,fit(1920:897)&format=webp)
Масайоши Сон отново играе всичко или нищо. Този път залогът е AI
Миналия месец в центъра на Токио Масайоши Сон излезе на сцена пред екран с необикновена визуализация: гъска, в чието тяло работи фабрика в жанр Фриц Ланг и създава златни яйца.
На един от слайдовете пишеше: „ Яйцата не снасят яйца “. На различен: „ Важни са не яйцата. Важна е самата гъска “.
За да не остане никакво подозрение, създателят на SoftBank и най-богатият човек в Япония предложи да бъде именуван не „ ръководител Сон “, а „ гъската Сон “, споделя Financial Times.
„ Кое бихте предпочели? Пари незабавно пред вас или бъдещи златни яйца? “, попита той, преди да се нахвърли против колебаещите се вложители поради подозренията им в неговата визия.
Публиката, формирана най-вече от акционери на SoftBank, избухна в овации. Те имат учредения да са удовлетворени. На 1 юни SoftBank, разрасналата се софтуерна капиталова група, която Сон основава преди 45 години, изпревари Toyota и за първи път от дотком балона насам се трансформира в най-скъпата компания в Япония.
Това беше следващото удивително завръщане за Сон, чиято кариера е белязана от трагични обрати в ориста и който критиците му разказват като комарджия, разчитащ повече на шанс, в сравнение с умеене.
Някои от залозите му, като тези върху Alibaba и английския дизайнер на чипове Arm, се отплатиха зрелищно. Други, като милиардите, изгубени във WeWork, не напълно.
Сега Сон е заложил всичко на AI, наливайки милиарди долари в това, което назовава „ четирите ъгъла на дъската на ASI “ - изкуствения свръхинтелект: центрове за данни, AI модели, чипове и роботи.
„ Това в действителност е интервалът, в който би трябвало да покажем какво съставлява SoftBank “, споделя Сон пред FT.
Чрез Arm, огромното финансиране на OpenAI и голям брой други софтуерни компании Сон се сложи в центъра на AI взрива. Така SoftBank, която става все по-важна за цялата система, още веднъж се оказва мощно подвластна от своя създател.
През последното десетилетие Сон, който има една трета от SoftBank, прекрои компанията съгласно личната си визия за нея. Той удвои личния състав в персоналния си офис до близо 60 души, което съставлява над една пета от чиновниците на групата. Известни заместници, хипотетични наследници и високопрофилни самостоятелни членове на борда напуснаха.
За съдружниците на Сон, които го считат за един от най-големите вложители на своето потомство, тези ходове са добре пристигнали. Мнозина купуват акции на SoftBank точно поради способността му да прави дълготрайни залози.
„ Да се оплакваш, че няма кой да натисне спирачката на Маса, значи да не разбираш смисъла “, споделя пред FT вътрешен човек в SoftBank.
Но на фона на серия високорискови борсови листвания и комплицирани оперативни маневри някои вложители се питат дали SoftBank не е прекомерно крепко в ръцете на един-единствен основен изпълнителен шеф, който постоянно е проявявал уязвимост към харизматични корпоративни водачи.
В предишното тази податливост е работила в интерес на SoftBank - да вземем за пример при ранната поддръжка на Сон за Джери Янг в Yahoo и Джак Ма в Alibaba. Но безрезервната му религия в Адам Нойман и WeWork накърни репутацията му.
Най-големият залог на Сон в този момент може да се окаже върху OpenAI на Сам Алтман. SoftBank е поела ангажимент за към 64,6 милиарда $ против предстоящ дял от почти 13%. Една от главните аргументи за скока в цената на акциите на SoftBank е стремежът на вложителите да получат експозиция към предстоящото огромно първично обществено предложение на OpenAI.
В близко бъдеще се възнамеряват и листвания на други компании, подкрепени от SoftBank, в това число роботизираната компания Roze и разработчика и оператор на енергийни активи и центрове за данни SB Energy. Всички те са част от това, което Сон показва като единна тактика.
