По-ниската волатилност е възходящ знак за акциите през 2024 г.,

По-ниската волатилност е прогресивен знак за акциите през 2024 година, защото възстановяващият се пазар на акции в Съединени американски щати се приближава до рекордни равнища, достигнати преди към две години.„ Измерителят на страха “ на фондовия пазар, показателят на волатилност на CBOE VIX, постоянно именуван с тикер VIX, е „ позитивен знак “ за 2024 година, сподели Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research, в телефонно изявление. „ Ние сме в режим на ниска волатилност. “VIX е показател, извлечен от варианти, който отразява упованията за волатилността на S&P 500 през идващите 30 дни.В началото на 2023 година Колас уточни измерването на страха на фондовия пазар като „ наподобява доста повече като 2021, в сравнение с 2022 година “, като сподели в записка от края на януари, че „ структурно невисок VIX е доста по-благоприятен за солидна година за възвръщаемост на пазара на акции. ”S&P 500 SPX скочи с 19,4% тази година до четвъртък, като показателят е на път за най-хубавото си годишно показване от 2021 година и единствено 4,4% от рекордното си затваряне на 3 януари 2022 г.Американските акции се покачиха, защото високата инфлация спадна от пика си през 2022 година, само че S&P 500 към момента се търгува към ценовите равнища, следени преди няколко години, сподели Колас. Печалбите на показателя са съвсем „ непроменени “ през последните две години, сподели той. „ Нуждаем се единствено от прочут растеж на приходите. “Междувременно VIX, който се търгува под равнищата си от началото на 2023 година, „ доста ясно споделя “, че това е бичи пазар за акции, съгласно Colas.VIX завърши в четвъртък на към 13.1, което е единствено малко над скорошното му най-ниско равнище от 12.46 в края на ноември, което означи най-ниското си на ден равнище на затваряне от януари 2020 година, демонстрират данните на FactSet.Колас сподели, че измервателят „ ясно следва модел на пазарен цикъл “, където акциите са на бичи пазар, когато се наблюдават под 20 за дълъг интервал от време, и на мечи пазар, когато са непрекъснато над 20.VIX, който се увеличи през 2022 година, когато показателят S&P 500 се срина с 19,4% в най-лошото си годишно показване от 2008 година насам, се върна към равнищата, следени към края на 2019 година, демонстрират данните на FactSet.„ Изтрихме цялата неустойчивост от пандемията, инфлацията и лихвения потрес “, сподели Колас. „ Изненадан съм като всеки различен “, че VIX неотдавна падна под 13, сподели той. „ Рядко пада под 12. “„ Пазарът счита, че е схванал Фед “, сподели Колас. Много трейдъри чакат цикълът на повишение на лихвените проценти на централната банка да е завършил и през идната година да предстоят понижения на нейния референтен лихвен %.Инвеститорите наподобява също по този начин чакат, че резултатите от приходите на фирмите ще бъдат постоянни, с може би „ късмет за по-добри облаги през идната година “, сподели той. Освен лихвата на централната банка по федералните фондове, доста хора чакат дълготрайните лихви да бъдат по-ниски, съгласно Колас.Остава да забележим дали всички тези неща се движат по упования метод.„ Пазарите одобряват за даденост, че цикълът на лихвените проценти е завършил “, предстоят понижения на лихвения % на федералните фондове и няма да има криза, сподели Колас. Това е „ обективна позиция, като се има поради всичко, което знаем за стопанската система сега “, сподели той, само че пазарът грешеше през март, когато смяташе, че районните банкови разтърсвания в Съединени американски щати „ мигновено ще охладят икономическия напредък “.VIX за малко скочи над 30 по време на търговията в границите на деня в средата на март, след неочаквания колапс на Silicon Valley Bank. Това увеличи безпокойството по отношение на евентуалните последствия от агресивното повишение на лихвените проценти на Фед върху балансите на районните банки.Но равнищата на затваряне на VIX паднаха под 20 до края на март, откакто Федералният запас бързо сътвори стратегия за незабавно финансиране на банките. Това се даже откакто през същия месец Фед продължи да покачва лихвените проценти, въпреки и с по-бавни темпове от следените през 2022 година, и преди да спре покачванията си тази година.Докато американският фондов пазар се спъна през третото тримесечие, защото доходността на съкровищните облигации скочи, той се възвърне през ноември, когато процентът на 10-годишните съкровищни облигации падна. Той беше малко над 4,1% в четвъртък, много под своя връх през 2023 година от към 5% през октомври, съгласно пазарните данни на Dow Jones.