Фалшиво дъно или начало на здравословен подем?
В събитията от последните три дни на фондовите тържища единствено едно нещо е несъмнено: скоростта. Това е изводът на пазарни анализатори, представени от организация "Блумбърг ".
След като попадна съвсем стремително в "мечи " пазар, щатският борсов показател S&P 500 регистрира най-скоростния си тридневен растеж от 1933-а насам. По същия неуместен метод се завърна триумфално и DJIA, който е с съвсем 20% над записаните минимални нива, натрупвайки над 2 трлн. щ. $ пазарна стойност за три дни.
(Бел. ред. - "Мечи " са пазарите, на които има дълготраен спад на цените. Те по предписание разказват условия, при които котировките на скъпите бумаги са паднали с 20 и повече % от върховите си пазарни оценки поради всеобщ скептицизъм и съмнение на вложителите. Мечият пазар нормално се свързва със сривове на фондовите тържища или на показатели като S&P 500, въпреки че самостоятелни акции или борсови артикули също може да се считат за попаднали в такова състояние при поевтиняване с 20% и повече в интервал от два и повече месеца).
Големият въпрос е дали става въпрос просто за краткотраен напредък в "мечи " пазар или за нещо по-устойчиво?
Съвсем обикновено е когато акциите "полудеят ", клиентите на огромните капиталови банки да изискат от стратезите им да ги посъветват какво да вършат. В момента обаче специалистите се затрудняват. И мнозина от тях даже са отдръпнали прогнозите си за оценките на S&P 500 до края на годината поради икономическата неустановеност и за неналичието на характерни данни за провалянето на вируса върху фирмените облаги.
Отговорът е много сложен и мощно конвенционален, тъй като, въпреки и акциите да регистрираха в котировките си голяма доза вреди, нищо не може да се съпостави с ковид като шоков стопански фактор. Ако пък се позовем на историята като не изключително безапелационен източник, има съществени аргументи да сме скептични - до момента на акциите са били нужни приблизително 18 месеца, с цел да стартират да се възвръщат след първите признаци на икономическия спад. А в настоящето състояние на стимулиращо кредитиране за трилиони щатски долари стои и въпросът за "захранване " на дъното.
Печалната истина е, че не съществува казус за сегашната обстановка, при която вирусният гърмеж убива хиляди, затваря стопански системи и принуждава хората да си стоят по домовете. Например, през тази седмица броят на американците, подали молби за компенсации при безработица, е надхвърлил повече от четири пъти предходния връх. А на оптимистите, които считат, че евентуално сме очевидци на нещо действително на фондовите тържища, всеки черноглед ще подсети, че най-мощните подеми на борсовите показатели са се случвали точно в мечи пазари.
За Емили Роланд - един от двамата основни капиталови стратези на "Джон Хенкок Инвестмънт мениджмънт " - пазарните сигнали към момента са нееднозначни. И дъното ще бъде достигнато когато доверието на хората се почисти от всевъзможни подозрения дали да "впрегнат още веднъж парите си да работят ".
Светлина в тунела вижда Джон Щолцфус - основен капиталов пълководец на "Опенхаймер асет мениджмънт ".
Той счита, че борсовите подеми през последните няколко седмици демонстрират накъде желаят да тръгнат пазарите. Те могат да се огъват при всяка отрицателна вест към вируса, само че пък е налице известно утешение от предстоящите резултати от фискалните тласъци. Показателни са облагите на книжата на компаниите с дребна пазарна капитализация и на цикличните акции - пазарен избор за предстоящ напредък.
Възстановяването от 10% пазарен спад лишава по предписание една година, а 20% - година и половина,
напомня Кейти Никсън - основен капиталов шеф на "Нордърн концерн уелт мениджмънт " .