Сон обаче не желае да разкрива огромния си проект.
„ Все едно да отидеш на боксов мач и да кажеш на публиката каква е тактиката ти. Какъв удар се готвиш да нанесеш “, споделя той.
„ Това значи, че и съперникът ти ще се приготви по какъв начин да се отбрани. Затова не желая да изяснявам прекалено много. “
Той прибавя, че с години се е въздържал да изясни за какво е купил Arm.
Потайността на Сон тревожи някои вложители. Същото важи и за мащаба на експозицията на SoftBank към AI промишлеността, която по някои индикатори наподобява на предходни софтуерни балони.
От началото на юни акциите на компанията още веднъж са паднали с близо 25%, частично поради догатки, че IPO-то на OpenAI може да бъде отсрочено. OpenAI освен би трябвало да избере подобаващия миг за излизане на борсата, само че и да се оправи с голяма конкуренция от SpaceX, която към този момент е обществена компания, и Anthropic, основен съперник, който се приготвя за листване.
Някои анализатори, измежду които Атул Гоял от брокерската компания Jefferies, считат, че OpenAI е прекомерно подвластна от финансирането на SoftBank, до момента в който японската група на собствен ред печели от растящата оценка на основателя на ChatGPT. Гоял предизвести клиентите си тази година, че има „ паралели с WeWork “ и че „ рисковете за вложителите нарастват “.
Ако IPO-то мине сполучливо, то може да помогне за възобновяване на репутацията на Сон. Ако се провали, ще ускори страховете, че тактиката му е неправилна и че той постоянно се появява прекомерно късно на празненството, инвестирайки откакто оценките към този момент са достигнали сериозни равнища.
AI или нищо
В основата на всяко решение, което Сон взема, стои непоколебимата му религия в AI. Всяко съмнение за балон е „ засегнатост “, споделя той, тъй като революцията едвам стартира.
Пазарите ще падат, войни ще избухват, рецесиите са неизбежни, споделя Сон. Но спадовете са благоприятни условия за пазаруване, а не аргументи за оттегляне. Най-голямото му страдание по време на дотком срутва е, че не е имал капитал, с цел да продължи да купува.
„ В момента на срутва споделях вътрешно: „ Това е най-хубавият миг, в който в действителност би трябвало да влагаме “, споделя той.
Сон отхвърля опасенията от дистопично AI бъдеще. Той има вяра, че моделите ще стават по-„ морални “, колкото по-сложни стават, и че пазарът е кадърен на форма на саморегулация.
„ Тези хайпърскейлъри, които имат повече власт, се пробват да се държат съгласно морала, който се чака от тях. Иначе ще бъдат осъдени от регулаторите или от жителите “, споделя той, добавяйки, че съгласно него по-голям риск има при моделите с отворен код.
Пазарът остава песимистичен към тактиката на Сон.
SoftBank се търгува с към 50% отстъпка по отношение на чистата стойност на активите си - надалеч от наградата, на която се радва Berkshire Hathaway, друга холдингова компания, построена към емблематичен вложител, само че такава, която заобикаля дълговото финансиране и е спечелила доверието на пазарите.
Най-ясният образец за тази отстъпка е Arm, от която SoftBank има към 90%. Акциите на английската компания, купена през 2016 година и още веднъж листната през 2023 година, са поскъпнали с към 175% тази година. Делът на SoftBank в Arm към този момент коства повече от личната пазарна капитализация на японската група.
Съотношението цена към органически напредък на SoftBank - индикатор, който регистрира предстоящите темпове на напредък - единствено въз основа на Arm и листнатото телекомуникационно поделение SoftBank Corp е впечатляващите 1,5 пъти, съгласно Ричард Кей, вложител в Comgest. На процедура, споделя Кей, вложителите получават останалата част от портфейла на ниска цена.
