Може ли Китай да си възвърне икономическия възход?
Китайската стопанска система не съумя да се възвърне с предстоящите темпове след COVID-19, което я поставя пред сложен избор за 2024: да поеме по-голям дълг или да пораства с по-бавно, написа Reuters. Десетилетия наред към този момент втората по величина стопанска система постигаше зашеметяващи стопански индикатори и в този момент неналичието им тормози властта.
Очакванията бяха, че откакто Китай се откаже от своите драконовски ограничения, свързани с ограничение на разпространяването на COVID-19, потребителите ще се върнат в моловете, задграничните вложения ще се съживят, производството във фабриките ще се ускори, а търговете на земя и продажбите на жилища ще се стабилизират.
Вместо това китайските купувачи икономисват за " черни дни ", задграничните компании изтеглят парите си, производителите са изправени пред намаляващо търсене от Запада, локалните държавни финанси се двоумят, а строителните бизнесмени са пред банкрут.
Попарените упования частично оправдаха тези, които постоянно се съмняваха в модела на напредък на Китай, като някои икономисти даже направиха паралели с балона в Япония, който се раздуваше преди да дойдат 90-те години и интервала на „ изгубените десетилетия “, през които стопанската система стагнира.
Китайските скептици настояват, че Пекин не съумява да пренасочи стопанската система от водено от строителството развиване към воден от потреблението напредък, каквото трябваше да направи още преди десетилетие. Оттогава повишаването на дълга изпревари стопанската система, достигайки равнища, които локалните държавни управления и компаниите за недвижими парцели в този момент се чудят по какъв начин да обслужват.
Политиците се зарекоха тази година да подтикват потреблението и да понижат зависимостта на стопанската система от парцелите. Комунистическото държавно управление предизвиква банките да отпускат повече заеми за произвеждане с висока добавена стойност, надалеч от недвижимите парцели.
Но съответна дълготрайна пътна карта за изчистване на дълга и преструктуриране на стопанската система, липсва.
Каквито и избори да направи Пекин, ще би трябвало да регистрира застаряващото и намаляващо население и сложната геополитическа среда, защото Западът става внимателен при правенето на бизнес с Китай.
Защо е от голяма важност китайската стопанска система?
Китайската стопанска система евентуално ще нарасне с 5% през 2023 година, изпреварвайки международния напредък. Но Китай влага над 40% от продукцията си – два пъти повече от Съединените щати – което допуска, че забележителна част от вложенията са непродуктивни.
Това значи, че доста китайци не усещат този напредък. Младежката безработица надвиши 21% през юни – последният интервал с данни, преди Китай да спре да ги регистрира без пояснение.
В стопанска система, в която 70% от благосъстоянието на семействата е в парцели, притежателите на жилища се усещат по-бедни.
Националният скептицизъм може да изправи президента Си Дзинпин пред опасности за обществената непоклатимост, споделят анализатори. Ако Пекин се подхлъзне към крах в стила на Япония, ще е даже преди да е достигнал тогавашното развиване на Токио.
Това би се усетило необятно, защото множеството международни промишлености зависят доста от доставчиците в Китай. Африка и Латинска Америка разчитат Китай да купува техните артикули и да финансира тяхната индустриализация.
Какво следва през 2024 година?
Проблемите на Китай му дават малко време, преди да би трябвало да направи някои сложни избори. Политиците се стремят да трансформират структурата на стопанската система, само че промяната постоянно е била сложна в комунистическата страна.
Усилието за повишение на благосъстоянието на стотици милиони служащи мигранти от селските региони, които съгласно някои оценки биха могли да прибавят 1.7% от Брутният вътрешен продукт към потреблението на семействата, в случай че имаха сходен достъп до публични услуги като градските поданици, към този момент стопира заради опасения за обществената непоклатимост и разноските.
Усилията на Китай да позволи проблемите си със собствеността и дълга се натъкват на сходни опасения.
Кой ще заплати за неприятните им вложения? Банки, държавни компании, централното държавно управление, предприятия или семейства? Всяка от тези варианти може да значи по-слаб предстоящ напредък, споделят икономисти. Засега обаче Китай наподобява неуверен да направи избор, който би пожертвал растежа за промени.
Правителствени съветници приканват за слагане на цел за напредък от към 5% за идната година.
Въпреки че това е в сходство с задачата му за 2023 година, няма по какъв начин да има същото позитивно влияние върху растежа ниската годишна база, дължаща се на блокиранията през 2022 година
Подобна цел може да тласне страната към повече задължения – видът фискална инертност, която накара Moody`s да понижи вероятността пред кредитния рейтинг на Китай до " негативна " този месец, тласкайки китайските акции до петгодишно дъно.
