През последните няколко седмици се засилиха дискусиите относно възможността китайският

През последните няколко седмици се ускориха полемиките по отношение на опцията китайският юан да измести щатския $ като съществена аварийна валута. Франция и Китай реализираха първата си договорка за полутечен природен газ в юани, а Китай и Саудитска Арабия се договориха да построят петролна рафинерия на стойност 83,7 милиарда юана без никакви заплащания в щатски долари. Въпреки това, в случай че не настъпи внезапна геополитическа и финансова неустойчивост, цялостна дедоларизация е малко евентуална в обозримо бъдеще съгласно анализаторите на iBanFirst. Още по тематиката 11 яну 2023 По-голямата част от международния дълг е деноминиран в щатски долари, военната надмощие и паричната мощност са тясно свързани между тях и няколко структурни фактора поддържат интернационална парична система основана на $. Ползи при заплащания в китайски юани към Китай обаче има, в това число и опция за договаряне на по-добри цени. Какво се случва с Китай? През м. март растежът на износа на Китай изненада с позитивна смяна, като набъбна с 14,8% на годишна база до 315,6 милиарда $, по отношение на предстоящите минус 7%. Вносът се сви с 1,4% на годишна база, което е по-добре от предстоящото. Китай регистрира и търговски остатък от 88,2 милиарда $. • Силното нарастване се дължи най-много на регионализацията на търговията, а не на позитивната динамичност на международно ниво. Търговията със страните от АСЕАН набира скорост, най-вече с Виетнам, Сингапур, Малайзия и Тайланд. Китайско-руската търговия се ускорява с впечатляващи темпове, изключително след началото на войната в Украйна. Въпреки това, износът за Съединени американски щати остава слаб заради продължителното комерсиално напрежение. • Ръстът на износа е резултат от нападателната поддръжка на локалните управляващи, само че локалното ползване остава едва. Това подсказва, че растежът на китайския експорт е подтикван най-вече от дотации и имплицитни прехвърляния. В кратковременен проект локалните управляващи могат да продължат да поддържат конкурентоспособността на експортьорите, само че рано или късно те ще доближат лимита на опциите си, защото разполагат с лимитирани финансови запаси. Много от анализаторите, в това число и тези на iBanFirst, чакат през 2023 година потреблението внезапно да се повиши, което би довело до стабилно нарастване на общия Брутният вътрешен продукт, само че все още няма такива изгледи. • Добрите резултати на Китай ще повлияят на международната стопанска система в границите на шест до девет месеца. Данните за износа на Китай евентуално ще разрешат на страната да реализира задачата си за стопански растеж от 5% през 2023 година, само че ще отнеме време, до момента в който окажат въздействие в международен мащаб. Обикновено са нужни най-малко шест до девет месеца, което значи, че идващите месеци може да се окажат предизвикателни. Слабата валутна политика евентуално ще продължи да подтиква износа. През последните пет търговски сесии предходната седмица валутната двойка EUR/CNH регистрира растеж с 0,73%, като най-високата ѝ седмична стойност доближи до 7,5990. Очакванията на анализаторите от iBanFirst са курсът да се повиши до 7,80 през тази година. Що се отнася до паричната политика, Народната банка на Китай евентуално ще инжектира нови средства посредством средносрочни заеми, може би още този месец. Защо цялостна " дедоларизация " е малко евентуална? • Първата причина е явна. По-голямата част от международния дълг е деноминиран в щатски долари и с цел да го изплатят страните, би трябвало да имат достъп до тях. Това важи за всички огромни стопански сили, даже и за Китай, чиито първи заеми като част от самодейността за Новия път на коприната са издадени в щатски долари. • На второ място, военната надмощие и паричната мощност са тясно свързани между тях. Колкото по-силни военни връзки има една страна със Съединени американски щати, толкоз по-зависима е тя и от щатския $. Проучване на Фед демонстрира, че ¾ от международните доларови запаси се държат от страни със мощни военни връзки със Съединени американски щати. Дори в случай че доларът стартира да се употребява по-рядко в международната търговия, което несъмнено е малко евентуално, това не значи безусловно, че той ще загуби статута си на главно интернационално средство за предпазване на стойност, точно с помощта на военната надмощие на Съединени американски щати. • На трето място, съществуват няколко структурни фактора, които поддържат интернационална парична система, насочена към $, а не към юана: доларът е извънредно ликвиден за разлика от юана, юанът е привързан с $, Съединени американски щати към момента е най-мощната страна в света от военна и икономическа позиция и най-големият производител на нефт. При търговията с лихвени деривати, всеки ден се подписват покупко-продажби на стойност 30 милиарда щатски $ в китайския юани, колкото в Южна Африка. При щатския $, това се случва на всеки двадесет минути. Ще са нужни 77 години на китайския юан, с цел да бъде търгуван толкоз, колкото щатският $ в границите на една година. От друга страна, през 2022 година Китай е изтъргувал толкоз валута, колкото Съединени американски щати през 1992 година – т.