Но има и други съображения.
Някои вложители се тормозят от комплицираното финансиране на групата, в това число бързото залагане на активи и маржин заеми против дяловете ѝ в компании, измежду които Arm. Настоящият ливъридж на групата - измерен посредством посочваното от самата нея съответствие заем към стойност на активите от 17% в края на март - беше подкрепят от повишаването на активите, само че това може бързо да се промени при спад на пазарите.
След като контракти мостови заеми за 40 милиарда $ за последната си инвестиция в OpenAI, SoftBank се приближава до лимитите си за заемане. Повече листнати акции, против които да заема, биха били един от методите Сон да получи достъп до по-евтино финансиране.
Акционерите недоволстват и от корпоративното ръководство и персоналните съглашения на Сон за взаимни вложения - към SB Northstar, вътрешното звено за ръководство на активи, и Vision Fund 2, който държи инвестицията в OpenAI. Според тях тези структури може да основат спорове на ползи. Компанията отбелязва, че членовете на борда са защитавали самата идея.
Липсата на хора в SoftBank, способни да лимитират Сон, единствено ускорява опасенията. Влиятелният финансов шеф на групата Йошимицу Гото, който показва тримесечните резултати, има лимитирана опция да го възпира, написа FT.
Но най-силно вложителите се двоумят точно поради чертите, които SoftBank показва като добродетели - дълготрайните асиметрични залози и готовността да работи, преди пазарът да разбере проекта.
„ IPO-то не е задачата, IPO-то е единствено началото “, споделя Сон.
Той вижда бъдеще, в което електроцентрали зареждат неговите центрове за данни, построени от неговите роботи и употребяващи чипове, създадени от Arm. Те ще обезпечават изчислителна мощност за компании за огромни езикови модели като OpenAI.
Това съставлява завой от по-разпиления капиталов метод и връщане на Сон към нещо по-близко до оперативния модел, воден от телекомуникациите, който той построи преди близо 20 години.
„ SoftBank става все по-интегрирана спрямо последното десетилетие, когато влагаше в разнообразни компании “, споделя Дейвид Дай от брокерската компания Bernstein Research. „ Никога до момента не е била толкоз синергична, колкото е през днешния ден. “
Плановете на Сон и фирмите, които той се пробва да изведе на борсата, към момента са обгърнати в загадка. Roze, роботизираният залог на SoftBank, се стреми към оценка от до 100 милиарда $, само че Сон споделя, че не желае да навлиза в детайлности за това какво приготвя компанията. Когато роботите бъдат показани, споделя той, „ хората ще кажат: уау, значи това си желал да създадеш “.
Сон твърди, че ще бъде подготвен да изяснява повече „ малко по малко “ и „ някъде следващата година “, което основава усещане, че проектите за IPO може да бъдат отсрочени.
За да убеди вложителите да оценят по-високо тактиката на SoftBank, Сон може да се наложи да забави темпото и да я изясни по-ясно, споделят анализатори и вложители. Това би изисквало от него да преобърне десетилетия на бързо вдишване на риск, учредено на личните му дълготрайни визии.
Сон на световната сцена
Син на етнически корейци, Сон напуща дома си като младеж, с цел да учи в Съединени американски щати. Връща се в Япония през 80-те години, уверен, че софтуерът ще дефинира бъдещето.
Той построява SoftBank като дистрибутор на програмен продукт, яхва дотком взрива посредством ранни залози върху Yahoo и Alibaba, а след спукването на балона губи съвсем всичко на хартия.
Възстановява се посредством вложения в японските телекомуникации, придобива Vodafone Japan, разрушава хватката на NTT и си обезпечава първата договорка за iPhone в страната от Стив Джобс - точно такива оперативни маневри дават вяра на съдружниците му, че може да извърши и сегашните си проекти.
