Търси се съперник на могъщия долар
Сериозен дисбаланс нараства в сърцето на международната стопанска система. Макар че Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати понижава като дял от брутния международен артикул, щатската валута си остава специфична както постоянно. Зелените пари са по-важни, в сравнение с заслужават поради резултата на мрежата: хората употребяват долари просто тъй като и други ги употребяват. Точно както множеството учат британски тъй като тези, с които би трябвало да работят също приказват британски.
Основната щета от "игрите " на $ понасят по-ниско развитите страни, чиито стопанства се разстройват от съмненията на американските лихвени проценти и от цената на тази валута. Точно този въпрос е бил дискутиран във значим отчет, изнесен от ръководителя на "Бенк ъф Инглънд " - Марк Карни, по време на последната конференция на централните банкери от планетата в Джаксън Хол на 23 август. В него Карни предизвестява за заплахите от "сляпото приемане на статуквото ". Основният му мотив е, че статусът на $ като "хегемон " ускорява деформацията на световната стопанска система и би трябвало да бъде отстранен по някакъв метод.
Според мълвата, през 1971-а Джон Конъли - финансов министър при тогавашния президент Ричард Никсън, споделил на европейските финансови министри, че доларът "е наша валута, само че е ваш проблем ". В отчета си от предходната седмица Карни написа, че съвсем половин век от този момент американското обръщение се е разширило и доразвило до формулата "всеки от нашите проблеми е ваш проблем ".
Кое тъкмо е толкоз тревожно в централната роля, която играят американските пари? В отчета си на Карни показва богат набор от разбори на други икономисти, в това число на Гита Гопинат от Харвард - сега основен икономист на интернационалния валутен фонд. Според нея основният проблем, който наподобява объркващ, е подценяваният въпрос за метода на осчетоводяване на вноса.
Същността му е следната: "Доларът е определената валута при оформянето на най-малко половината от фактурите в интернационалната търговия - близо пет пъти повече от каузи на Съединени американски щати в международния импорт на артикули ", отбелязва Карни. Следователно, в случай че някоя бедна нация реши, примерно, да купи нефт, цената му е в долари, макар че суровината не е с американски генезис. Ако локалната валута се обезцени към щатската, същото количество гориво ще коства повече, което ще е голямо задължение за елементарните жители.
Би било отлично, в случай че по-високата сметка за импорт бъде обезщетена от огромно нарастване на износа.В случай, че той също е в щатски долари, това не се случва: експортните размери са непроменени, тъй като и цената им остава същата. Така че страната губи от вноса, без да печели от износа. Действително, експортьорите от бедната страна ще завоюват повече, тъй като разноските им са в локални пари. Но ще са нужни години преди бранша за експорт да се разшири и да наеме повече служащи.
В преглед от 2017-а госпожа Гопинат и други нейни сътрудници пресмятат, че повишаване на щатския $ с 1% по отношение на всичките други валути способства за спад от 0.6 до 0.8 % в общия търговски продан измежду останалите страни по света.
Този "фактурен " проблем има вълнообразен резултат, тъй като фирмите имат потребност от долари, с цел да заплащат за вноса и натрупват (или най-малко се пробват да натрупат) големи "военновременни " доларови ресурси. "Две трети и от международните излъчвания на скъпи бумаги,и от формалните валутни запаси, са деноминирани в зелени пари ", написа Карни. Търсенето на американската валута смъква лихвените проценти в Съединени американски щати, което прави преференциални доларовите заеми. Това значи, че страните ще имат потребност от долари, с цел да изплатят отговорностите си, по тази причина има смисъл да се декларират още по-големи количества от американската парична единица, което пък завихря серпантина на търсенето.
"Световният финансов цикъл е доларов цикъл ", написа Карни, като цитира Елен Рей - френска икономистка от Лондонското бизнес учебно заведение. Ако валутата на бедна нация се обезцени по отношение на щатската, целият й доларов дълг става по-труден за обслужване. Когато Федералният запас увеличи лихвените проценти, кредитните разноски в разрастващите се стопанства също могат да набъбнат. "Банкови изследвания стигат до умозаключение, че резултатът от стягането на паричната политика в Съединени американски щати върху задграничния Брутният вътрешен продукт през днешния ден е два пъти по-висок от междинния в интервала сред 1990 и 2004-а, макар бързото понижение на каузи на американското стопанство в световния Брутният вътрешен продукт ", написа Карни.