S&P 500 загуби 34% и са минали едвам няколко дни от достигнатите минимуми. Така че да се предскаже тъкмо по кое време ще стигнем действителното дъно е невероятно и вложителите би трябвало да се съмняват във всеки, който твърди, че има отговор. Госпожа Никсън счита, че най-хубавото лекарство за рисковите активи е времето, а към този момент има прекомерно доста незнайни в това отношение. Сред тях са по кое време ще стартира да понижава каузи на инфектираните, както и степента на спад на фирмените доходи и на въздействието на паричните и фискални ограничения, което не става незабавно.
Стимулите са лек против негативните данни, които занапред предстоят.
Инвеститорите към този момент правят оценка позитивно признатия от Конгреса на Съединени американски щати разходен проект за 2 трлн. щ. $ в помощ на националното стопанство. И не обърнаха изключително внимание на неприятните вести от пазара на труда и скока на подалите молби за обезщетение при безработица, приемайки нарастването за краткотрайно. Такова е чувството на Крис Гафни - шеф на звеното за международни пазари в компанията за финансови услуги "Ти Ай Ей Ей ".
За да тръгне устойчиво нагоре пазара, би трябвало да се изкорени злото и да се реши медицинския проблем.
Такава е позицията на Лорън Гудуин - икономист и портфейлен пълководец в "Ню Йорк Лайф Инвестмънтс ", който показва, че упованията за фискална поддръжка към този момент са вкарани в пазарните оценки и оттук насетне евентуален мотор ще са положителните вести. Просто тъй като вложителите не престават да изпитват потребност от по-голяма изясненост за икономическото отражение на вируса и от доказателство, че пазарът действа гладко.
Нищо фундаментално не се е трансформирало в фирмите,
установи Питър Янковскис - един от двамата основни капиталови шефове на "Оукбрук инвестмънтс ". Той изяснява, че е обикновено да се чака най-пострадалите компании да стартират да се възвръщат с помощта на държавните тласъци. Един образец е корпорацията "Шеврон ", чийто акции изгубиха 50% от пазарната си оценка от началото на годината. При нея на процедура няма фундаментална смяна - просто става въпрос за понижение на търсенето на производството й вследствие на доста ясна причина. И е напълно резонно този спад да се одобри за краткотраен до момента в който тласъците стигнат до нея.
След като попадна съвсем стремително в "мечи " пазар, щатският борсов показател S&P 500 регистрира най-скоростния си тридневен растеж от 1933-а насам. По същия неуместен метод се завърна триумфално и DJIA, който е с съвсем 20% над записаните минимални нива, натрупвайки над 2 трлн. щ. $ пазарна стойност за три дни.
(Бел. ред. - "Мечи " са пазарите, на които има дълготраен спад на цените. Те по предписание разказват условия, при които котировките на скъпите бумаги са паднали с 20 и повече % от върховите си пазарни оценки поради всеобщ скептицизъм и съмнение на вложителите. Мечият пазар нормално се свързва със сривове на фондовите тържища или на показатели като S&P 500, въпреки че самостоятелни акции или борсови артикули също може да се считат за попаднали в такова състояние при поевтиняване с 20% и повече в интервал от два и повече месеца).
Големият въпрос е дали става въпрос просто за краткотраен напредък в "мечи " пазар или за нещо по-устойчиво?
Съвсем обикновено е когато акциите "полудеят ", клиентите на огромните капиталови банки да изискат от стратезите им да ги посъветват какво да вършат. В момента обаче специалистите се затрудняват. И мнозина от тях даже са отдръпнали прогнозите си за оценките на S&P 500 до края на годината поради икономическата неустановеност и за неналичието на характерни данни за провалянето на вируса върху фирмените облаги.
Отговорът е много сложен и мощно конвенционален, тъй като, въпреки и акциите да регистрираха в котировките си голяма доза вреди, нищо не може да се съпостави с ковид като шоков стопански фактор. Ако пък се позовем на историята като не изключително безапелационен източник, има съществени аргументи да сме скептични - до момента на акциите са били нужни приблизително 18 месеца, с цел да стартират да се възвръщат след първите признаци на икономическия спад. А в настоящето състояние на стимулиращо кредитиране за трилиони щатски долари стои и въпросът за "захранване " на дъното.
