Как сривът на криптовалутите може да доведе до проблеми на дълговите пазари?
Сривът на криптовалута може да докара до репресии надалеч оттатък самата криптовалута. Заразяването може да се популяризира на пазара на инструментите с закрепен приход, а по-късно и на други финансови пазари.Това е капиталовото умозаключение на ново изследване от Йейлския университет, което стартира да циркулира в университетските кръгове по-рано този месец. Озаглавено „ Как пазарът на криптовалути е обвързван с финансовия пазар “, изследването е извършено от Санг Рей Ким, докторант в икономическия отдел на Йейл.Резултатите от изследването са изненадващи, защото при започване на май нямаше явна болест от срутва на TerraUSD на пазара с закрепен приход като цяло. Това накара мнозина, които са били обезпокоени от възможна болест, да въздъхнат с облекчение.Според новото изследване не би трябвало да дишаме по-лесно. Сривът на TerraUSD-LUNA не ни споделя нищо за въздействието на неочаквания спад на биткойн или друга огромна криптовалута, споделя Ким в изявление.За да разберете какво откри изследването, е потребно да се прави разлика сред другите типове криптовалути:Фиатни криптовалути
Тази категория включва хилядите основани на блокчейн монети, които не са обезпечени с никакво поръчителство. Биткойн, ethereum, binance coin, shiba inu и dogecoin са измежду по-известните фиатни криптовалути. Цените им варират според от търсенето и предлагането.Стабилни монетиТова са криптовалути, предопределени да поддържат непрекъсната стойност, като да вземем за пример 1 щатски $. Най-важното е, че има два разнообразни вида постоянни монети:Алгоритмични постоянни монети. Тези постоянни монети поддържат цената си в сходство с алгоритмична връзка с други криптовалути.Обезпечени постоянни монети. Тези постоянни монети поддържат цената си, като са подкрепени от некрипто активи, като търговски бумаги и скъпи бумаги на Съединени американски щати.
Каналът, по който заразяването ще последва от, да вземем за пример, срив на биткойн на финансовите пазари като цяло ще бъде посредством обезпечени постоянни монети, сподели ми Ким. Три четвърти от времето, когато вложителите купуват или продават фиатна криптовалута, стейбълкойн е от другата страна на транзакцията. И Tether и USD Coin, дружно съставляват повече от 80% от общата пазарна капитализация на всички постоянни монети.По-конкретно, причинно-следствената верига би работила по следния метод:Биткойн и други огромни криптовалути ще паднат в цената, когато вложителите продават.Пазарната капитализация на обезпечените постоянни монети ще се усили, защото вложителите паркират приходите от продажбите си.Мениджърите на обезпечените постоянни монети ще би трябвало да закупят нужното поръчителство, с цел да поддържат увеличената си пазарна капитализация - най-важно, търговски бумаги и скъпи бумаги на Съединени американски щати.Това ще докара до повишение на цената на това поръчителство и спад на доходността им.Тази причинно-следствена верига не е единствено хипотетична. Ким проучва от близко ежедневните промени в пазарните капитали на криптовалути, обезпечените стейблкойни, пазара на търговски бумаги и доходността на търговски бумаги и държавни съкровищници и открива, че те са свързани с всеки от тях в статистически значима степен.За да илюстрира мащаба на болестта, Ким пресметна какво може да се случи с доходността на комерсиалните бумаги и държавните облигации, в случай че трите най-големи фиатни криптовалути претърпят еднодневен спад в диапазона от 5% до 10%. Това е огромно, само че надали невероятно. Ако притежателите на криптовалута изпаднат в суматоха, което никога не е изключено, тези фиатни криптовалути биха могли да преживеят доста по-голям еднодневен спад.Независимо от това, Ким пресмята, че дневен спад от 5% до 10% на най-големите криптовалути ще докара до спад на доходността на търговски бумаги на идващия ден с 20 базисни пункта и доходността на държавните държавни скъпи бумаги със 17 базисни пункта – като цените им се покачат със съответната степен. Това са огромни промени за един ден и всички би трябвало да извърнат внимание на тази взаимозависимост.Защо няма заразяване от TerraUSD/LUNA?Следователно анализът на Ким ни оказва помощ да разберем за какво не е имало заразяване от срутва на TerraUSD и LUNA: Тъй като не са били употребявани активи на финансовия пазар за застраховане на тези алгоритмични постоянни монети, техният срив имаше малко въздействие с изключение на за тези, които вложиха в тях.
