Интервю | Даниел Дончев: Въпреки банковите проблеми сравнения с кризата от 2008 г. са неуместни
Не съветваме вложителите да се панират в настоящата обстановка, държавните и корпоративните облигdции са добра опция. Волатилността на пазарите ще продължи, само че най-ниските равнища на пазарите на акции са евентуално достигнати Реалната стопанска система може да изпитва усложнения, а финансовите пазари да се предстaвят по-добре.
" Капитал " потърси мнението на финансовите експерти за и упованията им по отношение на банковата рецесия от последните седмици. Даниел Дончев е изпълнителен шеф на ръководещото сдружение " Експат асет мениджмънт ". По какъв метод разтърсванията на финансовите пазари могат да се отразят на световната стопанска система и тържищата през тази година?
Не съветваме вложителите да се панират в настоящата обстановка, държавните и корпоративните облигdции са добра опция. Волатилността на пазарите ще продължи, само че най-ниските равнища на пазарите на акции са евентуално достигнати Реалната стопанска система може да изпитва усложнения, а финансовите пазари да се предстaвят по-добре.
" Капитал " потърси мнението на финансовите експерти за и упованията им по отношение на банковата рецесия от последните седмици. Даниел Дончев е изпълнителен шеф на ръководещото сдружение " Експат асет мениджмънт ". По какъв метод разтърсванията на финансовите пазари могат да се отразят на световната стопанска система и тържищата през тази година?
Сътресенията на финансовите пазари няма да имат директен пряк резултат върху световната стопанска система, само че ни демонстрират, че над нея стартират да се появяват тъмни облаци. Традиционно финансовите пазари изпреварват това, което се случва в действителната стопанска система, със приблизително 6 - 9 месеца. През предходната 2022 година представянето на пазарите беше доста неприятно, като всички класове активи бяха на негативна територия, а в същото време стопанските системи се развиваха добре. Възможно е тази година обстановката да бъде изцяло противоположна на миналогодишната - действителната стопанска система да изпитва усложнения, а финансовите пазари да се предстaвят по-добре.
Реклама
Повечето макроикономисти предвиждаха " мека криза " или омекотено приземяване на стопанските системи на фона на фрапантното стягане от страна на централните банки, като сюжетите се изместиха за второто тримесечие (или втората половина) на 2023 година? Как се отразява сходна неустановеност, съчетана с банковите проблеми от последните дни, на пазарните условия?
Рецесията в развитите стопански системи е необятно коментирана тематика през последната година. Тя значително е предстояща от вложителите и може би се трансформира в консенсус при тях. Тук огромно значение има освен дали ще се случи, само че и с какъв магнитуд ще бъде тя. Нашите упования са, че има немалка възможност за криза в развитите страни, само че тя би била вероятно по-лека. Това е по този начин, тъй като, видяно исторически, такива рецесии, които са подбудени от фрапантно стягане на паричната политика (каквато би била и текущата), са по-меки.
Една от главните характерности на рецесията от този вид е, че тя нормално не води до дълготрайна структурна смяна в стопанската система. По-скоро протича за по-къс интервал, който разрешава на стопанската система да поправя несъответствията и да се върне към по-стабилен път на напредък. Кризата в районния банков бранш на Съединени американски щати към момента е в начален етап, само че досегашният опит при такива обстановки демонстрира, че вложителите би трябвало да бъдат готови за разтърсвания.
Решението на държавното управление на Съединени американски щати да поддържа депозaнтите в банките, както и неотдавна оповестената ликвидност от Федералния запас оказват помощ за усмиряване на обезпокоените инвеститори и на пазарните участници. Случилото се с районните банки демонстрира, че агресивното стягане на паричната политика стартира да дава своето отражение. Не би трябвало да забравяме, че нейният резултат е отсрочен във времето и са нужни няколко тримесечия, с цел да се отрази на действителната стопанска система. Въпреки че районните банки ще продължат да изпитват усложнения в активността си, всевъзможни съпоставения на сегашната обстановка с тази от 2008 година са неуместни и неточни. Какво бихте посъветвали вложителите: самообладание, строга дисциплинираност, насочване към по-безопасни активи (като облигации), поддържането на по-високи равнища на ликвидност или е най-добре да не се подхващат непотребни дейности за момента?
Реклама
Не съветваме вложителите да се панират в настоящата обстановка, а да следват строга дисциплинираност и да се придържат към дълготрайните си цели. Низходящият тренд при акциите и облигациите е годен към този момент от над 15 месеца, което демонстрира, че е в напреднал етап. Нашите упования са, че волатилността на пазарите ще продължи, само че най-ниските равнища на пазарите на акции са евентуално достигнати или това ще се случи през първата половина на годината. Вярваме, че на настоящите равнища, на които се търгуват световните показатели на акции, са калкулирали значително слаба криза.
След рекордно неприятното предстaвяне на облигациите през мината година считаме, че равнищата, на които се търгуват, са доста положителни и предлаганите доходности са атрактивни. Предпочитаме държавни облигации и корпоративни такива с доста висок кредитен рейтинг. Златото също е добра опция през настоящата година. Препоръчваме на вложителите да употребяват евентуални нови намаления на пазарите за увеличение на експозицията им в акции.
