На 11 ноември в София се проведе Investor Finance Forum

На 11 ноември в София се организира Investor Finance Forum 2025 – едно от водещите събития за финансовите пазари в България и района. Форумът, събра водещи специалисти от капиталовата общественост, ръководещи активи, представители на банки, тържища и институции, с цел да обсъдят положението и бъдещето на българския фондов пазар, районните благоприятни условия и резултата от идното участие на България в еврозоната.

В панела, отдаден на развиването на финансовите пазари у нас, участваха Любомир Ламбрев – капиталов съветник и член на Съвета на шефовете на „ Юг Маркет Фонд Мениджмънт “ ЕАД, Дончо Донев – шеф ръководство „ Капиталови пазари “ в Пощенска банка, Радостин Бакърджиев – портфолио управител в „ ЕЛАНА Фонд Мениджмънт “, Спасимир Маджаров – районен управител на „ Амунди “, и Наталия Петрова – основен изпълнителен шеф на „ Конкорд Асет Мениджмънт “.

Още първоначално полемиката очерта главния проблем на българския пазар – омагьосаният кръг сред дребния мащаб и неналичието на огромни компании. Любомир Ламбрев уточни, че пазарът е останал стеснен, тъй като няма огромни емитенти, а огромните компании от своя страна не виждат смисъл да се листват на дребен пазар. Според него страната дълго време е имала опция да разчупи този кръг посредством приватизация или листване на държавни мастодонти, само че шансът е пропуснат. „ Сега можем да разчитаме на постепенен развой “, разяснява Ламбрев, като акцентира, че точно държавната самодейност може да бъде катализаторът за напредък.

В същия дух приказва и Дончо Донев от Пощенска банка, който сложи акцент върху потребността от сложна държавна политика за стимулиране на по-големи компании да излизат на борсата. По думите му няма универсално решение, а е належащо комбиниране от ограничения – нови принадлежности, които да привлекат дребните вложители, и тласъци за институционалните участници да влагат средства на финансовия пазар. „ Трябва малко целеустремено изпитание, с цел да тръгнат нещата “, сподели Донев, наблягайки потребността от съгласуваност сред всички участници в екосистемата.

Темата за капиталовите тактики на българския пазар сложи Радостин Бакърджиев, съгласно който индексното вложение у нас към момента не е уместно решение. Основната причина е ниската ликвидност, която прави пазарните ETF-и и индексни тактики неефективни. Ламбрев добави, че през последните петнадесет години вложителите на БФБ са привикнали да бъдат мощно селективни – да търсят обособени положителни компании, а не пазарно експониране. Тази наклонност обаче може да се промени с навлизането на непознати вложители, които нямат локално знание и ще избират по-широк достъп посредством индексни експозиции.

Фокусът се измести и към вероятностите в района на Централна и Източна Европа. Според Спасимир Маджаров от „ Амунди “, страните с най-хубави благоприятни условия сега са Полша и Чехия, изключително в секторите на банките, инфраструктурата, енергетиката и потреблението. Той означи, че макар анемичния напредък в Европа, има признаци на стабилно вътрешно търсене и растеж на приходите. Маджаров подчертава и върху огромния капацитет на немския капиталов пакет от 500 милиарда евро, който може да се трансформира в мотор за целия континент.

От своя страна Наталия Петрова от „ Конкорд Асет Мениджмънт “ сложи въпроса за европейската конкурентоспособност по отношение на Съединени американски щати и Китай. Според нея ключът е в активизирането на спестяванията на европейските вложители и тяхното ориентиране към действителната стопанска система посредством финансовите пазари. Тя чака през идващите години наклонността на активизиране на частния капитал и вложения в европейски компании да се ускори. По отношение на секторите Петрова посочи, че финтех и енергийният сегмент, обвързван с изкуствения разсъдък, ще останат най-бързо растящите области на континента.

Краят на полемиката бе отдаден на идното присъединение на България към еврозоната, което всички панелисти оцениха като позитивен катализатор. Спасимир Маджаров акцентира, че влизането в еврозоната ще изведе страната от категорията на „ граничен пазар “ и ще я сложи в басейн с доста повече капитали. „ С това идва и задължението да се възползваме от позитивния подтик “, добави той. Наталия Петрова означи, че участието ще увеличи прозрачността, доверието и достъпа на задгранични вложители, като в същото време ще понижи разноските по превалутиране – изключително значимо за фондовата промишленост и нейната рентабилност.

Форумът удостовери чувството, че българският финансов пазар се намира на кръстопът сред застоялост и нов напредък. Необходима е композиция от държавна политика, институционален ангажимент и пазарна просвета, с цел да се прекъсне омагьосаният кръг. Но под повърхността към този момент има придвижване – от нови принадлежности и секторни тактики до предстоящото въздействие на еврозоната и растящия интерес към инфраструктура и сила.

Българският пазар може и да е дребен, само че капацитетът му се мери не в размер, а в готовността да се развива. Ако страната, институциите и частните вложители работят в синхрон, идващият Investor Finance Forum може към този момент да приказва не за обаян кръг, а за пробив.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.