Германия зарази Вишеградските валути
Когато Германия стартира да киха, по-малките прилежащи страни се разболяват от грип. Истинността на тази максима се удостоверява за следващ път от цените на валутите на страните от Източна Европа. Унгарският форинт е паднал до рекордно ниски равнища, а полската злота бележи сериозен срив от лятото насам. Основната причина е охлаждането на индустриалния бранш на еврозоната и изключително - на главния й мотор Германия, където се чака техническа криза през третото тримесечие. Септемврийският показател, отчитащ интензивността на промишления отрасъл на страната, е 41.4 пункта - много под 50 - цената, отделяща растежа от спада. Съвсем покрай 50 точки е Франция, а Испания и Италия са малко под това равнище. Междувременно, доверието в икономическата вероятност на еврозоната през този месец е траяло да пълзи надолу. То е паднало до най-ниските си стойности от шест години насам измежду фирмите от индустриалния отрасъл. Докато в бранша на услугите скептицизмът е най-голям от средата на 2015-а. Фирмените водачи се тревожат за търсенето на стоките и услугите, а вероятностите за заетостта също се утежняват както в индустриалния отрасъл, по този начин и в бранша на търговията на дребно. Анализатори предизвестяват за по-нататъшна уязвимост в бъдеще поради продължаващите търговски препирни сред Вашингтон и Пекин и влезлите в сляпа улица договаряния за BREXIT.
В полския случай с изключение на факторът Берлин се възражда и един остарял зложелател - деноминираните в швейцарски франкове ипотеки. Преди експлоадирането на финансовата рецесия през 2007-а семействата от Централна и Източна Европа се "запасиха " със заеми в швейцарската валута, подмамени от видимо привлекателната композиция от мощната локална валута и ниските лихвени проценти в алпийския оазис. Кризата обаче наруши преференциалния баланс и тласна франка до рекордно високи стойности, до момента в който по-второкласните валути като злотата и форинта паднаха. С което разноските за обслужване на заемите на длъжниците скочиха и направиха невероятно погасяването на отговорностите.
По това време в това състояние се оказаха две трети от унгарските семейства. През 2011-а държавното управление в Будапеща се намеси и принуди кредиторите, в болшинството си - задгранични банки - да обръщат ипотеки за близо 9 милиарда евро от швейцарски франкове в маджарски форинти по закрепен курс, надалеч под пазарната му стойност.
Варшава обаче не реагира толкоз бързо и сега банките в Полша държат в балансите си големи количества заеми във франкове в очакване да станат следващите губещи. Европейският съд би трябвало да излезе с решение на 3 октомври за статуса на деноминирани в швейцарска валута заеми за 130 милиарда полски злоти (30 милиарда евро), за които длъжниците настояват, че са отпуснати непозволено. В "екстремния случай " наложително конвертиране на тези задължения за сметка на кредиторите ще коства на полските банки сред 60 и 80 милиарда злоти, по оценка на "Ай Ен Джи ". Това ще отслаби доста злотата, въпреки че точният миг за срутва не може да се дефинира, разясняват банкерите. Просто тъй като правните боричкания могат да лишават години.
Докато Унгария избра държавно решение на казуса с конвертирането на франковете във форинти, полските длъжници ще би трябвало да се избавят поединично и да съдят банките, в случай че Европейският съд излезе с решение в интерес на кредиторите. В този случай кредитните институции ще извърнат ипотечните заеми в злоти по курса по времето на разпределяне на заема. През 2008-а швейцарският франк се е разменял против почти 1.96 злоти, а на 26 септември тази година - за 4.03 злоти. Отделно, злотата се е обезценила с повече от 3% към еврото от юли насам и в този момент против едно евро могат да се получат повече от 4.39 злоти.
Слабостта на валутите от района ще се резервира, тъй като по-слабият международен и европейски напредък ще продължи да тежи на вътрешното търсене, предизвестяват валутни анализатори на "Барклейз ". Дейвид Петиколин - валутен пълководец за разрастващите се пазари в "Дойче банк ", чака валутната кошница от форинти, злоти и чешки крони с еднообразно тегло в нея да се обезцени в кратковременен проект с 5% към израелския шекел - друга относително дребна и отворена стопанска система, близка до района.
Перспективата е още по-мрачна за форинта, който към този момент поевтиня с към 4% от началото на годината и потъна през седмицата до най-ниската в историята котировка към единната европейска валута - от жестоко 336 форинта за едно евро. В предишното Унгарската централна банка реагираше на икономическите охлаждания в еврозоната и на обезценяването на националната парична единица с нарастване на лихвените проценти, тъй като мощната взаимозависимост на страната от заеми в задгранична валута значи, че по-слабият форинт е опасност за финансовата непоклатимост. При върховото си ниво през 2009-а унгарският дълг в задгранична валута беше стигнал до 90% от Брутният вътрешен продукт.
