Ивайло Ангарски: За инвеститорите в акции сега най-важно е търпението
Ивайло Ангарски e изпълнителен шеф на Управляващо сдружение Компас Инвест от 2011 година Има над 20 година опит в областта на финансите и експертиза в ръководството, като стартира кариерата си в отдела на Dresdner-Kleinwort по Глобален дълг, форекс и локални пазари. Бил е в консултантските екипи на някои от най-големите капиталови планове в България. Притежава Бакалавърска степен по счетоводство и финанси от Warwick Business School и документ по общи бизнес науки с централизация в вложенията от UCLA - Калифорнийския университет, Лос Анжелис. Управляващо сдружение Компас Инвест е на българския пазар от 2007 година, има цялостен лиценз от Комисията за финансов контрол /КФН/. Компанията ръководи над 125 млн. лева в 7 групови капиталови схеми и портфейли на доверително ръководство.
Не губим пари до момента в който не продадем активите си за по-малко, в сравнение с сме платили за тях Има благоприятни условия за преференциални вложения както в акции, по този начин и в облигации Може да забележим прекъсване на покачването на главните лихвени процентиоще през 2023 година Парадоксален е фактът, че при спад на финансовите пазари хората продават вместо да се възползват от понижението При растящи лихви се следи повишение на доходността при облигациите, споделя Ивайло Ангарски в особено изявление за вестник СТАНДАРТ
-->
- Господин Ангарски, каква е прогнозата Ви за развиването на стопанската система през 2023 и 2024 година? Очаква ли се криза, каква би могла да бъде тя, по какъв начин ще излезем от нея и по кое време да чакаме възобновяване?
- Както споделят най-успешните вложители Уорън Бъфет и Питър Линч, а и ръководителят на ФЕД неотдавна съобщи, че никой не може да планува дали ще има криза или не, дали ще бъде дълбока или лека. Но за всички е ясно, че времето на " хеликоптерните " пари завърши и сега сме в интервал на стягане на коланите. Тенденцията стартира от срещата на централните банкери на Съединени американски щати в Джаксън Хол през септември 2022, когато внезапно се промени тонът и реториката по отношение на вложителите за темпа, с който се повишават лихвите. Европейската Централна Банка (ЕЦБ) също възприе политика на по-агресивно повишаване на лихвите. Федералният запас на Съединени американски щати (ФЕД), който извършва ролята на централна банка, предизвести неведнъж, че оправянето с инфлацията, която е резултат от коронавирус пандемията, напечатаните пари и геополитическите резултати (войната в Украйна, нарушени доставки и т.н), ще се отрази мъчително на бизнеса, семействата, заетостта и пазара на недвижими парцели.
По време на пандемията в Съединени американски щати бяха " напечатани " над 4.8 трилиона $, а в Европа над 5 трилиона евро за попречване на вредите от рецесията. В този интервал единствено за първите два месеца от пандемията безработицата в Съединени американски щати беше достигнала 15%, а в Европейски Съюз 10%, като в Щатите имаше километрични опашки за храна, щандовете в Европа също се изпразваха. Ако централните банки тогава не се бяха намесили толкоз бързо и нападателно, вредите щяха да бъдат пагубни за световната стопанска система и човечеството като цяло. Затова в този момент се постанова да се вземат съответни ограничения от централните банкери, с цел да не се провокира нова финансова рецесия в резултат на доста висока инфлация. По-добре е това да се случи в този момент, когато безработицата е доста по-ниска и хората имат повече работа и спестявания, в сравнение с по време на пандемията, с цел да се понесе по-леко резултатът от забавянето на стопанските системи през 2022 година и 2023 година
Забавянето на стопанските системи ще продължи до момента в който централните банки не престават да повишават главните лихвени проценти, а те ще ги повишават до момента в който станат сигурни, че са овладели инфлацията. Очакванията на ФЕД са, че инфлацията ще спадне до 3.50% още тази година, а през 2024 година ще е 2.50% - много покрай тяхната цел от 2.00%. ЕЦБ чака доста по-високи равнища от 6.30% и 3.40% надлежно за тази и 2024 година Това допуска среда на по-продължителен интервал на високи лихви и закъснение на икономическата интензивност през 2023 година Ето за какво бизнесът и семействата, вместо да се опълчват на решенията на централните банки, е целесъобразно да се приготвят за стягане на коланите за по-плавно прекосяване през предстоящите турбуленции в световната стопанска система през 2023 година За предпочитане е по-малкото зло, а точно закъснение на икономическия напредък даже и с цената на лека криза, в сравнение с инфлацията да излезе отвън надзор и това да провокира колапс на стопанските системи.
