Инвеститорите играят на сигурно
Петър Драмов
"УниКредит Булбанк " АД
Напрежението от провокираната от Доналд Тръмп комерсиална война с Китай продължава да тлее и да стряска съня на вложителите. Точно когато сключването на съглашението изглеждаше все по-вероятно, се появи новината, че Поднебесната империя не счита,че е допустимо подписването на каквото и да е съглашение в обозримо бъдеще. Китайците не са по този начин припрени, както американците и умеят да чакат. Най-вероятно те подчертават на това, че съглашение може и да има, само че не с Тръмп, т.е. ще изчакат президентските избори и встъпването в служба на възможен нов президент през януари 2021 година. Ето за какво вложителите ще не престават да играят на несъмнено, влагайки активите си в постоянните държавни скъпи бумаги и в злато, повишавайки цените им.
Станахме очевидци на единодушие сред централните банкери. Нека да напомня, че в интервала 2012-2014 година главните лихви на Съединени американски щати и Европа бяха равни и бяха тъкмо 0.00 %. В интервала от 2014 до 2018 година ЕЦБ намаляваше лихвата - до минус 0.40%, а ФЕД от края на 2015 година до края на 2018 година я повишаваше до 2.25 на 100. Сега те работят в унисон. Понижават главната рента и подхващат количествени удобства за банковата система в взаимни старания за попречване на корав конфликт със задаващата се криза. ФЕД понижи за трети следващ път през тази година и все с по 25 базисни точки границите, в които базовата лихвата може да варира до 1.50 до 1.75 %. Успоредно с това централната банка предприе интервенции на пазара, с цел да подкрепи ликвидността на междубанковия пазар, който на няколко пъти през последния месец сподели очевидни признаци на уязвимост. Европейската централна банка също възобновява количествените удобства.
Два фактора - усилените страхове, че комерсиалното напрежение скоро няма да откри позволение, и подплатени с задоволително пари, давани от централните банки, оказаха мощен подтик на покупките на държавни дългови бумаги и злато.
Цената на американските 10-годишни облигационни държавни излъчвания се увеличи внезапно с над 2 $ през миналата седмица, а доходността им се намали с 15 базисни точки до 1.65% на годишна база. Немските им "колеги " нарастнаха единствено с 1 евро, а доходността им се намали с 10 базисни точки - до минус 0.45 %. Цената на златото също е в напредък през последните дни, пробивайки равнището от 1500 $ за тройунция към този момент цялостен месец.
Разнопосочно беше държанието на цените на 10-годишните бумаги на страните от Централна и Източна Европа. Полските поевтиняха, а румънските нарастнаха. Носената от тях рентабилност е надлежно 0.05% и 0.13 на 100.
От българските еврооблигационни излъчвания нарастна само най-дългосрочната - с падеж 2035 година. Тя се договаря с 30 евроцента по-скъпо по отношение на предната седмица. По-евтино се договарят всички останали български излъчвания, търгувани на интернационалните финансови пазари. Цените на тези с падежи 2028 и 2027 отстъпиха с по 10 евроцента, а доходността им леко се увеличи с по 1 базисна точка надлежно до 0.04% и 0.00% годишно. Цените на останалите ни излъчвания - с падежи 2024 година, 2023 година и 2022 година, също се намалиха с по 10 цента, а доходността им се увеличи и те към този момент носят на купувачите възвръщаемост надлежно от минус 0.10%, минус 0.15% и минус 0.30% годишно.
Свръхликвидността на банковата ни система продължава да тежи на доходността на книжата, търгувани на вътрешния второстепенен междубанков пазар и тя непрекъснато се намалява. При 1.35% се котира най-дългосрочната ни левова емисия - с падеж 2039 година, и при 0.28% тази с падеж 2029 година. Точно 0.00% носи 6-годишната емисия, а тази с падеж след 3 години - минус 0.20 на 100. Едногодишните ни бумаги се договарят при минус 0.40 %.
Не чакам да има предложение на нови излъчвания ДЦК до края на тази година. Ето за какво цената им ще продължава да пораства, а доходността им да понижава.
