&format=webp)
Могат ли европейските активи да станат сигурно убещите за уплашените от Тръмп инвеститори
Президентът на Съединени американски щати Доналд Тръмп прави всичко допустимо, с цел да промени международния финансов ред, който съгласно него работи против ползите на Америка.
Но под прикритието на продължаващия безпорядък Европа съзира опция да развие личните си ползи,.
В речта си пред водачите на Европейски Съюз по време на срещата на върха в четвъртък президентът на ЕЦБ Кристин Лагард съобщи, че единен финансов пазар на Европейски Съюз би могъл да притегли вложители, търсещи други възможности на американската финансова система, съгласно посланик и чиновник на Европейски Съюз, осведомен с диалозите при закрити врата.
Посланието на Лагард към събралите се държавни водачи беше просто: Престанете да губите време, в този момент е моментът да ударите.
От самото основаване на еврото политиците мечтаят да понижат господстващото състояние на щатския $ в международните финанси и търговия, което обезпечава на американското държавно управление и бизнеса по-ниски разноски за финансиране, жизненоважно преимущество в световната конкуренция за капитал.
Досега обаче единната валута не оправдава упованията.
На $ се падат към 90% от световните транзакции и той остава пример, по отношение на който се мерят другите валути, разяснява Джоан Фелдбаум-Уайдра, старши ръководещ шеф за суверенни страни в организацията за кредитен рейтинг KBRA.
Според към 60% от задграничните облигации се емитират в долари. В същото време делът на еврото е 20%, който остава почти постоянен от 10 години. Доколкото доларът е изгубил позиции, да вземем за пример във валутните запаси на страните, това се дължи на възхода на трети валути, до момента в който делът на еврото е останал постоянен.
След Втората международна война Съединени американски щати преобладават в интернационалния финансов пейзаж.
Това се открива с конференцията в Бретън Уудс през 1944 година, която я слага в центъра на световна система от закрепени, само че регулируеми валутни курсове.
Тя се утвърди с помощта на статута на Съединени американски щати като военна свръхсила, размера и динамичността на стопанската система им и одобряването на Уолстрийт като съществена връзка на международните финансови потоци.
През 1964 година хегемонията на $ доближава до такава степен, че френският министър на финансите Валери Жискар д`Естен приказва за „ несъразмерната привилегия “ на валутата.
Въпреки разпадането на Бретън-Уудската система, глобализацията на финансовите пазари и непрекъснатата дарба на Съединени американски щати да притеглят капитали подсигуряват, че тази несъразмерна привилегия освен е оживяла, само че и се е нараснала: тя възлиза на цели 0,9 процентни пункта от Брутният вътрешен продукт годишно.
Теоретично Европейският съюз може да съперничи на Съединени американски щати с огромната си стопанска система, развъртян банков бранш и настояща правова страна. На процедура, макар че се приказва за вътрешен пазар, финансовата система остава фрагментирана в 27 разнообразни национални бранша.
Лагард прикани политиците да продължат с трансграничната интеграция.
Инвеститорите, уплашени от политическата неустойчивост в Съединени американски щати, биха могли да се извърнат към европейските активи като към несъмнено леговище.
„ Сигурен съм, че актуалната политика на Съединени американски щати повдига въпроси за ролята на $ в по-дългосрочен проект, с което се основава вероятен риск за световната финансова непоклатимост “, счита Ерик Нилсен, основен стопански консултант в UniCredit.
Тарифните политики на президента Доналд Тръмп и признаците за готовността му да разшири границите на изпълнителната власт стартират да оказват въздействие върху американската стопанска система.
S&P 500, един от главните показатели на фондовата борса, се намира на територията на промяна - понижен с повече от 10% от встъпването в служба на Тръмп.
Настроенията на дребния бизнес са намалени и спадат. Усещането за ерозия на върховенството на закона, да вземем за пример посредством закани за независимостта на централните банки, основава в допълнение безпокойствие.
Миналия месец шефът на Централната банка на Франция Франсоа Вилерой дьо Гало предизвести, че Белият дом основава „ рискова “ икономическа среда.
В речта си пред водачите на Европейски Съюз Лагард, както се оповестява, е обърнала внимание на наклонността задграничните вложители да не реинвестират пари в американски облигации, когато настъпи падежът на съществуващите им активи.
Нетните покупки на задграничните вложители се разминаха с упованията тази година и през януари станаха негативни за повторно от над четири години.
Анализаторите обаче са единомислещи, че всевъзможни диалози за изместване на доларовата система са преждевременни.
„ През последните десетилетия няколко пъти беше обявяван краят на $. Но това по този начин и не се случи “, споделя Карстен Бржески, световен началник на макро отдела на ING.