- Как икономическата обстановка се отразява на пазарите - акции, облигации, злато, криптовалути, други активи?
- Заради дейностите на ФЕД, които бяха без аналог от 1980 година насам, главният лихвен % в Съединени американски щати доближи доста покрай нивата от 2007 - 2008 година ЕЦБ също форсира темповете на повишаване на лихвите, като ги качи за последните четири месеца от 0.50% до 2.50% в края на 2022 година Това докара едни от най-големите спадове на интернационалните финансови пазари за последните няколко десетилетия. Безпрецедентни за пазарите бяха и едновременните двуцифрени процентни спадове както на пазара на акции, по този начин и при облигациите. В Съединени американски щати необятният показател S&P 500, който се смята за главен измерител на пазара на акции, се намали с 19,40%, а аналогичният за Европа показател EUROSTOXX 50 спадна с 11,70%. Технологичният бранш в Съединени американски щати загуби близо 30% от цената си, до момента в който пазарът на облигации съгласно агрегираните бондови показатели в Европейски Съюз и Съединени американски щати регистрираха спадове от към 15%. Златото остана съвсем непроменено, като нарастна с 1.60%, а криптовалутите претърпяха сривове от над 64% при биткойн и 67% при етериум. В резултат на войната в Украйна станахме очевидци на рекордни скокове при цените на останалите първични материали, само че макар че през 2022 година тексаският необработен нефт надвиши 120 $ за барел, растежът в цената от началото до края на годината е едвам под 2%. Това също в огромна степен е резултат на агресивното повишаване на лихвите от страна на централните банки и отслабващия стопански напредък.
- Какво да вършат вложителите - какъв брой могат да изгубят, по кое време ще си възстановят вложените средства и по кое време ще излязат на облага?
- В мощно волатилни врмена като днешните, когато цените на активите вършат внезапни и обилни придвижвания, е от изключителна значимост вложителите да се извърнат към своя персонален капиталов съветник или в случай че нямат подобен, неотложно да си подсигурят. В изискванията на спадащ пазар на акциите и облигациите през 2022 година, висока инфлация, въпреки и намаляваща сега, бързо покачващи се лихви на централните банки и забележителен риск от криза е обикновено вложителите да се питат каква тактика да подхващат през 2023 година Важно е да бъдем търпеливи и да помним, че не губим пари, до момента в който не продадем активите си за по-малко, в сравнение с сме платили за тях. При вложенията в облигации, в случай че ги държим до падежа им, ще получим назад вложената сума плюс насъбраните лихви, несъмнено, в случай че емитентът на дадената облигация не банкрутира през това време. В изискванията на висока инфлация бизнесите, които нямат мощни конкурентни преимущества и/или нямат опция да усилват цените на продуктите си без да изгубят пазарен дял, губят най-вече, а в изискванията и на покачващи се лихви обстановката става още по-сложна. Както споделя Уорън Бъфет, високите лихви за цената на активите са като гравитацията за материята. Това води до спадове в икономическата интензивност и директно се отразява на облагите на фирмите, които пък обуславят придвижванията в цените на акциите. В дълготраен проект пазарът на акции се е потвърдил като най-добре представящият се клас активи, тъй че вярно подбраните вложения рано или късно ще се възстановят и ще поемат още веднъж курс на повишаване. Ако подхванатите ограничения от страна на централните банки в Европейски Съюз и Съединени американски щати продължат да дават резултати, можем да забележим закъснение и даже прекъсване на покачването на главните лихвени проценти още през 2023 година, което може да се окаже повратна точка и да даде нов подтик за пазарите. Не бива да се не помни, че при растящи лихви се следи повишение на доходността при облигациите и това кара професионалните вложители да продават огромна част от позициите си в акции, с цел да ги насочват към инструментите с закрепена рентабилност, които са достигнали задоволително атрактивни равнища на приход. Както не един път сме чували от легендите в вложението, абсурден е фактът, че финансовите пазари са може би единствените пазари, на които когато има спад в цените, хората се плашат и разпродават, вместо да се възползват от понижението.
