Неангажиращият тон на изявлението на председателя на Европейската централна банка

Неангажиращият звук на изказването на ръководителя на Европейската централна банка (ЕЦБ) Кристин Лагард след днешното съвещание на Управителния съвет на регулатора, намали доходността на облигациите в еврозоната и на единната валута по отношение на $, защото пазарите понижиха упованията си за степента на повишение на лихвените проценти по-късно тази година. Доходността на немските двугодишни облигации спадна с повече от 10 базисни пункта за деня, до момента в който при 10-годишните също има намаляване, само че по-слабо, единствено с 6 б.п. Най-много пострада еврото, което мина на негативна територия, като се намали с 1.6% до 1.0779 щатски $ за едно евро. Още по тематиката 15:45 ч. След тази първа отрицателна реакция участниците на паричните пазари намалиха и залозите си за повишение на лихвените проценти, като чакат по-слабо увеличение на лихвените проценти до края на годината до към 60 базисни пункта по отношение на по-рано заложените 70 б.п., отбелязва „ Ройтерс “. Според организацията, всеки ход на Европейския съюз да наложи ембарго върху вноса на газ от Русия се преглежда като възможност да докара до криза в Германия, най-голямата стопанска система във валутния съюз, както и в останалата част от еврозоната, по тази причина и тонът на Лагард е бил по-предпазлив и неангажиращ. " Ще запазим опционалността, постепенността и гъвкавостта при провеждането на паричната ни политика ", съобщи Лагард на онлайн конференция, говорейки от вкъщи си, където се възвръща от коронавирусната зараза. Лагард съобщи, че покупките на активи могат да приключат когато и да е през третото тримесечие, и акцентира, че няма ясна времева рамка за това по кое време лихвите ще стартират да се покачват, като добави, че това може да стане седмици или даже няколко месеца след края на програмата за тласъците. " Ще се занимаваме с лихвените проценти, когато стигнем до такава степен ", сподели тя. За войната в Украйна Лагард, обаче, акцентира какъв брой изложени на риск са 19-те стопански системи от еврозоната, поради спора в Украйна, като съобщи, че той към този момент е уязвил доверието и е довел до спомагателни разстройства в международните вериги за доставки, които към този момент са наранени от пандемията. " Развитието на стопанската система ще зависи в огромна степен от развиването на спора, от въздействието на актуалните наказания и от възможни спомагателни ограничения ", сподели президентът на ЕЦБ. По нейните думи, нарушаванията в търговията водят до нов дефицит на материали и първични материали. Нарастващите цени на силата и стоките понижават търсенето и задържат производството. Развитието на стопанската система ще зависи в огромна степен от развиването на спора, от въздействието на актуалните наказания и от възможни спомагателни ограничения. В същото време икономическата интензивност към момента се поддържа от възобновяване на стопанската система след спешната фаза на пандемията. „ Инфлацията се увеличи доста и ще остане висока през идващите месеци основно заради внезапното повишаване на енергийните разноски. Инфлационният напън се ускори в доста браншове. Лагард очерта по-подробно по какъв начин вижда развиването на стопанската система и инфлацията, а по-късно обясня оценката на ЕЦБ за финансовите и паричните условия. За инфлацията особено тя акцентира, че повишението на потребителските цени е достигнало 7.5% през март по отношение на 5.9% през февруари, като цените на силата са се повишили след началото на войната и в този момент са с 45% по-високи от нивото си преди една година. По думите на Лагард, те не престават да бъдат главната причина за високия ритъм на инфлация. Пазарните индикатори сочат, че цените на силата ще останат високи в близко бъдеще, само че по-късно ще се намалят до известна степен, предвижда президентът на ЕЦБ. Тя посочи, че разноските за сила покачват цените в доста браншове. Освен това, пречките в предлагането и нормализирането на търсенето с възобновяване на стопанската система също не престават да оказват напън за повишение на цените. „ През последните месеци индикаторите за базисната инфлация се покачиха до равнища над 2%. Не е несъмнено до каква степен трайно ще бъде повишението на тези индикатори поради ролята на краткотрайните фактори, свързани с пандемията, и косвените резултати от по-високите цени на силата “, сподели Лагард без да де ангажира с съответни периоди и цифри. За стопанската система на еврозоната През последното тримесечие на 2021 година стопанската система на еврозоната набъбна с 0,3 %. Според оценките през първото тримесечие на 2022 година растежът