,fit(1920:897)&format=webp)
Неудържимото рали на Уолстрийт връща страховете от нов пазарен балон
От края на март насам показателят S&P 500 натрупа впечатляваща серия от достижения, откакто завърши първото тримесечие на алено.
Индексът пораства осем следващи седмици – най-дългата сходна серия от декември 2023 година насам, съгласно Dow Jones Market Data, и вторият най-силен осемседмичен растеж от 1952 година съгласно разбор на Bespoke Investment Group.
Но скоростта и мащабът на това възобновяване стартират да тревожат някои вложители. На Уолстрийт все по-често се приказва за така наречен летен „ melt-up “ – термин, употребен за последната фаза на неукротим бичи пазар, който към този момент е излязъл отвън рационалните граници. Типичен образец е финалният стадий на dot-com балона: Nasdaq Composite съвсем удвоява цената си сред началото на октомври 1999 година и 10 март 2000 година, когато доближава върха си от ерата на интернет взрива.
Макар да няма строго избрани критерии, държанието на пазара през последните два месеца сигурно наподобява на сходен сюжет, счита Брет Кенуел, капиталов анализатор за Съединени американски щати в eToro. Полупроводниковите компании претърпяват един от най-силните си интервали в историята.
„ Определено има чувство, че сме в melt-up “, споделя Кенуел пред MarketWatch.
Последното доказателство? Във вторник акциите на Micron Technology скочиха с близо 20%, трансформирайки компанията в 12-ата американска компания с пазарна капитализация над 1 трилион $, съгласно Dow Jones Market Data.
Някои трейдъри на Уолстрийт считат, че големият скок на Micron – най-големият за една сесия от 2011 година насам – значително е бил подхранен от вложители, които всеобщо купуват оптимистични call варианти, залагайки на още растеж на акциите. Това е принудило дилърите да купуват самите акции за хеджиране на позициите си, което в допълнение е ускорило повишаването.
Към 8000 пункта – и оттатък
Фактът, че избрани акции наподобяват прекомерно разтегнати, не значи безусловно, че ралито е към края си. До петък S&P 500 беше повишен осем следващи седмици. Стратезите от Bespoke Investment Group са анализирали какво се е случвало след всяка сходна осемседмична серия в предишното. Изводът: междинната рентабилност през идната година нормално е била над естественото.
Според Ед Ярдени – деец на Уолстрийт и създател на Yardeni Research – вложителите може би се концентрират прекалено много върху скоростта на растежа и пропущат нещо по-важно.
По време на интервали на несъизмерим възторг цените на акциите нормално порастват по-бързо от прогнозите за облагите на фирмите. През 2026 година обаче се случва противоположното.
„ Анализаторите покачват прогнозите си за облагите, тъй като действителните данни и корпоративните насоки им дават съображение за това. Всеки път бихме предпочели FEMO пред FOMO “, написа Ярдени в коментар, споделен с MarketWatch. Според него FEMO значи „ fabulous earnings momentum “ — „ фантастична инерция при облагите “.
До петък S&P 500 набъбна с 9,2% от началото на годината, само че през същия интервал упованията за бъдещите облаги на фирмите в показателя са се повишили общо с 14,4%. Това е довело до стесняване на форуърдното съответствие цена/печалба (P/E) на показателя с над 4%.
Наскоро Ярдени увеличи прогнозата си за S&P 500 в края на годината до 8250 пункта – най-високата цел на Уолстрийт.
Според Кенуел от eToro, в случай че затварянето на Ормузкия пролив не докара до световна криза, концепцията S&P 500 да доближи 8000 пункта или повече до края на годината не наподобява чак толкоз нереалистична. Във вторник показателят затвори на 7519,12 пункта, съгласно FactSet, което го оставя единствено на 6,5% от идващия огромен психически предел.
„ Когато наблюдаваш сходно придвижване, елементарно е да решиш, че корекцията е неизбежна “, споделя Кенуел пред MarketWatch. „ Но от време на време такива придвижвания могат да продължат доста по-дълго и да стигнат доста по-далеч, в сравнение с очакваш. “
Какво се случи на пазарите във вторник:
Технологично насоченият Nasdaq и необятният показател S&P 500 завършиха деня с растеж надлежно от 1,2% и 0,6%, надминавайки предходните си исторически върхове от 14 май. Основен мотор на растежа бяха акциите на полупроводниковите компании, като Micron скочи с 19%. Индексът Dow Jones Industrial Average, който следи „ сините чипове “, приключи деня със спад от 0,2%.
Акциите на Nvidia, които в петък поевтиняха с близо 2% и поведоха губещите компании в Dow Jones, изтриха ранните си облаги и завършиха деня с най-малък спад от 0,2%. Останалите компании от така наречен „ Великолепна седморка “ се показаха разнопосочно
Доходността по 10-годишните американски държавни облигации, която въздейства върху лихвите по ипотеките и потребителските заеми, спадна под 4,50% по отношение на над 4,56% при затварянето в петък.
Фючърсите на златото поевтиняха с 0,4% до малко над 4500 $ за тройунция.
Индексът на щатския $, който мери представянето на $ по отношение на кошница от съществени валути, спадна с 0,1% до 99,16.