"УниКредит Булбанк " АД
Напрежението от провокираната от Доналд Тръмп комерсиална война с Китай продължава да тлее и да стряска съня на вложителите. Точно когато сключването на съглашението изглеждаше все по-вероятно, се появи новината, че Поднебесната империя не счита,че е допустимо подписването на каквото и да е съглашение в обозримо бъдеще. Китайците не са по този начин припрени, както американците и умеят да чакат. Най-вероятно те подчертават на това, че съглашение може и да има, само че не с Тръмп, т.е. ще изчакат президентските избори и встъпването в служба на възможен нов президент през януари 2021 година. Ето за какво вложителите ще не престават да играят на несъмнено, влагайки активите си в постоянните държавни скъпи бумаги и в злато, повишавайки цените им.
Станахме очевидци на единодушие сред централните банкери. Нека да напомня, че в интервала 2012-2014 година главните лихви на Съединени американски щати и Европа бяха равни и бяха тъкмо 0.00 %. В интервала от 2014 до 2018 година ЕЦБ намаляваше лихвата - до минус 0.40%, а ФЕД от края на 2015 година до края на 2018 година я повишаваше до 2.25 на 100. Сега те работят в унисон. Понижават главната рента и подхващат количествени удобства за банковата система в взаимни старания за попречване на корав конфликт със задаващата се криза. ФЕД понижи за трети следващ път през тази година и все с по 25 базисни точки границите, в които базовата лихвата може да варира до 1.50 до 1.75 %. Успоредно с това централната банка предприе интервенции на пазара, с цел да подкрепи ликвидността на междубанковия пазар, който на няколко пъти през последния месец сподели очевидни признаци на уязвимост. Европейската централна банка също възобновява количествените удобства.
Два фактора - усилените страхове, че комерсиалното напрежение скоро няма да откри позволение, и подплатени с задоволително пари, давани от централните банки, оказаха мощен подтик на покупките на държавни дългови бумаги и злато.
Цената на американските 10-годишни облигационни държавни излъчвания се увеличи внезапно с над 2 $ през миналата седмица, а доходността им се намали с 15 базисни точки до 1.65% на годишна база. Немските им "колеги " нарастнаха единствено с 1 евро, а доходността им се намали с 10 базисни точки - до минус 0.45 %. Цената на златото също е в напредък през последните дни, пробивайки равнището от 1500 $ за тройунция към този момент цялостен месец.
Разнопосочно беше държанието на цените на 10-годишните бумаги на страните от Централна и Източна Европа. Полските поевтиняха, а румънските нарастнаха. Носената от тях рентабилност е надлежно 0.05% и 0.13 на 100.
От българските еврооблигационни излъчвания нарастна само най-дългосрочната - с падеж 2035 година. Тя се договаря с 30 евроцента по-скъпо по отношение на предната седмица. По-евтино се договарят всички останали български излъчвания, търгувани на интернационалните финансови пазари. Цените на тези с падежи 2028 и 2027 отстъпиха с по 10 евроцента, а доходността им леко се увеличи с по 1 базисна точка надлежно до 0.04% и 0.00% годишно. Цените на останалите ни излъчвания - с падежи 2024 година, 2023 година и 2022 година, също се намалиха с по 10 цента, а доходността им се увеличи и те към този момент носят на купувачите възвръщаемост надлежно от минус 0.10%, минус 0.15% и минус 0.30% годишно.
Свръхликвидността на банковата ни система продължава да тежи на доходността на книжата, търгувани на вътрешния второстепенен междубанков пазар и тя непрекъснато се намалява. При 1.35% се котира най-дългосрочната ни левова емисия - с падеж 2039 година, и при 0.28% тази с падеж 2029 година. Точно 0.00% носи 6-годишната емисия, а тази с падеж след 3 години - минус 0.20 на 100. Едногодишните ни бумаги се договарят при минус 0.40 %.
Не чакам да има предложение на нови излъчвания ДЦК до края на тази година. Ето за какво цената им ще продължава да пораства, а доходността им да понижава.
Източник: banker.bg
КОМЕНТАРИ