Фед наподобява „ насочи инфлацията в вярната посока “, до момента в който в това време „ заетостта наподобява към момента доста постоянна “, сподели Джордж Патерсън, основен капиталов шеф на PGIM Quantitative Solutions, в телефонно изявление. „ Не виждаме идна криза. “Въпреки че централната банка поддържа своя референтен лихвен % на най-високото равнище от 22 години след съвещанието си за политиката през юли, финансовите условия се облекчиха през ноември, защото акциите и облигациите означиха мощно рали.Печалбите през идната година може да произтичат от по-широка група акции, сподели Патерсън, за разлика от възхода на пазара тази година, който се задвижва от шепа акции с мегакапитализация, известни като Big Tech. " Щатският напредък на фирмите с огромна капитализация беше ваучър “, сподели той. „ Всичко останало ненапълно е подценено. “Патерсън сподели, че чака напредък под наклонността за 2024 година, както и по-малки облаги на фондовия пазар. Възвръщаемостта евентуално ще бъде по-близо до „ дълготрайните междинни стойности “, евентуално към 6% до 8%, сподели той, добавяйки, че в Съединени американски щати той харесва акции с дребна капитализация и скъпи акции.„ Най-големият риск “ за пазаритеВъпреки че стопанската система на Съединени американски щати до момента остава устойчива макар стягането на паричната политика на Фед, „ най-големият риск “ за пазарите е, че „ инфлацията остава висока, тъй като пазарът на труда остава парещ “, подхранвайки растежа на заплатите, сподели Колас. В подобен случай „ работата на Фед може да не е свършена “.Това може да значи ново покачване на лихвените проценти или просто, че „ Фед въобще няма да понижава идната година “, сподели той.Въпреки че VIX е позитивен знак, че „ ние сме надеждно на бичи пазар “, изключително ниското равнище на индикатора за боязън в последно време не значи безусловно, че американските акции ще се намалят през идната година, съгласно съоснователя на DataTrek.„ Предупреждението е, че VIX е сезонен “ през годината, изключително през декември, когато най-често прави ниски равнища, сподели Колас, акцентирайки сезонно предстоящото рали „ Дядо Коледа “.Той също по този начин отхвърля концепцията, че ниският VIX е знак за блаженство на фондовия пазар. „ Това е неправилно пояснение на историята “, сподели той пред MarketWatch. „ VIX остава невисок по време на бичи пазари. Това е просто това, което прави.Гледайте волатилността на пазара на облигацииМеждувременно измерителят на волатилността на пазара на облигации, показателят ICE BofAML MOVE, е „ към момента доста висок “, откакто неотдавна се намали, съгласно ръководещия сътрудник на Simplify Asset Management Харли Басман, който сътвори измерването преди десетилетия.Индексът MOVE, който мери променливостта на лихвените проценти, завърши в четвъртък на съвсем 130. Това се съпоставя със затваряне от съвсем 200 в средата на март и по-скорошен свършек, който доближи 135 в края на октомври, демонстрират данните на FactSet.„ Понижаването на MOVE е доста възходящо за всичко “, сподели Басман в телефонно изявление. „ Това ви дава време да коригирате портфолиото си. Вече не е належащо да имате пет защитни колана. " И акциите, и облигациите се сринаха в Съединени американски щати предходната година, защото Федералният запас нападателно увеличи лихвите, с цел да охлади най-горещата инфлация от повече от 40 години. Въпреки че бързото повишение на лихвените проценти провокира опасения измежду анализаторите на Уолстрийт, че стопанската система на Съединени американски щати ще изпадне в криза през 2023 година, до момента тя остава устойчива с исторически ниско равнище на безработица през октомври.Колас споделя, че показателят MOVE остава висок в цикъла на стягане на централната банка, откакто дълго време беше потискан от години на лесна парична политика след международната финансова рецесия от 2008 г.Меко кацане през 2024 година?Все отново неустойчивостта на пазара неотдавна понижа, защото доста вложители чакат, че референтната рента на Фед е достигнала своя връх и може да се намали, защото инфлацията спада при сюжет за „ меко кацане “, съгласно Басман. Това е смяна от терзанията за това какъв брой по-високо може да продължи Фед да покачва лихвите, макар че сходни покачвания усилват възможностите за предизвикателство на „ твърдо приземяване “ за стопанската система, сподели той.Много вложители „ подценяват “ риска от твърдо приземяване, следен, когато безработицата в Съединени американски щати скочи по време на рецесията с COVID-19 през 2020 година и международната финансова рецесия, като вместо това наподобява чакат, че „ мудна криза “ ще бъде управляема, съгласно на Басман.Според него неотдавнашният спад на показателя MOVE и ниският VIX може да са знак, че където и да стигне стопанската система, тя евентуално ще стигне там по „ рационално следен метод “.