е цедирането на неприятни заеми.
Пакетно разкрасяване
За продадения пакет необслужвани заеми няма доста информация. От известието на ПИБ излиза наяве, че това са към 538 млн. лева необслужвани кредитни портфейли от физически и юридически лица, главно обезпечени вземания. От банката отхвърлиха повече елементи, както и отговор на поставените въпроси от " Капитал " с претекста, че е предоставена нужната информация към регулаторните органи. " Допълнителна съответна информация по поставените въпроси съставлява вътрешна или друга комерсиална информация, която не бихме могли да разкрием ", се споделя в писмения отговор от ПИБ.
По информация на " Капитал " пакетът е най-вече от фирмени заеми. Той не е предлаган в целокупност на други участници на пазара на вземания, само че на по-ранни стадии са били оферирани елементи от него. Задълженията по тях са били остарели, а обезпеченията несъответстващи, което би сложило естествената цена на подобен пакет на равнище към и даже под 5% от номинала. Това прави под 30 млн. лева доход, до момента в който ПИБ регистрира към края на 2019 година 54.6 млн. лева приход от ръководство на цедирани вземания (към септември в тази рубрика е вписана 0). За да се реализира този резултат обаче, продажната цена на пакета би трябвало да е много по-голяма, в случай че заемите не са били провизирани на 100%. Реално обаче сумата на обезценката, регистрирана от ПИБ в този интервал, по никакъв метод не се свива с половин милиард лв., като резултатът (като се вземат поради и в допълнение начислените хранителни запаси в последните три месеца на годината) е в порядъка на най-много 250 - 300 млн. лева Това значи, че платената цена за пакета би могла да бъде даже и над 30% от номинала.
Новият огромен при неприятните заеми
По информация на " Капитал " неприятните заеми са добити на финала (според източник междинно звено е бил фонд за подценени активи) от " С.Г. груп ". Буквално дни преди ПИБ да разгласи продажбата на пакета, компанията за събиране на вземания е сключила великански облигационен заем за 236 млн. лева За съпоставяне - за 2018 година активите на водача на пазара " Агенция за събиране на вземания " са 118.3 млн. лева, а сумарно топ 3 са с 243 млн. лева (тук влиза и " С.Г. груп " дружно с няколко свързани сдружения за общо 28.7 млн. лева.). Или в резюме - по-всичко проличава, че към този момент има нов водач в бранша.
Каква част от постъпленията от тази емисия са отишли за пакета на ПИБ не е ясно. От " С.Г. груп " нито потвърдиха, нито отхвърлиха информацията, като обясниха, че " средствата от нея ще обезпечат средносрочните цели на компанията за напредък и развиване ", а също и че са обезпечени с вземания за 1.5 милиарда лева
Самите облигации на " С.Г. груп " са с 5% годишна рента. Тя би трябвало да бъде погасена след седем години, като главницата стартира да се изплаща чак от четвъртата с по 30 млн. лева годишно, а на финала остава внушително заплащане от 146 млн. лева " Облигацията е издадена в изискванията на частно разпространение. Обмисляме в скоро време листването й за вторична търговия на фондова борса ", споделиха още от " С.Г. груп ".
" Намаляването на несъбираемите заеми в банковия бранш е от голяма важност за европейската финансова непоклатимост. " С.Г. груп " е на пазара от 2006 година и има забележителен опит и триумф в събираемостта на необслужвани заеми. Планираме в бъдеще доста да увеличим размерите на активността си ", изясняват от компанията.
" С.Г. груп " не даде информация нито за изискванията по договорката, нито за това кой е записал облигациите. По информация на " Капитал " емисията в огромната си част е директно или индиректно записана от ПИБ. В доклада на банката вложенията в скъпи бумаги на предприятия скачат от 0 към септември 2019 година на тъкмо 236 млн. лева в края на годината. Друга индикация, че емисията е напълно авансово контрактувана с един вложител, е, че за представител на облигационерите е препоръчан не изключително известният юрист от Силистра Николай Ивелинов Николов.
С прибавен подсладител
И в случай че за договорености сред ПИБ и " С. Г. груп " за облигациите и продажбата на портфейли не може да се откри удостоверение с обществена информация, то по същото време, когато става всичко това, може да се открие друга договорка, където вземат участие и двете.
