След срива на американските борсови индекси през този месец, Джон

След срутва на американските борсови показатели през този месец, Джон Сидави – управител на фондове в капиталовата компания Federal Hermes вижда нещо необичайно, „ извънредно и доста показателно “: щатският $ „ в условия като сегашните, в които би трябвало да играе ролята на избавително леговище, в действителност не го прави “. Нещо повече, като се изключи че не нараства, той върви надолу, тъй като свежите пари се вливат в златото, японската йена, акциите на европейските компании – съвсем на всички места с изключение на в Съединените щати. И единственото пояснение на този феномен е президентът Доналд Тръмп.

През двата месеца от втория му мандат ескалиращите мита и опитът му да унищожи градената с десетилетия глобализация разклащат доверието в зелените пари, които към този момент 80 години имат привилегирована роля на международна аварийна валута и ядро на финансовата система.

Американският $ е поевтинял към съвсем всичките 31 съществени парични единици от началото на 2025-а, отнемайки жестоко 3% от доларовия показател, изчисляван от организация „ Блумбърг “ – най-слабият годишен старт от 2017-а насам. Докато цената на златото надвиши 3100 $ за тройунция, а доникъде на март търговците спекуланти са почнали да залагат против зелените пари за първи път след изборната победа на Тръмп през ноември 2024-а поради паниките им, че измененията в политиката ще тласнат най-голямото международно стопанство в криза.

„ Вместо да бъде нормалният бастион на непоклатимост и първото по желание избавително леговище за актьорите на валутния пазар, щатският $ сега извършва противоположната роля “, разяснява Майкъл Браун – старши анализатор в лондонския офис на Pepperstone – един от най-големите валутни брокери в света.

Последният спад на зелените пари не е подкопал доста силата им, като се има поради предходния им мощен растеж, подплатен от мощната национална стопанска система и високите лихвени проценти. Не е изключено също американската валута да потегли още веднъж нагоре, в случай че опасенията за изстудяване на растежа на световното стопанство насочат парите на вложителите към щатските държавни скъпи бумаги. Освен това щатският $ остава крепко укрепен като основна международна парична единица, включена в запасите на болшинството авторитетни централни банки и употребена за покупката на съществени първични материали като необработен нефт, частично тъй като към момента няма равностойни нейни други възможности.

„ Възходът и спадът на валутите не са феномени, подбудени от обстоятелството, че е определен непредсказуем президент, който прави всичко допустимо, с цел да унищожи глобализацията “, показва Кармен Райнхарт – професор в Харвардския университет и някогашен старши икономист на Световната банка. И добавя, че „ доларът не е детронирал английския паунд като аварийна валута за една нощ “.

Действията на Тръмп обаче разпалват дълготрайно тлеещите полемики по тематиката дали задграничните държавни управления би трябвало да ускорят напъните си да лимитират зависимостта си от щатския $. Европейските водачи считат тази алтернатива като опция да засилят ролята на еврото като основат по-интегрирани и ликвидни пазари, които ще разрешат на единната европейска валута да конкурира по-успешно зелените пари. В развиващия се свят пък група страни също от време на време декларират желанията си да основат обща валута, която да оспори доларовото превъзходство.

Тръмп твърди, че желае да резервира централната роля на $ на международната сцена и даже заплаши, че ще предприеме ответни дейности против всяка страна, която се опита да отдели комерсиалния си продан от зелените пари. Същевременно, по време на предизборната си кампани, той сподели, че би приветствал по-слаб $, тъй като по този начин създадените в Съединените щати артикули ще станат по-конкурентни. Което предизвика спекулации, че Тръмп евентуално употребява комерсиалната война, с цел да принуди държавните управления да сключат огромна договорка, която да реализира тъкмо това. Тези цели обаче не са в синхрон с изолационния дневен ред на Белия дом и метода за отчуждаване на съдружниците.

В разбор за клиентите си на 27 март Джейн Фоли – пълководец в лондонския офис на „ Рабобанк “, показва, че комерсиалните политики на Тръмп, отдръпването от военните съюзи и периодическите поръчки за преодоляването на Гренландия или Канада „ могат да ускорят наклонността за дедоларизация и да подкопаят цената “ на щатската валута. Джордж Саравелос от „ Дойче банк “ пък предизвестява, че вероятността доларът да загуби статуса си на избавително леговище до момента в който пазарите се настройват към новия геополитически ред „ би трябвало да се вземе поради като опция “.

Засега обаче непосредствените последици от митническата нервност изместват вниманието на финансовите пазари от сходни дълготрайни варианти.

Американските борсови показатели паднаха още веднъж през миналата седмица, като S&P 500 загуби 2% от пазарната си оценка в границите на последния работен ден на борсата и завърши седмичната си търговия на 28 март с котировка 5580.94 пункта – един от най-слабите дни за последните две години. DJIA пък потъна със 715 пункта (1.7%) до 41583.90, а NASDAQ Composite падна с 2.7% – до 17322.99 пункта.

На доктрина, повишението на митата би трябвало да ускори валутата като понижи търсенето на вносни артикули и ускори продукта на националната промишленост. Вместо това обаче доларът поевтинява поради размера на нарастванията, рискуващ да върне инфлацията и да забави растежа. Администрацията на Тръмп обаче към този момент отхвърля тези паники и твърди, че може и да има краткотрайни странични резултати от програмата, включваща орязване на броя на държавните служители и понижаване на разноските, което ще подмлади стопанската система.

Въпреки всичко обаче Уолстрийт е угрижен съществено. Индексът S&P 500 е изгубил 9% от пазарната си оценка от средата на февруари след един от най-силните си двугодишни възходи от 90-е години на предишния век откакто се спука балона на интернет-компаниите. Същевременно, откакто Тръмп влезе в конфликт със съдружниците си за размера на разноските им за защита, Германия реши да поеме самодейността и да смъкна дълговите ограничавания, което докара до двуцифрен растеж на облагите на европейските акции от началото на годината.

Икономистът от Калифорнийския университет в Бъркли Бари Айхенгрийн, който се занимава задълбочено със зелените пари, обаче успокоява, че централната роля на щатската валута, която пази Съединените щати от дългови рецесии поради търсенето на държавни облигации, няма да бъде детрониран елементарно. Просто тъй като американският дългов пазар е най-ликвидният в света и разрешава на вложителите да търгуват огромни порции скъпи бумаги без да въздействат на цените. Все отново, той предизвестява, че опцията доларът да загуби статуса си на избавително леговище би трябвало да се обмисли съществено.

В 12.39 ч. българско време на 31 март еврото се разменяше против 1.0824 щ. $.