Председателят на "Бенк ъф Инглънд " разисква във въпросния отчет и фактора китайски юан. По-специално до каква степен настаняването му на международната сцена би могло да сътвори втора световна аварийна валута. Карни показва, че когато сходно нещо се е случило за финален път - при замяната на английския паунд с щатския $, нещата са се объркали. Което би могло да е резултат и от неналичието на съгласуваност сред паричните стратези по това време, довело до дефицит на ликвидност и до задълбочаване на Великата меланхолия. Затова банкерът предлага като по-добър вид вместо да се разчита на Китай, "да се построи многополюсна система ". Тук огромна роля би могла да изиграе валутата на "Фейсбук " - Libra. Или, "нова разплащателна инфраструктура, учредена на интернационална постоянна цифрова монета, обезпечена напълно от аварийни активи в кошница от валути, в това число щатски долари, евро и паунд ". Карни разяснява, че е допустимо също и една нова парична единица "да се погрижи за общественият бранш, евентуално и посредством мрежа от цифрови валути на централните банки ".
Членът на управителния съвет на Европейската централна банка - Оли Рен - дефинира речта на Карни в Джаксън Хол като "забележителна ". И счита, че концепцията на британския му сътрудник може да се прегледа "в по-широкия подтекст на цифровизацията на паричната и на банковата система ".
Разбира се, даже за Съединени американски щати централната роля на $ не е единствено преимущество. Тя носи геополитически преимущества като да вземем за пример опцията да се глобяват страните като се приключи достъпа им до мрежите, учредени на разплащания в зелени пари. Световният вкус за американска валута обаче може да тласне нагоре обменния й курс и да нправи американските артикули по-скъпи на международните пазари, с което да удари заетостта.
Карни не разполага с всички отговори, само че е задал верните въпроси. И е приключил обръщението си в Джаксън хол с апела: "нека да сложим завършек на пагубното занемаряване на интернационалната парична и финансова система и да построим друга, която да дава отговор на зараждащата се многополюсна международна стопанска система ".
Основната щета от "игрите " на $ понасят по-ниско развитите страни, чиито стопанства се разстройват от съмненията на американските лихвени проценти и от цената на тази валута. Точно този въпрос е бил дискутиран във значим отчет, изнесен от ръководителя на "Бенк ъф Инглънд " - Марк Карни, по време на последната конференция на централните банкери от планетата в Джаксън Хол на 23 август. В него Карни предизвестява за заплахите от "сляпото приемане на статуквото ". Основният му мотив е, че статусът на $ като "хегемон " ускорява деформацията на световната стопанска система и би трябвало да бъде отстранен по някакъв метод.
Според мълвата, през 1971-а Джон Конъли - финансов министър при тогавашния президент Ричард Никсън, споделил на европейските финансови министри, че доларът "е наша валута, само че е ваш проблем ". В отчета си от предходната седмица Карни написа, че съвсем половин век от този момент американското обръщение се е разширило и доразвило до формулата "всеки от нашите проблеми е ваш проблем ".
Кое тъкмо е толкоз тревожно в централната роля, която играят американските пари? В отчета си на Карни показва богат набор от разбори на други икономисти, в това число на Гита Гопинат от Харвард - сега основен икономист на интернационалния валутен фонд. Според нея основният проблем, който наподобява объркващ, е подценяваният въпрос за метода на осчетоводяване на вноса.
Същността му е следната: "Доларът е определената валута при оформянето на най-малко половината от фактурите в интернационалната търговия - близо пет пъти повече от каузи на Съединени американски щати в международния импорт на артикули ", отбелязва Карни. Следователно, в случай че някоя бедна нация реши, примерно, да купи нефт, цената му е в долари, макар че суровината не е с американски генезис. Ако локалната валута се обезцени към щатската, същото количество гориво ще коства повече, което ще е голямо задължение за елементарните жители.
