Бързото нарастване на доходността на съкровищните облигации върна страховете на

Бързото повишаване на доходността на съкровищните облигации върна страховете на нововъзникващите пазари от евентуална вълна от несъблюдение на отговорности, като вложителите се съмняват кои страни, борещи се с огромни дългови натоварвания, ще пропуснат заплащания или ще бъдат принудени да се преструктурират първи.Общо 21 народи с нововъзникващи пазари имат търговия с държавен дълг в долари покрай проблематични равнища, измерено посредством техните суверенни доларови облигации, търгуващи към награда от 1000 базисни пункта към държавните облигации, съгласно данни, събрани от Bloomberg. Броят може да нарасне тази седмица, защото офанзивите през уикенда в Израел, с капацитета си да провокират спорове в района, биха могли да подкопаят още повече апетита за риск.Инвеститорите считат, че Етиопия е една от идващите страни с най-голяма възможност да изпадне в несъстоятелност, с систематизиране на доходността върху държавните облигации от съвсем 50 процентни пункта. Тунис, Пакистан, Аржентина, Боливия и Египет също се считат за изложени на риск.Сега, когато доходността в Съединени американски щати е близо 5% и доларът е най-голям от една година, резултатите на вълните от това, което стратезите на Bank of America Corp. назовават „ извънреден потрес от облигации “, стават ясни. И до момента в който пазарите на ненужни задължения са относително спокойни в последно време, оптимизмът избледнява за страните с най-крехки салда.Надеждите за бързо възобновяване от несъблюдение също са попарени. Преговорите за преструктуриране в Шри Ланка и Гана се проточват, а Замбия възнамерява да подпише договорка за преструктуриране на дълг в размер на 6,3 милиарда $ до края на срещите на Международния валутен фонд тази седмица.„ В среда на по-високи за по-дълго лихвени проценти е неизбежно уязвимите емитенти да нямат усложнен достъп до първичните пазари и да бъдат принудени да препрофилират дълговото си натоварване “, сподели Дженифър Тейлър, началник на дълга на нововъзникващите пазари в State Street Global Advisors, управител на активи на стойност 3,6 трилиона $.Рефинансирането става все по-недостъпно, изключително със междинната рентабилност на страните с рейтинг за отпадък, доближаващ 12%, най-високото равнище от ноември. Продажбите на нови облигации също понижиха, което демонстрира липса на търсене.Освен това изплащането на дълг е по-трудно при по-слаби обменни курсове. Валутните загуби през последната година варират от 5% по отношение на $ в Етиопия до 57% в Аржентина.Междувременно Израел влезе във война с Хамас като възмездие против нахлуването на въоръжената група, потопявайки фондовите пазари в района в неделя. Загрижеността за по-широк спор може да тласне вложителите към бързане за сигурността на $, задълбочавайки разпродажбата на валутата. На пазара на облигации високодоходните суверенни рискови награди ще бъдат на фокус, като междинната стойност на нововъзникващите пазари сега е 828 базисни пункта по отношение на държавните облигации.„ Значителни жертви “Сред вложителите настроенията са мрачни. Дълговите фондове на разрастващите се пазари са записали близо 23 милиарда $ тегления до момента тази година, съгласно отчет на Bank of America, който цитира данни на EPFR Global.„ Би било необичайно, в случай че настоящето повишаване на доходността на облигациите завърши без обилни загуби в световната финансова система “, сподели Артър Будагян, основен пълководец за нововъзникващи пазари в BCQ Research.Сред страните с рейтинг за отпадък единствено Гватемала, Узбекистан, Тринидад и Тобаго и емирство Шарджа в Обединените арабски емирства биха могли да продадат деноминирани в евро или долари облигации през втората половина на тази година, набирайки общо 2,4 милиарда $, съгласно данни, събрани от Bloomberg. През втората половина на предходната година също съвсем няма излъчвания, спрямо 16,4 милиарда $ през втората половина на 2021 г.Ето взор към обстановката с дълга в страните по света:Шри Ланка: Спря заплащанията през април 2022 година и към момента се стреми да преструктурира дълга си. Длъжностни лица целят договорка до края на годината, като упованията са, че Маракеш може да даде опция за в началото съглашение най-малко с двустранни кредитори, в това число Съединени американски щати, Япония и Индия, в случай че не и Китай.Гана: Частните кредитори чакат приключването на договарянията с двустранните кредитори.Египет: Не можа да получи достъп до идващия транш от заема си от МВФ съвсем година откакто основаният във Вашингтон заемодател удължи избавителния пакет от 3 милиарда $. Първият обзор на програмата на Египет, който се чака през март, към момента не е изработен.Боливия: Докато идващото погашение на главницата е чак през 2026 година, държавното управление изчерпва доларите си, с цел да обслужва дълга си, и се стреми да вземе заеми от МВФ, с цел да избегне банкрут в бъдеще.Суринам: Страната остана в несъстоятелност повече от три години, преди да реализира кардинално съглашение с кредиторите през май. Но окончателното пускане на плануваната замяна на задължения се забави частично заради комплицираните контракти на инструмента за възобновяване на цената.В края на тези процеси вложителите могат да чакат по-ниски стойности на възобновяване, съгласно Транг Нгуен, световен началник на кредитната тактика за нововъзникващи пазари в BNP Paribas„ За притежателите на облигации това значи, че търсите по-ниска стойност на възобновяване “, сподели тя. „ За нацията кредитополучател това значи, че пътят към възобновяване на достъпа до пазара ще бъде по-дълъг и сложен. “Какво да гледатеДанните за търговията на Китай за септември евентуално ще покажат понижаване на спада на износа, само че това ще се дължи най-много на статистически звук – съществени резултати и сезонни модели. Кредитните данни за Китай за септември евентуално ще се покачат за втори месец - предлагайки още един знак, че стопанската система доближава дънотоДокладът за инфлацията в Русия за септември евентуално ще покаже, че потребителските цени са се повишили до 5,8% на годишна база, надхвърляйки задачата на Банката на Русия от 4% с близо 2 процентни пунктаПромишленото произвеждане в Мексико евентуално е повишено с 4,8% през август по отношение на миналата година. Нашата прогноза допуска дребен задатък на месечна база, разширявайки възходяща наклонност, която е подкрепена от търсенето на семействата и частни и обществени инвестицииОфициалният комитет на кредиторите на Замбия възнамерява да подпише меморандум за съгласие за преструктуриране на дълг на стойност 6,3 милиарда $ до края на годишната среща на Международния валутен фонд тази седмица в Маракеш, съгласно двама души, осведомени с въпроса.