ЕЛАНА Еврофонд: Привлекателността на консервативните стратегии в средносрочен план
Интервю с Радостин Бакърджиев, CFA, портфолио управител на ЕЛАНА Фонд Мениджмънт. ЕЛАНА Еврофонд и кои са дейностите, които през сложната 2022 година му донесоха първа позиция в категория „ Смесен закостенял фонд “ в годишната ранглиста на Investor.bg.
Изминалата 2022 година бе белязана от редица стопански и геополитически фактори, които разклатиха стабилността на финансовите пазари и сложиха редица провокации пред вложителите.
На фона на тази волатилност наблюдавахме спадове в редица класове активи и рядко срещани феномени като едновременното намаляване на стойностите, както на акции, по този начин и облигации, да вземем за пример. Новата 2023 година донесе глътка позитивизъм, само че какво може да чакаме и какви са верните капиталови тактики?
Повече за опциите за пестелив проект в ЕЛАНА Еврофонд, може да прочетете тук.
ЕЛАНА Еврофонд следва консервативна капиталова тактика, което значи, че залага на нискорискови активи като държавни скъпи бумаги и корпоративни облигации. През 2022 година видяхме исторически спадове при този клас активи. Как се показва фондът на фона на тези сложни пазари?
Миналата година бе извънредно тежка за финансовите пазари. Наблюдавахме повсеместни спадове, както при акциите, по този начин и при облигациите. Дори един добре диверсифициран вложител действително нямаше къде „ да се скрие “ от настъпилата стихия. Фокусът на ЕЛАНА Еврофонд е Европа, което в допълнение утежни нашата задача. Старият континент беше най-силно ударен от войната в Украйна. Привнесеният ценови потрес от енергоносителите принуди Европейската централна банка най-сетне да постави завършек на опита с негативните лихви, само че това става тъкмо в миг на болнав растеж или даже икономическо стесняване. На този декор към края 2022 ЕЛАНА Еврофонд се намалява с 7.89% от началото на годината. Това показване, обаче, доста надминава това на съответстващия бенчмарк, който губи близо 16.45% през годината.
Всъщност за положителното показване на фонда приказва и премията, която той получи неотдавна. ЕЛАНА Еврофонд взе първа позиция в категория „ Смесен закостенял фонд “ в годишната ранглиста на Investor.bg. Какви са тактиките, които осигуриха този приз на фона на една волатилна 2022 година?
В ЕЛАНА Фонд Мениджмънт философията ни постоянно е била да се стремим да реализираме добра рентабилност, съобразена с поетия риск. Затова не се поколебаваме да ограничаваме риска, когато имаме терзания за ставащото по пазарите. През миналата година целяхме да не държим висока дюрацията на портфейла (не наблягахме на по-дългосрочни книжа). Бяхме деликатни за кредитното качество на излъчванията, в които инвестирахме. Инвестициите ни в акции са по-нисковолатилни. Поддържахме разполагаем и кешов буфер, който от една страна понижава евентуалните загуби, а от друга дава опция за покупки на по-добри цени. Всичко това, съчетано с някои рационално премерени опасности ни оказа помощ да ограничим загубите в тази толкоз тежка среда и да се представим доста по-добре от бенчмарка на фонда.
Какви са упованията ви за придвижванията при облигациите в малко и средносрочен проект? Може ли скоро да чакаме възстановяне и позитивни резултати от консервативните тактики?
Краткосрочното прогнозиране на финансовите пазари е доста противоречиво. През последните месеци следим известно възобновяване при облигациите, само че дали това ще продължи не е ясно. Европейската централна банка към момента е надалеч от нормализирането на паричната политика, тъй че има какво още да чакаме по това направление. Спадовете в облигациите през 2022 година, обаче, усилват привлекателността на консервативните тактики в средносрочен проект. Тъй като в общия случай облигациите са скъпи бумаги с избрани и закрепени заплащания (освен в случай че не възникне кредитно събитие), спадът в цените им непосредствено значи по-висока предстояща рентабилност до техния падеж. Това е по този начин, тъй като към този момент плащаме по-малко (цената на облигацията), а през живота на емисията чакаме същите приходи както и преди. Тук има и едно изискване. И това е емитентите въпреки всичко да имат нужните запаси да посрещнат своите отговорности, когато те настъпят. Т.е. да не се стига до дефолт, което към този момент ще значи перманентна загуба на вложени средства. Колкото по-колеблива е икономическата конюнктура, толкоз този риск става по-съществен. Затова в днешната обстановка е значимо книжата да са деликатно и професионално подбрани и да сме спокойни за финансовото положение на техните емитенти.
Издайте малко от кухнята, в какво влага фондът в действителност? Кои са топ 5 на промишленостите, които покрива и какъв е географският му обхват?
