Надеждата за трансформиращата сила на технологиите стои зад голяма част

Надеждата за трансформиращата мощ на технологиите стои зад огромна част от ралито на S&P 500 тази година. И технологиите ще бъдат от основно значение за тласкането на показателя нагоре за идващите 5000 пункта, споделят от DataTrek Research.Великолепната седморка на софтуерния бранш — а точно Apple (ticker: AAPL), Amazon.com (AMZN), Гугъл Alphabet (GOOGL), Фейсбук Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) и Tesla (TSLA) — са главният мотор за растежа на фондовия пазар от 12,2% през 2023 година Биковете настояват, че изкуственият разсъдък е единствено в ранните стадии на повишение на продуктивността и облагата. Консенсусните оценки за облагите на огромните технологии се повишават, защото разрушителите извличат изгодите от своите нововъведения.Но пазарът към този момент прави оценка резултата на Златокоска за по-широката стопанска система – подобен, който множеството стратези не биха планували при започване на годината – с продължаващ напредък, изстудяване на инфлацията и безпрепятствено осъществяване на Федералния запас до момента. Това значи, че ще е належащо нещо отвън макрофакторите, с цел да тласне акциите по-високо – и да накара вложителите да продължат да купуват акции, когато високата рентабилност на облигациите предлага мощна конкуренция.С 10-годишната рентабилност от 4,7%, сигурно има мотив за владение на облигации. Инвеститорите може да се изкушат да влязат ол-ин в тях - или даже просто да държат пари в брой, поради високите лихвени проценти - даже в случай че знаят, че акциите евентуално ще се показват по-добре в дълготраен проект.„ Въпрос, който постоянно получаваме от клиенти в актуалната лихвена среда, е „ Защо въобще да влагаме? “, споделя Марк Хефеле, основен капиталов шеф на UBS за Global Wealth Management, в скорошна записка. „ Докато възвръщаемостта от акции и облигации може да е несигурна в кратковременен проект, ние чакаме те да се окажат трайни в дълготраен проект... Парите в брой не са привлекателна дълготрайна инвестиция. “Но с съвсем нулев риск Treasuries, се търгуват с нараснала рентабилност, а S&P 500 ще би трябвало да се удвои през идващото десетилетие - до над 10 000 - с цел да компенсира вложителите за риска от притежаването на акции, споделя съоснователят на DataTrek Research Никълъс Колас.Чрез прибавяне на 10-годишната рентабилност на Министерството на финансите от 4,7% към наградата за финансов риск от 4,5% (изчислена от Aswath Damodaran от Нюйоркския университет) за акции с огромна капитализация на Съединени американски щати, Колас споделя, че най-ниската годишна комбинирана възвръщаемост, която вложителите в акции би трябвало да одобряват през идващото десетилетие е 9,2%. Ако S&P 500 нарасне с 9,2% годишно през идващите 10 години, той ще доближи 10 000 пункта до 2033 година, написа Колас в петък.Разбира се, това е висока летва, както отбелязва Колас. Печалбите на фирмите от S&P 500 се усилват със междинен годишен ритъм от 6,3% за всеки 10-годишен интервал от 1998 година до през днешния ден, с доста съмнения от година на година. Тъй като облагите - главният мотор на цените на акциите - към този момент са покрай рекордно високи равнища, наподобява, че оценките също ще би трябвало да се разширят, с цел да докара показателят до 10 000. Именно там идва нововъведението.В този смисъл „ технологията за повишение на продуктивността като генеративния AI не може да пристигна задоволително скоро за корпоративните облаги в Съединени американски щати “, написа Колас.Този спомагателен подтик към 10 000 евентуално ще би трябвало да пристигна от технологиите, споделя той.„ Тъй като не можем да разчитаме на растежа на облагите, с цел да издигнем елементарно огромните компании на Съединени американски щати и изискваната им норма на възвръщаемост над безрисковите държавни облигации, оценките ще би трябвало да се разширят, с цел да реализираме тази цел “, заключава Колас. „ Това ще се сведе до това да забележим шепа мощно разрушителни и мощно печеливши компании да разширят бизнеса си и вследствие на това да завоюват несъразмерни оценки. “Както демонстрират Великолепната седморка тази година – и Големите технологии през последното десетилетие – вложителите в действителност се нуждаят единствено от дребен брой имена, с цел да обезпечат дълготрайни облаги, макар че колкото повече, толкоз по-добре.Старшият пазарен икономист на Capital Economics Томас Матюс направи сходен мотив за това какъв брой доста се нуждае фондовият пазар от технологии, с цел да се придвижи доста нагоре.„ Ако би трябвало да има спомагателни огромни облаги, подозираме, че те ще би трябвало да дойдат от нещо друго от продължаваща икономическа резистентност “, написа той. „ Един от претендентите за това е ентусиазмът по отношение на нови технологии, като изкуствен интелект или свръхпроводници, които биха могли правдоподобно да покачат оценките на капитала. “С други думи, даже след тазгодишното рали работата на технологиите не е свършена.