Книга: "Парична политика на XXI век" от Бен Бернанке
През 2022 година Бен Бернанке получи Нобелова премия за стопанска система и издаде книгата " Парична политика на XXI век ". Двете събития имат забавна предистория. Страстта на Бернанке към паричните разбори се разпалва през 70-те години на предишния век, когато е докторант в Масачузетския софтуерен институт. Стенли Фишер, изгряваща звезда на университетския хоризонт, а по-късно първи заместител ръководещ шеф на Международния валутен фонд и зам.-председател на Федералния запас, му подава обемист том: " Сигурно ще те отегчи до гибел. Но в случай че те въодушеви, можеш да решиш да се занимаваш с парична стопанска система. " Заглавието е " Парична история на Съединените щати, 1867 - 1960 " на Милтън Фридман и Ана Шварц.
Източник: Shutterstock
" Книгата ме заплени " споделя Бернанке. Признава, че тя насочва ползите му към Голямата меланхолия от 30-те години на предишния век . Неговите занимания след това избистрят концепцията, че банкрутите на банки могат да задълбочат икономическата криза до меланхолия - принос, който му донесе и влиятелната премия.
Оттук като практик идва и неговата настройка повече към деяние, в сравнение с към безучастие, тъй като пасивността на централна банка, озовала се лице в лице с растяща рецесия, е най-лошият грях . Не инцидентно една предходна негова книга - мемоарът за финансовата злополука през 2008 година и раждането на количествените облекчения под неговото управление на Федералния запас (2006 - 2014 г.), стартира по този начин: " При всички рецесии има хора, които работят, и такива, които се опасяват да работят. " Заглавието разкрива друга страна от индивида, който президентът Барак Обама назова " въплъщение на спокойствието " - " Куражът да действаш " *.
С новата книга Бернанке изследва тази активистка настройка през историята на Фед откъм 60-те години на предишния век до времето на коронавирус пандемията. Има ласкави думи за водачи като Пол Волкър, който с желязна непреклонност укротява Голямата инфлация (дори и с цената на дълбока, само че къса рецесия). И е сериозен към тези, които разрешават на политици да се месят в парични решения, сходно на предшественика на Волкър - Артър Бърнс. Бърнс преувеличава тежестта на външните фактори и с безредни дейности помпа несигурността: изпуска контрола върху инфлационните упования, завъртайки пагубна серпантина сред цени и заплати. Пасивността е слаба страна и за Алън Грийнспан: той недовижда язвите в балоните от надценени активи и недооценява последствията за стопанската система, надценявайки силата на пазарите.
Реклама
Книгата обрисува в елементи решенията на Фед и държанието на неговите ръководители; води ни из лабиринти от доктрина и обстановки. Във визията на Бернанке централната банка действа като динамично разрастващ се организъм, отворен към нововъведения. Самият той трансформира традицията: в подтекста на дълбока рецесия осъзнава, че стандартните средства на парична политика няма да са задоволителни, с цел да изправят стопанската система на крайници, и се обръща към огромни покупки на скъпи бумаги, известни като количествени облекчения (QE). Изменя и езика, на който Фед приказва с обществото: енигматичният диалект на Грийнспан отива в историята, тъй като една движеща се към все по-широка агресия и въздействие институция би трябвало да разчита на доверие в обществото, което изисква бистрота.
Прозрачността и разговорът с институциите съгласно Бернанке служат и за изолираност против политици, които биха протегнали ръка на свободата на Фед с упрека, че е всемогъща и незадоволително подотчетна институция. В последна сметка инфлационен взрив като разследване от QE не се развихри. Високата инфлация, застигаща ни в този момент, се дължи на други фактори: фискални интервенции, затруднени вериги на доставки, война в Украйна.
Можем единствено да гадаем какъв щеше да е икономическият пейзаж през днешния ден, в случай че през 2005 година президентът Джордж Буш бе предпочел друго име за началник на Федералния запас. Можем да се замислим и дали ни харесва един по този начин деятелен и " мускулест " (по определение на анализатори), откърмен с Кейнсианската икономическа парадигма, състезател. Дали Фед усили неравенството в приходите? Или има заслуга за изкривяването на пазарите до степен, че те четат негативните вести за стопанската система с позитивен знак, тъй като чакат, че Фед ще я поддържа? Отговорът за пазарите ще пристигна някъде в бъдещето. По отношение на връзката сред неравноправие и централна банка Бернанке напомня, че тя не е директна: преразпределението на приходите е в ръцете на фиска и законодателя. Ето, по-висок налог върху финансовите облаги ще е крачка в вярна посока.
