3 причини, които правят рецесията непредвидима
Меко или твърдо кацане в сложната рецесия? Безработицата е на дъното, фирмите са богати, лихвите скачат
Няма две идентични рецесии. Но евентуалната криза през 2022 година наподобява като най-уникалната, която в миналото сме виждали.
Някои обичайни признаци на икономическо закъснение към този момент са пред нас. Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати се сви две следващи тримесечия - определението от учебника за техническа криза. Междувременно интензивността в жилищното строителство се срина, до момента в който доверието на потребителите е в най-ниската си точка от експлоадирането на пандемията. В опит да укроти пазарите, президентът Джо Байдън сподели, че нацията остава " на прав път ".
Ето три огромни аргументи, заради които идната криза е друга, написа Инфосток.
Пазарът на труда е постоянен
В множеството рецесии икономическото произвеждане и заетостта понижават по едно и също време. По-ниските доходи принуждават бизнеса да редуцира личния състав, което води до по-висока безработица. В последна сметка по-високата безработица води до по-ниски потребителски разноски и това основава циничен кръг.
През 2022 година обаче безработицата към момента е рекордно ниска. Официалното равнище на безработица през юли беше 3,5% - което подхожда на 50-годишно дъно, достигнато тъкмо преди пандемията. Стабилният пазар на труда е " исторически необикновен " по време на криза, съгласно икономисти от Goldman Sachs.
Този извънредно мощен пазар на труда може да черпи мощ от различен необикновен източник: корпоративната финансова мощ.
Компаниите са богати на пари
Корпорациите виждат спад в продажбите и облагите по време на рецесии. Този развой може към този момент да е почнал. Американските корпорации обаче поддържат облаги и седят върху големи парични средства, навлизайки в тази криза.
Средният марж на облага след облагане с налози на американската корпорация сега е към 16%. При обичайните рецесии този % пада до едноцифрено число. Междувременно тези корпорации разполагат общо с над 4 трилиона $ в брой. Това е рекордно равнище и също доста извънредно за рецесионна среда.
Компаниите може да са събрали тези средства по време на ерата на лесните пари и ниските лихвени проценти през последното десетилетие. Сега тези пари работят като буфер и биха могли да разрешат на фирмите да задържат личен състав макар икономическото закъснение.
Лихвите порастват
Друг необикновен фактор за тази криза е ястребовата позиция на Федералния запас. При множеството рецесии централната банка понижава лихвените проценти и прибавя повече пари към стопанската система, с цел да я стабилизира.
През 2022 година обаче Фед нападателно покачва лихвите, с цел да ограничи инфлацията. Като се има поради силата на пазара на труда и корпоративните салда, централната банка може да има повече аргументи да продължи да покачва лихвите.
Какво следва?
" Това е неустойчиво ", споделя Джон Хилсенрат от WSJ. Той има вяра, че едно от двете неща би трябвало да се случи, с цел да се позволи това противоречие: или стопанската система да се възвърне бързо, поставяйки завършек на рецесията, или стопанската система продължава да спада, принуждавайки работодателите да редуцират работни места.
Тези два сюжета евентуално биха могли да бъдат " мекото кацане " и " твърдото кацане ", които Фед загатна по-рано. Инвеститорите би трябвало да наблюдават всички знаци, с цел да видят кой сюжет се извършва, защото въздействието може да бъде съществено.
Според анализаторите това може да е съвършен миг за залагане на слаб напредък и софтуерни акции, в случай че се случи меко приземяване. При твърдо приземяване обаче вложителите може да се наложи да потърсят леговище в обезпечени с активи защитни акции като здравни компании и капиталови тръстове за недвижими парцели.
Икономиката на Европа поддава
Докато рецесията в Съединени американски щати е реалност, за Европа тя е съвсем сигурна. Инфлацията наближава двуцифрени цифри, а зимата с предстоящ дефицит на сила бързо става все по-сигурна.
2022 година трябваше да бъде звездната година на Европа. Еуфорично харчене на пари от страна на потребителите в композиция с великодушни държавни помощи се очакваше да задвижи стопанската система и да завърне чувството за нормалност след две ужасни пандемични години.
Но всичко това се промени на 24 февруари с нахлуването на Русия в Украйна, написа в собствен разбор Ройтерс. Нормалността изчезна и рецесията стана непрекъсната. Макар и мрачна, тази вероятност евентуално ще се утежни в допълнение, преди да настъпи доста усъвършенстване през 2023 година
" Кризата е новото обикновено ", споделя Александър Бомпард, основен изпълнителен шеф на френската верига супермаркети Carrefour. " Това, с което бяхме привикнали през последните десетилетия - ниска инфлация, интернационална търговия - свърши ".
Промяната е фрапантна. Преди година множеството анализатори предвидиха стопански напредък през 2022 година от близо 5%. Сега зимната криза се трансформира в главен случай. Инфлация в еврозоната.
Засегнати са както семействата, по този начин и бизнесът, защото последствията от войната - високите цени на храните и енергийните артикули - в този момент се утежняват от опустошителна суша и ниските речни равнища, които затрудняват превоза.