е. изостава с 30 години, а евентуално и с повече, защото изчисленията са в номинални долари. Дори в случай че прибавим Хонконг, ще минат десетилетия преди щатският $ да загуби своята преобладаваща позиция като съществена валута. Какви са изгледите за китайския юан в търговията? Малко евентуално е китайският юан да замести $ като съществена валута скоро, само че китайските компании стартират да избират приемането на китайски юани при продажбата на стока на своите европейски контрагенти. Европа е на второ място след Хонконг по реализиране на трансгранични преводи в юани - към 10% от всички международни заплащания деноминирани в юани. В Лондон, Франкфурт и Париж са основани офшорни центрове за търговия с китайски юани, а други европейски финансови центрове чакат да получат своя дял от възходящата търговия, изключително Варшава в района на ЦИЕ. Германия застава отпред на всички страни с към 10% от търговията си с Китай реализирана непосредствено в юани, спрямо под 2,5% през 2012 г. По-впечатляващото е, че приемането на юана е необятно публикувано както измежду огромни мултинационални организации, по този начин и измежду МСП, споделят анализаторите от iBanFirst. По-широкото му потребление се предизвиква от Китай посредством основаването на двустранни валутни суап линии с други централни банки и определянето на офшорни клирингови банки за китайски юани. В Европа такива има в Обединеното кралство, в Швейцария и в Унгария. И двете ограничения спомагат превъзмогването на дефицита на ликвидност на офшорните юани поради общите финансови ограничавания на Китай, като офшорните клирингови банки оказват количествено по-силно влияние. Към 2021 година по последните налични данни, няма суап линии на Китайската национална банка с нито една страна от ЦИЕ, само че има една с еврозоната за 350 милиарда юана и друга с Обединеното кралство за сходна сума. В Европа, Швейцария е на трето място със суап линия за към 150 милиарда юана. Не е изключително изненадващо, че през последното десетилетие юанът набра известност и в азиатските страни, да вземем за пример в Монголия, Лаос, както и в други нововъзникващи пазари и разрастващи се страни като Чили, Турция и Аржентина. Линията за валутен суап с Аржентина възлиза на 130 милиарда юана. Страни, които са били обект на доларови наказания, като Иран, също все по-често стартират да употребяват юани за преводи с Китай. По-слабият надзор върху финансовите сметки на Китай е идната значима стъпка за по-нататъшната интернационализация на юана. Но е малко евентуално това да се случи в близко бъдеще, изключително при сегашната макроикономическа уредба, при която Китай би трябвало да поддържа непоколебим валутен надзор, с цел да предотврати приключването на капитали - с съществена цел избягването на кошмарния сюжет от 2015 година, когато страната се сблъска с невиждано равнище на приключване на капитали. В дълготраен проект анализаторите на iBanFirst имат по-оптимистични упования и имат вяра, че преводите в юани в Европа ще продължат да нарастват и доближат може би 20% след пет години. Ако Китай форсира още повече отварянето на стопанската система, това може да стане още по-бързо. В даден миг сигурно няма да има смисъл от потреблението на USD, EUR или GBP за бизнес с Китай. Какви са изгодите за българските сдружения, в случай че се разплащат в китайски юани с Китай? Европейските компании, в това число и българските, изключително вносителите, работят с Китай по-тясно от всеки път, макар интервала на Ковид пандемията, и имат мощни тласъци да заобиколят заплащания в долари, евро, паунди или други съществени валути и да се разплащат непосредствено в юани. Основните преимущества за приемане на преводи в китайски юан са следните четири: · Котировките в юани нормално са с 2-3% по-евтини от тези в останалите валути, като EUR/GBP/USD/RON и други Дружеството в Китай може да добави " буфер " към ценообразуването си в евро, с цел да понижи личния си валутен риск, като по този метод непряко излага