Листването на Alibaba възвърне благосъстоянието му и проправи пътя към Vision Funds - софтуерните капиталови фондове, които трансформираха природата на рисковия капитал, преди AI да се трансформира в идващия му залог „ всичко или нищо “.
Доминиращата роля на Сон в SoftBank стартира да отслабва в годините преди основаването на първия Vision Fund през 2017 година, когато той се обкръжи със заместници - в това число хипотетичния правоприемник Никеш Арора от Гугъл и някогашните фрагменти на Deutsche Bank Раджив Мисра и Акшай Нахета - с цел да набират капитал, да подписват покупко-продажби и да професионализират капиталовата машина на SoftBank.
Тази ера докара до някои от най-агресивните ходове на SoftBank и до мъчителни вътрешни спорове. Тя беше белязана от кавги, в това число огромни залози върху Greensill и Wirecard - две компании, погълнати от рецесии, както и от големи покупко-продажби с софтуерни варианти посредством SB Northstar, които изкривиха пазара и донесоха на групата прозвището „ китът на Nasdaq “.
След огромните загуби около пандемията от Covid Сон мина в отбрана през 2022 година и „ загуби интерес към Vision Fund “, споделят близки до него хора пред FT.
Той върна огромна част от функционалностите му назад в групата и се върна към нормалния си жанр.
„ Преди в SoftBank и измежду вложителите имаше и други гласове “, споделя Гоял от Jefferies. „ Сега това към този момент не е по този начин. “
Повече от всеки път ролята на Сон като един от най-богатите хора в Япония му дава непропорционално политическо въздействие, макар че мнозина не престават да го възприемат като безконечен новобранец. Той към този момент е основен състезател в AI тактиката на Япония и усилва въздействието си на световната сцена.
След частна вечеря с френския президент Еманюел Макрон в Токио през април Сон даде обещание създаване на центрове за данни във Франция за до 75 милиарда евро. Той е основен за комерсиалното съглашение на Япония със Съединени американски щати и е в постоянен контакт с президента Доналд Тръмп - на срещи и на голф стадиони. Освен това има огромна експозиция към Китай посредством вложения като ByteDance.
Колкото по-дълбоко SoftBank навлиза в сериозна инфраструктура, толкоз по-неудобни въпроси слага пред кредитори, регулатори и политици.
Множество банкери и държавни чиновници разказват компанията като приближаваща се до статут „ прекомерно огромна, с цел да бъде оставена да банкрутира “. Японските мегабанки търсят способи да разпределят риска, който са поели.
Някои хора в SoftBank считат, че в случай че Сон в миналото се отдръпна, групата в настоящия си тип ще завърши.
Тя може да бъде разрушена на части, като SoftBank Corp, листната през 2018 година, да служи като модел за оцеляване. Други считат, че изгряващата звезда Рене Хаас, основен изпълнителен шеф на Arm и новоповишен началник на AI чип тактиката на SoftBank, чака своя миг.
Съществува и възможност, написа FT, групата още веднъж да би трябвало да направи огромни оперативни назначения, с цел да ръководи разрастващите си бизнеси. Това повдига въпроса дали Сон би понесъл ново потомство мощни заместници.
Миналата година той сподели, че има поради няколко наследници и ще съобщи ръководството след десетилетие. Сега споделя, че има цяла плеяда шефове на дъщерни и портфейлни компании, от които да избира, и още веднъж е удължил хоризонта за пенсионирането си - ход, който изненадва даже някои от най-близките му съветници.
На сцената в Токио със своята златна гъска - метафора, към която е прибягвал и преди - Сон даде обещание да увеличи чистата стойност на активите на SoftBank, желания от него индикатор за цената на групата, от 74 трлн. йени до 1 квадрилион йени, или 6,189 трлн. $, задвижвани от неестествен свръхинтелект.
Той наподобява решен да остане отпред.