Невиждана инфлация от половин век
На ниво от 9% инфлацията в еврозоната е на равнища, невиждани от половин век, и понижава покупателната дарба, като насъбраните непотребни пари отиват за бензин, природен газ и съществени храни. Продажбите на дребно към този момент падат месеци преди началото на отоплителния сезон и купувачите лимитират покупките си. През юни размерите на продажбите на дребно са намалели с близо 4% по отношение на година по-рано, водени от спад от 9% в Германия.
Потребителите се обръщат към дискаунт веригите и се отхвърлят от висококачествени артикули, преминавайки към по-евтини марки и пропускайки някои покупки.
Досега предприятията се оправят добре с помощта на ценовата си мощност заради непрекъснатите ограничавания на предлагането. Но енергоемките браншове към този момент са пострадали. Близо половината от потенциала за размразяване на алуминий и цинк в Европа към този момент е изключен, а огромна част от производството на торове, което разчита на природен газ, е спряно.
Туризмът е рядко позитивно изключение с помощта на желанието на хората да похарчат част от насъбраните спестявания и да се насладят на първото си нехайно лято от 2019 година насам. Но даже туристическият бранш е усложнен от дефицит на потенциал и работна ръка, защото служащите, уволнени по време на пандемията, не желаят да се върнат.
Газовият потрес
Тези проблеми евентуално ще се задълбочат, изключително в случай че Русия понижи в допълнение износа на природен газ. " Газовият потрес през днешния ден е доста по-голям; той е съвсем двойно по-голям от шока през 70-те години с петрола ", разяснява Каролайн Бейн от Capital Economics. " Видяхме 10 до 11-кратно нарастване на спот цената на природния газ в Европа през последните две години ", показва тя.
Въпреки че Европейски Съюз има проекти за ускорение на прехода си към възобновима сила и отвод от съветския газ до 2027 година, което да го направи по-устойчив в дълготраен проект, дефицитът на доставки го принуждава да се стреми към 15% понижение на потреблението на газ тази година.
Но енергийната самостоятелност има цена. За елементарните хора това ще значи по-студени домове и офиси в кратковременен проект. За предприятията - по-ниско произвеждане, което в допълнение подкопава растежа, изключително в промишлеността. Цените на газа на едро в Германия, най-голямата стопанска система в блока, са се нараснали пет пъти за една година. Ето за какво доста икономисти чакат Германия и Италия, като едни от стопанските системи с най-силна взаимозависимост от газа, да навлязат скоро в криза.
Няма две идентични рецесии. Но евентуалната криза през 2022 година наподобява като най-уникалната, която в миналото сме виждали.
Някои обичайни признаци на икономическо закъснение към този момент са пред нас. Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати се сви две следващи тримесечия - определението от учебника за техническа криза. Междувременно интензивността в жилищното строителство се срина, до момента в който доверието на потребителите е в най-ниската си точка от експлоадирането на пандемията. В опит да укроти пазарите, президентът Джо Байдън сподели, че нацията остава " на прав път ".
Ето три огромни аргументи, заради които идната криза е друга, написа Инфосток. Пазарът на труда е постоянен
В множеството рецесии икономическото произвеждане и заетостта понижават по едно и също време. По-ниските доходи принуждават бизнеса да редуцира личния състав, което води до по-висока безработица. В последна сметка по-високата безработица води до по-ниски потребителски разноски и това основава циничен кръг.
През 2022 година обаче безработицата към момента е рекордно ниска. Официалното равнище на безработица през юли беше 3,5% - което подхожда на 50-годишно дъно, достигнато тъкмо преди пандемията. Стабилният пазар на труда е " исторически необикновен " по време на криза, съгласно икономисти от Goldman Sachs.
Този извънредно мощен пазар на труда може да черпи мощ от различен необикновен източник: корпоративната финансова мощ.
Компаниите са богати на пари
Корпорациите виждат спад в продажбите и облагите по време на рецесии. Този развой може към този момент да е почнал. Американските корпорации обаче поддържат облаги и седят върху големи парични средства, навлизайки в тази криза.
Средният марж на облага след облагане с налози на американската корпорация сега е към 16%. При обичайните рецесии този % пада до едноцифрено число. Междувременно тези корпорации разполагат общо с над 4 трилиона $ в брой. Това е рекордно равнище и също доста извънредно за рецесионна среда.
Компаниите може да са събрали тези средства по време на ерата на лесните пари и ниските лихвени проценти през последното десетилетие. Сега тези пари работят като буфер и биха могли да разрешат на фирмите да задържат личен състав макар икономическото закъснение.
Лихвите порастват
Друг необикновен фактор за тази криза е ястребовата позиция на Федералния запас. При множеството рецесии централната банка понижава лихвените проценти и прибавя повече пари към стопанската система, с цел да я стабилизира.
През 2022 година обаче Фед нападателно покачва лихвите, с цел да ограничи инфлацията. Като се има поради силата на пазара на труда и корпоративните салда, централната банка може да има повече аргументи да продължи да покачва лихвите.
