Христо Христов е основател на HR Capital, Venture Partner във

Христо Христов е създател на HR Capital, Venture Partner във фонда Eleven и основен изпълнителен шеф на Дарик радио. В портфолиото на капиталовата компания са бързоразвиващи се сдружения, като eBag.bg, Healee, Биодит, Plum, OhmniLabs, Истински мед и др. 

С него се фокусираме върху последната година за капиталовата компания, предвиждаме по кое време ще забележим втория български еднорог, засягаме и бъдещите проекти на HR Capital.

Ето какво сподели Христов пред Darik Business Review:
Година след IPO-то на HR Capital
" Това беше доста динамична година. Направихме IPO-то на миналогодишния взрив на пазара в България. Бяхме последното, седмо IPO за 2021 година, което се презаписа 10.6 пъти.

По това време имаше доста ликвидност на пазара. След това стартира войната, енергийните цени скочиха, а по-късно стартираха покачванията на лихвите, с цел да се овладее инфлацията.

Това сътвори напълно друга картинка на фондовия пазар, където въпросът не е към този момент да се създадат най-смелите вложения, а по какъв начин да запазим цената на вложението ни по време на рецесията, в която сме ", споделя Христов.

Според него рецесията ще продължи 18-24 месеца, тъй че динамичността сега е доста друга по отношение на година по-рано. Инвестициите в стартъпи през днешния ден са с 50% по-малко по отношение на 2021 година и оценките се намаляват, като същото важи и за обществените пазари.

От позиция на HR Capital, Христов споделя, че са удовлетворени, тъй като бързо са съумели да осъществят набрания капитал, който се намира в сносно разрастващи се компании. Повечето от тях могат да трансферират инфлацията на крайните консуматори, като характерен образец е eBag.
Най-добре разрастващите се компании в портфейла на HR Capital
" Биодит се развива доста добре, тя съумя даже да набере капитал ", посочва Христов. С тези средства ще бъдат отворени няколко офиса отвън страната - във Валенсия, Мадрид, Барселона и Париж.

" Тези четири офиса би трябвало да продадат толкоз, колкото продаваме в България, с цел да удвоим резултата. А за информация – най-малкият от тях -  във, Валенсия, е ситуиран в град, в който има повече хотели, в сравнение с в цяла България. Т.е. мащабите са несравними, капацитетът за напредък на решението BIODIT Hotel Management System е голям ", споделя още той. 

Съоснователят на HR Capital показва, че и други компании от портфолиото на HR Capital са набрали капитал. „ Истински мед се листна на Beam пазара, което прави позицията ни още по-ликвидна, защото можем да осъществяваме облаги от нея “, добавя още Христов.

Сериозна сума е набрала и Healee – 2 млн. $. " Там растежите са доста огромни, тъй като тръгваме от ниска база. Компанията се развива извънредно стабилно. Водещият вложител в този рунд е доста огромен, като той влага единствено в healthtech компании. Това за нас е доста добър сигнал. Няколко месеца след рунда резултатите на Healee са доста обещаващи ", допълва Христов.

Свеж запас през последната година са набрали eBag, както и една от чуждестранните инвестиции PLUM.
Изненадата
" В последните месеци ни се случи и една изненада ", споделя Христов. " Сайтът за правни услуги advokatami.bg, който не се развиваше добре, беше настрана от инвеститорските погледи. Инвестицията ни беше оценена на 13 хиляди лева - при 120 хиляди вложени, точно заради тази причина. 

Основателят на компанията Станимир Ненов обаче предложи да ни върне размера на инвестицията. Ние бяхме доста сюрпризирани, като първата вноска от 50 хиляди лева към този момент е по сметката на HR Capital. Останалата сума ще се заплати в идващите месеци.

С това единствената ни губеща инвестиция в портфолиото излезе на нула. Това още един път демонстрира, че фирмите и създателите, в които влагаме, са доста съзнателни ", посочва той. 
Новите вложения на HR Capital
Близо 1/3 от набраната сума в края на предходната година е ориентирана към eBag. Сериозна сума е вложена и във финтех компанията Plum. За 8 часа тя успява да затвори своята кроудфъндинг акция, набирайки 1.2 млн. паунда и обезпечено в допълнение финансиране от 5 млн. паунда от Silicon Valley Bank.