„ Планирах да предам ръководството, когато бях в 60-те си години. Но в този момент съм на 68 и станах лаком. Преразглеждам този проект “, сподели той пред публиката.
„ Ще продължа още 10-15 години. “
На един от слайдовете пишеше: „ Яйцата не снасят яйца “. На различен: „ Важни са не яйцата. Важна е самата гъска “.
За да не остане никакво подозрение, създателят на SoftBank и най-богатият човек в Япония предложи да бъде именуван не „ ръководител Сон “, а „ гъската Сон “, споделя Financial Times.
„ Кое бихте предпочели? Пари незабавно пред вас или бъдещи златни яйца? “, попита той, преди да се нахвърли против колебаещите се вложители поради подозренията им в неговата визия.
Публиката, формирана най-вече от акционери на SoftBank, избухна в овации. Те имат учредения да са удовлетворени. На 1 юни SoftBank, разрасналата се софтуерна капиталова група, която Сон основава преди 45 години, изпревари Toyota и за първи път от дотком балона насам се трансформира в най-скъпата компания в Япония.
Това беше следващото удивително завръщане за Сон, чиято кариера е белязана от трагични обрати в ориста и който критиците му разказват като комарджия, разчитащ повече на шанс, в сравнение с умеене.
Някои от залозите му, като тези върху Alibaba и английския дизайнер на чипове Arm, се отплатиха зрелищно. Други, като милиардите, изгубени във WeWork, не напълно.
Сега Сон е заложил всичко на AI, наливайки милиарди долари в това, което назовава „ четирите ъгъла на дъската на ASI “ - изкуствения свръхинтелект: центрове за данни, AI модели, чипове и роботи.
„ Това в действителност е интервалът, в който би трябвало да покажем какво съставлява SoftBank “, споделя Сон пред FT.
Чрез Arm, огромното финансиране на OpenAI и голям брой други софтуерни компании Сон се сложи в центъра на AI взрива. Така SoftBank, която става все по-важна за цялата система, още веднъж се оказва мощно подвластна от своя създател.
През последното десетилетие Сон, който има една трета от SoftBank, прекрои компанията съгласно личната си визия за нея. Той удвои личния състав в персоналния си офис до близо 60 души, което съставлява над една пета от чиновниците на групата. Известни заместници, хипотетични наследници и високопрофилни самостоятелни членове на борда напуснаха.
За съдружниците на Сон, които го считат за един от най-големите вложители на своето потомство, тези ходове са добре пристигнали. Мнозина купуват акции на SoftBank точно поради способността му да прави дълготрайни залози.
„ Да се оплакваш, че няма кой да натисне спирачката на Маса, значи да не разбираш смисъла “, споделя пред FT вътрешен човек в SoftBank.
Но на фона на серия високорискови борсови листвания и комплицирани оперативни маневри някои вложители се питат дали SoftBank не е прекомерно крепко в ръцете на един-единствен основен изпълнителен шеф, който постоянно е проявявал уязвимост към харизматични корпоративни водачи.
В предишното тази податливост е работила в интерес на SoftBank - да вземем за пример при ранната поддръжка на Сон за Джери Янг в Yahoo и Джак Ма в Alibaba. Но безрезервната му религия в Адам Нойман и WeWork накърни репутацията му.
Най-големият залог на Сон в този момент може да се окаже върху OpenAI на Сам Алтман. SoftBank е поела ангажимент за към 64,6 милиарда $ против предстоящ дял от почти 13%. Една от главните аргументи за скока в цената на акциите на SoftBank е стремежът на вложителите да получат експозиция към предстоящото огромно първично обществено предложение на OpenAI.
В близко бъдеще се възнамеряват и листвания на други компании, подкрепени от SoftBank, в това число роботизираната компания Roze и разработчика и оператор на енергийни активи и центрове за данни SB Energy. Всички те са част от това, което Сон показва като единна тактика.
Сон обаче не желае да разкрива огромния си проект.
