Фед най-после ще намали лихвите. Защо се забави толкова?
Тази седмица е основна за американската стопанска система – следва съвещание на Федералния запас на Съединени американски щати (Фед), на което се чака банката да намали лихвите за пръв път от 2020 година, написа CNN. Това ще бъде значимо събитие както в дългата борба на централната банка против инфлацията, по този начин и в борбата на американците против поскъпващата прехрана на живот в последните две години.
Очакванията може да се трансфорат в действителност доста по-късно, в сравнение с Фед и Уолстрийт предвидиха при започване на годината.
Представители на Фед, както и вложители, отдавна предвиждат, че лихвите ще бъдат смъкнати през 2024 година В края на 2023 година настройките бяха това да се случи през първото полугодие, облекчавайки натиска върху бизнеса и потребителите. Оценките на множеството банки на Уолстрийт също сочеха към лихвено намаляване преди старта на лятото.
Но девет месеца след началото на 2024 година няма нито едно лихвено понижение и ценовият напън върху потребителите и бизнеса продължава. Всичко това обаче може да се промени през днешния ден, 18 септември.
Защо Фед не намали лихвите по-рано?
Просто е: централната банка не понижи лихвите по-рано, тъй като това може още веднъж да укрепи инфлацията или да я „ закотви “ на настоящето ѝ равнище, което е над задачата на Фед.
Въпреки че процесът по преодоляване на инфлацията от достигнатия през 2022 година връх (9.1%) е постоянен, само че и непреодолим, първата половина на 2024 година оправда търпението на централните банкери.
През 2022 – 2023 година инфлацията се забавяше, без да има голям резултат върху заетостта или върху американския консуматор “, сподели Оскар Муньоз, основен макростратег за Съединени американски щати в TD Securities, представен от CNN.
След това банкерите може би осъзнаха, че „ равнището на лихвите след нарастването през юли предходната година евентуално е задоволително, с цел да изгуби инфлацията от своята инерция, запазвайки стопанската система “.
След това пристигна и конфликтът, който шефът на Фед Джером Пауъл планува преди доста време, описвайки пътя на инфлацията до търсеното от банката ѝ ниво. През януари покачването на цените се форсира повече от предстоящото. После това се случи още веднъж и... още веднъж. До момента, когато централните банкери се събраха още веднъж за своята среща на 30 април – 1 май, те трябваше да признаят, че „ в последните месеци има липса на по-нататъшен прогрес към инфлационната цел от 2% “.
Този тежък интервал е повода американците едвам неотдавна да започнаха да усещат успокоението. Доходността по държавните облигации, влияеща се от решенията на Фед, понижава през последните седмици на база сигналите, насърчаващи Фед да намали лихвите този месец, като данните за по-слабата от предстоящото претовареност и охлаждащата се инфлация.
Лихвено намаляване през септември даже не бе измежду залозите, до момента в който в края на август Пауъл не даде най-силния си сигнал, че инфлацията е под надзор до степен, в която Фед се усеща удобно да затегне паричната политика. Отделно Пауъл предизвести, че нежното положение на пазара на труда е основна причина регулаторът да работи.
Натиск върху Фед
Фед има мощно оръжие. Основната рента, която значително въздейства на разноските за заеми, или задушава американската стопанска система, когато е висока, или подтиква икономическата интензивност, когато е ниска. Така Фед се оправя с високата инфлация или с възходящата безработица. И в този момент, откакто години наред на фокус бе инфлацията, светлината на прожекторите още веднъж падна върху положението на пазара на труда.
Но такава власт е под зорко наблюдаване. Въпреки че е самостоятелен регулатор, Фед може да е обект на напън от страна на Уолстрийт, Белия дом или държавното управление.
При Пауъл, назначен от тогавашния президент Доналд Тръмп, по-късно преназначен от президента Джо Байдън, това също бе по този начин. Но Пауъл резервира посоката си на придвижване, наблягайки от самото начало, че всички решения на централната банка зависят от данните.
Фед на Джером Пауъл се оправя сносно както с пазарния, по този начин и с политическия напън ", сподели Филип Карлсон-Шлезак, световен основен икономист в Boston Consulting Group. „ Критиката към Фед е нещо като метод за развлечение за всички, само че нищо в стопанската система не се е счупило. “
Инвеститори и законодатели приканиха Фед да понижи лихвените проценти няколко пъти през последната година, акцентирайки като мотив евентуалното обричане на банковия бранш, пазара на труда или жилищата, в случай че Фед не се вслуша в настояванията им. Но Фед по този начин и не го направи. Всички решения на банката се водят от историите, които икономическите данни описват.