Печалната истина е, че не съществува казус за сегашната обстановка, при която вирусният гърмеж убива хиляди, затваря стопански системи и принуждава хората да си стоят по домовете. Например, през тази седмица броят на американците, подали молби за компенсации при безработица, е надхвърлил повече от четири пъти предходния връх. А на оптимистите, които считат, че евентуално сме очевидци на нещо действително на фондовите тържища, всеки черноглед ще подсети, че най-мощните подеми на борсовите показатели са се случвали точно в мечи пазари.
За Емили Роланд - един от двамата основни капиталови стратези на "Джон Хенкок Инвестмънт мениджмънт " - пазарните сигнали към момента са нееднозначни. И дъното ще бъде достигнато когато доверието на хората се почисти от всевъзможни подозрения дали да "впрегнат още веднъж парите си да работят ".
Светлина в тунела вижда Джон Щолцфус - основен капиталов пълководец на "Опенхаймер асет мениджмънт ".
Той счита, че борсовите подеми през последните няколко седмици демонстрират накъде желаят да тръгнат пазарите. Те могат да се огъват при всяка отрицателна вест към вируса, само че пък е налице известно утешение от предстоящите резултати от фискалните тласъци. Показателни са облагите на книжата на компаниите с дребна пазарна капитализация и на цикличните акции - пазарен избор за предстоящ напредък.
Възстановяването от 10% пазарен спад лишава по предписание една година, а 20% - година и половина,
напомня Кейти Никсън - основен капиталов шеф на "Нордърн концерн уелт мениджмънт " .
S&P 500 загуби 34% и са минали едвам няколко дни от достигнатите минимуми. Така че да се предскаже тъкмо по кое време ще стигнем действителното дъно е невероятно и вложителите би трябвало да се съмняват във всеки, който твърди, че има отговор. Госпожа Никсън счита, че най-хубавото лекарство за рисковите активи е времето, а към този момент има прекомерно доста незнайни в това отношение. Сред тях са по кое време ще стартира да понижава каузи на инфектираните, както и степента на спад на фирмените доходи и на въздействието на паричните и фискални ограничения, което не става незабавно.
Стимулите са лек против негативните данни, които занапред предстоят.
Инвеститорите към този момент правят оценка позитивно признатия от Конгреса на Съединени американски щати разходен проект за 2 трлн. щ. $ в помощ на националното стопанство. И не обърнаха изключително внимание на неприятните вести от пазара на труда и скока на подалите молби за обезщетение при безработица, приемайки нарастването за краткотрайно. Такова е чувството на Крис Гафни - шеф на звеното за международни пазари в компанията за финансови услуги "Ти Ай Ей Ей ".
За да тръгне устойчиво нагоре пазара, би трябвало да се изкорени злото и да се реши медицинския проблем.
Такава е позицията на Лорън Гудуин - икономист и портфейлен пълководец в "Ню Йорк Лайф Инвестмънтс ", който показва, че упованията за фискална поддръжка към този момент са вкарани в пазарните оценки и оттук насетне евентуален мотор ще са положителните вести. Просто тъй като вложителите не престават да изпитват потребност от по-голяма изясненост за икономическото отражение на вируса и от доказателство, че пазарът действа гладко.
Нищо фундаментално не се е трансформирало в фирмите,
установи Питър Янковскис - един от двамата основни капиталови шефове на "Оукбрук инвестмънтс ". Той изяснява, че е обикновено да се чака най-пострадалите компании да стартират да се възвръщат с помощта на държавните тласъци. Един образец е корпорацията "Шеврон ", чийто акции изгубиха 50% от пазарната си оценка от началото на годината. При нея на процедура няма фундаментална смяна - просто става въпрос за понижение на търсенето на производството й вследствие на доста ясна причина. И е напълно резонно този спад да се одобри за краткотраен до момента в който тласъците стигнат до нея.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