Икономическият ураган, за който главният изпълнителен директор на JPMorgan Джейми

Икономическият вихър, за който основният изпълнителен шеф на JPMorgan Джейми Даймън предизвести през юни, може да е по-слаб от първичните опасения, съгласно нов отчет на банката.В сряда икономистите от JPMorgan Майкъл Фероли и Даниел Силвър написаха, че виждат Съединени американски щати в „ лека криза “ през втората половина на 2023 година, до момента в който Фед се стреми да извърши задачата си за понижаване на инфлацията.„ Ефективно търсим стопански вихър от категория 1 “, написаха икономистите. „ Какви са рисковете? Слабостта може да се натрупа върху себе си, изисквайки по-голяма реакция от страна на Фед, с цел да върне стопанската система в верния път. “Бележката идва на фона на по-добър от предстоящото отчет за показателя на потребителските цени (CPI), който сподели, че има признаци, че цените стартират да се забавят на фона на непрекъснато висока инфлация.Пазарът се увеличи след отчета, защото вложителите се чудеха по какъв начин новините за позитивната инфлация ще трансформират курса на Фед. Служители на централната банка, от своя страна, повториха, че ще са нужни повече покачвания на лихвените проценти, с цел да се потуши инфлацията, като в същото време признаха окуражаващия отпечатък.Фероли и Силвър виждат, че Фед ще продължи да стяга паричната политика през 2023 година, преди да направи пауза. Икономистите показаха упования, че Федералният запас ще увеличи лихвения % по федералните фондове с още 100 базисни пункта, с покачване от 0,50% през декември и две спомагателни нараствания от 0,25% през февруари и март.Това би отвела лихвата на федералните фондове до близо 5%, равнище на финансово стягане, което доста икономисти считат, че сигурно ще тласне стопанската система на Съединени американски щати към криза.В същото време стопанската система на Съединени американски щати остава относително устойчива: растежът на работните места остава относително резистентен на фона на най-агресивния цикъл на стягане на Фед от десетилетия, до момента в който потребителите не престават да харчат - въпреки и все по-малко и по-малко за дискреционни продукти.Стегнатият пазар на труда евентуално ще се утежни през идващите месеци, предизвестиха Фероли и Силвър. И даже при сюжет на лека криза, по-слабият пазар на труда в ръцете на Фед може да накара Съединени американски щати да съкратят над 1 милион работни места доникъде на 2024 г.„ Вече има признаци, че апетитът на компаниите за наемане понижава и ние чакаме това да продължи през идната година до точката, в която да забележим цялостен спад в месечните числа за работни места през 2H23 “, декларират икономистите. „ Сега пазарите възнаграждават фирмите, които дават приоритет на намаляването на разноските, а разноските за труд постоянно са най-голямата разходна категория. “Намаляването на растежа на работните места евентуално е належащо, с цел да се понижи инфлацията и да се калибрира още веднъж стопанската система след няколко години на пандемични разстройства, настояват икономистите, и евентуално ще бъде основен фактор за Фед да стартира още веднъж да понижава лихвите през 2024 г.„ Какъвто и да е възможният пик на лихвените проценти, чиновниците на Фед в последно време акцентират, че също толкоз значимо е какъв брой дълго лихвите остават в тази ограничаваща конфигурация “, обясниха икономистите. „ Но даже да им имаме вяра на думата, ние считаме, че ще има задоволително доказателства за трайна дезинфлация, която предвиждаме да отслабне през 2024 година При догатката, че стопанската система ще изпадне в криза по-късно идната година и ще настъпят обилни загуби на работни места, ние виждаме % на лихвите да се понижи с 50 базисни пункта на тримесечие, започвайки от 2Q24, оставяйки лихвения % на средствата на 3,5% до края на 2024 година. " Друга причина, заради която рецесията не би провокирала безусловно опустошението от предходните стопански стихии: вложителите и изпълнителните шефове се приготвят за спад, откогато Фед стартира да покачва лихвите.„ Ако в действителност имаме спад през идната година, това ще бъде най-добре телеграфираната криза в актуалната памет “, пишат икономистите. „ Този факт самичък по себе си би трябвало да промени характера на забавянето. “