Свързани публикации Колко съществено е ситуацията на Deutsche Bank 27 март 2023, 14:45 Deutsche Bank води спада на акциите на европейските банки 24 март 2023, 14:26 Знаменателен, само че трагичен съюз: UBS избавя Credit Suisse 24 март 2023, 06:16
" Капитал " потърси мнението на финансовите експерти за и упованията им по отношение на банковата рецесия от последните седмици. Даниел Дончев е изпълнителен шеф на ръководещото сдружение " Експат асет мениджмънт ". По какъв метод разтърсванията на финансовите пазари могат да се отразят на световната стопанска система и тържищата през тази година?
Не съветваме вложителите да се панират в настоящата обстановка, държавните и корпоративните облигdции са добра опция. Волатилността на пазарите ще продължи, само че най-ниските равнища на пазарите на акции са евентуално достигнати Реалната стопанска система може да изпитва усложнения, а финансовите пазари да се предстaвят по-добре.
" Капитал " потърси мнението на финансовите експерти за и упованията им по отношение на банковата рецесия от последните седмици. Даниел Дончев е изпълнителен шеф на ръководещото сдружение " Експат асет мениджмънт ". По какъв метод разтърсванията на финансовите пазари могат да се отразят на световната стопанска система и тържищата през тази година?
Сътресенията на финансовите пазари няма да имат директен пряк резултат върху световната стопанска система, само че ни демонстрират, че над нея стартират да се появяват тъмни облаци. Традиционно финансовите пазари изпреварват това, което се случва в действителната стопанска система, със приблизително 6 - 9 месеца. През предходната 2022 година представянето на пазарите беше доста неприятно, като всички класове активи бяха на негативна територия, а в същото време стопанските системи се развиваха добре. Възможно е тази година обстановката да бъде изцяло противоположна на миналогодишната - действителната стопанска система да изпитва усложнения, а финансовите пазари да се предстaвят по-добре.
Реклама
Повечето макроикономисти предвиждаха " мека криза " или омекотено приземяване на стопанските системи на фона на фрапантното стягане от страна на централните банки, като сюжетите се изместиха за второто тримесечие (или втората половина) на 2023 година? Как се отразява сходна неустановеност, съчетана с банковите проблеми от последните дни, на пазарните условия?
Рецесията в развитите стопански системи е необятно коментирана тематика през последната година. Тя значително е предстояща от вложителите и може би се трансформира в консенсус при тях. Тук огромно значение има освен дали ще се случи, само че и с какъв магнитуд ще бъде тя. Нашите упования са, че има немалка възможност за криза в развитите страни, само че тя би била вероятно по-лека. Това е по този начин, тъй като, видяно исторически, такива рецесии, които са подбудени от фрапантно стягане на паричната политика (каквато би била и текущата), са по-меки.
Една от главните характерности на рецесията от този вид е, че тя нормално не води до дълготрайна структурна смяна в стопанската система. По-скоро протича за по-къс интервал, който разрешава на стопанската система да поправя несъответствията и да се върне към по-стабилен път на напредък. Кризата в районния банков бранш на Съединени американски щати към момента е в начален етап, само че досегашният опит при такива обстановки демонстрира, че вложителите би трябвало да бъдат готови за разтърсвания.
Решението на държавното управление на Съединени американски щати да поддържа депозaнтите в банките, както и неотдавна оповестената ликвидност от Федералния запас оказват помощ за усмиряване на обезпокоените инвеститори и на пазарните участници. Случилото се с районните банки демонстрира, че агресивното стягане на паричната политика стартира да дава своето отражение. Не би трябвало да забравяме, че нейният резултат е отсрочен във времето и са нужни няколко тримесечия, с цел да се отрази на действителната стопанска система. Въпреки че районните банки ще продължат да изпитват усложнения в активността си, всевъзможни съпоставения на сегашната обстановка с тази от 2008 година са неуместни и неточни. Какво бихте посъветвали вложителите: самообладание, строга дисциплинираност, насочване към по-безопасни активи (като облигации), поддържането на по-високи равнища на ликвидност или е най-добре да не се подхващат непотребни дейности за момента?
Реклама
Не съветваме вложителите да се панират в настоящата обстановка, а да следват строга дисциплинираност и да се придържат към дълготрайните си цели. Низходящият тренд при акциите и облигациите е годен към този момент от над 15 месеца, което демонстрира, че е в напреднал етап. Нашите упования са, че волатилността на пазарите ще продължи, само че най-ниските равнища на пазарите на акции са евентуално достигнати или това ще се случи през първата половина на годината. Вярваме, че на настоящите равнища, на които се търгуват световните показатели на акции, са калкулирали значително слаба криза.
След рекордно неприятното предстaвяне на облигациите през мината година считаме, че равнищата, на които се търгуват, са доста положителни и предлаганите доходности са атрактивни. Предпочитаме държавни облигации и корпоративни такива с доста висок кредитен рейтинг. Златото също е добра опция през настоящата година. Препоръчваме на вложителите да употребяват евентуални нови намаления на пазарите за увеличение на експозицията им в акции.
Свързани публикации Колко съществено е ситуацията на Deutsche Bank 27 март 2023, 14:45 Deutsche Bank води спада на акциите на европейските банки 24 март 2023, 14:26 Знаменателен, само че трагичен съюз: UBS избавя Credit Suisse 24 март 2023, 06:16
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