Тази категория включва хилядите основани на блокчейн монети, които не са обезпечени с никакво поръчителство. Биткойн, ethereum, binance coin, shiba inu и dogecoin са измежду по-известните фиатни криптовалути. Цените им варират според от търсенето и предлагането.Стабилни монетиТова са криптовалути, предопределени да поддържат непрекъсната стойност, като да вземем за пример 1 щатски $. Най-важното е, че има два разнообразни вида постоянни монети:Алгоритмични постоянни монети. Тези постоянни монети поддържат цената си в сходство с алгоритмична връзка с други криптовалути.Обезпечени постоянни монети. Тези постоянни монети поддържат цената си, като са подкрепени от некрипто активи, като търговски бумаги и скъпи бумаги на Съединени американски щати.
Каналът, по който заразяването ще последва от, да вземем за пример, срив на биткойн на финансовите пазари като цяло ще бъде посредством обезпечени постоянни монети, сподели ми Ким. Три четвърти от времето, когато вложителите купуват или продават фиатна криптовалута, стейбълкойн е от другата страна на транзакцията. И Tether и USD Coin, дружно съставляват повече от 80% от общата пазарна капитализация на всички постоянни монети.По-конкретно, причинно-следствената верига би работила по следния метод:Биткойн и други огромни криптовалути ще паднат в цената, когато вложителите продават.Пазарната капитализация на обезпечените постоянни монети ще се усили, защото вложителите паркират приходите от продажбите си.Мениджърите на обезпечените постоянни монети ще би трябвало да закупят нужното поръчителство, с цел да поддържат увеличената си пазарна капитализация - най-важно, търговски бумаги и скъпи бумаги на Съединени американски щати.Това ще докара до повишение на цената на това поръчителство и спад на доходността им.Тази причинно-следствена верига не е единствено хипотетична. Ким проучва от близко ежедневните промени в пазарните капитали на криптовалути, обезпечените стейблкойни, пазара на търговски бумаги и доходността на търговски бумаги и държавни съкровищници и открива, че те са свързани с всеки от тях в статистически значима степен.За да илюстрира мащаба на болестта, Ким пресметна какво може да се случи с доходността на комерсиалните бумаги и държавните облигации, в случай че трите най-големи фиатни криптовалути претърпят еднодневен спад в диапазона от 5% до 10%. Това е огромно, само че надали невероятно. Ако притежателите на криптовалута изпаднат в суматоха, което никога не е изключено, тези фиатни криптовалути биха могли да преживеят доста по-голям еднодневен спад.Независимо от това, Ким пресмята, че дневен спад от 5% до 10% на най-големите криптовалути ще докара до спад на доходността на търговски бумаги на идващия ден с 20 базисни пункта и доходността на държавните държавни скъпи бумаги със 17 базисни пункта – като цените им се покачат със съответната степен. Това са огромни промени за един ден и всички би трябвало да извърнат внимание на тази взаимозависимост.Защо няма заразяване от TerraUSD/LUNA?Следователно анализът на Ким ни оказва помощ да разберем за какво не е имало заразяване от срутва на TerraUSD и LUNA: Тъй като не са били употребявани активи на финансовия пазар за застраховане на тези алгоритмични постоянни монети, техният срив имаше малко въздействие с изключение на за тези, които вложиха в тях.
Източник: infostock.bg
КОМЕНТАРИ