европейското сдружение на валутен риск в юани и на по-високи транзакционни разноски. Този " буфер " е видимо по-висок от настоящия обменен курс и нормално покрива както административните разноски за преводи в евро, по този начин и вложените награди. Като заплащат на доставчиците си в юани, българските сдружения могат да се предпазят от по-големия риск при съмненията на валутния курс, а също по този начин се основават повече благоприятни условия за договаряне на цените. В последна сметка това усъвършенства бизнес връзките сред сътрудниците, като поддържа цените по-стабилни и по-предвидими. · Валутен специалист като iBanFirst може да договаря от името на своите клиенти и да изясни на китайския сътрудник за какво има смисъл да се премине към разплащане в юани, в случай че не е поискано от тяхна страна към момента. Въпреки че това се случва все по-рядко, доста китайски компании към момента избират реализиране на заплащанията в щатски долари, с цел да си набират някои първични материали от чужбина най-често. Валутен специалист може да контракти и по-добър курс на превалутиране на китайския юан спрямо настоящия пазарен спот курс, както и да даде услуги за ръководство на риска, които са нужни при работа с китайския пазар. · Дъщерните сдружения на европейски сдружения в Китай нормално употребяват юана като функционална валута. В резултат на това, осъществяването на вътрешнофирмено кредитиране/заемане, репатриране на облага и вливане на регистриран капитал сред европейските сдружения и техните дъщерни сдружения в юани разрешава валутният им риск да бъде ръководен централно от сдружението майка посредством валутни хеджирания или многовалутни сметки. · Европейските предприятия към този момент могат доста елементарно да влагат евентуалните си доходи в юани във финансови принадлежности, деноминирани в юани, ръководени от европейски банки (т.е. China Europe International Exchange във Франкфурт, която е главното европейско място за търговия с капиталови артикули, свързани с юани, отвън Китай). Това включва ETF (обединени капиталови скъпи бумаги, които следват избран показател, като главния показател на акциите в Обединеното кралство FTSE-100), облигации, ETF деривати (това е категория ETF, които употребяват деривативни принадлежности като фючърсни и форуърдни контракти, суапове, варианти и даже потреблението на дълг за залагане на придвижването на цените на съответни базови активи) и D-акции (акции, издадени в офшорни зони от китайски компании). „ Преминаването към заплащания в китайски юан е елементарно за българските компании. Плащанията могат да се правят посредством сметки в евро и многовалутни сметки. Не е належащо да се включва код за цел на заплащането. Напоследък следим все по-голям интерес от страна на локалните компании към изследването на опцията за заплащане в китайски юани, защото те усещат натиска от страна на китайските си сътрудници, а и няма причина да не се разплащат в локална валута. Имат правото на избор, само че преимуществата при заплащането в китайски юани от време на време надвиват и фирмите стартират да се ориентират към по-екзотичните разплащания. " споделя Деан Тодоров, шеф за България в iBanFirst. Как ще наподобява интернационалната парична система след 10 години? Вероятно навлизаме в една по-децентрализирана световна парична система, в която щатският $ ще остане главната аварийна валута наред с доста други съперници, като да вземем за пример юана. Това е здравословно и обикновено развиване за международната стопанска система, само че най-много и за стопанската система на Съединени американски щати. Невинаги е добре всички страни да разчитат на валутата на една единствена страна, защото по този метод пораждат несъответствия. Както е известно, хегемонията на $ усилва вносната мощност на Съединени американски щати, само че понижава износната ѝ конкурентоспособност и утежнява вътрешния ѝ индустриален потенциал. Така, световната диверсификация на запасите на централните банки и платежните релси може да се окаже неприятна за Съединени американски щати в ролята си на “империя ", само че не и за самата страна. За iBanFirst Основана през 2016 година, iBanFirst бързо се утвърждава като водеща опция за компании, които търгуват и правят интернационалните заплащания. iBanFirst предлага трансгранични заплащания от последващо потомство, като съчетава мощна платформа с поддръжката на валутни специалисти. С iBanFirst изпълнителни шефове и финансови екипи могат да получат пряк достъп до валутните пазари, както и да получават, изпращат и наблюдават заплащания в над 30 валути и да създават персонализирани тактики за хеджиране.