" Те се развиват добре, пуснаха доста артикули, които разрешават да се търгуват акции, крипто и задачата пред тях е съществено нахлуване на пазарите в Европа. В момента порастват напълно органично ", показва Христов.

Според него, OhmniLabs от Съединени американски щати се развиват феноменално. Пазарът там е голям и се чака огромен рунд за набиране на капитал, прогнозира предприемачът. 

Христо Христов дефинира PopМarket като най-голямото предизвикателство в портфолиото на HR Capital, защото бизнесът е доста капиталоемък. " Ръстът през лятото беше по-слаб, само че през зимата компанията още веднъж пораства с положителни темпове ", споделя той, акцентирайки, че ще са нужни огромни резултати, с цел да могат да се генерират нужните средства за поддържане на растежа. 

" Като цяло, една година по-късно, считам, че вложенията ни са доста добре позиционирани ", заключава създателят на HR Capital.
Накъде се насочват капиталите през днешния ден?
Христов е на мнение, че всичко, което е позиционирано в промишленостите, свързани с храна и опазване на здравето, ще се развива добре.

" При финтех ще е доста забавно, защото новите компании от бранша не са се намирали във времена на високи лихви. Сигурен съм, че ще те предложат по-добри артикули, в сравнение с от обичайния финансов бранш, като тук имам предвид и Plum ", показва той. 

Капитали през днешния ден се насочват и към компании, които вземат решение проблеми по веригите на доставки, както и към future of work (бъдещето на работата и на работното място), добавя предприемачът. 
Как се разви стартъп екосистемата в последните две години?
В последните години в стартъп екосистемата се следи много бурно развиване. На пазара има от ден на ден фондове и задоволително средства, с цел да се започва и развие една компания, а мениджмънтът й даже може да избира кои да са вложителите в нея, показва Христов.

Забелязахме положителни ходове от Фонда на фондовете, виждам стъпки в вярната посока там и се надявам да продължат да работят в тази тенденция, добавя той.

Днес са налице фондове с по 50-60 млн. евро, което преди пет години беше немислимо, а преди 10 звучеше като разкош.

Неизбежно обаче екосистемата е жертва на световната стопанска система. Днес фирмите от бранша са много по-консервативни, а оценките много по-ниски, споделя предприемачът. 
HR Capital и новото набиране на капитал
Настоящата обстановка е доста добра за HR Capital, защото оценките падат, счита Христов.

Инвестиционната компания се чака в най-скоро време да показа желанията си за ново набиране на капитал, както и част от вложенията, в които ще влага.
Следващият еднорог
Дори и при актуалните пазарни условия, има компании, които съумяват да защитят оценките си. Именно по тази причина Христов е на мнение, че напълно скоро ще забележим и втория български еднорог (бел. ред. компания, оценена на над 1 милиарда долара), след Payhawk.

 „ Аз персонално чакам в края на актуалната или при започване на 2023 година да се появи втори еднорог “, декларира той.
Какво да чакаме от HR Capital в идващите 12 месеца?
" Целта ни през цялото време беше да дадем достъп до стартъпи, фондове и вложения, които малко хора могат да създадат. Днес, в случай че притежавате акции на HR Capital, ще имате част от eBag, ставате акционер в Eleven, Endeavor Catalyst. Това са затворени общества, до които 99.99% от хората нямат достъп ", споделя Христов.

" Какво ще се случи с цената на книжата на компанията зависи от пазара. Аз персонално се надявам те да нарастват, тъй като фирмите от портфолиото порастват - eBag, което е 50% от HR Capital, пораства с над 40-50% на година. Най-естествено е и акциите да следват този тренд ", споделя Христов.

Според него обаче днес инвеститорите не се интересуват от тренда и постигнатите резултати, а под паника продават. Когато този боязън изчезне, тогава те ще се завърнат още веднъж на пазара и ще търсят активи, в които да влагат. Тогава ще завоюват транспарантните компании, с растящи бизнеси.

" Доверие Обединен Холдинг е сходен случай на HR Capital. Изключителен растеж на резултатите, а акцията е на половината от предходната година ", дава образец Христов.

" Съветът ми към вложителите е да избират фирмите дълготрайно и да не гледат резултатите за последните три или шест месеца. На тях им трябват компании, които могат да върнат инвестицията им 5, 10 или 20 пъти ", заключава предприемачът.

Още по темата