„ Все едно да отидеш на боксов мач и да кажеш на публиката каква е тактиката ти. Какъв удар се готвиш да нанесеш “, споделя той.
„ Това значи, че и съперникът ти ще се приготви по какъв начин да се отбрани. Затова не желая да изяснявам прекалено много. “
Той прибавя, че с години се е въздържал да изясни за какво е купил Arm.
Потайността на Сон тревожи някои вложители. Същото важи и за мащаба на експозицията на SoftBank към AI промишлеността, която по някои индикатори наподобява на предходни софтуерни балони.
От началото на юни акциите на компанията още веднъж са паднали с близо 25%, частично поради догатки, че IPO-то на OpenAI може да бъде отсрочено. OpenAI освен би трябвало да избере подобаващия миг за излизане на борсата, само че и да се оправи с голяма конкуренция от SpaceX, която към този момент е обществена компания, и Anthropic, основен съперник, който се приготвя за листване.
Някои анализатори, измежду които Атул Гоял от брокерската компания Jefferies, считат, че OpenAI е прекомерно подвластна от финансирането на SoftBank, до момента в който японската група на собствен ред печели от растящата оценка на основателя на ChatGPT. Гоял предизвести клиентите си тази година, че има „ паралели с WeWork “ и че „ рисковете за вложителите нарастват “.
Ако IPO-то мине сполучливо, то може да помогне за възобновяване на репутацията на Сон. Ако се провали, ще ускори страховете, че тактиката му е неправилна и че той постоянно се появява прекомерно късно на празненството, инвестирайки откакто оценките към този момент са достигнали сериозни равнища.
AI или нищо
В основата на всяко решение, което Сон взема, стои непоколебимата му религия в AI. Всяко съмнение за балон е „ засегнатост “, споделя той, тъй като революцията едвам стартира.
Пазарите ще падат, войни ще избухват, рецесиите са неизбежни, споделя Сон. Но спадовете са благоприятни условия за пазаруване, а не аргументи за оттегляне. Най-голямото му страдание по време на дотком срутва е, че не е имал капитал, с цел да продължи да купува.
„ В момента на срутва споделях вътрешно: „ Това е най-хубавият миг, в който в действителност би трябвало да влагаме “, споделя той.
Сон отхвърля опасенията от дистопично AI бъдеще. Той има вяра, че моделите ще стават по-„ морални “, колкото по-сложни стават, и че пазарът е кадърен на форма на саморегулация.
„ Тези хайпърскейлъри, които имат повече власт, се пробват да се държат съгласно морала, който се чака от тях. Иначе ще бъдат осъдени от регулаторите или от жителите “, споделя той, добавяйки, че съгласно него по-голям риск има при моделите с отворен код.
Пазарът остава песимистичен към тактиката на Сон.
SoftBank се търгува с към 50% отстъпка по отношение на чистата стойност на активите си - надалеч от наградата, на която се радва Berkshire Hathaway, друга холдингова компания, построена към емблематичен вложител, само че такава, която заобикаля дълговото финансиране и е спечелила доверието на пазарите.
Най-ясният образец за тази отстъпка е Arm, от която SoftBank има към 90%. Акциите на английската компания, купена през 2016 година и още веднъж листната през 2023 година, са поскъпнали с към 175% тази година. Делът на SoftBank в Arm към този момент коства повече от личната пазарна капитализация на японската група.
Съотношението цена към органически напредък на SoftBank - индикатор, който регистрира предстоящите темпове на напредък - единствено въз основа на Arm и листнатото телекомуникационно поделение SoftBank Corp е впечатляващите 1,5 пъти, съгласно Ричард Кей, вложител в Comgest. На процедура, споделя Кей, вложителите получават останалата част от портфейла на ниска цена.
Но има и други съображения.