„ Малко евентуално е еврото да размени $ като аварийна валута напряко “, сподели Марко Папич, основен пълководец в BCA Research. „ Европа може и да се превъоръжава с хъс, само че нейната световна проекция на мощност евентуално ще изостава от тази на Съединени американски щати най-малко през идващото десетилетие, а всяка аварийна валута в историята е била допълвана от световна военна надмощие. “
Една от пречките, които множеството анализатори акцентират, е размерът и дълбочината на държавния дълг на Съединени американски щати. Непогасената част от държавните скъпи бумаги, както се назовават американските облигации, възлиза на 28,6 трилиона $. На финансовите пазари дългът на Съединени американски щати действа сходно на парите в брой за елементарните хора. Банките и вложителите употребяват съкровищните облигации, с цел да търгуват между тях и да ги държат като поръчителство. Дългът е съществена част от финансовата система.
В Европа няма нищо сходно. Съвместното издаване на дълг в Европейски Съюз остава нередовно. И въпреки че общият размер на неизплатения дълг нараства - в края на 2024 година възлиза на 578 милиарда евро съгласно вътрешен документ на Европейска комисия, остава дребен даже спрямо националния дълг на обособените страни от Европейски Съюз.
„ За да трансформира еврото в по-привлекателна опция на $, Европа ще се нуждае от ясни сигурни активи “, добавя Карстен от ING. „ Съвместният европейски дълг би бил такава опция, само че размерът му към момента би бил доста по-малък от всеки изтичащ американски дълг. “
В медиите се появиха известия, че екипът на Тръмп би желал да пренареди финансовата система в границите на по този начин нареченото „ съглашение от Мар-а-Лаго “.
Идеята, която не е публично подкрепена от Белия дом, би представлявала доброволна обезценка на $, осъществена съгласно американските съдружници, за да се увеличи конкурентоспособността на производството.
В Европейския парламент Лагард отхвърли концепцията за съглашение като „ спекулативна неидентифицирана договореност “, която „ няма наличие “. Въпреки това тя предизвести, че Европа би трябвало „ да бъде подготвена за всичко “.
Давиде Онелия, шеф „ Европейски и световни макроси “ в TS Lombard, съобщи, че опитът за умишлена обезценка от Съединени американски щати в действителност може да е опция за еврото.
За да се случи това обаче, е належащо „ широкомащабно непрестанно издаване на взаимен дълг на Европейски Съюз “, изясни той.
„ Проблемът остава и постоянно е бил политически. Да се тръгне по този път би означавало да се вземат дълбоки политически решения за страните членки. Въпреки това, опцията е налице. “, добавя специалистът.
Но под прикритието на продължаващия безпорядък Европа съзира опция да развие личните си ползи,.
В речта си пред водачите на Европейски Съюз по време на срещата на върха в четвъртък президентът на ЕЦБ Кристин Лагард съобщи, че единен финансов пазар на Европейски Съюз би могъл да притегли вложители, търсещи други възможности на американската финансова система, съгласно посланик и чиновник на Европейски Съюз, осведомен с диалозите при закрити врата.
Посланието на Лагард към събралите се държавни водачи беше просто: Престанете да губите време, в този момент е моментът да ударите.
От самото основаване на еврото политиците мечтаят да понижат господстващото състояние на щатския $ в международните финанси и търговия, което обезпечава на американското държавно управление и бизнеса по-ниски разноски за финансиране, жизненоважно преимущество в световната конкуренция за капитал.
Досега обаче единната валута не оправдава упованията.
На $ се падат към 90% от световните транзакции и той остава пример, по отношение на който се мерят другите валути, разяснява Джоан Фелдбаум-Уайдра, старши ръководещ шеф за суверенни страни в организацията за кредитен рейтинг KBRA.
Според към 60% от задграничните облигации се емитират в долари. В същото време делът на еврото е 20%, който остава почти постоянен от 10 години. Доколкото доларът е изгубил позиции, да вземем за пример във валутните запаси на страните, това се дължи на възхода на трети валути, до момента в който делът на еврото е останал постоянен.
След Втората международна война Съединени американски щати преобладават в интернационалния финансов пейзаж.
Това се открива с конференцията в Бретън Уудс през 1944 година, която я слага в центъра на световна система от закрепени, само че регулируеми валутни курсове.
Тя се утвърди с помощта на статута на Съединени американски щати като военна свръхсила, размера и динамичността на стопанската система им и одобряването на Уолстрийт като съществена връзка на международните финансови потоци.
През 1964 година хегемонията на $ доближава до такава степен, че френският министър на финансите Валери Жискар д`Естен приказва за „ несъразмерната привилегия “ на валутата.
Въпреки разпадането на Бретън-Уудската система, глобализацията на финансовите пазари и непрекъснатата дарба на Съединени американски щати да притеглят капитали подсигуряват, че тази несъразмерна привилегия освен е оживяла, само че и се е нараснала: тя възлиза на цели 0,9 процентни пункта от Брутният вътрешен продукт годишно.
