Доларът еволюира от спасителен в задължителен актив
Щатската валута от дълго време е избавително леговище при рецесии за световните вложители. Но в след-рецесионните етапи, благодарение на фискалните тласъци, тя може да стане двойно по-желана като залог за упования международен икономически напредък.
Ако се разсъждава от тази позиция, паралелно с нарастването на притока на капитали в Съединени американски щати, може да се увеличи и търсенето на зелени пари, което би било извънредно скръбен процес на събитията за тези търговци, които влязоха в 2021-а с прекомерно огромни количества къси доларови позиции.
Вашингтон напомпа трилиони долари в националната стопанска система, а от 14 януари пакет от фискални тласъци за още 1.9 трлн. $, препоръчан от новоизбрания президент Джо Байдън, чака утвърждението на Конгреса. Целта е да бъде подкрепено националното стопанство в изискванията на продължаващ пандемичен напън и да получи летящ старт когато имунизацията на популацията стане всеобща. Пазарите към този момент вкарват в цените тези фактори, което се потвърждава от все по-голямото им желание към сензитивните към растежа активи каквито са акциите на компаниите с дребна пазарна капитализация. Интернационалните вложители пък евентуално ще се опитат да завоюват от възобновяване на американската стопанска система и могат да насочат активите си към акции на щатски компании. За тази цел обаче ще са им нужни долари, респ. при този сюжет ще станем очевидци на повишаване на щатската валута.
Или, както обобщават валутни анализатори, по-добрите стопански достижения на Съединени американски щати ще се трансфорат в циклично преимущество за зелените пари по отношение на валутите на необвързаните с производството и износа на първични материали страни от Г-10. Просто тъй като в исторически проект противоположният вид се е случвал извънредно рядко.
Доларовия напредък може да окаже обхватно и дълготрайно въздействие.
Борсови идекси и първични материали
За акциите противоположната взаимозависимост сред котировките на щатската валута и на борсовия показател S&P 500 от началото на пандемията е на най-високите си за последните няколко години нива. Просто тъй като слабият $ предизвиква световните вложители да купуват бумаги на американски компании, които се правят оценка като прекомерно скъпи. При възможен напор на пари в щатски акции и следващо - в долари, тази противоположна корелация може да се унищожи и в следствие и двата актива да тръгнат в една посока - нагоре. Дори борсовите артикули и първични материали могат да станат по-слабо чувствителни към доларовите котировки, в случай че бъдат подхванати огромни инфраструктурни вложения или хората стартират да се връщат всеобщо на работните си места.
Възраждане на сделкита carry trade
Възстановяването на американското стопанство оказва въздействие и върху действителната рентабилност на щатските държавни дългови бумаги. Номиналната й стойност набъбна доста след щурма на Капитолия и се настани стабилно над 1% за десетгодишните базови американски облигации. Същевременно, базовата инфлация се чака да остане постоянна. Което би могло да тласне нагоре действителната рентабилност на щатските ДЦК и да направи Америка по-атрактивна от пазарите с негативна рентабилност. Което ще подтиква световните вложители да предпочетат щатските пред националните облигации. А това ще помогне на $ да се трансформира в идващия наедрял състезател на терена на покупко-продажбите carry trade (бел. ред. - при които търговците теглят заеми във валути с ниски кредитни разноски и влагат парите в активи с по-висока доходност).
Посочените сюжети обаче няма да се случат незабавно. Предвид големия напор от тласъци, зелените пари по-скоро ще отслабнат в кратковременен проект. А когато икономическото възобновяване набере скорост вложителите евентуално ще подценен $ и металите като избавителни убежища и ще предпочетат да купуват риск, каквито са активите на разрастващите се пазари. Това обаче няма да продължи дълго, тъй като последващият скок на доходността и евентуалният финансов превес на акциите на щатските компании ще върнат назад вложенията в Америка. И доларовата уязвимост ще е плитка, а подемът на зелените пари евентуално ще продължи и през 2021-а.
Засега щатската валута отхвърля да се съобщи и даже освен това - мина в нахлуване. След като Байдън разгласи проекта си за избавление на Америка зелените пари завършиха седмичната си търговия с цена 1.2082 $ за едно евро след срутва до съвсем 1.24 $ за евро през предходната седмица.
Това се случи макар положителните вести за икономическия мотор на еврозоната. Брутният вътрешен продукт на Германия се е свил с 5% през 2020-а - по-малко от прогнозите и от спада по време на финансовата рецесия от 2007-2009-а. Една от евентуалните аргументи е поръчката на Европейската централна банка да следи под лупа валутните курсове и негативното им въздействие върху инфлацията, доказана за следващ път от члена на банковия директорски съвет и ръководител на "Банк дьо Франс " - Франсоа Вилроа дьо Гало. През последните шест месеца еврото е поскъпнало с към 6.3% - много недопустимо за ЕЦБ.
