[Shutterstock] Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване Увеличаване Преглед на оригинала

[Shutterstock]
Увеличаване
Преглед на оригинала Смаляване

Увеличаване
Преглед на оригинала Смаляване
Кризата, която донесе COVID-19 на финансовите пазари през февруари, не подмина и частните пенсионни фондове в България. Средната рентабилност е негативна за първите три месеца на годината, което e предстоящо поради мартенското сриване на фондовите тържища. При обособените универсални фондове отрицателното показване наподобява още по-зле - някои губят по над 7% от началото на годината доникъде на април. Това е рентабилност, изчислена на база чиста стойност на един дял.

Ако се вгледаме в регулаторно следената и оповестена от КФН анюализирана рентабилност, изчислена на база две години, нещата не наподобяват толкоз зле - приблизително за пазара при универсалните фондове тя е минус 1.17%. Има и такива, които са на плюс. В универсалните фондове се обезпечават наложително всички работещи българи, родени след края на 1959 година

Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики Бърза промяна

В цялата обстановка има и няколко позитивни вести. Едната е, че след внезапния спад на финансовите пазари по света, който стартира през февруари, пристигна и възобновяване на цените на акциите, което ще се отрази и в прихода на пенсионните фондове. И тъй като инвестицията в тях е дълготрайна, е добре да се огледа в малко по-дълъг интервал. Така да вземем за пример за интервал от 10 години виждаме, че чистата стойност на един дял нараства устойчиво и при някои фондове доходността е над 50%. Това е чисто покачване, без да са включени инфлацията и таксите за ръководство, които начисляват пенсионните сдружения - оптимално таксата за ръководство не може да е повече от 3.75% сега, като през годините беше и над 4%, след което стартира последователно да понижава нормативно.

" Това не е загуба, просто понижава насъбраната преди този момент позитивна рентабилност ", разяснява през седмицата Даниела Петкова, която е изпълнителен шеф на най-голямото пенсионно сдружение " Доверие ". Според нея възобновяване на доходността е почнало незабавно след оповестението на трилиони за балансиране на стопанските системи и все още фондовете са възвърнали позициите си докъм минус 3-4%.

Пенсионните сдружения обаче имат опция да работят гъвкаво и съгласно пазарната обстановка да преструктурират портфейлите си. Даниела Петкова сподели, че още от предходната година те са се подготвили с по-консервативни портфейли поради упованията за рецесия. Според нея през последния месец също са съумели доста бързо да преструктурират вложенията си. " Готови сме за всички сюжети ", уточни Петкова. Като цяло универсалните фондове имат на първо място консервативни портфейли - към края на предходната година 62% от активите им за 12.2 милиарда лева са вложени в дългови принадлежности на страни и централни банки, а 24% в акции. Общо трите типа пенсионни фондове - универсални, професионални и доброволни, ръководят над 15 милиарда лева към края на предходната година.

Резултатът от това е, че най-малко към този момент спадът наподобява много по-умерен от 2008 година, когато пенсионните фондове регистрираха над 20% негативна рентабилност. Тогава обаче портфейлите им бяха доста по-малки и съсредоточени най-вече на локалния финансов пазар, където главният показател Sofix загуби над 80% от цената си.