Недостигът на нискорискови активи във финансовия сектор на Китай възпрепятства

Недостигът на нискорискови активи във финансовия бранш на Китай попречва проектите на централната банка да направи своя набор от принадлежности за парична политика по-ефективен с връщане на пазара на съкровищни облигации след 17-годишно спиране, написа " Ройтерс ".Следвайки речта на президента Си Дзинпин от октомври 2023 година, Китайската национална банка (PBOC) даде обещание неотдавна да добави покупка и продажба на съкровищни облигации към своя набор от принадлежности, с цел да усъвършенства все по-неправилния трансмисионен механизъм на паричната политика.Търговията на PBOC - друга от ходовете за количествено облекчение, следени на Запад - би помогнала за задълбочаване на пазара на облигации посредством възстановяване на ликвидността и понижаване на неустойчивостта, привличане на повече емитенти и вложители, с цел да оказват помощ на компании и други субекти да понижат зависимостта си от по-малко дейно банково кредитиране за набиране на средства.Но има проблем: централното държавно управление на Китай натовари по-рисковите емитенти от локалното държавно управление да финансират капиталови планове в продължение на десетилетия, правейки задълженията им неустойчиви, като в същото време поддържа личния си баланс лек.В резултат на това няма задоволително ликвидни - и затова надеждни - индикатори за създаване на многолюден пазар на облигации. Това значи, че плануваното от централната банка надграждане на арсенала, с който се бори, с цел да премисли втората по величина стопанска система в света, е по-скоро средносрочна упоритост, в сравнение с бързо решение, и ще продължи постепенно.„ Използването на търговията с държавни облигации като главен инструмент за пазарни интервенции би подобрило доста рамката на паричната политика на PBOC, изключително предаването на лихвените проценти “, сподели политически консултант, поискал анонимност. " Но изискванията не са назрели. Имаме дефицит на активи. “В изказване до " Ройтерс " от 8 май се споделя, че търговията с облигации „ може да се употребява като способ за ръководство на ликвидността и запас от принадлежности на паричната политика “. Той добави, че търговията ще бъде " двупосочна ".Последният образец за изкривявания на пазара на китайски облигации се появи предходната седмица с дебюта на първата партида свръхдълги съкровищни облигации тази година, когато цените неотложно скочиха с 20% на неликвидни тържища, изпращайки доходността под лихвените проценти на централната банка и предизвиквайки прекъсване на търговията.Повече излъчвания са планувани до ноември, до момента в който доближат общо 1 трилион юана (138 милиарда долара) - или към 0,8% от брутния вътрешен артикул.