Според специалисти на "ОТР банк " в Будапеща покачвания на лихвите сега са неправдоподобни, защото съотношението на задграничните отговорности към Брутният вътрешен продукт на Унгария е паднало трагично до 30 %. Банкерите считат за по-вероятно паричните стратези да предпочетат по-слаб форинт до момента в който инфлационните прогнози останат в границите на целевите 3 %. Централната банка на страната също "се сниши " на 24 септември като остави без смяна - 0.9%, главната си рента. Институцията има опция да предприеме по-нетрадиционни ограничения за стимулиране, в случай че растежът остане слаб, само че "летвата за лихвен растеж остава висока ", тъй като централните банкери не се тормозят от нови рекордни оптимални стойности на еврото към форинта.
В полския случай с изключение на факторът Берлин се възражда и един остарял зложелател - деноминираните в швейцарски франкове ипотеки. Преди експлоадирането на финансовата рецесия през 2007-а семействата от Централна и Източна Европа се "запасиха " със заеми в швейцарската валута, подмамени от видимо привлекателната композиция от мощната локална валута и ниските лихвени проценти в алпийския оазис. Кризата обаче наруши преференциалния баланс и тласна франка до рекордно високи стойности, до момента в който по-второкласните валути като злотата и форинта паднаха. С което разноските за обслужване на заемите на длъжниците скочиха и направиха невероятно погасяването на отговорностите.
По това време в това състояние се оказаха две трети от унгарските семейства. През 2011-а държавното управление в Будапеща се намеси и принуди кредиторите, в болшинството си - задгранични банки - да обръщат ипотеки за близо 9 милиарда евро от швейцарски франкове в маджарски форинти по закрепен курс, надалеч под пазарната му стойност.
Варшава обаче не реагира толкоз бързо и сега банките в Полша държат в балансите си големи количества заеми във франкове в очакване да станат следващите губещи. Европейският съд би трябвало да излезе с решение на 3 октомври за статуса на деноминирани в швейцарска валута заеми за 130 милиарда полски злоти (30 милиарда евро), за които длъжниците настояват, че са отпуснати непозволено. В "екстремния случай " наложително конвертиране на тези задължения за сметка на кредиторите ще коства на полските банки сред 60 и 80 милиарда злоти, по оценка на "Ай Ен Джи ". Това ще отслаби доста злотата, въпреки че точният миг за срутва не може да се дефинира, разясняват банкерите. Просто тъй като правните боричкания могат да лишават години.
Докато Унгария избра държавно решение на казуса с конвертирането на франковете във форинти, полските длъжници ще би трябвало да се избавят поединично и да съдят банките, в случай че Европейският съд излезе с решение в интерес на кредиторите. В този случай кредитните институции ще извърнат ипотечните заеми в злоти по курса по времето на разпределяне на заема. През 2008-а швейцарският франк се е разменял против почти 1.96 злоти, а на 26 септември тази година - за 4.03 злоти. Отделно, злотата се е обезценила с повече от 3% към еврото от юли насам и в този момент против едно евро могат да се получат повече от 4.39 злоти.
Слабостта на валутите от района ще се резервира, тъй като по-слабият международен и европейски напредък ще продължи да тежи на вътрешното търсене, предизвестяват валутни анализатори на "Барклейз ". Дейвид Петиколин - валутен пълководец за разрастващите се пазари в "Дойче банк ", чака валутната кошница от форинти, злоти и чешки крони с еднообразно тегло в нея да се обезцени в кратковременен проект с 5% към израелския шекел - друга относително дребна и отворена стопанска система, близка до района.
Перспективата е още по-мрачна за форинта, който към този момент поевтиня с към 4% от началото на годината и потъна през седмицата до най-ниската в историята котировка към единната европейска валута - от жестоко 336 форинта за едно евро. В предишното Унгарската централна банка реагираше на икономическите охлаждания в еврозоната и на обезценяването на националната парична единица с нарастване на лихвените проценти, тъй като мощната взаимозависимост на страната от заеми в задгранична валута значи, че по-слабият форинт е опасност за финансовата непоклатимост. При върховото си ниво през 2009-а унгарският дълг в задгранична валута беше стигнал до 90% от Брутният вътрешен продукт.
Според специалисти на "ОТР банк " в Будапеща покачвания на лихвите сега са неправдоподобни, защото съотношението на задграничните отговорности към Брутният вътрешен продукт на Унгария е паднало трагично до 30 %. Банкерите считат за по-вероятно паричните стратези да предпочетат по-слаб форинт до момента в който инфлационните прогнози останат в границите на целевите 3 %. Централната банка на страната също "се сниши " на 24 септември като остави без смяна - 0.9%, главната си рента. Институцията има опция да предприеме по-нетрадиционни ограничения за стимулиране, в случай че растежът остане слаб, само че "летвата за лихвен растеж остава висока ", тъй като централните банкери не се тормозят от нови рекордни оптимални стойности на еврото към форинта.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