Теоретично Европейският съюз може да съперничи на Съединени американски щати с огромната си стопанска система, развъртян банков бранш и настояща правова страна. На процедура, макар че се приказва за вътрешен пазар, финансовата система остава фрагментирана в 27 разнообразни национални бранша.
Лагард прикани политиците да продължат с трансграничната интеграция.
Инвеститорите, уплашени от политическата неустойчивост в Съединени американски щати, биха могли да се извърнат към европейските активи като към несъмнено леговище.
„ Сигурен съм, че актуалната политика на Съединени американски щати повдига въпроси за ролята на $ в по-дългосрочен проект, с което се основава вероятен риск за световната финансова непоклатимост “, счита Ерик Нилсен, основен стопански консултант в UniCredit.
Тарифните политики на президента Доналд Тръмп и признаците за готовността му да разшири границите на изпълнителната власт стартират да оказват въздействие върху американската стопанска система.
S&P 500, един от главните показатели на фондовата борса, се намира на територията на промяна - понижен с повече от 10% от встъпването в служба на Тръмп.
Настроенията на дребния бизнес са намалени и спадат. Усещането за ерозия на върховенството на закона, да вземем за пример посредством закани за независимостта на централните банки, основава в допълнение безпокойствие.
Миналия месец шефът на Централната банка на Франция Франсоа Вилерой дьо Гало предизвести, че Белият дом основава „ рискова “ икономическа среда.
В речта си пред водачите на Европейски Съюз Лагард, както се оповестява, е обърнала внимание на наклонността задграничните вложители да не реинвестират пари в американски облигации, когато настъпи падежът на съществуващите им активи.
Нетните покупки на задграничните вложители се разминаха с упованията тази година и през януари станаха негативни за повторно от над четири години.
Анализаторите обаче са единомислещи, че всевъзможни диалози за изместване на доларовата система са преждевременни.
„ През последните десетилетия няколко пъти беше обявяван краят на $. Но това по този начин и не се случи “, споделя Карстен Бржески, световен началник на макро отдела на ING.
„ Малко евентуално е еврото да размени $ като аварийна валута напряко “, сподели Марко Папич, основен пълководец в BCA Research. „ Европа може и да се превъоръжава с хъс, само че нейната световна проекция на мощност евентуално ще изостава от тази на Съединени американски щати най-малко през идващото десетилетие, а всяка аварийна валута в историята е била допълвана от световна военна надмощие. “
Една от пречките, които множеството анализатори акцентират, е размерът и дълбочината на държавния дълг на Съединени американски щати. Непогасената част от държавните скъпи бумаги, както се назовават американските облигации, възлиза на 28,6 трилиона $. На финансовите пазари дългът на Съединени американски щати действа сходно на парите в брой за елементарните хора. Банките и вложителите употребяват съкровищните облигации, с цел да търгуват между тях и да ги държат като поръчителство. Дългът е съществена част от финансовата система.
В Европа няма нищо сходно. Съвместното издаване на дълг в Европейски Съюз остава нередовно. И въпреки че общият размер на неизплатения дълг нараства - в края на 2024 година възлиза на 578 милиарда евро съгласно вътрешен документ на Европейска комисия, остава дребен даже спрямо националния дълг на обособените страни от Европейски Съюз.
„ За да трансформира еврото в по-привлекателна опция на $, Европа ще се нуждае от ясни сигурни активи “, добавя Карстен от ING. „ Съвместният европейски дълг би бил такава опция, само че размерът му към момента би бил доста по-малък от всеки изтичащ американски дълг. “
В медиите се появиха известия, че екипът на Тръмп би желал да пренареди финансовата система в границите на по този начин нареченото „ съглашение от Мар-а-Лаго “.
Идеята, която не е публично подкрепена от Белия дом, би представлявала доброволна обезценка на $, осъществена съгласно американските съдружници, за да се увеличи конкурентоспособността на производството.
В Европейския парламент Лагард отхвърли концепцията за съглашение като „ спекулативна неидентифицирана договореност “, която „ няма наличие “. Въпреки това тя предизвести, че Европа би трябвало „ да бъде подготвена за всичко “.
Давиде Онелия, шеф „ Европейски и световни макроси “ в TS Lombard, съобщи, че опитът за умишлена обезценка от Съединени американски щати в действителност може да е опция за еврото.
За да се случи това обаче, е належащо „ широкомащабно непрестанно издаване на взаимен дълг на Европейски Съюз “, изясни той.
„ Проблемът остава и постоянно е бил политически. Да се тръгне по този път би означавало да се вземат дълбоки политически решения за страните членки. Въпреки това, опцията е налице. “, добавя специалистът.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