Високите лихви отказват европейските банки от сливания и придобивания
Моментът се оказва неподходящ за покупко-продажби в бранша макар упованията, че по-високите лихви ще разширят маржовете и ще покачат цените на акциите Заемите, отпуснати при ниски лихви, могат да претърпят забележителна преоценка при договорка Банките избират да употребяват притока от средства за дивиденти или назад изкупуване на акции
Покачващите се лихвени проценти охлаждат желанието за сливания и придобивания на европейските банки. Макар мнозина да предричаха, че по-високата цена на заемите ще обезпечи повече средства и ще подтикне разбърквания измежду главните играчи в бранша, кредиторите в действителност стоят настрани или даже се отхвърлят от покупко-продажби. Моментът се оказва неподходящ, защото при покупка става ясно същинската стойност на активите, които при сегашните условия биха се обезценили.
Моментът се оказва неподходящ за покупко-продажби в бранша макар упованията, че по-високите лихви ще разширят маржовете и ще покачат цените на акциите Заемите, отпуснати при ниски лихви, могат да претърпят забележителна преоценка при договорка Банките избират да употребяват притока от средства за дивиденти или назад изкупуване на акции
Покачващите се лихвени проценти охлаждат желанието за сливания и придобивания на европейските банки. Макар мнозина да предричаха, че по-високата цена на заемите ще обезпечи повече средства и ще подтикне разбърквания измежду главните играчи в бранша, кредиторите в действителност стоят настрани или даже се отхвърлят от покупко-продажби. Моментът се оказва неподходящ, защото при покупка става ясно същинската стойност на активите, които при сегашните условия биха се обезценили.
Банките имат огромни количества корпоративен, потребителски и държавен дълг, отпуснати в изискванията на по-ниски лихви, изяснява в собствен разбор Financial Times. След възможни придобивания според счетоводните правила тези активи би трябвало да бъдат преоценени на много по-ниска стойност от новите заеми, a това кара кредиторите да отсрочват проектите си. " Счетоводните правила и тяхното влияние върху капитала са огромна спънка пред сливанията и придобиванията сега ", разяснява пред английското издание Дирк Ливенс от Goldman Sachs.
Реклама
Практиката е след поглъщането активите и пасивите да се преоценяват по пазарни цени. Ако една компания e закупена за по-малко от цената на нейните активи, както се търгуват множеството европейски банки, купувачът получава счетоводна облага от договорката. Но тя може и да бъде заличена, в случай че активите са обезценени, а купувачът даже може да се наложи да влага спомагателен капитал. Бързото движение, с което лихвите се подвигат, прави преоценката по-рязка и мъчителна, споделят специалисти. Покупката на Credit Suisse от UBS да вземем за пример наложи промяна на цената на добитите активи с 13 милиарда $, което понижи облагата на UBS от транзакцията.
Отлагане
През юни 2021 година, когато лихвеният % на ЕЦБ към момента беше нула, американската частна капиталова група Cerberus контракти покупката на потребителския бизнес на HSBC във Франция за символичната цена от 1 евро. Заради неподходящите условия в този момент обаче една от дребното огромни покупко-продажби в Европа е пред неуспех. Миналия месец стана ясно, че Cerberus може да се откаже поради " доста, ненадейно " повишение на лихвения % до 3.5% и " счетоводното отнасяне по обективна стойност при придобиване ", поради което ще е нужен повече капитал. Основният проблем са дълготрайни потребителски заеми, чиято стойност ще се окаже по-ниска, и в частност 30-годишни ипотеки, съставляващи огромна част от кредитния портфейл на банката, съгласно източници на FT. Така, с цел да получи утвърждение от регулаторите за договорката, купувачът ще би трябвало да налее спомагателен капитал още от ден първи като притежател.
Според специалисти предстоящата консолидация в бранша се отсрочва с най-малко две години. Няколко вероятни комбинации към този момент бяха в стадий на изследване - в това число това UniCredit да купи Société Générale или Deutsche Bank да погълне локалния си съперник Commerzbank. Вместо това управленията на множеството кредитори в този момент вземат решение да употребяват спомагателния капитал, който по-високите лихви носят, не за покупко-продажби, а за погашение на дивиденти и назад изкупуване на акции. Главният изпълнителен шеф на UniCredit Андреа Орсел, който има богат опит със сливанията и придобиванията, отклони няколко благоприятни условия и съобщи, че в актуалната среда " никаква договорка няма смисъл ". Вместо това банката, чиито акции се търгуват с 40% отстъпка от балансовата им стойност, неведнъж усили програмата си за назад изкупуване на акции.