Става дума за отпусната на 10 декември 2019 година 50 млн. лева кредитна линия от ПИБ за " Мъни плюс мениджмънт " при 8.5% рента. Това е новото име на компанията за бързи заеми " Кредихелп ". Тя официално не е благосъстоятелност на " С.Г. груп ", само че от 2016 година действително е под нейния надзор. През 2019 година за малко даже за неин шеф е назначен един от съдружниците в " С.Г. груп " Юлиян Цампаров. Малко преди отпущането на заема от ПИБ са назначени две шефки, които могат да съставляват компанията единствено дружно - Розалина Станкова и Ваня Иванова. Последната е посочена като автентичен притежател на " Елтрейд къмпани " - това е компанията, която през 2011 година с пари от ПИБ купи активите на " Кремиковци ", след това те станаха благосъстоятелност на самата банка и бяха отчасти продадени при започване на 2019 година на Soravia.
Връзката на " С.Г. груп " с " Мъни плюс мениджмънт " става още по-видима около заема от ПИБ - там тя е вписана като съдлъжник. Съвпадането във времето на всички тези интервенции подухва на концепцията, че става въпрос за цялостна сделка, само че от компанията не дадоха отговор на въпроса има ли някаква връзка.
Любопитно е, че допреди заема от ПИБ " Кредихелп " е употребила финансиране от Общинска банка за по-малки суми (има три залога за сумарно под 15 млн. лева.), само че при по-ниска рента - 6%.
Единственият коментар на " С.Г. груп " по тематиката е: " Договорът за заем на " Мъни плюс мениджмънт " е част от проектите на компанията за увеличение на пазарния дял във финансовите услуги за физически лица и дребни компании. "
Със сигурност обаче и вложителите, обмислящи да запишат от новите акции на ПИБ, и регулаторите в лицето на Българска народна банка и ЕЦБ биха имали много учредения да питат за повече елементи. Както и за това дали поправителният изпит е изискан. В края на 2019 година банката регистрира базов капитал от първи ред (CET1) 15%, което е удобно над регулаторните условия, само че и значително повлияно от интервенции, които очевидно целят главно разкрасяване на доклада, без действително рискът да е понижен.
Кои са " С.Г. груп "
" С.Г. груп " е основана през 2006 година като оперира на пазара на вземания още от преди навлизането на интернационалните играчи на него. В началото по-големите й контракти са с телекоми и други снабдители на услуги, само че последователно навлиза и при банковите неприятни заеми. Особено се засилва през 2018 година, когато по нейни данни е придобила 244 млн. лева задължения от небанкови сдружения, 250 млн. лева от банки и 33 млн. лева вземания от второстепенен пазар. Сред тях влизат и предходни покупко-продажби с ПИБ, като да вземем за пример пакет за към 100 млн. евро платен през 2018 година А към днешна дата от " С.Г. груп " заявяват над 1.5 милиарда лева вземания, изкупени в последните 10 години. Отчетените доходи (сумарно с още няколко свързани сдружения със същата дейност) за 2018 година са към 11 млн. лева, а облагата - 2 млн. лева
В " С.Г. груп " съдружници са, четири лица с равни дялове. Сред тях е изпълнителният шеф Юлиян Цампаров, както и татко му Бойчо. Другите двама са Адам Сотков и Станимир Бургаски, които са също в борда на сдружението. Малко преди облигационната емисия сдружението е трансформирано в ЕАД и в този момент едноличен притежател му е " Иновативни финанси холдинг ", само че крайните притежатели действително остават същите. Това прави групата единствената измежду огромните на пазара, която към момента не е част от интернационална група, като след облигационната емисия ще заеме и номер 1 по активи. Освен това " С.Г. груп " е и единствената измежду огромните, която не е член на браншовата им Асоциация на колекторските организации. Планът на Инвестбанк
При другата банка с открит от ЕЦБ финансов дефицит - Инвестбанк, сметката за покриването на нужните 52 млн. евро е почти аналогична на тази на ПИБ с леки нюанси. От Инвестбанк още предходната година стартираха процедура по конвертиране на две излъчвания зависещ срочен дълг за 20 млн. евро в капитал. Сега следва това официално да бъде утвърдено от акционерите и да се получи регулаторно утвърждение, като се чака процедурата да завърши през март. Освен това от банката през декември оповестиха и проект да излязат на борсата и да усилят капитала си. В дневния ред на общото заседание, планувано за 10 февруари, обаче се възнамерява единствено нарастване с 22 млн. лева, само че не посредством IPO, а записано от актуалните акционери съразмерно. Ако в границите на месец някои от тях не запишат полагащия им се дял, той може да бъде записан от други сегашни или нови акционери. Така очевидно, в случай че има листване, то ще е постфактум. Останалата част от дефицита би трябвало да се покрие от регистрираната от Инвестбанк облага преди хранителни запаси - малко под 35 млн. лева
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