- 130 милиарда лв. стоят на депозит в банките. Какво е най-разумното държание на хората и бизнеса сега?
- Най-разумното държание освен в настоящата среда, само че и като предписание, когато става въпрос за персоналните ни средства или свободния запас на компанията ни, е да не прибягваме до " самолечение ", а да се обърнем към потвърдени експерти и лицензирани ръководещи сдружения, чиято активност е под прецизния надзор на Комисията за финансов контрол. С помощта на нашите oпитни инвecтициoнни кoнcyлтaнти ще определим инвecтитopcкия ви профил, който зaвиcи oт peдицa фaктopи - възpacт, paзмep нa cвoбoднитe cpeдcтвa, инвecтициoнни цeли, oчaквaния зa дoxoднocт, cтeпeн нa тoлepaнтнocт към pиcк, вpeмeви xopизoнт, изиcквaния зa ликвиднocт нa cpeдcтвaтa и дp. Едва когато се знае точният инвеститорски профил, е редно да се пристъпи към асортимент на оптималните за клиента принадлежности - от асортимент на договорни фондове, спестовни проекти, до структуриране на самостоятелни капиталови портфейли, включващи разнообразни комбинации с експозиция към обособени класове активи (акции, облигации, парцели, първични материали и т.н).
- Евентуалното участие на България в еврозоната и по какъв начин ще се отрази на пазарите?
- Членство в еврозоната ще се отрази извънредно положително на българския пазар и бизнес. Ще се ускори още повече доверието в банковата ни система и финансовите институции в резултат на цялостния контрол на ЕЦБ и съответните органи на Европейски Съюз. Ще се отрази положително и на доста браншове като туризма и непознатите вложения, тъй като самото влизане в еврозоната е обвързвано с постигането на постоянни макроикономически индикатори, съпроводени с господство на закона. Това ще докара до повече бизнес за българските компании и покачване на цената им, по- елементарен достъп до финансиране и на по-добри условия, в сравнение с в случай че не сме членове. Съкращенията от разноските за превалутиране ще се отразят положително на паричните потоци на бизнесите, опериращи в евро (износители/вносители, покупко-продажби с недвижими парцели и др.) В резултат и виталният стандарт в страната ще се увеличи и ще се приближим към развитите стопански системи.
Не губим пари до момента в който не продадем активите си за по-малко, в сравнение с сме платили за тях Има благоприятни условия за преференциални вложения както в акции, по този начин и в облигации Може да забележим прекъсване на покачването на главните лихвени процентиоще през 2023 година Парадоксален е фактът, че при спад на финансовите пазари хората продават вместо да се възползват от понижението При растящи лихви се следи повишение на доходността при облигациите, споделя Ивайло Ангарски в особено изявление за вестник СТАНДАРТ
-->
- Господин Ангарски, каква е прогнозата Ви за развиването на стопанската система през 2023 и 2024 година? Очаква ли се криза, каква би могла да бъде тя, по какъв начин ще излезем от нея и по кое време да чакаме възобновяване?
- Както споделят най-успешните вложители Уорън Бъфет и Питър Линч, а и ръководителят на ФЕД неотдавна съобщи, че никой не може да планува дали ще има криза или не, дали ще бъде дълбока или лека. Но за всички е ясно, че времето на " хеликоптерните " пари завърши и сега сме в интервал на стягане на коланите. Тенденцията стартира от срещата на централните банкери на Съединени американски щати в Джаксън Хол през септември 2022, когато внезапно се промени тонът и реториката по отношение на вложителите за темпа, с който се повишават лихвите. Европейската Централна Банка (ЕЦБ) също възприе политика на по-агресивно повишаване на лихвите. Федералният запас на Съединени американски щати (ФЕД), който извършва ролята на централна банка, предизвести неведнъж, че оправянето с инфлацията, която е резултат от коронавирус пандемията, напечатаните пари и геополитическите резултати (войната в Украйна, нарушени доставки и т.н), ще се отрази мъчително на бизнеса, семействата, заетостта и пазара на недвижими парцели.