Свързани публикации Големите западни банки са имали слаба 2022 година в Китай 25 май 2023, 09:17 Битката за бъдещето на международните заплащания 24 май 2023, 08:07 Франция търси 2.5 милиарда евро от локални банки след следствие за данъчни измами 17 май 2023, 09:27 Напук на проблемите американските банки регистрираха исторически рекордна облага 11 май 2023, 11:35
Покачващите се лихвени проценти охлаждат желанието за сливания и придобивания на европейските банки. Макар мнозина да предричаха, че по-високата цена на заемите ще обезпечи повече средства и ще подтикне разбърквания измежду главните играчи в бранша, кредиторите в действителност стоят настрани или даже се отхвърлят от покупко-продажби. Моментът се оказва неподходящ, защото при покупка става ясно същинската стойност на активите, които при сегашните условия биха се обезценили.
Моментът се оказва неподходящ за покупко-продажби в бранша макар упованията, че по-високите лихви ще разширят маржовете и ще покачат цените на акциите Заемите, отпуснати при ниски лихви, могат да претърпят забележителна преоценка при договорка Банките избират да употребяват притока от средства за дивиденти или назад изкупуване на акции
Покачващите се лихвени проценти охлаждат желанието за сливания и придобивания на европейските банки. Макар мнозина да предричаха, че по-високата цена на заемите ще обезпечи повече средства и ще подтикне разбърквания измежду главните играчи в бранша, кредиторите в действителност стоят настрани или даже се отхвърлят от покупко-продажби. Моментът се оказва неподходящ, защото при покупка става ясно същинската стойност на активите, които при сегашните условия биха се обезценили.
Банките имат огромни количества корпоративен, потребителски и държавен дълг, отпуснати в изискванията на по-ниски лихви, изяснява в собствен разбор Financial Times. След възможни придобивания според счетоводните правила тези активи би трябвало да бъдат преоценени на много по-ниска стойност от новите заеми, a това кара кредиторите да отсрочват проектите си. " Счетоводните правила и тяхното влияние върху капитала са огромна спънка пред сливанията и придобиванията сега ", разяснява пред английското издание Дирк Ливенс от Goldman Sachs.
Реклама
Практиката е след поглъщането активите и пасивите да се преоценяват по пазарни цени. Ако една компания e закупена за по-малко от цената на нейните активи, както се търгуват множеството европейски банки, купувачът получава счетоводна облага от договорката. Но тя може и да бъде заличена, в случай че активите са обезценени, а купувачът даже може да се наложи да влага спомагателен капитал. Бързото движение, с което лихвите се подвигат, прави преоценката по-рязка и мъчителна, споделят специалисти. Покупката на Credit Suisse от UBS да вземем за пример наложи промяна на цената на добитите активи с 13 милиарда $, което понижи облагата на UBS от транзакцията.
Отлагане
През юни 2021 година, когато лихвеният % на ЕЦБ към момента беше нула, американската частна капиталова група Cerberus контракти покупката на потребителския бизнес на HSBC във Франция за символичната цена от 1 евро. Заради неподходящите условия в този момент обаче една от дребното огромни покупко-продажби в Европа е пред неуспех. Миналия месец стана ясно, че Cerberus може да се откаже поради " доста, ненадейно " повишение на лихвения % до 3.5% и " счетоводното отнасяне по обективна стойност при придобиване ", поради което ще е нужен повече капитал. Основният проблем са дълготрайни потребителски заеми, чиято стойност ще се окаже по-ниска, и в частност 30-годишни ипотеки, съставляващи огромна част от кредитния портфейл на банката, съгласно източници на FT. Така, с цел да получи утвърждение от регулаторите за договорката, купувачът ще би трябвало да налее спомагателен капитал още от ден първи като притежател.
Според специалисти предстоящата консолидация в бранша се отсрочва с най-малко две години. Няколко вероятни комбинации към този момент бяха в стадий на изследване - в това число това UniCredit да купи Société Générale или Deutsche Bank да погълне локалния си съперник Commerzbank. Вместо това управленията на множеството кредитори в този момент вземат решение да употребяват спомагателния капитал, който по-високите лихви носят, не за покупко-продажби, а за погашение на дивиденти и назад изкупуване на акции. Главният изпълнителен шеф на UniCredit Андреа Орсел, който има богат опит със сливанията и придобиванията, отклони няколко благоприятни условия и съобщи, че в актуалната среда " никаква договорка няма смисъл ". Вместо това банката, чиито акции се търгуват с 40% отстъпка от балансовата им стойност, неведнъж усили програмата си за назад изкупуване на акции.
Свързани публикации Големите западни банки са имали слаба 2022 година в Китай 25 май 2023, 09:17 Битката за бъдещето на международните заплащания 24 май 2023, 08:07 Франция търси 2.5 милиарда евро от локални банки след следствие за данъчни измами 17 май 2023, 09:27 Напук на проблемите американските банки регистрираха исторически рекордна облага 11 май 2023, 11:35
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