Някои вложители се тормозят от комплицираното финансиране на групата, в това число бързото залагане на активи и маржин заеми против дяловете ѝ в компании, измежду които Arm. Настоящият ливъридж на групата - измерен посредством посочваното от самата нея съответствие заем към стойност на активите от 17% в края на март - беше подкрепят от повишаването на активите, само че това може бързо да се промени при спад на пазарите.
След като контракти мостови заеми за 40 милиарда $ за последната си инвестиция в OpenAI, SoftBank се приближава до лимитите си за заемане. Повече листнати акции, против които да заема, биха били един от методите Сон да получи достъп до по-евтино финансиране.
Акционерите недоволстват и от корпоративното ръководство и персоналните съглашения на Сон за взаимни вложения - към SB Northstar, вътрешното звено за ръководство на активи, и Vision Fund 2, който държи инвестицията в OpenAI. Според тях тези структури може да основат спорове на ползи. Компанията отбелязва, че членовете на борда са защитавали самата идея.
Липсата на хора в SoftBank, способни да лимитират Сон, единствено ускорява опасенията. Влиятелният финансов шеф на групата Йошимицу Гото, който показва тримесечните резултати, има лимитирана опция да го възпира, написа FT.
Но най-силно вложителите се двоумят точно поради чертите, които SoftBank показва като добродетели - дълготрайните асиметрични залози и готовността да работи, преди пазарът да разбере проекта.
„ IPO-то не е задачата, IPO-то е единствено началото “, споделя Сон.
Той вижда бъдеще, в което електроцентрали зареждат неговите центрове за данни, построени от неговите роботи и употребяващи чипове, създадени от Arm. Те ще обезпечават изчислителна мощност за компании за огромни езикови модели като OpenAI.
Това съставлява завой от по-разпиления капиталов метод и връщане на Сон към нещо по-близко до оперативния модел, воден от телекомуникациите, който той построи преди близо 20 години.
„ SoftBank става все по-интегрирана спрямо последното десетилетие, когато влагаше в разнообразни компании “, споделя Дейвид Дай от брокерската компания Bernstein Research. „ Никога до момента не е била толкоз синергична, колкото е през днешния ден. “
Плановете на Сон и фирмите, които той се пробва да изведе на борсата, към момента са обгърнати в загадка. Roze, роботизираният залог на SoftBank, се стреми към оценка от до 100 милиарда $, само че Сон споделя, че не желае да навлиза в детайлности за това какво приготвя компанията. Когато роботите бъдат показани, споделя той, „ хората ще кажат: уау, значи това си желал да създадеш “.
Сон твърди, че ще бъде подготвен да изяснява повече „ малко по малко “ и „ някъде следващата година “, което основава усещане, че проектите за IPO може да бъдат отсрочени.
За да убеди вложителите да оценят по-високо тактиката на SoftBank, Сон може да се наложи да забави темпото и да я изясни по-ясно, споделят анализатори и вложители. Това би изисквало от него да преобърне десетилетия на бързо вдишване на риск, учредено на личните му дълготрайни визии.
Сон на световната сцена
Син на етнически корейци, Сон напуща дома си като младеж, с цел да учи в Съединени американски щати. Връща се в Япония през 80-те години, уверен, че софтуерът ще дефинира бъдещето.
Той построява SoftBank като дистрибутор на програмен продукт, яхва дотком взрива посредством ранни залози върху Yahoo и Alibaba, а след спукването на балона губи съвсем всичко на хартия.
Възстановява се посредством вложения в японските телекомуникации, придобива Vodafone Japan, разрушава хватката на NTT и си обезпечава първата договорка за iPhone в страната от Стив Джобс - точно такива оперативни маневри дават вяра на съдружниците му, че може да извърши и сегашните си проекти.
Листването на Alibaba възвърне благосъстоянието му и проправи пътя към Vision Funds - софтуерните капиталови фондове, които трансформираха природата на рисковия капитал, преди AI да се трансформира в идващия му залог „ всичко или нищо “.