Би било отлично, в случай че по-високата сметка за импорт бъде обезщетена от огромно нарастване на износа.В случай, че той също е в щатски долари, това не се случва: експортните размери са непроменени, тъй като и цената им остава същата. Така че страната губи от вноса, без да печели от износа. Действително, експортьорите от бедната страна ще завоюват повече, тъй като разноските им са в локални пари. Но ще са нужни години преди бранша за експорт да се разшири и да наеме повече служащи.
В преглед от 2017-а госпожа Гопинат и други нейни сътрудници пресмятат, че повишаване на щатския $ с 1% по отношение на всичките други валути способства за спад от 0.6 до 0.8 % в общия търговски продан измежду останалите страни по света.
Този "фактурен " проблем има вълнообразен резултат, тъй като фирмите имат потребност от долари, с цел да заплащат за вноса и натрупват (или най-малко се пробват да натрупат) големи "военновременни " доларови ресурси. "Две трети и от международните излъчвания на скъпи бумаги,и от формалните валутни запаси, са деноминирани в зелени пари ", написа Карни. Търсенето на американската валута смъква лихвените проценти в Съединени американски щати, което прави преференциални доларовите заеми. Това значи, че страните ще имат потребност от долари, с цел да изплатят отговорностите си, по тази причина има смисъл да се декларират още по-големи количества от американската парична единица, което пък завихря серпантина на търсенето.
"Световният финансов цикъл е доларов цикъл ", написа Карни, като цитира Елен Рей - френска икономистка от Лондонското бизнес учебно заведение. Ако валутата на бедна нация се обезцени по отношение на щатската, целият й доларов дълг става по-труден за обслужване. Когато Федералният запас увеличи лихвените проценти, кредитните разноски в разрастващите се стопанства също могат да набъбнат. "Банкови изследвания стигат до умозаключение, че резултатът от стягането на паричната политика в Съединени американски щати върху задграничния Брутният вътрешен продукт през днешния ден е два пъти по-висок от междинния в интервала сред 1990 и 2004-а, макар бързото понижение на каузи на американското стопанство в световния Брутният вътрешен продукт ", написа Карни.
Председателят на "Бенк ъф Инглънд " разисква във въпросния отчет и фактора китайски юан. По-специално до каква степен настаняването му на международната сцена би могло да сътвори втора световна аварийна валута. Карни показва, че когато сходно нещо се е случило за финален път - при замяната на английския паунд с щатския $, нещата са се объркали. Което би могло да е резултат и от неналичието на съгласуваност сред паричните стратези по това време, довело до дефицит на ликвидност и до задълбочаване на Великата меланхолия. Затова банкерът предлага като по-добър вид вместо да се разчита на Китай, "да се построи многополюсна система ". Тук огромна роля би могла да изиграе валутата на "Фейсбук " - Libra. Или, "нова разплащателна инфраструктура, учредена на интернационална постоянна цифрова монета, обезпечена напълно от аварийни активи в кошница от валути, в това число щатски долари, евро и паунд ". Карни разяснява, че е допустимо също и една нова парична единица "да се погрижи за общественият бранш, евентуално и посредством мрежа от цифрови валути на централните банки ".
Членът на управителния съвет на Европейската централна банка - Оли Рен - дефинира речта на Карни в Джаксън Хол като "забележителна ". И счита, че концепцията на британския му сътрудник може да се прегледа "в по-широкия подтекст на цифровизацията на паричната и на банковата система ".
Разбира се, даже за Съединени американски щати централната роля на $ не е единствено преимущество. Тя носи геополитически преимущества като да вземем за пример опцията да се глобяват страните като се приключи достъпа им до мрежите, учредени на разплащания в зелени пари. Световният вкус за американска валута обаче може да тласне нагоре обменния й курс и да нправи американските артикули по-скъпи на международните пазари, с което да удари заетостта.
Карни не разполага с всички отговори, само че е задал верните въпроси. И е приключил обръщението си в Джаксън хол с апела: "нека да сложим завършек на пагубното занемаряване на интернационалната парична и финансова система и да построим друга, която да дава отговор на зараждащата се многополюсна международна стопанска система ".
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