Списъкът на списание Fortune с Най-възхваляваните компании в света“, публикуван

Списъкът на списание Fortune с „ Най-възхваляваните компании в света “, оповестен предходната седмица, ни припомня, че най-популярните акции не постоянно са най-хубавите вложения.Помислете какво се случи с Boeing, който преди пет години беше в топ 20 на " Най-възхваляваните " звездни ранглисти на Fortune. Днес, както иронично споделя основният изпълнителен шеф на Fortune Алън Мъри, компанията е „ обект на луди смешки “. Акциите на Boeing през днешния ден се търгуват за по-малко от половината от това, което костваха преди пет години.Не всички компании в листата на „ Най-възхваляваните “ компании на Fortune обаче, страдат от такива зрелищни падения, само че Boeing надали е самичък. Няколко проучвателен изследвания откриха, че освен акциите на междинната „ най-възхвалявана “ компания не съумяват да победят пазара, само че даже се показват по-слабо от междинната компания в дъното на листата на Fortune. Освен това акциите на фирмите, чийто рейтинг на Fortune се покачва през дадена година, не престават да се показват по-слабо от тези, чийто рейтинг пада приблизително.Едно от първите университетски изследвания в листата на Fortune, озаглавено „ Акции на възхвалявани и отхвърлени компании “, е извършено от Дениз Анджинер от университета Саймън Фрейзър и Меир Статман от университета Санта Клара. Те проучиха акциите в листата на списанието за интервал от 25 години, от 1983 до 2007 година Те откриха, че:Средните акции на минимум харесваните компании, които са в дъното на класацията на Fortune, се показват по-добре от междинните акции на най-уважаваните компании с 2,1% на годишна база.Акциите на фирмите, които паднаха най-вече в класацията на Fortune, изпревариха акциите на тези, чието класиране се увеличи най-вече. Първият изпреварва втория с 5,6% приблизително на годишна база.Последващо изследване, озаглавено „ Кога положителните вести са неприятни и противоположното? Класацията на Fortune на най-уважаваните компании в Америка “, беше извършено от Йингмей Ченг и Аарон Росенблум от Florida State University. Те изследват представянето на акциите в листата на Fortune от 1992 година до 2012 година, като също по този начин откриват, че покачванията в класирането на компанията във Fortune водят до понижено приблизително показване на акциите - и назад.Да надминеш упованията е доста по-лесно за компания, която вложителите презират, в сравнение с за компания, която вложителите считат, че не може да сгреши.Лидери и изоставащиРезултати като тези са повода контравъзгледите ни, да ни карат да гледаме скептично на компании, които печелят състезания за известност като Fortune. Както Роб Арнот, ръководител на Research Affiliates, сподели в имейл: „ За да намериш принц, от време на време би трябвало да целунеш жаба. “Обърнете внимание, че компанията, която в последна сметка „ целувате “, не би трябвало да е по-печеливша от княжеските компании, с цел да може нейните акции да бъдат по-добри. Това е по този начин, тъй като бъдещото показване на акциите зависи от това дали се оправят по-добре или по-лошо от това, което пазарът чака сега. Да надминеш упованията е доста по-лесно за компания, която вложителите презират, в сравнение с за компания, която вложителите считат, че не може да сгреши.Например Amazon.com е класиран на трето място в тазгодишната ранглиста на Fortune. Арнот и Куе Нгуен, основен капиталов шеф по финансови тактики в Research Affiliates, настояват, че Amazon е необятно харесвана акция, която е „ изпреварила себе си “. В имейл те пишат: „ Оценяването е разтегнато. Качествените индикатори на AMZN са ужасни (ниски маржове, стопира всичко за построяването на империя … и прекалено много ливъридж). “Вместо Amazon, те ни приканват да разгледаме някоя от редицата „ скучни компании, които са евтини, печеливши и разрастващи се “. Един, който те загатват по-специално на Kohl, „ който е отвън класациите на ниска цена … [и] е в или покрай най-хубавия квинтил по доходност, разпределения към акционерите и невисок ливъридж. “*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.