Известният мениджър в търговията с инструменти с фиксиран доход -

Известният управител в търговията с принадлежности с закрепен приход - Джефри Гъндлах сподели, че вложителите, които се пробват да схванат по какъв начин ще се развие обстановката с лихвените проценти, би трябвало да извърнат внимание на пазара на облигации, а не на Федералния запас.„ Моите повече от 40 години опит във финансите мощно предлагат вложителите да гледат какво споделя пазарът вместо това, което споделя Фед “, сподели основният капиталов шеф на DoubleLine Capital LP пред слушатели по време на уебкаст във вторник.Редица чиновници на Фед показаха, че чакат да вдигнат целевата си политика - сега диапазон от 4,25% до 4,5% - до повече от 5% и да я задържат там за известно време. Но пазарите наподобяват доста по-скептични. Понастоящем цените на суаповете доближават пик от по-малко от 5% и допускат, че политиците в действителност ще стартират да понижават още веднъж преди края на годината, защото натискът от рецесията в Съединени американски щати ще се усети с цялостна мощ.Доходността на държавните облигации се срина вследствие на последните данни, показващи закъснение на растежа на заплатите в Съединени американски щати и стесняване в бранша на услугите. Далеч от ценообразуването в бенчмарк над 5%, доходността на държавните облигации по цялата крива се търгува под настоящия диапазон на Фед, като даже двугодишната облигация завърши едвам срамежливо от 4,25% във вторник.Той също по този начин обърна внимание на инверсията на кривата на рентабилност на държавните облигации, която сполучливо предсказа стопански спадове в предишното. Обърнатите криви на рентабилност постоянно са водили до криза в относително къс интервал, сподели той, добавяйки, че „ има голям капацитет нагоре в доста тактики за облигации “.Според Гъндлах облигациите са по-привлекателни от акциите. Това е отразено в неговото мнение, че вложителите сега би трябвало да избират портфейл, който е 60% облигации и 40% акции, а не противоположното, по-традиционен микс 60/40, който разпределя по-големия дял на акциите.Коментарите на Гъндлах по отношение на Фед отразяват забележките, които той направи в края на предходната седмица в Twitter, в които той сподели: „ Няма метод Фед да стигне до 5%. Федералният запас не управлява. Пазарът на облигации е под надзор “.