Компаниите натискат спирачките на капиталовите разходи, тъй като очакват охлаждане

Компаниите натискат спирачките на финансовите разноски, защото чакат изстудяване на търсенето. Те пестят пари, до момента в който се приготвят за по-трудна икономическа среда. Това може да е рационално от тяхна страна и добра вест за техните акционери, само че е неприятна вест за фирмите, които продават тежко съоръжение или технологии и системи, употребявани при финансови разноски.Анализаторите чакат съвкупните финансови разноски за фирмите от показателя S&P 1500 да се покачат с към 7% до малко над $1 трилион тази година, съгласно Citigroup, спад от към 21% през 2022 г. По-лошата вест - чака се тези разноски да набъбнат единствено с 2% през 2024 година Очаква се уязвимост в по-икономически чувствителни браншове или такива, при които продажбите нарастват и падат с икономическото търсене. Потребителският дискреционен бранш, който включва търговия на дребно, заведения за хранене, хотели и други сходни, се чака да види спад на финансовите разноски с 3% тази година и напредък с към 2% през идната година. Индустриите би трябвало да отбележат надлежно 7% и 2% напредък през тази и идната година. Тези два бранша се комбинират за прилична част от общите финансови разноски, съвсем 15%, или малко под $150 милиарда тази година.Причината, заради която фирмите наблюдават огромните си разноски за капитал, е, че се приготвят за приглушено търсене и облаги. Повишаването на лихвените проценти на Федералния запас стартира предходната година, само че нормално понижава търсенето и инфлацията със забавяне, тъй че фирмите реагираха едвам в последно време, защото понижават огромните вложения, откакто стартират да виждат началото на разрушение на търсенето и продажбите. Всъщност данните на Citi демонстрират, че през последните няколко месеца банките са стегнали коланите си при отпущането на заеми, защото лихвите са се повишили и потребителските и бизнес заеми са се влошили, което би трябвало да ограничи търсенето. По-строгите стандарти за кредитиране са мощно свързани с бизнес вложенията, тъй че спадът в кредитирането значи спад в корпоративните вложения.Като цяло, намаляващите финансови разноски „ ускоряват опасенията за стагниращия напредък на облагите “, написа стратегът на Citi Скот Хронърт.Това към този момент се вижда в прогнозите на анализаторите. Продажбите на S&P 1500 за 2022 година са нарастнали с 14%, само че се чака да порастват под 3% годишно през идващите две години, съгласно FactSet.Особено за индустриалците, по-ниските финансови разноски са нездравословни. Много от тях продават огромните машини, в които влагат техните корпоративни клиенти, тъй че по-ниските финансови разноски могат да навредят на продажбите в индустриалния бранш. Анализаторите на компании от индустриалния показател S&P 1500 чакат растежът на продажбите да спадне до 3,7% годишно през идващите две години от съвсем 30% растеж предходната година.Добрата вест обаче е, че фондовият пазар към този момент е отразил огромна част от икономическите провокации. S&P 1500, въпреки и над най-ниската си точка на своя мечи пазар, към момента е надолу с към 14% от рекордния си връх в края на 2021 г.Другата добра вест за вложителите в акции е какво значат по-ниски финансови разноски за това, което фирмите могат да създадат с парите си. Те могат да върнат повече пари на акционерите посредством дивиденти и назад изкупуване, което усилва възвръщаемостта на акционерите. Свободният паричен поток на S&P 1500 се чака да нарасне с 9% тази година частично заради понижените финансови разноски, до момента в който противоположното изкупуване на показателя S&P 500 може да доближи 1 трилион $ тази година, подкрепяйки акциите.Въпросът е, че вложителите би трябвало да чакат едва търсене в бъдеще, само че това не значи изцяло да заобикалят фондовия пазар.