ще остане слаб, основно заради рестриктивните мерки, свързани с пандемията, ппрогнозира Лагарад. Освен това, тя сподели, че няколко фактора сочат закъснение на растежа и през идващия интервал. Войната към този момент натежава върху доверието на бизнеса и потребителите, в това число посредством несигурността, която носи. С внезапното повишение на цените на силата и суровините семействата са изправени пред по-високи разноски за живот, а компаниите - пред по-високи индустриални разноски. Войната сътвори нови спънки, а новият набор от пандемични ограничения в Азия способства за усложненията по веригата на доставките. Някои браншове срещат все по-големи компликации при снабдяването с индустриални запаси, което нарушава производството. Съществуват обаче и компенсиращи фактори в основата на продължаващото възобновяване, като да вземем за пример обезщетителните фискални ограничения и опцията семействата да употребяват спестяванията си, насъбрани по време на пандемията. Според Лагард, повторното отваряне на най-засегнатите от пандемията браншове и мощният пазар на труда с повече заети лица ще продължат да поддържат приходите и разноските. Подкрепата на фискалната и паричната политика продължава да бъде от решаващо значение изключително в тази сложна геополитическа обстановка. Освен това, сполучливото осъществяване на капиталовите проекти и проектите за промени по програмата на Европейски Съюз " Ново потомство " ще форсира прехода към нова енергетика и екология. Това би трябвало да способства за усилване на дълготрайния напредък и резистентност в еврозоната, сподели Лагард. Пазарът на труда продължава да се усъвършенства, като през февруари безработицата спадна до исторически най-ниското си ниво от 6.8%. Обявите за работа в доста браншове към момента алармират за мощно търсене на работна ръка, само че като цяло растежът на заплатите остава слаб. С течение на времето възвръщането на цялостния потенциал на стопанската система би трябвало да подкрепи по-бързото повишаване на заплатите. Макар че другите измерители на дълготрайните инфлационни упования, изведени от финансовите пазари и от експертни изследвания, значително се задържат на ниво към 2%, първичните признаци за надцелеви корекции в тези измерители постановат деликатно наблюдаване. Оценка на риска Рисковете за утежняване на вероятностите за растежа се усилиха доста в следствие от войната в Украйна. Макар че рисковете, свързани с пандемията, понижиха, войната може да окаже още по-силно влияние върху икономическите настройки и да задълбочи в допълнение рестриктивните мерки, свързани с предлагането. Трайно високите разноски за сила, дружно със загубата на доверие, биха могли да подтиснат търсенето и да лимитират потреблението и вложенията повече от предстоящото. Рисковете, свързани с вероятностите за инфлацията, също се ускориха, изключително в кратковременен проект. Рисковете за средносрочните вероятности за инфлацията включват надцелеви придвижвания на инфлационните упования, по-високо от предстоящото повишаване на заплатите и трайно утежняване на изискванията от страна на предлагането. Все отново, в случай че търсенето отслабне в средносрочен проект, това ще понижи натиска върху цените. Финансови и парични условия В публикуваното от прессцентъра на ЕЦБ изказване на Лагарад за конференцията се показва, че от началото на войната и налагането на финансовите наказания финансовите пазари са мощно нестабилни. Пазарните лихвени проценти се покачиха в отговор на изменящите се вероятности за паричната политика, макроикономическата среда и динамичността на инфлацията. Разходите за банково финансиране продължиха да се усилват. Същевременно до момента не е имало съществено напрежение на паричните пазари, нито дефицит на ликвидност в банковата система на еврозоната. Макар и да остават на ниски нива, лихвените проценти по банковите заеми за компаниите и семействата започнаха да отразяват повишаването на пазарните лихвени проценти. Кредитирането на семействата се задържа, изключително за покупка на жилище. Кредитните потоци за компаниите се стабилизират, заключи Лагард. За банковото кредитиране Тя разяснява и последното изследване на ЕЦБ за банковото кредитиране, което е отчело, че през първото тримесечие на годината кредитните стандарти за заеми за компании и за жилищни заеми като цяло са се стегнали, защото кредиторите са все по-загрижени за рисковете, пред които са изправени клиентите им в несигурна среда. Очаква се през идващите месеци кредитните стандарти да продължат да се стягат, защото банките регистрират неподходящото икономическо влияние на съветската експанзия по отношение на Украйна и по-високите цени на силата.