По време на пандемията в Съединени американски щати бяха " напечатани " над 4.8 трилиона $, а в Европа над 5 трилиона евро за попречване на вредите от рецесията. В този интервал единствено за първите два месеца от пандемията безработицата в Съединени американски щати беше достигнала 15%, а в Европейски Съюз 10%, като в Щатите имаше километрични опашки за храна, щандовете в Европа също се изпразваха. Ако централните банки тогава не се бяха намесили толкоз бързо и нападателно, вредите щяха да бъдат пагубни за световната стопанска система и човечеството като цяло. Затова в този момент се постанова да се вземат съответни ограничения от централните банкери, с цел да не се провокира нова финансова рецесия в резултат на доста висока инфлация. По-добре е това да се случи в този момент, когато безработицата е доста по-ниска и хората имат повече работа и спестявания, в сравнение с по време на пандемията, с цел да се понесе по-леко резултатът от забавянето на стопанските системи през 2022 година и 2023 година
Забавянето на стопанските системи ще продължи до момента в който централните банки не престават да повишават главните лихвени проценти, а те ще ги повишават до момента в който станат сигурни, че са овладели инфлацията. Очакванията на ФЕД са, че инфлацията ще спадне до 3.50% още тази година, а през 2024 година ще е 2.50% - много покрай тяхната цел от 2.00%. ЕЦБ чака доста по-високи равнища от 6.30% и 3.40% надлежно за тази и 2024 година Това допуска среда на по-продължителен интервал на високи лихви и закъснение на икономическата интензивност през 2023 година Ето за какво бизнесът и семействата, вместо да се опълчват на решенията на централните банки, е целесъобразно да се приготвят за стягане на коланите за по-плавно прекосяване през предстоящите турбуленции в световната стопанска система през 2023 година За предпочитане е по-малкото зло, а точно закъснение на икономическия напредък даже и с цената на лека криза, в сравнение с инфлацията да излезе отвън надзор и това да провокира колапс на стопанските системи.
- Как икономическата обстановка се отразява на пазарите - акции, облигации, злато, криптовалути, други активи?
- Заради дейностите на ФЕД, които бяха без аналог от 1980 година насам, главният лихвен % в Съединени американски щати доближи доста покрай нивата от 2007 - 2008 година ЕЦБ също форсира темповете на повишаване на лихвите, като ги качи за последните четири месеца от 0.50% до 2.50% в края на 2022 година Това докара едни от най-големите спадове на интернационалните финансови пазари за последните няколко десетилетия. Безпрецедентни за пазарите бяха и едновременните двуцифрени процентни спадове както на пазара на акции, по този начин и при облигациите. В Съединени американски щати необятният показател S&P 500, който се смята за главен измерител на пазара на акции, се намали с 19,40%, а аналогичният за Европа показател EUROSTOXX 50 спадна с 11,70%. Технологичният бранш в Съединени американски щати загуби близо 30% от цената си, до момента в който пазарът на облигации съгласно агрегираните бондови показатели в Европейски Съюз и Съединени американски щати регистрираха спадове от към 15%. Златото остана съвсем непроменено, като нарастна с 1.60%, а криптовалутите претърпяха сривове от над 64% при биткойн и 67% при етериум. В резултат на войната в Украйна станахме очевидци на рекордни скокове при цените на останалите първични материали, само че макар че през 2022 година тексаският необработен нефт надвиши 120 $ за барел, растежът в цената от началото до края на годината е едвам под 2%. Това също в огромна степен е резултат на агресивното повишаване на лихвите от страна на централните банки и отслабващия стопански напредък.
- Какво да вършат вложителите - какъв брой могат да изгубят, по кое време ще си възстановят вложените средства и по кое време ще излязат на облага?