Какво следва?
" Това е неустойчиво ", споделя Джон Хилсенрат от WSJ. Той има вяра, че едно от двете неща би трябвало да се случи, с цел да се позволи това противоречие: или стопанската система да се възвърне бързо, поставяйки завършек на рецесията, или стопанската система продължава да спада, принуждавайки работодателите да редуцират работни места.
Тези два сюжета евентуално биха могли да бъдат " мекото кацане " и " твърдото кацане ", които Фед загатна по-рано. Инвеститорите би трябвало да наблюдават всички знаци, с цел да видят кой сюжет се извършва, защото въздействието може да бъде съществено.
Според анализаторите това може да е съвършен миг за залагане на слаб напредък и софтуерни акции, в случай че се случи меко приземяване. При твърдо приземяване обаче вложителите може да се наложи да потърсят леговище в обезпечени с активи защитни акции като здравни компании и капиталови тръстове за недвижими парцели.
Икономиката на Европа поддава
Докато рецесията в Съединени американски щати е реалност, за Европа тя е съвсем сигурна. Инфлацията наближава двуцифрени цифри, а зимата с предстоящ дефицит на сила бързо става все по-сигурна.
2022 година трябваше да бъде звездната година на Европа. Еуфорично харчене на пари от страна на потребителите в композиция с великодушни държавни помощи се очакваше да задвижи стопанската система и да завърне чувството за нормалност след две ужасни пандемични години.
Но всичко това се промени на 24 февруари с нахлуването на Русия в Украйна, написа в собствен разбор Ройтерс. Нормалността изчезна и рецесията стана непрекъсната. Макар и мрачна, тази вероятност евентуално ще се утежни в допълнение, преди да настъпи доста усъвършенстване през 2023 година
" Кризата е новото обикновено ", споделя Александър Бомпард, основен изпълнителен шеф на френската верига супермаркети Carrefour. " Това, с което бяхме привикнали през последните десетилетия - ниска инфлация, интернационална търговия - свърши ".
Промяната е фрапантна. Преди година множеството анализатори предвидиха стопански напредък през 2022 година от близо 5%. Сега зимната криза се трансформира в главен случай. Инфлация в еврозоната.
Засегнати са както семействата, по този начин и бизнесът, защото последствията от войната - високите цени на храните и енергийните артикули - в този момент се утежняват от опустошителна суша и ниските речни равнища, които затрудняват превоза.
Невиждана инфлация от половин век
На ниво от 9% инфлацията в еврозоната е на равнища, невиждани от половин век, и понижава покупателната дарба, като насъбраните непотребни пари отиват за бензин, природен газ и съществени храни. Продажбите на дребно към този момент падат месеци преди началото на отоплителния сезон и купувачите лимитират покупките си. През юни размерите на продажбите на дребно са намалели с близо 4% по отношение на година по-рано, водени от спад от 9% в Германия.
Потребителите се обръщат към дискаунт веригите и се отхвърлят от висококачествени артикули, преминавайки към по-евтини марки и пропускайки някои покупки.
Досега предприятията се оправят добре с помощта на ценовата си мощност заради непрекъснатите ограничавания на предлагането. Но енергоемките браншове към този момент са пострадали. Близо половината от потенциала за размразяване на алуминий и цинк в Европа към този момент е изключен, а огромна част от производството на торове, което разчита на природен газ, е спряно.
Туризмът е рядко позитивно изключение с помощта на желанието на хората да похарчат част от насъбраните спестявания и да се насладят на първото си нехайно лято от 2019 година насам. Но даже туристическият бранш е усложнен от дефицит на потенциал и работна ръка, защото служащите, уволнени по време на пандемията, не желаят да се върнат.
Газовият потрес
Тези проблеми евентуално ще се задълбочат, изключително в случай че Русия понижи в допълнение износа на природен газ. " Газовият потрес през днешния ден е доста по-голям; той е съвсем двойно по-голям от шока през 70-те години с петрола ", разяснява Каролайн Бейн от Capital Economics. " Видяхме 10 до 11-кратно нарастване на спот цената на природния газ в Европа през последните две години ", показва тя.
Въпреки че Европейски Съюз има проекти за ускорение на прехода си към възобновима сила и отвод от съветския газ до 2027 година, което да го направи по-устойчив в дълготраен проект, дефицитът на доставки го принуждава да се стреми към 15% понижение на потреблението на газ тази година.
Но енергийната самостоятелност има цена. За елементарните хора това ще значи по-студени домове и офиси в кратковременен проект. За предприятията - по-ниско произвеждане, което в допълнение подкопава растежа, изключително в промишлеността. Цените на газа на едро в Германия, най-голямата стопанска система в блока, са се нараснали пет пъти за една година. Ето за какво доста икономисти чакат Германия и Италия, като едни от стопанските системи с най-силна взаимозависимост от газа, да навлязат скоро в криза.
Източник: standartnews.com
КОМЕНТАРИ