Затваряйки книгата, към този момент съжаляваме, че разказът свършва тъкмо когато дебатът към новия инфлационен скок стартира. Рискът от стагфлация остава за идващ том по парична история.
Реклама
*The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath, Ben S. Bernanke, 2015.
21st Century Monetary Policy: The Federal Reserve from the Great Inflation to COVID-19, Ben S. Bernanke, 2022.
Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията Моите публикации
Автор Румяна Тихолова
Източник: Shutterstock
" Книгата ме заплени " споделя Бернанке. Признава, че тя насочва ползите му към Голямата меланхолия от 30-те години на предишния век . Неговите занимания след това избистрят концепцията, че банкрутите на банки могат да задълбочат икономическата криза до меланхолия - принос, който му донесе и влиятелната премия.
Оттук като практик идва и неговата настройка повече към деяние, в сравнение с към безучастие, тъй като пасивността на централна банка, озовала се лице в лице с растяща рецесия, е най-лошият грях . Не инцидентно една предходна негова книга - мемоарът за финансовата злополука през 2008 година и раждането на количествените облекчения под неговото управление на Федералния запас (2006 - 2014 г.), стартира по този начин: " При всички рецесии има хора, които работят, и такива, които се опасяват да работят. " Заглавието разкрива друга страна от индивида, който президентът Барак Обама назова " въплъщение на спокойствието " - " Куражът да действаш " *.
С новата книга Бернанке изследва тази активистка настройка през историята на Фед откъм 60-те години на предишния век до времето на коронавирус пандемията. Има ласкави думи за водачи като Пол Волкър, който с желязна непреклонност укротява Голямата инфлация (дори и с цената на дълбока, само че къса рецесия). И е сериозен към тези, които разрешават на политици да се месят в парични решения, сходно на предшественика на Волкър - Артър Бърнс. Бърнс преувеличава тежестта на външните фактори и с безредни дейности помпа несигурността: изпуска контрола върху инфлационните упования, завъртайки пагубна серпантина сред цени и заплати. Пасивността е слаба страна и за Алън Грийнспан: той недовижда язвите в балоните от надценени активи и недооценява последствията за стопанската система, надценявайки силата на пазарите.
Реклама
Книгата обрисува в елементи решенията на Фед и държанието на неговите ръководители; води ни из лабиринти от доктрина и обстановки. Във визията на Бернанке централната банка действа като динамично разрастващ се организъм, отворен към нововъведения. Самият той трансформира традицията: в подтекста на дълбока рецесия осъзнава, че стандартните средства на парична политика няма да са задоволителни, с цел да изправят стопанската система на крайници, и се обръща към огромни покупки на скъпи бумаги, известни като количествени облекчения (QE). Изменя и езика, на който Фед приказва с обществото: енигматичният диалект на Грийнспан отива в историята, тъй като една движеща се към все по-широка агресия и въздействие институция би трябвало да разчита на доверие в обществото, което изисква бистрота.
Прозрачността и разговорът с институциите съгласно Бернанке служат и за изолираност против политици, които биха протегнали ръка на свободата на Фед с упрека, че е всемогъща и незадоволително подотчетна институция. В последна сметка инфлационен взрив като разследване от QE не се развихри. Високата инфлация, застигаща ни в този момент, се дължи на други фактори: фискални интервенции, затруднени вериги на доставки, война в Украйна.
Можем единствено да гадаем какъв щеше да е икономическият пейзаж през днешния ден, в случай че през 2005 година президентът Джордж Буш бе предпочел друго име за началник на Федералния запас. Можем да се замислим и дали ни харесва един по този начин деятелен и " мускулест " (по определение на анализатори), откърмен с Кейнсианската икономическа парадигма, състезател. Дали Фед усили неравенството в приходите? Или има заслуга за изкривяването на пазарите до степен, че те четат негативните вести за стопанската система с позитивен знак, тъй като чакат, че Фед ще я поддържа? Отговорът за пазарите ще пристигна някъде в бъдещето. По отношение на връзката сред неравноправие и централна банка Бернанке напомня, че тя не е директна: преразпределението на приходите е в ръцете на фиска и законодателя. Ето, по-висок налог върху финансовите облаги ще е крачка в вярна посока.
Затваряйки книгата, към този момент съжаляваме, че разказът свършва тъкмо когато дебатът към новия инфлационен скок стартира. Рискът от стагфлация остава за идващ том по парична история.
Реклама
*The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath, Ben S. Bernanke, 2015.
21st Century Monetary Policy: The Federal Reserve from the Great Inflation to COVID-19, Ben S. Bernanke, 2022.
Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията Моите публикации
Автор Румяна Тихолова
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