Фондовият пазар имаше страхотна година през 2023 г. Индексът S&P

Фондовият пазар имаше страхотна година през 2023 година Индексът S&P 500 се изкачи с 26,3% (включително дивидентите), което е повече от два пъти междинната му годишна възвръщаемост чак до 1957 година Сега той се търгува единствено на 2,1% от нова рекордно висока стойност.Много известни софтуерни акции като Nvidia, Microsoft и Apple също се търгуват покрай историческите си върхове. Тези мощни условия може да накарат вложителите да мислят, че в софтуерния бранш е останала малко стойност, само че специалистите идентифицираха две акции, които наподобяват необикновено евтини спрямо техните основи и техните исторически оценки.Redfin (NASDAQ: RDFN) и Sea Limited (NYSE: SE) работят в изцяло разнообразни промишлености и двете компании се сблъскаха с насрещни ветрове, които намалиха акциите им с 90% от най-високите им стойности за всички времена. Но ето за какво сцената може да е готова за мощно завръщане през 2024 г.1. Redfin: Насочен към падащи лихвени проценти и по-силен жилищен пазарПазарът на жилища в Съединени американски щати беше в застой през 2023 година През октомври продажбите на съществуващи жилища паднаха до годишна стойност от 3,79 милиона единици, най-ниското равнище от 2010 година насам. Лихвените проценти бяха най-много отговорни за това; Федералният запас на Съединени американски щати усили лихвения % по федералните фондове от историческото дъно от 0,25% до 5,50% сред март 2022 година и август 2023 година Това беше най-бързият ритъм на повишение на лихвените проценти в неговата история.Redfin е компания за технологии за недвижими парцели с фокус върху брокерството. Той притегля продавачи, като начислява такси за регистрация от едвам 1%, в съпоставяне със междинните за промишлеността 2,5%. В Redfin работят 1744 водещи сътрудници, които обслужват 98% от пазарите в Съединени американски щати, тъй че предходната година пострада от бавните продажби на жилища в цялата страна. Redfin би трябвало да регистрира своите финансови резултати за цялата 2023 година през февруари, а Wall Street чака приходите му да възлязат на 1,1 милиарда $. Това ще означи спад от 52% по отношение на 2022 година, само че слабият жилищен пазар не е единственото затруднение за бизнеса.Redfin беше заставен да напусне своя сегмент iBuying, когато изискванията се утежниха. Компанията купуваше жилища от искащи продавачи и се опитваше да ги продаде на облага - процедура, която работи отлично, когато цените на недвижимите парцели се повишават, само че може да докара до пагубни финансови загуби, когато пазарът се обърне на юг. Този сегмент представляваше 52% от приходите му през 2022 година, тъй че затварянето му остави огромна дупка във финансите на Redfin.Въпреки това iBuying беше бизнес с доста невисок марж и постоянно работеше на загуба. Сега Redfin се концентрира повече върху своите бизнес услуги като ходатайство, наеми и ипотеки, които са евтино, проправяйки пътя на компанията да доближи доходност. Всъщност Redfin показа позитивни облаги, разнообразни от GAAP преди лихви, налози, амортизация и обезценка (EBITDA) през третото тримесечие на 2023 година (приключило на 30 септември) и има за цел да продължи тази наклонност през 2024 г.Фед имаше една съществена цел, когато увеличи нападателно лихвените проценти през последните 18 месеца: да укроти инфлацията. До огромна степен беше сполучлив, защото показателят на потребителските цени падна с най-бързия ритъм от 2009 година В резултат на това Уолстрийт чака до шест понижения на лихвените проценти тази година, което би било отлично за жилищния пазар.