Доминиращата роля на Сон в SoftBank стартира да отслабва в годините преди основаването на първия Vision Fund през 2017 година, когато той се обкръжи със заместници - в това число хипотетичния правоприемник Никеш Арора от Гугъл и някогашните фрагменти на Deutsche Bank Раджив Мисра и Акшай Нахета - с цел да набират капитал, да подписват покупко-продажби и да професионализират капиталовата машина на SoftBank.
Тази ера докара до някои от най-агресивните ходове на SoftBank и до мъчителни вътрешни спорове. Тя беше белязана от кавги, в това число огромни залози върху Greensill и Wirecard - две компании, погълнати от рецесии, както и от големи покупко-продажби с софтуерни варианти посредством SB Northstar, които изкривиха пазара и донесоха на групата прозвището „ китът на Nasdaq “.
След огромните загуби около пандемията от Covid Сон мина в отбрана през 2022 година и „ загуби интерес към Vision Fund “, споделят близки до него хора пред FT.
Той върна огромна част от функционалностите му назад в групата и се върна към нормалния си жанр.
„ Преди в SoftBank и измежду вложителите имаше и други гласове “, споделя Гоял от Jefferies. „ Сега това към този момент не е по този начин. “
Повече от всеки път ролята на Сон като един от най-богатите хора в Япония му дава непропорционално политическо въздействие, макар че мнозина не престават да го възприемат като безконечен новобранец. Той към този момент е основен състезател в AI тактиката на Япония и усилва въздействието си на световната сцена.
След частна вечеря с френския президент Еманюел Макрон в Токио през април Сон даде обещание създаване на центрове за данни във Франция за до 75 милиарда евро. Той е основен за комерсиалното съглашение на Япония със Съединени американски щати и е в постоянен контакт с президента Доналд Тръмп - на срещи и на голф стадиони. Освен това има огромна експозиция към Китай посредством вложения като ByteDance.
Колкото по-дълбоко SoftBank навлиза в сериозна инфраструктура, толкоз по-неудобни въпроси слага пред кредитори, регулатори и политици.
Множество банкери и държавни чиновници разказват компанията като приближаваща се до статут „ прекомерно огромна, с цел да бъде оставена да банкрутира “. Японските мегабанки търсят способи да разпределят риска, който са поели.
Някои хора в SoftBank считат, че в случай че Сон в миналото се отдръпна, групата в настоящия си тип ще завърши.
Тя може да бъде разрушена на части, като SoftBank Corp, листната през 2018 година, да служи като модел за оцеляване. Други считат, че изгряващата звезда Рене Хаас, основен изпълнителен шеф на Arm и новоповишен началник на AI чип тактиката на SoftBank, чака своя миг.
Съществува и възможност, написа FT, групата още веднъж да би трябвало да направи огромни оперативни назначения, с цел да ръководи разрастващите си бизнеси. Това повдига въпроса дали Сон би понесъл ново потомство мощни заместници.
Миналата година той сподели, че има поради няколко наследници и ще съобщи ръководството след десетилетие. Сега споделя, че има цяла плеяда шефове на дъщерни и портфейлни компании, от които да избира, и още веднъж е удължил хоризонта за пенсионирането си - ход, който изненадва даже някои от най-близките му съветници.
На сцената в Токио със своята златна гъска - метафора, към която е прибягвал и преди - Сон даде обещание да увеличи чистата стойност на активите на SoftBank, желания от него индикатор за цената на групата, от 74 трлн. йени до 1 квадрилион йени, или 6,189 трлн. $, задвижвани от неестествен свръхинтелект.
Той наподобява решен да остане отпред.
„ Планирах да предам ръководството, когато бях в 60-те си години. Но в този момент съм на 68 и станах лаком. Преразглеждам този проект “, сподели той пред публиката.
„ Ще продължа още 10-15 години. “
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