Върховият кредитен рейтинг на ЕС не е застрашен
Планът на Европейския съюз да емитира облигации за 750 милиарда евро, с цел да финансира Фонда за възобновяване от пандемията от COVID-19 не съставлява краткосрочна опасност за кредитната оценка на блока, макар огромните различия на членовете му по какъв начин да се връщат парите, оповестиха водещите интернационалните рейтингови организации "Мудис " и "Фитч рейтингс ".
Както е известно, през юли държавните управления на 27-е страни от Европейски Съюз утвърдиха стратегия за координиран отговор на провалите от болестта и упълномощиха Европейската комисия да набере 750 милиарда евро и да разпредели средствата на боледуващите стопанства под формата на заеми за 360 милиарда евро и безплатни помощи за 390 милиарда евро. Сделката включва и ангажимент за търсене на нови източници на доходи, примерно - европейски налог върху цифровите услуги или данък върху вноса на въглеродни излъчвания - с които да се върнат най-мащабните общи отговорности. Отделните страни обаче са разграничени във връзка с тези налози.
Това събитие не тормози рейтинговите организации, които настояват, че въпросните данъци няма да имат сериозно значение при определянето на надеждността на облигациите на Европейски Съюз. "Нашата кредитна оценка се основава върху опцията и желанието на емитента да обслужва дълга си ", разяснява Дитмар Хорнунг - заместител шеф на агунция "Мудис ", която прави оценка Европейски Съюз като дебитор с върхов "ААА " капиталов рейтинг. Господин Хорнунг отбелязва, че държавните управления от Европейски Съюз са се съгласили да обезпечават в допълнение по 80 милиарда евро годишно в бюджета, с цел да изплатят облигациите. И в този контекс източникът на средствата е от второстепенно значение.
"Фитч рейтингс " също счита, че върховата капиталова оценка на Брюксел не зависи от потенциала на Европейски Съюз да обезпечи тези лични източници. Въпреки големия размер на плануваните заеми на Фонда за възобновяване, разноските за обслужване на дълга са обезпечени от евентуалните спомагателни вноски на членовете на блока с оптимален рейтинг като Германия и Нидерландия, показва Арно Луи - началник на поделението за наднационални рейтинги на "Фитч ".
Франция е измежду страните, които пропагандират за облагане на световните цифрови компании и на задграничните замърсители с въглероден двуокис - ограничения, които не биха задължавали европейските данъкоплатци да заплащат директно за възобновяване от ковид.
Европейска комисия даде обещание да показа оферти по тези данъци през първото полугодие на 2021-а за да има спораземуние до 2023-а. Въпросните данъчни тематики обаче изискват единомислещата поддръжка на всичките страни от блока. Германия да вземем за пример е срещу пограничния въглероден налог, а цифровият данък се провали още при първото му показване преди две години.
Групата на богатите "пестеливи " страни, формирана от Австрия, Нидерландия, Швеция и Дания, евентуално ще упорстват за по-малки общи бюджети на Европейски Съюз и за потребление на спестените средства за погашение на дълга. "Фитч " даде обещание да държи под око всяка съротива на тези страни на препоръчани по-големи заплащания към Брюксел.
Оказва се, че единствено данъкът върху преработването на пластмаса в Европейски Съюз, приходите от който се правят оценка на 7 милиарда евро годишно, ще е в действие от 2021-а и средствата от него ще се насочат към погасяване на отговорностите. Плащанията на главницата на "пандемичните " облигации ще стартира през 2028-а и ще продължат 30 години. Брюкел може да ограничи годишните разноски по тях до не повече от 7.5% от безвъзмездните помощи или малко под 30 милиарда евро годишно.
Патрис Кошлен - старши шеф на поделението за държавни рейтинги на организация "Стандард енд Пуърс ", която прави оценка Европейски Съюз с по-ниския "АА " рейтинг - разяснява, че бъдещи различия за налозите в Европейски Съюз могат да "отслабят причините в интерес на по-голяма политическа кохезия на блока ".
Фондът за възобновяване би трябвало да бъде утвърден от националните парламенти на страните от Европейски Съюз - развой, който евентуално ще се проточи до началото на 2021-а. Отделно съглашение за идващия бюджет на общността ще би трябвало да се гласоподава от Европейския парламент.
В момента пазарните котировки на дълга на Европейски Съюз са по-близки до цените на книжата на страните-членки с оценка "АА ", макар върховия рейтинг, който му е присъден от две от трите най-големи международни организации. Например, европейски облигации с падеж през 2032-а се търгуват при рентабилност наоколо до френския държавен дълг със подобен период до падежа и разноските за обслужването им са по-високи в сравнение с еквивалентните немски бумаги.