Това може да сътвори забележителна опция за вложителите. Redfin сега се прави оценка единствено на 1,06 милиарда $. Въз основа на предстоящите доходи от 1,1 милиарда $ през 2023 година акциите му се търгуват при съответствие цена-продажба (P/S) от единствено 1, което е надалеч от пика му от 7,7 от 2020 г. Разбира се, Redfin е изправен пред провокации. Но в случай че Фед в действителност понижи лихвените проценти шест пъти тази година, това евентуално ще докара до повече покупко-продажби с недвижими парцели. Ако това форсира растежа на приходите на Redfin, сегашната оценка на P/S ще наподобява даже по-евтина, в сравнение с е в този момент, тъй като вложителите ще би трябвало да вземат поради повече бъдещи доходи. Просто казано, в случай че жилищният пазар се възвърне през 2024 година, акциите на Redfin са прекомерно евтини сега.2. Sea Limited: Сила на растежа, трансформирала се в машина за генериране на печалбаОсвен бранша на недвижимите парцели, фирмите, които извличат по-голямата част от приходите си от потребителските разноски, също усетиха удара от високата инфлация и възходящите лихвени проценти през последните две години. Базираната в Сингапур Sea Limited е един от най-хубавите образци, защото ръководи три бизнеса, фокусирани върху потребителите: електронна търговия, цифрово развлечение (игри) и цифрови заплащания.През 2021 година общите доходи на Sea Limited набъбнаха с колосалните 127% през годината до 10 милиарда $. Ниските лихвени проценти, множеството държавни тласъци, свързани с пандемията, и обществените ограничавания (които тласкаха потребителите към онлайн платформи) изиграха роля за този величествен резултат. Ръстът на приходите на Sea Limited обаче се забави до 25% през 2022 година и Уолстрийт чака занапред да се забавя още до единствено 4% за 2023 година, когато компанията рапортува формалните си резултати през март.Сегментът за електронна търговия на компанията остана мощен през предходната година; приходите му са нарастнали с 33% през годината през първите три тримесечия (приключили на 30 септември). Той беше воден от своята платформа Shopee, хибриден пазар от консуматор към консуматор и бизнес към консуматор, който господства онлайн търговията на дребно в страни от Югоизточна Азия като Индонезия. Сегментът за цифрово развлечение на Sea Limited обаче беше друга история.Sea Limited е дом на Garena, водещ разработчик на мобилни игри. Той сътвори известни заглавия като Free Fire, който натрупа над 1 милиард изтегляния, и Call of Duty: Mobile. През 2021 година сегментът на цифровите развлечения на компанията притегли връх от 729 милиона тримесечни дейни консуматори благодарение на тези водещи игри. Но със обществените условия, които се връщат към естественото след пандемията, Sea Limited е изгубила към 185 милиона от тези дейни консуматори от този момент.Това съществено повлия на способността на компанията да усили приходите си от цифрово забавление. Той в действителност падна с 43% през първите три тримесечия на 2023 година и това е огромна причина общият растеж на приходите на Sea Limited за цялата година да наподобява толкоз муден. Положителната страна е, че Garena скоро може да види растеж в потребителите, защото Free Fire преди малко започва още веднъж в Индия след възбрана през 2022 г.Но има и друга, по-положителна причина растежът на Sea Limited да се отдръпне предходната година. Компанията понижи оперативните си разноски като маркетинг и научноизследователска и развойна активност, което означаваше, че основава по-малко благоприятни условия за генериране на доходи. Това обаче докара до чист приход (печалба) от 274 милиона $ през първите девет месеца на 2023 година, което беше голяма разлика от чистата загуба от 2,1 милиарда $, която донесе през интервала преди година.Сега към оценката на Sea Limited. Компанията има пазарна капитализация от 23,2 милиарда $, тъй че въз основа на нейните 12,9 милиарда $ предстоящи доходи за 2023 година акциите й се търгуват при съответствие P/S от единствено 1,8. Това е доста надалеч от неговия пик от 22,9, който беше подложен в края на 2020 година Освен това в салдото на Sea Limited има 6 милиарда $ в брой, еквиваленти и краткосрочни вложения, без съвсем никакъв дълг. Когато премахнете това от пазарната му капитализация, акциите се търгуват при даже по-евтино съответствие P/S от 1,3.Подобно на Redfin, Sea Limited може да се възползва доста от усъвършенстваните стопански условия, които ще дойдат с по-ниски лихвени проценти.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.