Къде се изразходват тези пари ще ни покаже дали Пекин трансформира метода си или удвоява модел на напредък, за който мнозина се опасяват, че е минал.
Очакванията бяха, че откакто Китай се откаже от своите драконовски ограничения, свързани с ограничение на разпространяването на COVID-19, потребителите ще се върнат в моловете, задграничните вложения ще се съживят, производството във фабриките ще се ускори, а търговете на земя и продажбите на жилища ще се стабилизират.
Вместо това китайските купувачи икономисват за " черни дни ", задграничните компании изтеглят парите си, производителите са изправени пред намаляващо търсене от Запада, локалните държавни финанси се двоумят, а строителните бизнесмени са пред банкрут.
Попарените упования частично оправдаха тези, които постоянно се съмняваха в модела на напредък на Китай, като някои икономисти даже направиха паралели с балона в Япония, който се раздуваше преди да дойдат 90-те години и интервала на „ изгубените десетилетия “, през които стопанската система стагнира.
Китайските скептици настояват, че Пекин не съумява да пренасочи стопанската система от водено от строителството развиване към воден от потреблението напредък, каквото трябваше да направи още преди десетилетие. Оттогава повишаването на дълга изпревари стопанската система, достигайки равнища, които локалните държавни управления и компаниите за недвижими парцели в този момент се чудят по какъв начин да обслужват.
Политиците се зарекоха тази година да подтикват потреблението и да понижат зависимостта на стопанската система от парцелите. Комунистическото държавно управление предизвиква банките да отпускат повече заеми за произвеждане с висока добавена стойност, надалеч от недвижимите парцели.
Но съответна дълготрайна пътна карта за изчистване на дълга и преструктуриране на стопанската система, липсва.
Каквито и избори да направи Пекин, ще би трябвало да регистрира застаряващото и намаляващо население и сложната геополитическа среда, защото Западът става внимателен при правенето на бизнес с Китай.
Защо е от голяма важност китайската стопанска система?
Китайската стопанска система евентуално ще нарасне с 5% през 2023 година, изпреварвайки международния напредък. Но Китай влага над 40% от продукцията си – два пъти повече от Съединените щати – което допуска, че забележителна част от вложенията са непродуктивни.
Това значи, че доста китайци не усещат този напредък. Младежката безработица надвиши 21% през юни – последният интервал с данни, преди Китай да спре да ги регистрира без пояснение.
В стопанска система, в която 70% от благосъстоянието на семействата е в парцели, притежателите на жилища се усещат по-бедни.
Националният скептицизъм може да изправи президента Си Дзинпин пред опасности за обществената непоклатимост, споделят анализатори. Ако Пекин се подхлъзне към крах в стила на Япония, ще е даже преди да е достигнал тогавашното развиване на Токио.
Това би се усетило необятно, защото множеството международни промишлености зависят доста от доставчиците в Китай. Африка и Латинска Америка разчитат Китай да купува техните артикули и да финансира тяхната индустриализация.
Какво следва през 2024 година?
Проблемите на Китай му дават малко време, преди да би трябвало да направи някои сложни избори. Политиците се стремят да трансформират структурата на стопанската система, само че промяната постоянно е била сложна в комунистическата страна.
Усилието за повишение на благосъстоянието на стотици милиони служащи мигранти от селските региони, които съгласно някои оценки биха могли да прибавят 1.7% от Брутният вътрешен продукт към потреблението на семействата, в случай че имаха сходен достъп до публични услуги като градските поданици, към този момент стопира заради опасения за обществената непоклатимост и разноските.
Усилията на Китай да позволи проблемите си със собствеността и дълга се натъкват на сходни опасения.
Кой ще заплати за неприятните им вложения? Банки, държавни компании, централното държавно управление, предприятия или семейства? Всяка от тези варианти може да значи по-слаб предстоящ напредък, споделят икономисти. Засега обаче Китай наподобява неуверен да направи избор, който би пожертвал растежа за промени.
Правителствени съветници приканват за слагане на цел за напредък от към 5% за идната година.
Въпреки че това е в сходство с задачата му за 2023 година, няма по какъв начин да има същото позитивно влияние върху растежа ниската годишна база, дължаща се на блокиранията през 2022 година
Подобна цел може да тласне страната към повече задължения – видът фискална инертност, която накара Moody`s да понижи вероятността пред кредитния рейтинг на Китай до " негативна " този месец, тласкайки китайските акции до петгодишно дъно.
Къде се изразходват тези пари ще ни покаже дали Пекин трансформира метода си или удвоява модел на напредък, за който мнозина се опасяват, че е минал.
Източник: economic.bg
КОМЕНТАРИ