Брюксел обаче няма да има проблем при продажбата на нов дълг със или без влиятелния върхов рейтинг, счита Дейвид Зан - началник на звеното за търговия на европейски принадлежности с закрепен приход в един от най-големите международни мениджъри на активи - "Франклин Темпелтън ". И че задължението за групово данъчно облагане на страните вдъхва доверие.
Както е известно, през юли държавните управления на 27-е страни от Европейски Съюз утвърдиха стратегия за координиран отговор на провалите от болестта и упълномощиха Европейската комисия да набере 750 милиарда евро и да разпредели средствата на боледуващите стопанства под формата на заеми за 360 милиарда евро и безплатни помощи за 390 милиарда евро. Сделката включва и ангажимент за търсене на нови източници на доходи, примерно - европейски налог върху цифровите услуги или данък върху вноса на въглеродни излъчвания - с които да се върнат най-мащабните общи отговорности. Отделните страни обаче са разграничени във връзка с тези налози.
Това събитие не тормози рейтинговите организации, които настояват, че въпросните данъци няма да имат сериозно значение при определянето на надеждността на облигациите на Европейски Съюз. "Нашата кредитна оценка се основава върху опцията и желанието на емитента да обслужва дълга си ", разяснява Дитмар Хорнунг - заместител шеф на агунция "Мудис ", която прави оценка Европейски Съюз като дебитор с върхов "ААА " капиталов рейтинг. Господин Хорнунг отбелязва, че държавните управления от Европейски Съюз са се съгласили да обезпечават в допълнение по 80 милиарда евро годишно в бюджета, с цел да изплатят облигациите. И в този контекс източникът на средствата е от второстепенно значение.
"Фитч рейтингс " също счита, че върховата капиталова оценка на Брюксел не зависи от потенциала на Европейски Съюз да обезпечи тези лични източници. Въпреки големия размер на плануваните заеми на Фонда за възобновяване, разноските за обслужване на дълга са обезпечени от евентуалните спомагателни вноски на членовете на блока с оптимален рейтинг като Германия и Нидерландия, показва Арно Луи - началник на поделението за наднационални рейтинги на "Фитч ".
Франция е измежду страните, които пропагандират за облагане на световните цифрови компании и на задграничните замърсители с въглероден двуокис - ограничения, които не биха задължавали европейските данъкоплатци да заплащат директно за възобновяване от ковид.
Европейска комисия даде обещание да показа оферти по тези данъци през първото полугодие на 2021-а за да има спораземуние до 2023-а. Въпросните данъчни тематики обаче изискват единомислещата поддръжка на всичките страни от блока. Германия да вземем за пример е срещу пограничния въглероден налог, а цифровият данък се провали още при първото му показване преди две години.
Групата на богатите "пестеливи " страни, формирана от Австрия, Нидерландия, Швеция и Дания, евентуално ще упорстват за по-малки общи бюджети на Европейски Съюз и за потребление на спестените средства за погашение на дълга. "Фитч " даде обещание да държи под око всяка съротива на тези страни на препоръчани по-големи заплащания към Брюксел.
Оказва се, че единствено данъкът върху преработването на пластмаса в Европейски Съюз, приходите от който се правят оценка на 7 милиарда евро годишно, ще е в действие от 2021-а и средствата от него ще се насочат към погасяване на отговорностите. Плащанията на главницата на "пандемичните " облигации ще стартира през 2028-а и ще продължат 30 години. Брюкел може да ограничи годишните разноски по тях до не повече от 7.5% от безвъзмездните помощи или малко под 30 милиарда евро годишно.
Патрис Кошлен - старши шеф на поделението за държавни рейтинги на организация "Стандард енд Пуърс ", която прави оценка Европейски Съюз с по-ниския "АА " рейтинг - разяснява, че бъдещи различия за налозите в Европейски Съюз могат да "отслабят причините в интерес на по-голяма политическа кохезия на блока ".
Фондът за възобновяване би трябвало да бъде утвърден от националните парламенти на страните от Европейски Съюз - развой, който евентуално ще се проточи до началото на 2021-а. Отделно съглашение за идващия бюджет на общността ще би трябвало да се гласоподава от Европейския парламент.
В момента пазарните котировки на дълга на Европейски Съюз са по-близки до цените на книжата на страните-членки с оценка "АА ", макар върховия рейтинг, който му е присъден от две от трите най-големи международни организации. Например, европейски облигации с падеж през 2032-а се търгуват при рентабилност наоколо до френския държавен дълг със подобен период до падежа и разноските за обслужването им са по-високи в сравнение с еквивалентните немски бумаги.
Брюксел обаче няма да има проблем при продажбата на нов дълг със или без влиятелния върхов рейтинг, счита Дейвид Зан - началник на звеното за търговия на европейски принадлежности с закрепен приход в един от най-големите международни мениджъри на активи - "Франклин Темпелтън ". И че задължението за групово данъчно облагане на страните вдъхва доверие.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