- В мощно волатилни врмена като днешните, когато цените на активите вършат внезапни и обилни придвижвания, е от изключителна значимост вложителите да се извърнат към своя персонален капиталов съветник или в случай че нямат подобен, неотложно да си подсигурят. В изискванията на спадащ пазар на акциите и облигациите през 2022 година, висока инфлация, въпреки и намаляваща сега, бързо покачващи се лихви на централните банки и забележителен риск от криза е обикновено вложителите да се питат каква тактика да подхващат през 2023 година Важно е да бъдем търпеливи и да помним, че не губим пари, до момента в който не продадем активите си за по-малко, в сравнение с сме платили за тях. При вложенията в облигации, в случай че ги държим до падежа им, ще получим назад вложената сума плюс насъбраните лихви, несъмнено, в случай че емитентът на дадената облигация не банкрутира през това време. В изискванията на висока инфлация бизнесите, които нямат мощни конкурентни преимущества и/или нямат опция да усилват цените на продуктите си без да изгубят пазарен дял, губят най-вече, а в изискванията и на покачващи се лихви обстановката става още по-сложна. Както споделя Уорън Бъфет, високите лихви за цената на активите са като гравитацията за материята. Това води до спадове в икономическата интензивност и директно се отразява на облагите на фирмите, които пък обуславят придвижванията в цените на акциите. В дълготраен проект пазарът на акции се е потвърдил като най-добре представящият се клас активи, тъй че вярно подбраните вложения рано или късно ще се възстановят и ще поемат още веднъж курс на повишаване. Ако подхванатите ограничения от страна на централните банки в Европейски Съюз и Съединени американски щати продължат да дават резултати, можем да забележим закъснение и даже прекъсване на покачването на главните лихвени проценти още през 2023 година, което може да се окаже повратна точка и да даде нов подтик за пазарите. Не бива да се не помни, че при растящи лихви се следи повишение на доходността при облигациите и това кара професионалните вложители да продават огромна част от позициите си в акции, с цел да ги насочват към инструментите с закрепена рентабилност, които са достигнали задоволително атрактивни равнища на приход. Както не един път сме чували от легендите в вложението, абсурден е фактът, че финансовите пазари са може би единствените пазари, на които когато има спад в цените, хората се плашат и разпродават, вместо да се възползват от понижението.
- 130 милиарда лв. стоят на депозит в банките. Какво е най-разумното държание на хората и бизнеса сега?
- Най-разумното държание освен в настоящата среда, само че и като предписание, когато става въпрос за персоналните ни средства или свободния запас на компанията ни, е да не прибягваме до " самолечение ", а да се обърнем към потвърдени експерти и лицензирани ръководещи сдружения, чиято активност е под прецизния надзор на Комисията за финансов контрол. С помощта на нашите oпитни инвecтициoнни кoнcyлтaнти ще определим инвecтитopcкия ви профил, който зaвиcи oт peдицa фaктopи - възpacт, paзмep нa cвoбoднитe cpeдcтвa, инвecтициoнни цeли, oчaквaния зa дoxoднocт, cтeпeн нa тoлepaнтнocт към pиcк, вpeмeви xopизoнт, изиcквaния зa ликвиднocт нa cpeдcтвaтa и дp. Едва когато се знае точният инвеститорски профил, е редно да се пристъпи към асортимент на оптималните за клиента принадлежности - от асортимент на договорни фондове, спестовни проекти, до структуриране на самостоятелни капиталови портфейли, включващи разнообразни комбинации с експозиция към обособени класове активи (акции, облигации, парцели, първични материали и т.н).
- Евентуалното участие на България в еврозоната и по какъв начин ще се отрази на пазарите?
- Членство в еврозоната ще се отрази извънредно положително на българския пазар и бизнес. Ще се ускори още повече доверието в банковата ни система и финансовите институции в резултат на цялостния контрол на ЕЦБ и съответните органи на Европейски Съюз. Ще се отрази положително и на доста браншове като туризма и непознатите вложения, тъй като самото влизане в еврозоната е обвързвано с постигането на постоянни макроикономически индикатори, съпроводени с господство на закона. Това ще докара до повече бизнес за българските компании и покачване на цената им, по- елементарен достъп до финансиране и на по-добри условия, в сравнение с в случай че не сме членове. Съкращенията от разноските за превалутиране ще се отразят положително на паричните потоци на бизнесите, опериращи в евро (износители/вносители, покупко-продажби с недвижими парцели и др.) В резултат и виталният стандарт в страната ще се увеличи и ще се приближим към развитите стопански системи.
Източник: standartnews.com
КОМЕНТАРИ