Автор: Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант, ЕЛАНА Трейдинг Последните данни

Автор: Цветослав Цачев, основен капиталов съветник, ЕЛАНА Трейдинг Последните данни за продажбите на коли в Съединени американски щати демонстрират 13% напредък през първата половина на годината и връщат очакванията, че отрицателните прогнози за криза и спад на продажбите няма да се осъществят. Картината в действителност наподобява в розово – акциите на американските компании порастват, а на европейските дават огромни дивиденти. Администрацията на президента Байдън се цели извънредно амбициозно в 50% дял на електрическите коли в общите продажби на коли в края на десетилетието в опит да основава стопански напредък по едно и също време с намаляването на въглеродните излъчвания. Производството в Европа пораства, а износът в евро нараства с една четвърт през предходната година, с помощта на покачването на цените и на поевтиняването на единната валута. В района обаче понижават новите регистрации на коли. В Азия се следи опазване на търсенето и на производството, макар че през предишния месец в Китай има спад на продажбите. Проблемите с доставките на чипове последователно се преодоляват. Но измененията в промишлеността са доста повече в дълбочина по отношение на това, което се вижда от данните за производството и продажбите. И не всички компании в бранша са наранени или следва да бъдат по идентичен метод. Към какво се насочват капиталите? Ще разпределя вложенията в акции на автомобилните компании в обособени групи, които имат общи характерности и които се избират от разнообразни вложители. Например, Tesla и по-големите китайски компании, измежду които Nio, Li Auto и Xpeng с американски депозитарни разписки, са интензивно търгувани от вложители с висок вкус към риск. Те харесват вероятностите за напредък на пазарния дял на новите компании и до скоро не обръщаха внимание на осъществените загуби и на кеша, който им трябваше за всяко тримесечие на алено. Тези акции постоянно се оценяваха въз основата на фантастични прогнози и маржове на облага за години напред. Те са с доста високо съответствие риск/печалба. Втората огромна група са бумаги на дивидентни компании и измежду тях изпъкват немските производители Mercedes Benz и BMW с рентабилност, надхвърляща 7% за година. Луксозните коли завоюваха от евтиното и налично финансиране, което обаче завършва. И към третата бих сложил всички останали, които се борят за пазарен дял с обичайните си модели с мотори с вътрешно горене и имат относително дребни позиции измежду електрическите коли. А също така нямат задоволително огромен приход от дивиденти, тъй че разчитат на сантиментални аргументи за покупка и държане на акции за осъществяване на финансови облаги при положителен тренд на пазарите и съответната акция. Предизвикателствата пред автомобилната промишленост Конкуренцията сред Tesla и останалите водещи производители не е риск номер едно пред промишлеността, макар че намаляването на цените сътвори чувство за ценова война и някои други компании с готовност се включиха в битката за нарастване на пазарен дял. Аз схващам този развой като част от поевтиняването на електрическите модели към по-достъпни за необятната аудитория. Но той не се случва толкоз бързо, колкото биха желали обичайните компании, с цел да си подсигуряват опазване на пазарните дялове и елементарно да преориентират производството си към електрическите модели. Примери за това станаха новините от Ford и Volkswagen. Ценовата война сред Tesla и китайските компании завърши след половин година на отстъпки при нови покупки. Дори в най-големия и конкурентен пазар на електрически коли ще се заложи на непоклатимост и отбягване на рисковете за финансовото положение на производителите. Но евентуално огромната част от по-малките производители /над 50 марката със стотици модели/ нямат късмет да оцелеят в дълготраен небосвод. Проблемите с доставките на чипове и бързото възобновяване на търсенето след COVID-19 изненада производителите, тъй като в действителност сътвори предпоставки за огромен интерес към новите коли, на който те не дадоха отговор съответно. Съотношението сред запасите от нови коли по отношение на продажбите понижа до рекордно ниско ниво. Това разреши на цените да вървят нагоре и маржовете на облага да се повишат. Недостигът даже докара до рекордно повишаване на старите коли и способства доста за растежа на инфлационните показатели. Ефектите се трансферираха върху разноските за аварийни елементи и за обслужване на старите коли, в това число и за застраховки. Индекс на цените на коли втора употреба Източник: U.S. Bureau of Labor Statistics Още от създателя -