Инвеститорите отново са в настроение за включване на риска! И

Инвеститорите още веднъж са в въодушевление за включване на риска! И фондовете бяха още веднъж „ горещи “ през четвъртото тримесечие, откакто очакванията на вложителите бяха попарени през третото.Тъй като терзанията по отношение на инфлацията започнаха да понижават през тримесечието, показателят S&P 500 скочи със 7,6%. Стойностните акции още веднъж означиха растеж, като показателят S&P 500 Value се увеличи с 14%, а S&P 500 с растеж от 1,5%. Експозицията към печелившите беше елементарно налична за вложителите във фондове посредством известните борсово търгувани фондове като iShares Core S&P 500 (тикер: IVV) и SPDR Portfolio S&P 500 Value (SPYV). Все отново за цялата година iShares S&P 500 ETF падна с 18%, а пазарът се затрудни през декември, падайки с 5,8% през този месец.В тази сложна среда дейното ръководство проработи. Взаимните фондове в категорията Large Blend на Morningstar, които са най-вече интензивно ръководени, са нарастнали с 8,4% за тримесечието и са намалели със 17% през 2022 година (В дълготраен проект обаче множеството изостават от S&P 500.) Любим бранш за вложителите в стойност – силата - продължи да господства, като междинният енергиен съвместен фонд се увеличи с 21% през четвъртото тримесечие и 45% през 2022 г.Може би най-голямата изненада през миналото тримесечие беше голямото възобновяване на фондовете с задгранични акции, по-специално категориите Morningstar's Europe Stock и Foreign Large Value взаимни фондове, като и двете имаха междинна възвращаемост от 18%. Два стойностни фонда – Causeway International Value (CIVVX) и Oakmark International (OAKIX) – имаха мощни времена от 23%.Намиране на стойност в чужбинаТези 10 фонда оглавиха тримесечната ранглиста на задграничните фондове с огромна стойност.
Fund / TickerFourth-Quarter return2022 ReturnOakmark International / OAKIX23.0%-15.7%Causeway International Value / CIVVX22.7-7.0Brandes International Equity / BIEAX22.1-8.6American Century Non-US Intrinsic Value / ANTUX21.7-8.9Hartford International Value / HILAX20.9-2.6American Beacon International Equity / AAIPX20.7-11.2Fidelity International Value / FIVLX20.5-8.0JHancock Disciplined Value International / JDIBX20.4-5.2T. Rowe Price International Value Equity / TRIGX20.0-8.4Transamerica International Equity / TRWAX19.6-14.5
Източник: Morningstar DirectКатегорията на европейските взаимни фондове има единствено 18 фонда. Два от най-големите — Vanguard European Stock Index (VEURX) и T. Rowe Price European Stock (PRESX) — бяха два от най-хубавите, с по 21% растеж всеки през тримесечието. Все отново Vanguard FTSE Europe ETF (VGK), също с растеж от 21%, е по-лесен метод за излагане.Защо Европа се оправя толкоз добре? Валутните трендове помогнаха. Обменният курс за едно евро падна под 1 $ за първи път от 2002 година през третото тримесечие, завършвайки на 98 цента на 30 септември. Наскоро еврото се търгуваше за 1,07 $ – облага от 9% за всеки фонд, който влага в деноминирани в евро акции. По същия метод японската йена завоюва над 10% по отношение на $ през четвъртото тримесечие.„ Най-после отслабването на $... ни даде малко попътен вятър “, споделя Фил МакИнис, основен капиталов пълководец в Avantis Investors, който ръководи ETF-те на Avantis International Large Cap Value (AVIV) и Avantis International Small-Cap Value (AVDV), надлежно с 20% и 19% през четвъртото тримесечие. „ Но това, което в действителност подтиква възвръщаемостта, са тези компании, които са евтини с високи облаги. “, сподели още МакИнис. Avantis International Large Cap Value има съответствие цена/печалба от 8,5, съгласно Morningstar, по-малко от половината от iShares Core S&P 500 от 18. Инвеститорите видяха какъв брой евтини са задграничните акции.Една наклонност, която се резервира през цялата година, беше противоположното изкупуване на акционери от взаимни фондове с огромен напредък. T. Rowe Price Blue Chip Growth (TRBCX) загуби най-вече от изходящи потоци през първите два месеца на тримесечието - $2,7 милиарда и $12 милиарда за годината до 30 ноември. Fidelity Contrafund (FCNTX) загуби повече от $11 милиарда предходната година.„ Магедонът на потока “ на активи от взаимни фондове към ETF-те е дълготрайна наклонност. По-болезнено през последното тримесечие може да е било ужасното показване на фондовете за напредък, които са изложени към Tesla (TSLA). Акциите на производителя на електрически транспортни средства се сринаха с 54% в тандем с отслабващото доверие на вложителите в изпълнителния шеф Илон Мъск, който наподобява заплеснат от придобиването му в Twitter.Фондове, които бяха на върха на купчината през предходните тримесечия заради техните големи залози на Tesla, в този момент са на дъното, изключително в фамилията на Baron Funds. Baron Partners (BPTRX), която имаше 46% тегло към Tesla на 30 септември, падна с 20% през последното тримесечие.Все отново някои огромни притежатели на Tesla заобикалят болката, като са по-диверсифицирани. Growth Fund of America (AGTHX) на American Funds на стойност 194 милиарда $ имаше 7% тегло в Tesla, с към 52 милиона акции, на 30 септември, само че съумя да реализира облага от 2,2%. Нейният дял в Tesla към 30 ноември беше 4,5%.