Американският фондов пазар се повиши през първата половина на тази

Американският фондов пазар се увеличи през първата половина на тази година макар многочислените спънки, от разтърсвания в банковия бранш до повтарящи се подозрения по отношение на здравето на стопанската система.S&P 500 се увеличи с 15,9% през 2023 година – възобновяване, което изненада доста анализатори след бруталния спад на акциите през 2022 година Технологичният Nasdaq Composite завоюва 31,7%, най-хубавата си първа половина от 40 години.Ако историята е ориентир, мощният старт на акциите може да им даде попътен вятър през втората половина. От 1945 година S&P 500 продължи да се повишава приблизително с 8% през втората половина на годината, когато се увеличи с най-малко 10% през първите шест месеца, съгласно Сам Стовал, основен капиталов пълководец в CFRA.Икономиката на Съединени американски щати се оказа устойчива на фона на агресивното стягане на паричната политика на Федералния запас, заобикаляйки до момента криза, която доста анализатори предвидиха при започване на 2023 г.Докато рецесията в този момент се преглежда като по-малко евентуален сюжет тази година, икономическите опасения не са изчезнали. Модел на възможност за криза, ръководен от Федералния запас на Ню Йорк въз основа на кривата на рентабилност на държавните облигации по-рано този месец, предвижда 71% късмет за криза през идващите 12 месеца.„ Перспективата за меко кацане, най-малко в съзнанието на вложителите, се трансформира от невероятна при започване на годината в към този момент изцяло допустима “, пишат анализатори от UBS. „ Разбира се, този позитивен пазарен сюжет може бързо да се изпари, в случай че данните за инфлацията и работните места са разочароващи. “Някои анализатори също се тормозят, че прогнозите за корпоративните облаги - които се чака да набъбнат с 1,4% през 2023 година за фирмите от S&P 500, съгласно данните на Refinitiv IBES - ще би трябвало да бъдат поправени внезапно надолу, в случай че настъпи спад.Годишният ритъм на инфлация спадна на половина, откогато доближи 40-годишни върхове предишното лято, само че към момента стои много над равнището от 2%, което Фед би желал да види, преди да стартира да отдръпва стягането на паричната политика. Фед спря повишението на лихвите този месец, само че се чака да увеличи лихвите още веднъж през юли.Някои вложители преглеждат забавянето на инфлацията, съчетано с резистентен напредък, като по този начин наречения сюжет на Златокоска, който е удобен за цените на активите.Няколко имена с мегакапация като Apple Inc и Nvidia Corp движат ралито на S&P 500, създавайки опасения, че облагите може да не са устойчиви, в случай че не се причислят още акции.Докато S&P 500 е спечелил 15,9% тази година, версията на показателя с еднообразно тегло - сурогат на междинната акция - е спечелила към 6%.Спредът сред двата показателя е към равнищата, следени последно по време на дотком балона, означават анализатори от HSBC в неотдавнашен отчет.„ Концентрацията на възвръщаемост на капитала от най-големите компании е доста малко евентуално да продължи безпределно “, написа анализаторът на банката.Вълнението от напредъка в изкуствения разсъдък оказа помощ за покачването на акциите и увеличи прогнозите за облагите. Инвеститорите ще следят резултатите от второто тримесечие през идващите седмици за изясненост какъв брой скоро фирмите чакат финансовите изгоди да се материализират.Технологичният бранш на S&P 500 в този момент се търгува при 27 пъти бъдещи облаги, съгласно Refinitiv Datastream. Това е над междинната му облага от 20,9 пъти, въпреки и много под равнищата, достигнати по време на „ dot com “ балона.Кризата в банковия бранш, произлизаща от банкрута на Silicon Valley Bank през март, не се оказа систематичното събитие, от което мнозина се притесняваха, само че вложителите остават нащрек за други уязвимости на финансовата система, които се изострят от най-агресивния цикъл на повишение на лихвените проценти на Фед от десетилетия.Една такава област са комерсиалните недвижими парцели, като опасенията произтичат от оставащите незаети офис площи заради пандемията.Повишаването на лихвените проценти увеличи доходността на активите с закрепен приход и паричните средства до най-високите им равнища от десетилетия, като най-сетне даде на вложителите опция на акциите. Това не наподобява да е понижило възвръщаемостта на акциите до момента тази година, само че може да притъпи привлекателността на акциите в бъдеще, в случай че лихвите останат високи.Премията за финансов риск – която мери доходността на S&P 500 по отношение на доходността на 10-годишните съкровищни облигации – слага акциите на най-непривлекателните им равнища от повече от десетилетие, съгласно Truist Advisory Services.