Ако се разсъждава от тази позиция, паралелно с нарастването на притока на капитали в Съединени американски щати, може да се увеличи и търсенето на зелени пари, което би било извънредно скръбен процес на събитията за тези търговци, които влязоха в 2021-а с прекомерно огромни количества къси доларови позиции.
Вашингтон напомпа трилиони долари в националната стопанска система, а от 14 януари пакет от фискални тласъци за още 1.9 трлн. $, препоръчан от новоизбрания президент Джо Байдън, чака утвърждението на Конгреса. Целта е да бъде подкрепено националното стопанство в изискванията на продължаващ пандемичен напън и да получи летящ старт когато имунизацията на популацията стане всеобща. Пазарите към този момент вкарват в цените тези фактори, което се потвърждава от все по-голямото им желание към сензитивните към растежа активи каквито са акциите на компаниите с дребна пазарна капитализация. Интернационалните вложители пък евентуално ще се опитат да завоюват от възобновяване на американската стопанска система и могат да насочат активите си към акции на щатски компании. За тази цел обаче ще са им нужни долари, респ. при този сюжет ще станем очевидци на повишаване на щатската валута.
Или, както обобщават валутни анализатори, по-добрите стопански достижения на Съединени американски щати ще се трансфорат в циклично преимущество за зелените пари по отношение на валутите на необвързаните с производството и износа на първични материали страни от Г-10. Просто тъй като в исторически проект противоположният вид се е случвал извънредно рядко.
Доларовия напредък може да окаже обхватно и дълготрайно въздействие.
Борсови идекси и първични материали
За акциите противоположната взаимозависимост сред котировките на щатската валута и на борсовия показател S&P 500 от началото на пандемията е на най-високите си за последните няколко години нива. Просто тъй като слабият $ предизвиква световните вложители да купуват бумаги на американски компании, които се правят оценка като прекомерно скъпи. При възможен напор на пари в щатски акции и следващо - в долари, тази противоположна корелация може да се унищожи и в следствие и двата актива да тръгнат в една посока - нагоре. Дори борсовите артикули и първични материали могат да станат по-слабо чувствителни към доларовите котировки, в случай че бъдат подхванати огромни инфраструктурни вложения или хората стартират да се връщат всеобщо на работните си места.
Възраждане на сделкита carry trade
Възстановяването на американското стопанство оказва въздействие и върху действителната рентабилност на щатските държавни дългови бумаги. Номиналната й стойност набъбна доста след щурма на Капитолия и се настани стабилно над 1% за десетгодишните базови американски облигации. Същевременно, базовата инфлация се чака да остане постоянна. Което би могло да тласне нагоре действителната рентабилност на щатските ДЦК и да направи Америка по-атрактивна от пазарите с негативна рентабилност. Което ще подтиква световните вложители да предпочетат щатските пред националните облигации. А това ще помогне на $ да се трансформира в идващия наедрял състезател на терена на покупко-продажбите carry trade (бел. ред. - при които търговците теглят заеми във валути с ниски кредитни разноски и влагат парите в активи с по-висока доходност).
Посочените сюжети обаче няма да се случат незабавно. Предвид големия напор от тласъци, зелените пари по-скоро ще отслабнат в кратковременен проект. А когато икономическото възобновяване набере скорост вложителите евентуално ще подценен $ и металите като избавителни убежища и ще предпочетат да купуват риск, каквито са активите на разрастващите се пазари. Това обаче няма да продължи дълго, тъй като последващият скок на доходността и евентуалният финансов превес на акциите на щатските компании ще върнат назад вложенията в Америка. И доларовата уязвимост ще е плитка, а подемът на зелените пари евентуално ще продължи и през 2021-а.
Засега щатската валута отхвърля да се съобщи и даже освен това - мина в нахлуване. След като Байдън разгласи проекта си за избавление на Америка зелените пари завършиха седмичната си търговия с цена 1.2082 $ за едно евро след срутва до съвсем 1.24 $ за евро през предходната седмица.
Това се случи макар положителните вести за икономическия мотор на еврозоната. Брутният вътрешен продукт на Германия се е свил с 5% през 2020-а - по-малко от прогнозите и от спада по време на финансовата рецесия от 2007-2009-а. Една от евентуалните аргументи е поръчката на Европейската централна банка да следи под лупа валутните курсове и негативното им въздействие върху инфлацията, доказана за следващ път от члена на банковия директорски съвет и ръководител на "Банк дьо Франс " - Франсоа Вилроа дьо Гало. През последните шест месеца еврото е поскъпнало с към 6.3% - много недопустимо за ЕЦБ.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