Акциите бяха смесени в понеделник, въпреки че това действие поддържа

Акциите бяха смесени в понеделник, макар че това деяние поддържа Nasdaq Composite в темпото за тримесечен растеж на север от 10%, до момента в който S&P 500 е нагоре с повече от 3% от началото на годината.Междувременно пазарът на съкровищни облигации също означи голям растеж, като доходността на 10-годишните облигации спадна от високите равнища от 4% при започване на март до 3,38% предходната седмица.Тези ходове идват, откакто Федералният запас увеличи своя референтен лихвен % с 25 базисни пункта предходната седмица и вложителите претеглят последните дейности на Фед и се пробват да оценят възможностите за нови банкови банкрути и даже криза.За вложителите, които търсят следене на финансовия стрес, с цел да наблюдават отсега нататък, ето главните графики, които да гледат.1. Нарастваща пазарна волатилност - тикери: VIX, VVIX, MOVEVIX ( VIX), прочут още като " показател на страха ", мери упованията на вложителите за бъдеща (или " подразбираща се " ) волатилност през идващите 30 дни в S&P 500. Изчислява се въз основа на транзакции в варианти на показател.Като цяло, по-високата волатилност на борсовия показател има наклонност да съпровожда разпродажби, което демонстрира " боязън " на пазара. Обратно, по-ниската волатилност нормално се свързва с рали на фондовия пазарТочно както VIX мери волатилността на фондовия пазар, VVIX ( VVIX) мери волатилността на самия VIX. Понякога това ще се ободри и ще служи като авансово предизвестие за придвижвания в главния VIX.Индексът ICE BofAML MOVE Index е отговорът на пазара на облигации на VIX. Изчислява се един път всеки ден след затваряне и по този начин, за разлика от VIX, показателят MOVE не дава показания за волатилност в границите на деня.Екстремен скок нагоре на VIX нормално ще съпровожда ден с голям спад на акциите — само че това не значи безусловно ниско равнище на акциите. Ако VIX остане нараснал, акциите могат да продължат да падат, защото VIX потегля встрани или даже надолу. Както споделят експертите, " Не бъркайте темпото с посоката. " Текущо положение: VIX се изстреля над равнището от 30 предходната седмица, защото опасенията по отношение на банковия стрес набъбнаха — единствено с цел да се срине в понеделник и вторник предходната седмица и да остане по-ниско през седмицата на новините, търгувайки се покрай 21.Индексът MOVE доближи своя връх от близо 200 на 20 март - по-висок от върховете на пандемията - и след изстудяване в средата на седмицата се увеличи в петък на фона на опасенията на вложителите за Deutsche Bank (DB), завършвайки седмицата над 170.2. Haven Flows (бягство към безопасност) - тикери: JPY=X, EURJPY=XВалутните двойки мерят смяната в две валути една по отношение на друга. Обикновено съотношението отразява разликите в краткосрочните лихвени проценти сред двете страни.Държавите с релативно по-висок лихвен % са склонни да притеглят капиталов капитал, до момента в който юрисдикциите с по-нисък лихвен % са източници на средства, които да бъдат взети назаем и вложени другаде - нормално наричано " кери трейд ".Въпреки това, във времена на стрес, се слага награда върху валутите на развитите пазари - изключително щатския $ и японската йена. Парите текат от рискови зони в тези сигурни убежища в по този начин наречените „ потоци убежища “.През последните 30 години Банката на Япония поддържа най-облекчената парична политика измежду развитите народи. В резултат на това желана макро търговия е да се заемат пари в Япония, след което да се влагат в облигации на стопанска система с по-високи лихви.Търговците исторически са гледали на двойката EURJPY - опълчване на еврото против йената - като на барометър на световната приемливост към риск. Ако еврото се увеличи по отношение на йената, съгласно теорията по-рисковите вложения са в изгода, защото парите се вливат в Европа от Япония. Обратно, двойката постоянно се насочва на юг, когато се появи световен риск и фондовете се нуждаят от релативно „ сигурен “ дом.Поевтиняването на $ против йената също е потребно да се употребява като знак за ранно предизвестие. С лихвените проценти в Съединени американски щати надалеч над тези в Япония, огромните потоци в йената – потвърдени от по-ниските USDJPY – могат да бъдат червен байрак за цялостна приемливост към риска, когато тази двойка падне бързо.Текущо положение: Нито еврото, нито доларът демонстрират признаци на устойчиви мощни потоци от леговище към йената - макар че йената чисто се ускори след банкрута на SVB.3. Влошаване на кредитните пазари - тикери: HYG, JNKИнвеститорите наблюдават деликатно корпоративните кредитни пазари за признаци на уязвимост, защото те постоянно са първите, които демонстрират пукнатини в склонността на вложителите към риск. Корпоративните облигации се мерят в това какъв брой необятни или ниски са техните лихвени проценти от съответните периоди на държавния дълг. Но вложителите в акции не се нуждаят от първокласен терминал за премерване на напрежението в корпоративните облигации.ETF, които наблюдават корпоративен заем – като iShares iBoxx Щатски долар High Yield Corporate Bond ETF (HYG) и SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK) – могат да свършат работа.ETF наблюдават цените на селекция от корпоративни облигации, които се движат назад съразмерно на доходността. Във времена на стрес, когато доходността се увеличи, ETF-ите ще се намалят, както направиха по време на пандемията и други интервали на стрес.Още в първите дни на пандемията Фед предприе невижданата тогава стъпка в поддръжка на корпоративните кредитни пазари, като закупи тези два ETF-а непосредствено.Ако тези ETF паднат още веднъж, внимавайте за бързи, несъразмерни обръщания нагоре, което може да значи, че Фед е подхванал дейности за поддръжка на пазарите.