Спекулациите, че портфейлът 60-40 може да е надживял своята полезност,

Спекулациите, че портфейлът 60-40 може да е надживял своята полза, се популяризират на Уолстрийт след две години на едва показване.Но защото доходността на 10-годишните държавни облигации се движи към 4%, някои стратези споделят, че аргументът за разпределение на сериозна част от портфейла на облигации не е бил толкоз безапелационен отдавна.И откакто Федералният запас възнамерява три понижения на лихвените проценти през идната година, вложителите, които се възползват от опцията да закупят повече облигации на актуалните равнища, могат да пожънат награди за години напред, защото намаляващата инфлация оказва помощ за нормализиране на връзката сред акции и облигации, възстановявайки облигациите. статут на потребно хеджиране на портфолио по време на бурни времена, споделиха пазарни стратези и портфолио мениджъри пред MarketWatch.Добавете към това концепцията, че оценките на акциите наподобяват напрегнати след възобновяване на фондовия пазар, което изненада мнозина на Уолстрийт, и причините за диверсификация стават още по-силни, съгласно Майкъл Лебовиц, портфолио управител в RIA Advisors, който сподели за MarketWatch той неотдавна усили разпределението си за облигации.„ Най-голямата разлика сред 2024 година и предишните години е, че можете да спечелите 4% от държавни облигации, което не е толкоз надалеч от плануваната възвръщаемост на американските акции сега “, сподели Лебовиц. „ Добавяме облигации към нашето портфолио, тъй като считаме, че доходността ще продължи да понижава през идващите три до шест месеца. “Все още ли има смисъл от 60-40?Откакто модерната доктрина за портфолиото е създадена за първи път при започване на 50-те години на предишния век, портфолиото 60-40 е съществена част от препоръките на финансовите консултанти към техните клиенти.Идеята, че вложителите би трябвало да избират диверсифицирани портфейли от акции и облигации, се основава на елементарен принцип: постоянните парични потоци на облигациите и наклонността да нарастват, когато акциите се намаляват. Това ги прави потребен компенсатор за краткосрочни загуби в портфейл от акции, помагайки за намаляване рисковете за вложителите, спестяващи за пенсиониране.Въпреки това, представянето на пазара след финансовата рецесия постепенно подкопава тази визия. Програмите за изкупуване на облигации, стартирани от Фед и други централни банки след финансовата рецесия от 2008 година, доведоха до повишаване на цените на облигациите, като в същото време докара до най-ниските равнища на рентабилност, намалявайки общата възвръщаемост по отношение на акциите.В същото време потокът от лесни пари оказа помощ за стимулирането на десетилетен бичи пазар на акции, който стартира през 2009 година и не завърши до появяването на COVID-19 при започване на 2020 година, демонстрират данните на FactSet.Съвсем неотдавна облигациите не съумяха да компенсират загубите в акциите през 2022 година А през 2023 година бенчмарковете на американския капитал като S&P 500 SPX към момента се показват по-добре от бенчмарковете на пазара на облигации в Съединени американски щати, макар че облигациите оферират най-атрактивната си рентабилност от години, съгласно Dow Jones Market.Индексът на съвкупната обща възвръщаемост на облигациите на Bloomberg в Съединени американски щати AGG е възвърнал 4,6% от началото на годината, съгласно данните на Dow Jones, спрямо повече от 25% възвръщаемост за S&P 500, когато се включат дивидентите.Но това може да се промени, съгласно анализаторите на Deutsche Bank. Екипът откри, че връщайки се десетилетия обратно, връзката сред акциите и облигациите има наклонност да се възстановява, откакто инфлацията се забави до годишен ритъм от 3% въз основа на показателя CPI.Индексът CPI за ноември имаше съществена инфлация от 4% на годишна база, равнище, на което се задържа през последните няколко месеца. Прогнозите на Фед демонстрират, че инфлацията ще продължи да понижава през 2024 г.Икономисти от личния състав на централната банка чакат главният показател на цените на PCE, който Фед избира пред знака CPI, да се забави до 2,4% до края на идната година. Ако това се случи, вложителите би трябвало да видят противоположната връзка сред акциите и облигациите възвръщаемост, съгласно Lebowitz и други.Прозорец на възможностЛошото показване на 60-40 портфейли през последните две години въодушеви вълна от мисли на Уолстрийт, задаващи въпрос дали към момента има смисъл за актуалните вложители.Екип от учени, управителен от Айжан Анаркулова от университета Емори през ноември, показа констатации, показващи, че през живота си вложителите биха пожънали по-висока възвръщаемост посредством портфолио, състоящо се от 100% експозиция към акции, разграничени сред външни и вътрешни пазари.Но стратезите с закрепен приход в Deutsche и Goldman Sachs Group, както и други на Уолстрийт, споделят, че вложителите няма да бъдат обслужени добре, в случай че изключат облигации от портфолиото си, изключително при рентабилност на актуалните равнища.Роб Хауърт, старши шеф по капиталова тактика в бизнеса за ръководство на благосъстоянието на U.S. Bank, споделя, че в този момент вложителите имат опция да заключат атрактивна възвръщаемост за десетилетия напред, като подсигуряват, че облигациите в техните портфейли ще носят положителни финансови потоци.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.