„ Меко приземяване “ на стопанската система – обстановка, в която инфлацията е озаптена, без това да провокира криза – наподобява е допустимо, най-малко към този момент.
Очакванията може да се трансфорат в действителност доста по-късно, в сравнение с Фед и Уолстрийт предвидиха при започване на годината.
Представители на Фед, както и вложители, отдавна предвиждат, че лихвите ще бъдат смъкнати през 2024 година В края на 2023 година настройките бяха това да се случи през първото полугодие, облекчавайки натиска върху бизнеса и потребителите. Оценките на множеството банки на Уолстрийт също сочеха към лихвено намаляване преди старта на лятото.
Но девет месеца след началото на 2024 година няма нито едно лихвено понижение и ценовият напън върху потребителите и бизнеса продължава. Всичко това обаче може да се промени през днешния ден, 18 септември.
Защо Фед не намали лихвите по-рано?
Просто е: централната банка не понижи лихвите по-рано, тъй като това може още веднъж да укрепи инфлацията или да я „ закотви “ на настоящето ѝ равнище, което е над задачата на Фед.
Въпреки че процесът по преодоляване на инфлацията от достигнатия през 2022 година връх (9.1%) е постоянен, само че и непреодолим, първата половина на 2024 година оправда търпението на централните банкери.
През 2022 – 2023 година инфлацията се забавяше, без да има голям резултат върху заетостта или върху американския консуматор “, сподели Оскар Муньоз, основен макростратег за Съединени американски щати в TD Securities, представен от CNN.
След това банкерите може би осъзнаха, че „ равнището на лихвите след нарастването през юли предходната година евентуално е задоволително, с цел да изгуби инфлацията от своята инерция, запазвайки стопанската система “.
След това пристигна и конфликтът, който шефът на Фед Джером Пауъл планува преди доста време, описвайки пътя на инфлацията до търсеното от банката ѝ ниво. През януари покачването на цените се форсира повече от предстоящото. После това се случи още веднъж и... още веднъж. До момента, когато централните банкери се събраха още веднъж за своята среща на 30 април – 1 май, те трябваше да признаят, че „ в последните месеци има липса на по-нататъшен прогрес към инфлационната цел от 2% “.
Този тежък интервал е повода американците едвам неотдавна да започнаха да усещат успокоението. Доходността по държавните облигации, влияеща се от решенията на Фед, понижава през последните седмици на база сигналите, насърчаващи Фед да намали лихвите този месец, като данните за по-слабата от предстоящото претовареност и охлаждащата се инфлация.
Лихвено намаляване през септември даже не бе измежду залозите, до момента в който в края на август Пауъл не даде най-силния си сигнал, че инфлацията е под надзор до степен, в която Фед се усеща удобно да затегне паричната политика. Отделно Пауъл предизвести, че нежното положение на пазара на труда е основна причина регулаторът да работи.
Натиск върху Фед
Фед има мощно оръжие. Основната рента, която значително въздейства на разноските за заеми, или задушава американската стопанска система, когато е висока, или подтиква икономическата интензивност, когато е ниска. Така Фед се оправя с високата инфлация или с възходящата безработица. И в този момент, откакто години наред на фокус бе инфлацията, светлината на прожекторите още веднъж падна върху положението на пазара на труда.
Но такава власт е под зорко наблюдаване. Въпреки че е самостоятелен регулатор, Фед може да е обект на напън от страна на Уолстрийт, Белия дом или държавното управление.
При Пауъл, назначен от тогавашния президент Доналд Тръмп, по-късно преназначен от президента Джо Байдън, това също бе по този начин. Но Пауъл резервира посоката си на придвижване, наблягайки от самото начало, че всички решения на централната банка зависят от данните.
Фед на Джером Пауъл се оправя сносно както с пазарния, по този начин и с политическия напън ", сподели Филип Карлсон-Шлезак, световен основен икономист в Boston Consulting Group. „ Критиката към Фед е нещо като метод за развлечение за всички, само че нищо в стопанската система не се е счупило. “
Инвеститори и законодатели приканиха Фед да понижи лихвените проценти няколко пъти през последната година, акцентирайки като мотив евентуалното обричане на банковия бранш, пазара на труда или жилищата, в случай че Фед не се вслуша в настояванията им. Но Фед по този начин и не го направи. Всички решения на банката се водят от историите, които икономическите данни описват.
„ Меко приземяване “ на стопанската система – обстановка, в която инфлацията е озаптена, без това да провокира криза – наподобява е допустимо, най-малко към този момент.
Източник: economic.bg
КОМЕНТАРИ