ЕЛАНА Еврофонд е с фокус Европа и влага главно в бумаги деноминирани в евро и български левове. Винаги сме се стремели да поддържаме добре диверсифициран портфейл в границите на капиталовата политика на фонда. Ако би трябвало да разпознаваем някои промишлености все още това са финансовата (заради положителното съответствие на риск и доходност) и енергетиката (заради постоянното състояние, в което се намира секторът). Освен това имаме и прилична експозиция към държавни скъпи к
Изминалата 2022 година бе белязана от редица стопански и геополитически фактори, които разклатиха стабилността на финансовите пазари и сложиха редица провокации пред вложителите.
На фона на тази волатилност наблюдавахме спадове в редица класове активи и рядко срещани феномени като едновременното намаляване на стойностите, както на акции, по този начин и облигации, да вземем за пример. Новата 2023 година донесе глътка позитивизъм, само че какво може да чакаме и какви са верните капиталови тактики?
Повече за опциите за пестелив проект в ЕЛАНА Еврофонд, може да прочетете тук.
ЕЛАНА Еврофонд следва консервативна капиталова тактика, което значи, че залага на нискорискови активи като държавни скъпи бумаги и корпоративни облигации. През 2022 година видяхме исторически спадове при този клас активи. Как се показва фондът на фона на тези сложни пазари?
Миналата година бе извънредно тежка за финансовите пазари. Наблюдавахме повсеместни спадове, както при акциите, по този начин и при облигациите. Дори един добре диверсифициран вложител действително нямаше къде „ да се скрие “ от настъпилата стихия. Фокусът на ЕЛАНА Еврофонд е Европа, което в допълнение утежни нашата задача. Старият континент беше най-силно ударен от войната в Украйна. Привнесеният ценови потрес от енергоносителите принуди Европейската централна банка най-сетне да постави завършек на опита с негативните лихви, само че това става тъкмо в миг на болнав растеж или даже икономическо стесняване. На този декор към края 2022 ЕЛАНА Еврофонд се намалява с 7.89% от началото на годината. Това показване, обаче, доста надминава това на съответстващия бенчмарк, който губи близо 16.45% през годината.
Всъщност за положителното показване на фонда приказва и премията, която той получи неотдавна. ЕЛАНА Еврофонд взе първа позиция в категория „ Смесен закостенял фонд “ в годишната ранглиста на Investor.bg. Какви са тактиките, които осигуриха този приз на фона на една волатилна 2022 година?
В ЕЛАНА Фонд Мениджмънт философията ни постоянно е била да се стремим да реализираме добра рентабилност, съобразена с поетия риск. Затова не се поколебаваме да ограничаваме риска, когато имаме терзания за ставащото по пазарите. През миналата година целяхме да не държим висока дюрацията на портфейла (не наблягахме на по-дългосрочни книжа). Бяхме деликатни за кредитното качество на излъчванията, в които инвестирахме. Инвестициите ни в акции са по-нисковолатилни. Поддържахме разполагаем и кешов буфер, който от една страна понижава евентуалните загуби, а от друга дава опция за покупки на по-добри цени. Всичко това, съчетано с някои рационално премерени опасности ни оказа помощ да ограничим загубите в тази толкоз тежка среда и да се представим доста по-добре от бенчмарка на фонда.
Какви са упованията ви за придвижванията при облигациите в малко и средносрочен проект? Може ли скоро да чакаме възстановяне и позитивни резултати от консервативните тактики?
Краткосрочното прогнозиране на финансовите пазари е доста противоречиво. През последните месеци следим известно възобновяване при облигациите, само че дали това ще продължи не е ясно. Европейската централна банка към момента е надалеч от нормализирането на паричната политика, тъй че има какво още да чакаме по това направление. Спадовете в облигациите през 2022 година, обаче, усилват привлекателността на консервативните тактики в средносрочен проект. Тъй като в общия случай облигациите са скъпи бумаги с избрани и закрепени заплащания (освен в случай че не възникне кредитно събитие), спадът в цените им непосредствено значи по-висока предстояща рентабилност до техния падеж. Това е по този начин, тъй като към този момент плащаме по-малко (цената на облигацията), а през живота на емисията чакаме същите приходи както и преди. Тук има и едно изискване. И това е емитентите въпреки всичко да имат нужните запаси да посрещнат своите отговорности, когато те настъпят. Т.е. да не се стига до дефолт, което към този момент ще значи перманентна загуба на вложени средства. Колкото по-колеблива е икономическата конюнктура, толкоз този риск става по-съществен. Затова в днешната обстановка е значимо книжата да са деликатно и професионално подбрани и да сме спокойни за финансовото положение на техните емитенти.
Издайте малко от кухнята, в какво влага фондът в действителност? Кои са топ 5 на промишленостите, които покрива и какъв е географският му обхват?
ЕЛАНА Еврофонд е с фокус Европа и влага главно в бумаги деноминирани в евро и български левове. Винаги сме се стремели да поддържаме добре диверсифициран портфейл в границите на капиталовата политика на фонда. Ако би трябвало да разпознаваем някои промишлености все още това са финансовата (заради положителното съответствие на риск и доходност) и енергетиката (заради постоянното състояние, в което се намира секторът). Освен това имаме и прилична експозиция към държавни скъпи к
Източник: pariteni.bg
КОМЕНТАРИ