Сезонът на печалбите идва и ще бъде труден. Технологичните акции

Сезонът на облагите идва и ще бъде сложен. Технологичните акции излязоха от портата с плач през 2023 година, с Nasdaq Composite с растеж от 32% през първите шест месеца на годината. Но инерцията на групата е изчезнала, като същият показател се намали с 1% от 30-ти юни.Проблемите стартират с Федералния запас, чийто цикъл на стягане надвиши упованията на Уолстрийт. Междувременно ранната фикс идея по генеративния изкуствен интелект стана по-нюансирана през втората половина. След първичния звук, има опасения по отношение на стопанската система на AI, която включва нетривиални вложения в скъпи процесори и различен хардуер, с несигурна облага.Тези вложения в изкуствен интелект в този момент заплашват подобренията на маржа на „ годината на успеваемост “, които Meta Platforms (тикер: META) и други софтуерни компании популяризират. Всичко се развива на фона на нови терзания по отношение на краткосрочните вероятности за корпоративните разноски за IT.Ето главните проблеми, които би трябвало да наблюдавате, когато приходите от технологиите стартират да се появяват.Натискане на пауза: Netflix (NFLX) стартира парада на облагите в сряда. Инвеститорите още веднъж ще бъдат съсредоточени върху напредъка на програмата за шерване на пароли, към момента зараждащото се равнище на абонамент, поддържан от реклами, и продължаващите последствия от трудовите дейности в Холивуд, където актьорите не престават да стачкуват, даже след съглашение от писатели. През миналата седмица анализаторът на Morgan Stanley Бенджамин Суинбърн понижи целевата си цена за пионера на стрийминг до $430, от $450, като написа, че консенсусните оценки „ отразяват прекалено много, прекомерно бързо от шерването на пароли и рекламата “.Бюджетна рецесия: Има огромни очаквания, че ИТ бюджетите ще се разхлабят с наближаването на 2024 година Но анализаторът на Piper Sandler Джеймс Фиш споделя, че скорошно изследване на повече от 30 дистрибутори на технологии демонстрира признаци на проблеми.„ След няколко тримесечия на усъвършенствания трендовете в разноските бяха по-слаби от следените преди и ИТ бюджетите бяха подложени на спомагателен напън. Това евентуално води до относително лимитирани разноски през 24 година “, написа Фиш в изследователска записка. Ще получим някои улики за ИТ разноските, когато IBM (IBM) рапортува по-късно този месец.Време за рали? Анализаторът на Wedbush Дан Айвс удря по масата върху технологиите, прогнозирайки растеж от 12% до 15% в края на годината. Неговата позиция е, че облагата за тримесечието през септември ще бъде „ отваряне на очите “, движена от композиция от напредък на ИИ и стабилизиране на разноските за ИТ. Добре може би. Няма подозрение, че изкуственият разсъдък визира всяка компания и в един миг ще способства за облагите. Но взривът на AI не реалокира иглата на приходите за множеството софтуерни компании през юнското тримесечие и AI също няма да обезпечи значителен подтик за септемврийското тримесечие. Дългосрочните вложители няма да се интересуват, само че краткосрочното отчаяние наподобява евентуално. Инвестициите в инфраструктура, обвързвана с ИИ, към този момент ще надвишават спомагателните доходи в компании като Alphabet (GOOGL) и Meta.Gone Fishing: Ако желаете да ловите риба на дъно, помислете за Amazon.com (AMZN), който е поевтинял с 9% през последния месец.Анализаторът на MoffettNathanson Майкъл Мортън споделя, че вероятностите за облага на Wall Street са прекомерно мечи. Наскоро той актуализира своята прогноза за облага преди данъчно облагане за 2024 година до 51 милиарда $ от 45 милиарда $, въз основа на „ възходящото разбиране “ по отношение на напредъка на Amazon в контрола на разноските. Той отбелязва, че основният изпълнителен шеф Анди Джаси сподели, че редизайнът на дистрибуторската мрежа на компанията е понижил благите за доставка с 19%.Мортън има целева цена от $189 за акциите на Amazon, което допуска 45% възвръщаемост. „ Никога не е елементарно да притежавате акции на Amazon “, написа той.Засега, твърди Мортън, вложителите би трябвало да се съсредоточат върху подобряването на структурата на разноските на компанията и възходящите маржове.