Изправен пред упорита инфлация, която породи опасения относно посоката на

Изправен пред упорита инфлация, която породи опасения по отношение на посоката на паричната политика, Федералният запас на Съединени американски щати (Фед-централната банка на страната) беше вкаран в модел на задържане (без смяна на високата рента по заемите) съвсем цяла година, който евентуално ще бъде доказан и през днешния ден, когато завърши съвещанието на членовете на борда, предвижда CNBC. Очаква се публична информация след 21:00 часа българско време, когато всички пазари в Европа ще бъдат затворени и половин час по-късно от конференцията на ръководителя на Фед Джером Пауъл. Още по тематиката 17 апр 2024 Пазарите дават съвсем нулев късмет на Федералния комитет за отворения пазар (FOMC - органът за установяване на паричните политики на централната банка) да разгласи смяна на лихвените проценти. Лихвата по заемите ще остане на високо равнище в целевия диапазон сред 5.25%-5.5% най-малко още три месеца или даже повече. За първи път главната рента беше вдигната на това равнища при започване на май 2023 година, само че още тогава Фед предизвести, че това може да е последното повишаване на лихвите, преди да сложи на пауза стягането на паричната политика, напомня „ Ройтерс “. Единствената вест която евентуално ще излезе от самата среща, е известие, че Федералният запас скоро ще понижи равнището, на което има дългови активи в салдото си, преди да постави завършек на програмата, известна като „ количествено стягане “ (QT- стратегия, която прекратява големите интервенции за закупуване на активи, осъществени в поддръжка на стопанската система и пазарите на САЩ), стартирала при започване на 2022 година. От началото на актуалната година Централната банка на Съединени американски щати е разрешила да се изтеглят всеки месец до 95 милиарда $ в дългови бумаги с падеж и обезпечени с ипотека, вместо да реинвестира постъпленията. Цялата интервенция по QT е понижила общо притежаваните от Фед облигации с към 1.5 трилиона $, съгласно „ Ройтерс ". От друга страна, продажбата на забележителна част от над 12 трилиони долари активи, закупени най-вече по време на коронавирус пандемията (по „ количествено облекчение “ - QE), се дефинира от Фед като мощна ответна мярка за ограничение на инфлацията, което се подлага на сериозна рецензия. Затова не се изключва и противоположното: този развой (QT) вместо да се ликвидира, членовете на борда на Фед може да решат да продължат програмата за по-продължително време. Без изненади за лихвите Скорошни мнения на членове на FOMC и на пазарни участници на „ Уолстрийт “ бяха в посока, че Фед не може да направи доста повече на този стадий. „ Почти всички във FOMC приказват за еднакъв сюжет сега “, споделят анализатори от американската консултантска компания за финансови услуги Janney Montgomery Scott. Както ръководителят на Фед Джеръм Пауъл, по този начин и доста от президентите на районните банки на Фед към този момент обявиха, че не чакат да стартират да понижават лихвите, до момента в който не са по-уверени, че инфлацията се насочва в вярната посока и назад към годишната цел от 2%. Преди две седмици Пауъл акцентира пред участници на конференция на централната банка във Вашингтон какъв брой той и сътрудниците му имат предпочитание да реализират първо понижаване на лихвите, само че не се ангажира с съответен период. „ Казахме във FOMC, че се нуждаем от по-голяма убеденост, че инфлацията се движи стабилно към задачата от 2%, преди [да бъде] подходящо да облекчим политиката. Последните данни явно не ни дадоха по-голяма убеденост и вместо това демонстрират, че е евентуално да отнеме повече време от предстоящото, с цел да реализираме тази убеденост “, сподели Пауъл. Пазарите в действителност се държаха сносно, откогато Пауъл направи тези мнения на 16 април, макар че акциите се разпродадоха във вторник преди срещата, а до обед в сряда и трите показателя (DowJones, S&P 500 и Nasdaq изгубиха приблизително над процент), което подсказва, че вложителите наподобява са подготвени да живеят с вероятността за пазар с по-високи лихви за по-дълъг интервал. Почти никакви изненади Изненади евентуално няма да има и след срещата на FOMC в сряда, защото множеството наблюдаващи считат, че изказването на комитета ще покаже дребна или никаква смяна от март (замразяване на високите лихви). И въпреки всичко Пауъл е прочут с това, че изненадва пазарите и поради това мненията му на конференцията ще бъдат деликатно изслушани, с цел да стане ясно кои и какъв брой са членовете на комитет с ястребово мнение (склонни за понижаване на лихвените проценти). Повечето наблюдаващи, обаче, се съмняват, че ще се случи нещо, което в действителност да изненада пазарите. Коментарите на Пауъл „ бяха много ясни, че към момента не сме достигнали прага за обилни спомагателни доказателства за изстудяване на инфлацията “. Напоследък имаше доста данни в поддръжка на тази позиция. Индексът на цените на персоналните потребителски разноски, оповестен предходната седмица, сподели инфлация от 2.7% годишно и 2.8% базова инфлация като се изключи мощно променливите цени на храната и силата. Служителите на Фед избират този показател на Министерството на търговията като по-добра мярка за инфлация и се концентрират повече върху втората цифра като по-добър знак за дълготрайни трендове. Допълнителни доказателства се появиха и във вторник, когато Министерството на труда заяви, че неговият показател на разноските за претовареност (предимно за заплати) се е повишил с 1.2% през първото тримесечие, което е нарастване от 0.3 процентни пункта по отношение на предходния интервал и изпреварва прогнозата на CNBC за 1%. Нито една от тези числа не е в сходство с задачата на Фед и евентуално това ще накара Пауъл да бъде внимателен по отношение на това накъде отива паричната политика от тук нататък, само че може да има и акцент върху избледняващата вероятност за понижаване на лихвените проценти в скоро време. Надежди за еднократно понижаване на лихвите до края на годината Пазарите залагат единствено към 50% късмет за понижение на лихвения % още през септември и в този момент се чака единствено едно понижение с четвърт процентен пункт до края на 2024 година, съгласно инструмента за премерване на FedWatch на CME Group. Не липсват пазарни участници на „ Уолстрийт “, които към момента се надяват, че данните за инфлацията ще покажат прогрес за закъснение и ще разрешат на централната банка да понижи лихвите по-рано и най-малко два пъти до края на годината. „ Въпреки че неотдавнашната изненада на инфлацията за повишаване стесни пътя за съкращения на лихвите от FOMC през тази година, ние чакаме идните данни за инфлацията да бъдат по-меки и по тази причина считаме, че ще има съкращения през юли и ноември, в случай че не се случат изненади в посока нагоре на инфлацията, които биха могли да забавят пониженията на лихвите в допълнение “, споделя икономистът на Goldman Sachs Дейвид Мерикъл пред „ Ройтерс “. Други икономисти считат, че Фед ще задържи за по-дълъг интервал високите лихви, изключително в случай че инфлацията продължи да изненадва нагоре. Освен това, те споделят, че след президентските избори, в случай че завоюва някогашният президент Доналд Тръмп, претендентът на републиканците - може да докара до ускорение на инфлацията. Има и анализатори, които не залагат на идни покачвания на лихвите и някои от тях са уверени, че повишение на лихвените проценти е малко евентуално, съвсем невероятно, защото сега няма признаци за същинско затопляне на инфлацията, а главната рента е висока от много време. „ Вероятно ще е нужен или сериозен световен потрес в предлагането, или доста инфлационни политически шокове, с цел да станат още веднъж действителност покачванията на лихвите “, споделя Дейвид Мерикъл.