Инфлацията охлажда амбициите на ЕЦБ за намаляване на лихвите
Инфлацията в еврозоната е повишена през предишния месец и може да се увеличи още при започване на 2024 година, което облекчава натиска на финансовите пазари върху Европейската централна банка (ЕЦБ) да стартира да понижава лихвените проценти от рекордно високите им стойности. Инфлацията в 20-членния блок е скочила до 2,9% през декември от 2,4% през ноември, малко под упованията за 3,0%, основно заради механически фактори, като края на някои държавни дотации и ниските цени на силата, които бяха изключени от базовите стойности, показва Reuters. Данните наподобява удостоверяват прогнозата на ЕЦБ, че инфлацията е достигнала дъното си през ноември и в този момент през 2024 година ще се задържа в диапазона 2,5-3%, което е много над задачата на банката от 2%, преди да се забави още веднъж през 2025 г.
Като насърчителен знак обаче базисната инфлация - определяна като напредък на цените без храните и силата - се намалява до 3,4% от 3,6%, което допуска, че ценовият напън към момента се охлажда, даже и при скок на главния индикатор.
Все отново банкерите са обезпокоени от обстоятелството, че инфлацията в бранша на услугите скача с 0,7% през месеца, а годишният индикатор се резервира постоянен на равнище от 4,0%, защото тя е тясно обвързвана със заплатите и може да сочи към бързо повишаване на приходите, което след това да ускори ценовия напън. Скокът на инфлацията идва в миг, когато вложителите и банкерите наподобява вършат прекомерно разнообразни изводи за ценовите трендове и тяхното отражение върху лихвените проценти. Инвеститорите залагат, че ЕЦБ ще понижи лихвените проценти шест пъти през тази година, като първият ход ще бъде през март или април, защото икономическото стесняване и удобният растеж на заплатите облекчават инфлацията, позволявайки на банката да прекрати най-бързия си цикъл на стягане на политиката в историята.
Банкерите обаче настояват, че ценовият напън продължава да е сериозен, а решаващите данни за заплатите се чакат в края на първото тримесечие на тази година, тъй че може да отнеме време доникъде на 2024 година, с цел да се придобие убеденост, че инфлацията в действителност е под надзор.
Всъщност някои даже настояват, че пазарните лихвени проценти са се облекчили толкоз доста, че вложителите са свършили част от работата на ЕЦБ, принуждавайки банката да поддържа лихвените проценти високи още по-дълго, с цел да получи такова икономическо ограничаване, което да охлади ценовия напън. Ключов източник на разликите във възгледите е, че личните прогнози на ЕЦБ за инфлацията се разминават от години, което допуска, че банката няма цялостно схващане за държанието при установяване на цените при изключителни условия. Първоначално тя предвиждаше единствено преходно повишаване на цените, по-късно по-плитък пик и най-после доста по-бавно превръщане на посоката, което подтикна някои анализатори да слагат по-голям акцент върху данните и да понижат този върху прогнозите.
Инвеститорите настояват, че ЕЦБ е прекомерно оптимистично настроена във връзка с растежа, а също по този начин акцентират внезапния спад на индустриалните цени - с 8,8% през ноември - като доказателство за изстудяване на ценовия напън.
И най-после, пазарите залагат и на нападателно понижаване на лихвените проценти от страна на Федералния запас на Съединени американски щати и вложителите считат, че откакто най-голямата централна банка в света предприеме сходни стъпки през март или май, ЕЦБ ще желае да работи в синхрон. Представените през декември прогнози на ЕЦБ плануват инфлацията да остане на равнище от 2,6% през последното тримесечие на тази година, след което да доближи 2,0% през третото тримесечие на 2025 година и в последна сметка да се откри на равнище от 1,9%. Следващото съвещание на ЕЦБ ще се организира на 25 януари и банката ясно алармира, че на него няма да се подхващат дейности по повдигане или събаряне на лихвените проценти.
Като насърчителен знак обаче базисната инфлация - определяна като напредък на цените без храните и силата - се намалява до 3,4% от 3,6%, което допуска, че ценовият напън към момента се охлажда, даже и при скок на главния индикатор.
Все отново банкерите са обезпокоени от обстоятелството, че инфлацията в бранша на услугите скача с 0,7% през месеца, а годишният индикатор се резервира постоянен на равнище от 4,0%, защото тя е тясно обвързвана със заплатите и може да сочи към бързо повишаване на приходите, което след това да ускори ценовия напън. Скокът на инфлацията идва в миг, когато вложителите и банкерите наподобява вършат прекомерно разнообразни изводи за ценовите трендове и тяхното отражение върху лихвените проценти. Инвеститорите залагат, че ЕЦБ ще понижи лихвените проценти шест пъти през тази година, като първият ход ще бъде през март или април, защото икономическото стесняване и удобният растеж на заплатите облекчават инфлацията, позволявайки на банката да прекрати най-бързия си цикъл на стягане на политиката в историята.
Банкерите обаче настояват, че ценовият напън продължава да е сериозен, а решаващите данни за заплатите се чакат в края на първото тримесечие на тази година, тъй че може да отнеме време доникъде на 2024 година, с цел да се придобие убеденост, че инфлацията в действителност е под надзор.
Всъщност някои даже настояват, че пазарните лихвени проценти са се облекчили толкоз доста, че вложителите са свършили част от работата на ЕЦБ, принуждавайки банката да поддържа лихвените проценти високи още по-дълго, с цел да получи такова икономическо ограничаване, което да охлади ценовия напън. Ключов източник на разликите във възгледите е, че личните прогнози на ЕЦБ за инфлацията се разминават от години, което допуска, че банката няма цялостно схващане за държанието при установяване на цените при изключителни условия. Първоначално тя предвиждаше единствено преходно повишаване на цените, по-късно по-плитък пик и най-после доста по-бавно превръщане на посоката, което подтикна някои анализатори да слагат по-голям акцент върху данните и да понижат този върху прогнозите.
Инвеститорите настояват, че ЕЦБ е прекомерно оптимистично настроена във връзка с растежа, а също по този начин акцентират внезапния спад на индустриалните цени - с 8,8% през ноември - като доказателство за изстудяване на ценовия напън.
И най-после, пазарите залагат и на нападателно понижаване на лихвените проценти от страна на Федералния запас на Съединени американски щати и вложителите считат, че откакто най-голямата централна банка в света предприеме сходни стъпки през март или май, ЕЦБ ще желае да работи в синхрон. Представените през декември прогнози на ЕЦБ плануват инфлацията да остане на равнище от 2,6% през последното тримесечие на тази година, след което да доближи 2,0% през третото тримесечие на 2025 година и в последна сметка да се откри на равнище от 1,9%. Следващото съвещание на ЕЦБ ще се организира на 25 януари и банката ясно алармира, че на него няма да се подхващат дейности по повдигане или събаряне на лихвените проценти.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