Централните банкери трябваше да изкачат метафорична планина през последните две години в битката за контролиране на необузданата инфлация. Мнозина смятат, че вече са достигнали върха.
В четвъртък Английската централна банка заяви, че ще спре най-дългия си цикъл на повишаване на лихвените проценти от повече от век, поддържайки референтните разходи по заеми в Обединеното кралство на 15-годишен връх от 5,25%.
Съобщението дойде само часове след като централната банка на Швейцария запази лихвените проценти непроменени и ден след като Федералният резерв на САЩ направи същото, задържайки основния си лихвен процент по кредитите в диапазона от 5,25% до 5,5%.
„Централните банки смятат, че са повишили лихвените проценти достатъчно, за да свалят инфлацията до своите цели от 2% след няколко години“, каза Пол Дейлс, главен британски икономист в Capital Economics, пред CNN. Политиците се надяват, че могат да намалят инфлацията, без да насочат съответните си икономики към рецесия, добави той.
Европейската централна банка (ЕЦБ), която определя паричната политика за 20-те страни, използващи евровалутата, повиши лихвите с четвърт процентен пункт до 4% миналата седмица, но намекна, че е приключила своя цикъл на повишаване на лихвите.
Основните лихвени проценти сега са на нива, които, ако „се поддържат за достатъчно дълъг период от време, ще допринесат значително“ за намаляване на инфлацията до нейната цел от 2%, каза централната банка.
Фед повиши лихвените проценти 11 пъти от март миналата година, докато Bank of England осигури 14 последователни повишения, след като инфлацията започна да набира скорост от края на 2021 г.
Джеръм Пауъл, председател на Федералния резерв, говори по време на пресконференция във Вашингтон на 20 септември 2023 г. Сара Силбигер/Блумбърг/Гети изображения Сега данните започват да предполагат, че големите световни икономики най-накрая са се отказали от покачването на цените.
Годишната инфлация в Съединените щати, Обединеното кралство и Европейския съюз се срина от многодесетилетни върхове, достигнати миналата година, въпреки че все още е доста над 2%, набелязани от техните централни банки. Важно е, че основната инфлация – която премахва нестабилните разходи за храна и енергия и се разглежда като по-добър индикатор за основния ценови натиск – намалява и в трите региона.
И на фона на болката, отприщена от високата инфлация, понякога лошите новини са добри новини: в Обединеното кралство и ЕС анемичните икономики сигнализират, че инфлацията може да спадне още повече, което прави по-нататъшното повишаване на лихвите ненужно.
По-рано този месец Европейската комисия понижи икономическите си прогнози за тази и следващата година, позовавайки се на все още високата инфлация и покачването на разходите за заеми. Сега се очаква икономиката на ЕС да нарасне с 0,8% през 2023 г., което е спад от прогнозата за увеличение от 1% през пролетта.
Производството в Германия остана без промяна през второто тримесечие, сигнализирайки, че най-голямата икономика в Европа се бори да се възстанови от зимната рецесия, когато нейният брутен вътрешен продукт се сви в две последователни тримесечия.
В Обединеното кралство БВП се сви с 0,5% през юли, след като се повиши леко през второто тримесечие, безработицата се повиши, а броят на отворените работни места падна под 1 милион за първи път от две години.
„По-високо за по-дълго?“
Въпреки напредъка в укротяването на инфлацията, централните банки предупредиха, че борбата им може да се наложи да стигне до последен кръг и че дори и да не е необходимо ново повишение, лихвите ще трябва да останат високи през следващата година.
Цените на петрола се повишиха през последните седмици, движени от съкращенията на производството от страните износителки на петрол Саудитска Арабия и Русия, както и от лекото подобрение на китайските икономически данни, което може да предвещава по-голямо търсене. Суровият петрол Brent, глобалният петролен бенчмарк, достигна най-високото си ниво от 11 месеца в петък, достигайки 94 долара за барел.
Ралито може да се превърне в нов скок на инфлацията.
„Няма абсолютно никакво място за самодоволство“, каза управителят на Bank of England Андрю Бейли във видео, публикувано на уебсайта на банката в четвъртък. „Ще наблюдаваме внимателно, за да видим дали са необходими допълнителни увеличения на [ставката]. И ще трябва да поддържаме лихвените проценти достатъчно високи за достатъчно дълго време, за да гарантираме, че ще свършим работата.”
В САЩ, където икономиката продължава да отбелязва стабилен растеж, „ще има много минимално пространство за облекчаване на политиката през следващата година“, пише Seema Shah, главен глобален стратег в Principal Asset Management, в бележка от сряда.
Централата на Федералния резерв е на снимката на 21 март 2023 г. във Вашингтон, окръг Колумбия. Кевин Дич/Гети изображения/ФАЙЛ Последните икономически прогнози на Фед „със сигурност затвърдиха посланието „по-високо за по-дълго“ и отразяват продължаващата предпазливост и страх от възобновяване на инфлацията, ако тя отдръпне крака от спирачката твърде рано и твърде бързо“, каза тя.
Така наречените точкови прогнози показват, че повечето служители на Фед очакват основната лихва по заеми в САЩ да достигне върха в диапазона между 5,63 и 5,87% тази година — което предполага, че може да има ново повишение. Длъжностните лица сега също очакват по-малко намаления на лихвите през 2024 г.
Икономистите са по-убедени, че ЕЦБ е приключила кампанията си за повишаване на лихвените проценти.
„ЕЦБ постигна това, което вероятно ще бъде последно увеличение в цикъла и сега навлезе във фаза „по-високо за по-дълго“, пишат анализатори на J.P. Morgan в бележка в петък.
Във всеки случай, Дженифър Маккеоун, главен глобален икономист в Capital Economics, смята, че последните развития бележат „повратна точка“ за паричната политика по света.
„Вярваме, че глобалният цикъл на затягане на паричната политика е към края си“, каза тя в бележка от четвъртък. „По това време следващата година очакваме 21 от 30-те големи централни банки в света да намалят лихвените проценти.“