Биткойнът се търгуваше към 75 900 $, откакто по-рано през нощта беше достигнал равнища към 77 400 $.
Индексът пораства осем следващи седмици – най-дългата сходна серия от декември 2023 година насам, съгласно Dow Jones Market Data, и вторият най-силен осемседмичен растеж от 1952 година съгласно разбор на Bespoke Investment Group.
Но скоростта и мащабът на това възобновяване стартират да тревожат някои вложители. На Уолстрийт все по-често се приказва за така наречен летен „ melt-up “ – термин, употребен за последната фаза на неукротим бичи пазар, който към този момент е излязъл отвън рационалните граници. Типичен образец е финалният стадий на dot-com балона: Nasdaq Composite съвсем удвоява цената си сред началото на октомври 1999 година и 10 март 2000 година, когато доближава върха си от ерата на интернет взрива.
Макар да няма строго избрани критерии, държанието на пазара през последните два месеца сигурно наподобява на сходен сюжет, счита Брет Кенуел, капиталов анализатор за Съединени американски щати в eToro. Полупроводниковите компании претърпяват един от най-силните си интервали в историята.
„ Определено има чувство, че сме в melt-up “, споделя Кенуел пред MarketWatch.
Последното доказателство? Във вторник акциите на Micron Technology скочиха с близо 20%, трансформирайки компанията в 12-ата американска компания с пазарна капитализация над 1 трилион $, съгласно Dow Jones Market Data.
Някои трейдъри на Уолстрийт считат, че големият скок на Micron – най-големият за една сесия от 2011 година насам – значително е бил подхранен от вложители, които всеобщо купуват оптимистични call варианти, залагайки на още растеж на акциите. Това е принудило дилърите да купуват самите акции за хеджиране на позициите си, което в допълнение е ускорило повишаването.
Към 8000 пункта – и оттатък
Фактът, че избрани акции наподобяват прекомерно разтегнати, не значи безусловно, че ралито е към края си. До петък S&P 500 беше повишен осем следващи седмици. Стратезите от Bespoke Investment Group са анализирали какво се е случвало след всяка сходна осемседмична серия в предишното. Изводът: междинната рентабилност през идната година нормално е била над естественото.
Според Ед Ярдени – деец на Уолстрийт и създател на Yardeni Research – вложителите може би се концентрират прекалено много върху скоростта на растежа и пропущат нещо по-важно.
По време на интервали на несъизмерим възторг цените на акциите нормално порастват по-бързо от прогнозите за облагите на фирмите. През 2026 година обаче се случва противоположното.
„ Анализаторите покачват прогнозите си за облагите, тъй като действителните данни и корпоративните насоки им дават съображение за това. Всеки път бихме предпочели FEMO пред FOMO “, написа Ярдени в коментар, споделен с MarketWatch. Според него FEMO значи „ fabulous earnings momentum “ — „ фантастична инерция при облагите “.
До петък S&P 500 набъбна с 9,2% от началото на годината, само че през същия интервал упованията за бъдещите облаги на фирмите в показателя са се повишили общо с 14,4%. Това е довело до стесняване на форуърдното съответствие цена/печалба (P/E) на показателя с над 4%.
Наскоро Ярдени увеличи прогнозата си за S&P 500 в края на годината до 8250 пункта – най-високата цел на Уолстрийт.
Според Кенуел от eToro, в случай че затварянето на Ормузкия пролив не докара до световна криза, концепцията S&P 500 да доближи 8000 пункта или повече до края на годината не наподобява чак толкоз нереалистична. Във вторник показателят затвори на 7519,12 пункта, съгласно FactSet, което го оставя единствено на 6,5% от идващия огромен психически предел.
„ Когато наблюдаваш сходно придвижване, елементарно е да решиш, че корекцията е неизбежна “, споделя Кенуел пред MarketWatch. „ Но от време на време такива придвижвания могат да продължат доста по-дълго и да стигнат доста по-далеч, в сравнение с очакваш. “
Какво се случи на пазарите във вторник:
Технологично насоченият Nasdaq и необятният показател S&P 500 завършиха деня с растеж надлежно от 1,2% и 0,6%, надминавайки предходните си исторически върхове от 14 май. Основен мотор на растежа бяха акциите на полупроводниковите компании, като Micron скочи с 19%. Индексът Dow Jones Industrial Average, който следи „ сините чипове “, приключи деня със спад от 0,2%.
Акциите на Nvidia, които в петък поевтиняха с близо 2% и поведоха губещите компании в Dow Jones, изтриха ранните си облаги и завършиха деня с най-малък спад от 0,2%. Останалите компании от така наречен „ Великолепна седморка “ се показаха разнопосочно
Доходността по 10-годишните американски държавни облигации, която въздейства върху лихвите по ипотеките и потребителските заеми, спадна под 4,50% по отношение на над 4,56% при затварянето в петък.
Фючърсите на златото поевтиняха с 0,4% до малко над 4500 $ за тройунция.
Индексът на щатския $, който мери представянето на $ по отношение на кошница от съществени валути, спадна с 0,1% до 99,16.
Биткойнът се търгуваше към 75 900 $, откакто по-рано през нощта беше достигнал равнища към 77 400 $.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